图片来源： linkedin 本⽂是桥⽔基⾦创始⼈达⾥奥的最新洞⻅。世界正站在⼀场深刻变⾰的悬崖边缘，⽽⼤多数⼈仍在凝 视脚下的裂痕，却未察觉整座⼭崖正在崩塌。特朗普的关税政策不过是表象，其背后是货币、政治与 地缘秩序的结构性断裂 —— 债务泡沫的膨胀已使全球经济沦为⼀场危险的债务狂欢，政治极化正撕裂 民主制度的根基，⽽单边主义的崛起正加速旧秩序的⽡解。历史从不重复，却总是押着相似的韵脚： 当不可持续的⽭盾堆积⾄临界点，系统终将以剧烈的⽅式重构。 瑞 · 达⾥奥是 全球最⼤对冲基⾦桥⽔的创始⼈。作为管理着 1600 亿美元资产的投资巨擘，达⾥奥以研 究债务周期和帝国兴衰闻名，其 " 原则 " ⽅法论被全球政商领袖奉为圭臬。以下是全⽂翻译： 当前，公众的注意⼒正合理聚焦于已宣布的关税政策及其对市场经济的重⼤冲击，但鲜少有⼈关注引 发这些政策的深层动因，以及未来可能出现的更⼤规模系统性断裂。 需要澄清的是，尽管特朗普政府的关税决策举⾜轻重，但多数⼈忽视了其当选总统的底层逻辑。 正 是这些未被充分认知的根源⼒量，不仅催⽣了关税政策，更驱动着⼏乎所有重⼤变⾰的进程。 真正需要警惕的，是主要货币秩序、政治秩序与地缘秩序 ...

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