[Table_IndNameRptType] 电子 行业周报 电子行业周报：影石创新招股书梳理，国产科技创新与 新兴消费相互促进，全景相机全方位记录多彩生活 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期：2025-05-25 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 -20% 0% 20% 40% 5/24 8/24 11/24 2/25 电子(申万) 沪深300 [Table_Author] 分析师：陈耀波 执业证书号：S0010523060001 邮箱：chenyaobo@hazq.com [Table_Author] 分析师：李美贤 执业证书号：S0010524020002 邮箱：limeixian@hazq.com [Table_Author] 分析师：刘志来 执业证书号：S0010523120005 邮箱：liuzhilai@hazq.com [Table_Author] 分析师：李元晨 执业证书号：S0010524070001 邮箱：liyc@hazq.com 相关报告 1. 影石创新新品热销引发市场关注， 历经十载反超 GoPro 问鼎全球 20250427 主要 ...

影石创新研发团队规模超千人，技术人员占比57.68%，2022-2024年累计研发投入14.8亿元，突破全景 拼接、防抖等核心技术。但研发费用率（11.55%）低于同行均值（17.30%），引发市场对长期技术竞 争力的担忧。 2025年5月21日，影石创新科技股份有限公司（以下简称"影石创新"）发布招股意向书，正式启动招股 程序。本次IPO拟募资4.64亿元，其中1.95亿元用于生产基地建设，2.68亿元投向深圳研发中心，重点提 升AI影像处理、防抖技术等核心能力。 营收与利润双增 影石创新在全景相机领域市占率连续六年全球第一（2024年达81.7%），运动相机市场份额超越GoPro 跃居全球第一。核心产品如AcePro2、GO3S等通过"先拍摄后取景""AI剪辑"等技术创新，形成差异化竞 争力。 2024年影石创新实现营业收入55.74亿元，同比增长53.29%，近三年复合增长率达65.25%；归母净利润 9.95亿元，同比增长19.91%，扣非净利润9.46亿元，同比增长19.53%。 2024年境外收入占比76.52%，主要依赖美国（22.92%）、欧洲（24.23%）和日韩（7.66%）市场，通过 A ...

刚刚，小米 15 周年战略新品发布会结束了。 雷军讲的内容很多，包括采用 3nm 工艺制程的小米玄戒 O1 芯片、小米 15S Pro、小米平板 7 Ultra，以及小米手表 S4 eSIM 版。 当然了，还有本场发布会的压轴大戏——小米 YU7。 对于小米 YU7，雷军是这样介绍的： 它拥有优雅的设计风格，线条流畅且富有力量感，独特的豪车气质不同凡响，还有跑车般的驾控体验。 另外，在今晚的发布会上，小米还带来了另一款颜色——熔岩橙。 不只是颜色，雷军认为，YU7 的美还来自于比例。 比例好看，这个车才能好看。 他表示，YU7 的好看来自于 3 倍的轮轴比、2.1 倍的轮高比，还有 1.25 倍的宽高比。 同时， YU7 还有 1.3 倍的头身比，而且从后视角看，自带宽体很有肌肉感，还可以选配 275mm 的后轮宽胎。「这是百年汽车工业沉淀下来的豪华设计。」 雷军说。 这一次，风道通了 早在发布会开始前，雷军就公布了 YU7 的两款新漆色：宝石绿和钛金属色。 据雷军介绍，宝石绿的灵感来自哥伦比亚绿宝石，小米通过双层色漆工艺来还原出绿宝石的质感，呈现出丰富的色彩层次；钛金属色强调的则是未来感，小 米在车身表面增 ...

凤凰网科技讯 （作者/杨睿琪）5月22日，小米举办15周年战略新品发布会，小米集团CEO雷军公布YU7 豪华高性能SUV核心设计参数。其中，标准版续航达835km。 配色方面，小米YU7主打"宝石绿"配色，此外，该车还可选"钛金属"配色（在油漆中添加铝粉）、"熔 岩橙"配色等。 基础版YU7（单电机后驱）搭载V6s Plus超级电机，峰值功率235kW；最大输出320PS马力，528N·m扭 矩；匹配连续阻尼可变减振器与四活塞卡钳；极速锁定240km/h。 Pro版（双电机四驱）双电机总功率365kW，扭矩输出达690N·m；零百加速4.27秒，较基础版缩减 27.4%；保持240km/h电子限速，动能回收效率升级。 Max版（高性能四驱）峰值功率508kW，扭矩达866N·m；零百加速3.23秒，最高时速253km/h；配备 Brembo 专业制动系统。 此外，小米集团CEO雷军宣布，小米SU7系列累计交付量已经超过25.8万台。 YU7具备镂空式水滴矩阵大灯，集成贯穿式导流风道； 配置电动感应式内翻门把手，实现车辆启闭全 自动控制；研发275mm超宽后胎配合1.25宽高比车身，呈现运动轿跑姿态。其比例架构 ...

智通财经APP讯，影石创新(688775.SH)披露招股意向书，公司本次拟公开发行4100万股，占发行后总 股本的比例为10.22%。影石员工资管计划参与战略配售的数量合计不超过本次公开发行规模的10%，即 410万股;同时参与认购金额合计不超过1.37亿元。此外，中证投资参与本次发行战略配售，初始跟投比 例预计为本次公开发行数量的5%，即205万股。本次发行初步询价日期为2025年5月27日，申购日期为 2025年5月30日，发行结束后公司将尽快申请在上交所科创板上市。 公司自成立以来一直专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是以全景技术为 基点的全球知名智能影像设备提供商，发展形成了由全景技术、防抖技术、AI影像处理技术、计算摄 影技术等为核心的技术体系。公司品牌"Insta360影石"产品通过线上、线下渠道相结合的方式销往全球 各地。线上主要通过公司官方商城、亚马逊、天猫、京东等渠道进行销售;线下则通过遍布全球60多个 国家和地区的销售网络。 公司2022年度至2024年度归属于母公司股东的净利润分别为：4.07亿元、8.3亿元、9.95亿元。此外， 2025年1-6月，公司预计可实 ...

周日，回顾一下本周。本周最大的特色就是金融板块有点起色，指数也很快上来了。 有很多朋友说，这就是《基金新规》导致的，但这种判断先不说对错，但大家都在这么说，其价值就太低了。 其实，上面之所以现在推出这个政策，很重要的一点就是，今年多数基金经理都能完成跑赢基准的任务。 我们看，A股基金有一半是以沪深300为基准的。 所以跑赢300的难度并没有现象中那么大。《基金新规》推出，更多的让金融股有机会借题发挥了。 一，「横有多长，竖有多高」新解 以一个职业投资者的眼光，可以看到之前金融和权重股不动，市场就是半死不活的状态。有人觉得拿着券商横盘了这么长时间都不涨，如果你去看银行板 块，银行股之前横盘的时间有一年半多。现在你看到银行和保险涨了，券商也不会落下的，因为金融股板块是有联动效应的，只是一个先后次序的问题。股 票横着不涨虽然现在比较难受，但是能催生后面更大级别的行情，所以股市里有句老话——"横有多长，竖有多高"。 类似的情况，日后不仅仅会在金融股里发生，其他股里也会是很常见的。毕竟整个市场都已经震荡了半年多了。震荡股借题发挥突破，数据绝对是不炒的。 尤其是这段时间，用统计「机构行为」，就能看到本周「11-20日库存 ...

经历四年IPO长跑的"国产运动相机一哥"影石创新 （Insta360） ，终于要登陆科创板了。 以下文章来源于定焦One ，作者定焦One团队 定焦One . 深度影响创新。 本文来自微信公众号： 定焦One ，作者：何欣欣，编辑：金玙璠，题图来自：定焦One 摄 今年2月27日，被滑雪爱好者捧红的影石创新，拿到了科创板上市的通行证。这家2015年成立于深圳 宝安的公司，靠着让普通人也能拍出"360无死角大片"的全景相机，在海外市场杀出一条血路： 2021～2023年，营收从13.3亿元猛增至36.4亿元，三年翻了两倍多，净利润率从20%提升至22.8%。 影石创新在招股书中引用了弗若斯特沙利文 （Frost & Sullivan） 的数据来证明自己的市场地位：全 景相机第一，运动相机第二。 根据Frost&Sullivan，2023年全球消费级全景相机市场份额前三位分别为影石创新、日本理光、 GoPro，市场占有率分别为67.2%、12.4%和9.2%。影石还特别提到，公司在全景相机市场连续6年全 球份额第一，相当于每卖10台全景相机，7台是影石家的。 而在市场规模更大 （2023年全景相机市场规模约50. ...

上声电子 20250508 Q&A 上声电子 2024 年年报和 2025 年一季报的主要财务数据及业务表现如何？ 2024 年，上声电子实现营业收入 27.76 亿元，同比增长 19.32%；归母净利 润 2.35 亿元，同比增长 47.9%；扣非后的净利润为 1.89 亿元，同比增长 21%。整体业绩与之前的业绩预告较为接近。2025 年一季度，公司营收超过 6 亿元，同比增长约 6%。公司三大主要产品线均实现了较好的增长，尤其是 功放和 AVAS 汽车电子产品，增速均超过 40%。 • 合肥工厂总投资超 5 亿元，折旧影响显著，目标今年盈亏平衡。公司目标 2025 年收入超 30 亿元，需关注市场变化及合肥工厂产能提升。特斯拉 Model Y 供货稳定，Model 3 项目正在沟通。 • 2025 年一季度扬声器占比约 70%-73%，功放占比约 20%，Alps 占比约 7%。综合毛利率约 24%-25%，扬声器毛利率较高，功放和 Alps 较低。 境外毛利率下滑受捷克工厂影响，解决亏损问题将显著提升利润。 • 公司计划加快产能转移至墨西哥，2026 年将部分产品移至墨西哥生产， 并增加低频扬声器组装 ...

姜娅｜中信证券 消费产业首席分析师 S1010510120056 消费｜离境退税细则落地，推广提速提振内需 今年以来我国消费政策全面升级创新，近期细分领域政策相继出台，政策体系逐步完 善。近日国家税务总局发布离境退税管理办法修订细则，三方面推动前期离境退 税"即买即退"推广政策落地：①备案流程简化、时间缩短、资质放款，退税商店扩容 覆盖更广阔中小商家；②提额度+降起退点拓宽价格带场景，优质国货商品有望受 益；③进一步提升退税便利度。根据我们测算，乐观假设下离境退税市场潜在空间近 千亿级别，有望进一步提振消费扩大内需。建议密切关注政策效果显现，潜在受益板 块包括：传统零售板块中经营能力强、调改转型领先企业、消费基础设施和相关运营 商、出行服务提供商、景区目的地。 风险因素：关税政策调整；经济增速下行超预期；入境游客数量增长不及预期；入境 游客消费能力弱于预期；政策落地效果不及预期等。 刘春彤｜中信证券 联席首席A股策略师 S1010520080003 亮马组合｜自下而上，发掘高确定性机会（202505） 亮马组合是基于策略聚焦观点和行业研究精选推荐，遴选出的月度金股组合。本篇报 告为2025年第5期，更新中信证 ...

今年春节后，《哪吒2》和DeepSeek开源大模型的"硬科技+软文化"组合，带火了相关概念股。最近， 影石Insta360全景相机、泡泡玛特旗下人气IP LABUBU 3.0系列被市场称为"现象级火爆"，这能否给中 国资产带来新的叙事逻辑？ 今天上午，影石概念股弘景光电（301479）"20CM"涨停；泡泡玛特上涨11.14%，盘中再创历史新高， 带动A股IP经济概念盘中直线拉升，盛天网络、创源股份等个股大涨。 日前，影石科创板IPO注册获正式批复，A股市场即将迎来"全球智能影像第一股"。市场人士表示，随 着影石热度攀升，建议关注产业链机会：一是核心供应商；二是股权关联的企业；三是产业链相关标 的。 资料显示，弘景光电主要从事光学镜头及摄像模组的研发、设计、制造和销售。公司在投资者互动平台 表示，影石创新是其重要客户之一。另外，瀛通通讯上午涨停，华金资本、商络电子等概念股也上涨。 泡泡玛特股价再创历史新高 A股上午震荡调整，截至中午收盘，上证指数下跌0.03%，深证成指下跌0.43%，创业板指下跌0.55%。 PEEK材料、游戏、银行等板块涨幅居前，地产、消费等板块跌幅居前。 弘景光电"20CM"涨停 今天上 ...