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美联储主席鲍威尔:预计美元长时间内将继续是储备货币
news flash· 2025-06-24 15:36
美联储主席鲍威尔表示,预计美元长时间内将继续是储备货币。美国国债市场运行正常。(智通财经) ...
重新讨论变局下的资产配置方法论系列(一):美元还能跌多久?
Minsheng Securities· 2025-06-18 12:42
Group 1: Macro Economic Insights - The narrative of a weakening dollar has become a common preference among risk-averse investors since Trump's administration, as significant depreciation of the dollar often leads to revaluation of non-dollar assets[1] - The macroeconomic narrative is a key driver of market direction, with the potential loss of reserve currency status being a significant concern, particularly due to the large debt burden of the U.S.[2] - Historical transitions of reserve currencies have presented substantial asset revaluation opportunities, with past examples showing significant depreciation of the current reserve currency relative to successors and precious metals[2] Group 2: U.S. Debt Analysis - The U.S. government debt burden has increased by 14.6% from 2019 to 2023, while household leverage has decreased by 3.1% and non-financial corporate leverage has decreased by 8.6%[3] - The U.S. government debt level was over 100% before the global pandemic, but concerns were minimal; post-pandemic, the debt has risen significantly, reflecting a societal "leverage transfer"[3] - The pressure from maturing U.S. government bonds is expected to peak in Q1 2027, with an estimated maturity amount of $9 to $10 trillion, compounded by a potential fiscal deficit stabilizing above 5%[5] Group 3: Future Projections - The next two years are critical for the U.S. debt cycle transition, influencing fiscal, monetary policies, and the dollar index[6] - Historical patterns indicate that the current dollar depreciation cycle may last until the end of 2027, with a potential initial rapid depreciation followed by a prolonged period of volatility[7] - Risks include extreme U.S. trade policies leading to faster and larger-than-expected dollar depreciation, which could exacerbate global economic slowdowns[7]
每日机构分析:6月12日
Xin Hua Cai Jing· 2025-06-12 08:21
·中金:鲍威尔在6月议息会议上的态度可能偏鹰 ·牛津经济研究院:长期美国资产抛售可能损害美元的储备货币地位 ·美国国债收益率预计在未来几个月进一步下降 ·凯投宏观:英国GDP下滑有助于英国央行8月降息 ·中金公司称,倾向于未来几个月会看到美国一轮物价上涨,但与2021-2022年不同,此轮涨价更具有结 构性和一次性特征,并非全面通胀。对于美联储而言,温和的通胀数据是个好消息,但官员们也不会因 为单个月的数据就做出重大决策。由于当前劳动力市场仍然稳定,美联储不需要急于降息,官员们或更 倾向于多看几组数据再做决定。下周,美联储将迎来6月议息会议。相较于3月未见"对等关税"之时的点 阵图,6月FOMC可能会小幅上调通胀预测,但由于非农就业韧性以及关税降温,联储对于增长的判断 可能比3月更乐观。由此,鲍威尔在这次会议上的态度可能偏鹰,这或让期待美联储降息的投资者感到 失望。 ·牛津经济研究院首席全球经济学家Innes McFee表示,最近对美国资产的抛售更有可能是由于关税政策 的冲击,而不是由于对美元作为储备货币的地位失去信心。不过,如果目前美国资产面临的周期性压力 演变成一种长期趋势,美元的储备货币地位可能会受到削 ...
美国财长贝森特:特朗普政府致力于维护美元的储备货币地位。
news flash· 2025-06-11 20:17
美国财长贝森特:特朗普政府致力于维护美元的储备货币地位。 ...
牛津经济研究院:长期美国资产抛售可能损害美元的储备货币地位
news flash· 2025-06-11 11:55
牛津经济研究院:长期美国资产抛售可能损害美元的储备货币地位 金十数据6月11日讯,牛津经济研究院首席全球经济学家Innes McFee表示,最近对美国资产的抛售更有 可能是由于特朗普总统关税政策的冲击,而不是由于对美元作为储备货币的地位失去信心。不过,如果 目前美国资产面临的周期性压力演变成一种长期趋势,美元的储备货币地位可能会受到削弱。"我们认 为,要达到这一阶段,贸易保护主义需要通过其他剧烈的政策变化来加剧。"美国将不得不采取措施直 接限制资本流动,并允许美国公共债务的动态变得不可持续。 ...
市场激辩美元应该贬多少?这是三个“关键假设”
Hua Er Jie Jian Wen· 2025-06-11 04:58
今年前五个月,美元累计下跌8.4%,创下兑一篮子全球货币的有史以来最差"开年表现"。美元后续该如 何走?知名经济学家Robin Brooks详细分析了市场当前正在激烈辩论的三种假设。 在6日10日发表的一篇题为《围绕美元的意志之战》分析文章中,前国际金融协会首席经济学家、现美 国智库布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks认为,针对美元持续走软现象,市场的激烈辩论并非毫无 头绪的口水战,而是围绕着三个核心的"假设"展开: 第一种是最温和的,认为这只是暂时的周期性回调;第二种则比较令人忧虑,担心美联储的 独立性可能动摇;而第三种则是最极端的,认为美元的全球储备货币地位将不保。 Brooks认为,当前围绕美元方向的辩论主要集中在两种假设之间,预测美元仍处于可能持续数十年的多 周期强化进程中。 美元下跌的真实幅度:数据胜过恐慌 许多人对美元近期走势的担忧可能被夸大了。他认为,"多年来,美元首次经历持续下跌",这种不寻常 的现象引发了各种过度解读和夸大其词的分析。 Brooks通过具体数据为读者厘清了现实情况:自11月5日大选以来,美元兑其他发达经济体货币仅下跌 4%,而兑新兴市场货币篮子基本持平。 Brook ...
PIMCO:投资者应该预期美元将保持其全球储备货币地位
news flash· 2025-06-10 18:44
关于美元,资产管理机构太平洋投资管理公司(PIMCO,品浩)表示,"鉴于缺乏现实的替代选择", 投资者应该预期美元将保持其全球储备货币地位。然而,如果对美国资产的需求发生变化, 美元也并 非对长期熊市免疫,"尤其是当海外投资者重新评估其对未对冲美元敞口的容忍度时。""在我们的长期 时间轴上,美国国债仍然是主权债衣柜里最干净的脏衬衫,这得益于美元的储备货币地位。" ...
欧元突破1.14关键阻力位创4月新高,美元指数多重压力下投资者转向欧洲
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-10 05:31
欧元兑美元汇率表现强劲,突破1.14关键阻力位。6月4日欧元兑美元日内上涨0.28%,创下4月22日以来新高1.1454。当前欧元兑美元交易在1.137附近,显示 欧元持续走强趋势。 交叉货币基差互换市场数据表明,投资者对欧元融资偏好正在上升。历史上投资者长期支付溢价获得美元融资,这一格局正在发生变化。欧洲央行资产负债 表缩减进程相对缓慢,为欧元提供结构性支撑。美国长期预算赤字与欧洲稳固的净国际投资头寸形成对比,进一步强化欧元相对优势。 美元面临多重压力 欧元走强态势明显 美国非农就业数据与实体经济放缓趋势保持一致,对美元构成持续压力。美元指数在多重因素影响下承压,投资者开始重新评估美元资产配置比重。全球投 资者兴趣转向欧洲市场,寻求投资组合多样化机会。 全球外汇市场正处于关键转折点,美元波动为其他主要货币创造机遇。欧洲央行官员密集发声,呼吁提升欧元国际地位。投资者资金配置策略发生转变,多 元化需求推动欧洲市场受到关注。美国经济数据显示放缓迹象,为美元带来下行压力。 美元作为国际储备货币的主导地位面临挑战,欧元区经济体量和贸易规模为欧元提供竞争基础。欧洲在国防和基础设施领域的公共支出预期增加,吸引更多 国际资 ...
美商务部长“画饼”称印美有望尽快达成贸易协定,印度新闻主播:别轻信
Huan Qiu Shi Bao· 2025-06-03 22:53
印度《商业标准报》称,美国总统特朗普一直公开反对金砖国家,曾反复警告金砖国家不要试图新建全球储备货币,甚至威胁,如果金砖国家不 听劝阻,就对它们加征100%-150%的关税。卢特尼克2日称赞印度对直接解决美国关切的开放态度,声称特朗普直接明确地指出问题,印度正有针 对性地解决,"把问题摆到桌面上,直接面对,直接解决,创造积极的局面,我认为这就是我们当前的状态。" 【环球时报特约记者 白元】据印度《经济时报》3日报道,在美国华盛顿特区2日举行的第八届印美战略伙伴关系论坛上,美国商务部长卢特尼克 声称,印度从俄罗斯采购武器装备导致过去印美关系差,现在印度已倾向于从美国进行军购,这大为有益。卢特尼克还称,金砖国家不支持美元 和美元霸权,印度却成为它的一员,这不是在美国交朋友和施加影响力的正确方式。 印度《第一邮报》认为,卢特尼克忽视了印度军购和多边关系中的具体历史和战略因素。印度对俄罗斯武器装备的依赖根植于历史,而非金砖国 家身份。冷战时期,美国与巴基斯坦结盟,向巴提供武器装备对抗苏联的影响,自然地,印度就转向了苏联采购军备,从而形成了长期的伙伴关 系。《第一邮报》提到,近年来,印度军购已多元化,对俄罗斯装备的依赖 ...