过去三年，居民持有股票的增速分别为-18%、4%和11%，持有资管产品的增速分别为-3%、 2%和13%；居民持有现金及活期存款的增速分别为17%、13%和10% 随着存款利率水平不断下行，中国居民财富配置正出现趋势性变化。 近日，光大银行、光大理财在北京举办"云程发轫 以时取势——《中国资产管理市场2024-2025》报告 发布会"。 报告显示，截至2024年末，全球资管市场规模达128万亿美元，较年初增长12%，规模创历史新高。其 中，中国资管市场的规模达154万亿元，较年初增长10%，规模同创历史新高。 资管市场的资金来源主要是机构资金、个人资金和养老资金。其中，2024年个人资金贡献达54.5万亿 元，同比增长12.7%，与行业总体增速基本保持一致。 "存款利率下调和房价回调带来的比价效应激发了居民投资热情，资金主要流入了银行理财和公募基 金。"发布会现场，光大理财董事长王景春介绍称。 报告显示，2024年个人持有理财产品规模达27万亿元，较上年增长2.9万亿元；居民持有公募基金规模 为16.9万亿元，较上年增长2.4万亿元。 同时，报告从居民总资产结构角度，分析了居民财富配置行为演变及其反映的居民风 ...

扫码进入基本功专栏 持有人首次认证有礼啦！只要在2025年5月30日前买入中泰资管产品并持有至今的新朋友，长按识别 下方二维码前往认证，即可获得 影音会员 月卡一份 本材料不构成投资建议，观点具有时效性。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不 保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的基金 的业绩不构成对其他基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产 品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负"原则，请投资者根据自身的风险承受能力 选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。 基本功的基,就是基金的基。 做好投资、买对基金, 从夯实投资基金的基本功开始。 1分钟GET一个知识点, 起步更轻松。 低利率环境下 红利策略膏在哪? 传统资产收益下降,市场 寻求更高收益且具备防御 性的标的。 红利策略一般重点关注:分红率和假恩率。所投股 票通常要求具备较强的分红能力且分红稳定可持续、 具备高股息率。对应的标的,往往是 现金流稳定,盈 利能力强 财务状况良好日体值较低 的成熟个业 ...

日本首相石破茂：日本长期处于低利率环境，因此部分公众尚未体验到利率上升的感受。 ...

《报告》显示，在中国居民资产配置中，金融资产配置比例仍处于较低水平且呈现明显低风险偏好特 征。2024 年我国居民金融资产占比虽连续五年提升至 47.6%，但较美国同期的 67.8%、日本的 63.6% 仍 有较大差距。从配置结构看，我国居民 2024 年金融资产中定期存款占比高达 33.6%，显著高于美国的 7.7% 和日本的 16%，低风险偏好特征突出。 光大理财董事长王景春表示，总体来看，我国居民金融资产，尤其是相对风险较高的金融资产配置比例 较低。未来受低利率驱动，居民资产配置资管产品（特别是能够承担一定波动的资管产品）的潜力较 大。 王景春分析称，从海外经验来看，低利率环境下居民普遍倾向增配权益资产。以日本为例，由于其国内 权益市场长期不景气，居民配置存款的绝对比例偏高。2008 年以来，随着无风险利率下行，通过保 险、基金等产品配置海外权益资产成为日本居民财富增值的主要方式。以日本政府养老投资基金为例， 2024 年 48.8% 投向海外资产，较 2009 年提高 29 个百分点。 从美国情况来看，1980 年后伴随利率市场化与利率下行，居民逐步减配存款，权益型基金规模快速增 长，2000 年左右 ...

智通财经APP获悉，全美房地产投资信托协会(NAREIT)研究与投资者拓展执行副总裁John Worth表示， 当前美国REITs运营状况和资产负债表保持稳健态势，但与整体经济一样，正面临关税政策反复无常带 来的市场波动冲击。 在上周协会举办的REITweek投资者大会上接受采访时，Worth表示这种不确定性已反映在REITs股价 上，并为整个商业地产市场蒙上阴影。 但写字楼市场呈现明显分化。"高品质写字楼的入住率已接近满租水平，几乎达到100%。"而困境主要 集中在低品质写字楼。他补充道，在REITs板块中，写字楼物业市值占比不足5%。 然而，关税政策的不确定性延缓了市场正常化进程。在当前波动环境下，私有业主出售资产的意愿明显 降低。 虽然关税不直接影响REITs，但会冲击其租户群体，进而影响对工业物流等流通型地产的需求。宏观经 济放缓则会对酒店、写字楼等业态造成压力。此外，潜在关税还扰乱了融资市场，增加了募资难度。 "过去两年多我们一直处于交易低迷期，"Worth表示，"市场闸门尚未完全打开，部分原因在于今年以来 的波动行情。" 但好消息是REITs资产负债表状况"极其健康"，在高利率环境下具有独特优势： ...

每经编辑｜赵云 会议时间：2025-5-29 15:15-16:15 低利率环境是一个长期趋势，在当前宏观形势下，避险类资产在配置组合中是不可或缺的。此外，自 2021年地产周期见顶回落之后，一些高息资产逐步被市场消灭了，截至目前，最新十年期国债到期收益 率仍有1.7%，相对来说是比较可观的。在全球环境不确定性较高的背景下，要寻找确定性较高的资产 以对抗周期下行。而在债券类资产中，我们依然要选择收益率较高的标的来帮助我们取得相对可观的回 报。 过去几年时间里，普通投资者很少把国债当做一个配置的必选项，但随着低利率环境的到来，国债将成 为适合普通投资者的标的。十年国债ETF（511260）可以在不同的牛熊周期的切换中帮助投资者保持比 较稳健的收益。截至目前年化收益达到了4%，对于投资者而言，通过投资十年国债ETF（511260）， 从而实现对十年期国债的投资，或可以在低利率环境下获得一个相对稳健的回报。 当前利差处于底部，十年期国债相比于三十年期国债是更加均衡、更加稳健的资产类别。此外，相比于 那些场外的基金，十年国债ETF（511260）持仓更加透明，并且是T+0交易，也就是说每天都可以进行 买卖操作，在投资 ...

5月降准降息落地，存款利率开启新一轮下行。六大国有行活期存款逼近"零利率"，一年期存款利率跌 破1%。低利率时代不仅深刻影响着老百姓"钱袋子"，改变家庭资产配置逻辑，同时如一场压力测试， 推动金融行业加速转型与蝶变。 作为连接居民财富与资本市场的重要桥梁，理财公司如何在收益承压的环境中寻求突破？近日，南都· 湾财社正式推出"金融新消费之理财新知"栏目，深度展示理财投资新趋势，为投资者传递理财"新知"， 把脉理财新范式。本期，南都·湾财社专访信银理财有限责任公司（以下简称"信银理财"）。 在信银理财看来，低利率环境下，未来理财行业仍将以固收类产品为主导，但"固收+"、混合、权益类 产品占比势必持续提升；与此同时，信银理财给投资者在购买含权理财产品时列出了"自查清单"。 理财产品降收益预期 "固收+"成增厚收益抓手 曾经，银行理财凭借刚性兑付和资金池运作两大"法宝"，实现规模快速扩张，银行理财也一度被客户视 作具有存款替代属性的资管产品。这某种程度决定了理财产品风险等级普遍较低。 银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2024年）》（下称《报告》）显示， 截至2024年末，风险等级为R2（中低 ...

今年以来，受无风险收益率持续下行影响，传统的债券投资收益空间急剧压缩。私募机构的债券产品收 益率中枢明显下移，不少产品今年前五个月收益率已降至1.8%以下，与去年全年平均7.91%的回报形成 鲜明对比。一些私募管理人不禁感叹，债券产品的收益率已缺乏吸引力。 当"躺赢"时代结束，升级债券投资策略成为私募机构破局的关键。不少私募选择丰富产品策略，将重点 转向跨境复合产品，获取跨市场利差，或通过增加波段交易增厚收益。 对于公募"固收+"产品而言，今年以来的市场波动使得主动择时和大类资产切换的难度显著提高，需要 基金经理更加精细化地进行择时交易和回撤控制。 ● 本报记者张舒琳 收益率缺乏吸引力 2024年底以来，债券收益率快速下行，市场对于宽松货币政策预期充分，行业一致性的操作让债券投资 收益空间被大幅透支。近几个月以来，债券投资难以复制"稳稳的幸福"，债基管理人集体"失重"。 第三方机构数据显示，截至5月23日，有业绩记录的1101只私募债券策略产品2025年以来的平均收益率 为2.32%，其中955只产品实现正收益，占比为86.74%。具体而言，可转债交易策略今年以来表现相对 突出，相关产品平均收益率5.48%； ...

今天权益市场依然走的很强，A股和港股的主要指数都是全面上涨的态势，当然，最火的，还是港股的三支票， 泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城 ，都是 大涨后创股价的历史新高。 三者年初至今的涨幅比较吓人，泡泡玛特是174%，老铺黄金是312%，蜜雪冰城3月初刚上市，至今涨幅是135%，亮瞎眼的水平。 现在市场称这三家是港股三朵金花，我觉得不妨各取一字，就叫"老雪特"，old shit，对应新消费，还好记一点 。 三者大涨的背后，核心当然是目前市场对新消费的追捧和炒作——去年公开数据显示，量化资金占A股成交量的30%左右，现在我估计可能已经到了40% 往上了，算上游资，这两块的资金也许占A股成交额的一半以上，最后呈现出来的特征就是， 板块轮动很快，炒作一茬接着一茬，而且换仓的时候毫不留 情 ，比如最近，前期最火的机器人哑火之后，资金的火力就快速集中在了新消费和创新药上面。 从A股的融资买入额来看，昨天，医药板块全行业排名第一，这应该是很久没有过的情况了，也可以印证上面说的逻辑。 泡泡和老铺现在都是100倍的市盈率，蜜雪是50倍左右，到底是不是资金怼出来的泡沫，大家仁者见仁吧，个人觉得，虽然相比机器人而言，新消费的景 气度和 ...

低利率环境下，配置"新三金"热度渐起。 "新三金"理财热 一位配置了"新三金"的投资者对21世纪经济报道记者介绍其投资"新三金"的原因，"钱放在余额宝里可 以随时取用，后来发现债基比较稳，且收益比余额宝更高，于是配置了债基。黄金基金是今年开始买 的，前阵子买黄金发现赚了，觉得黄金基金应该也能赚。" 中信建投研究指出，存款利率快速下行的背景下，货币基金因兼具安全性、流动性和收益性，逐渐赢得 投资者关注，其规模从2020年末的8.1万亿快速增长至2024年末的13.6万亿。 黄金基金的投资热情也逐渐加码，据世界黄金协会的统计数据，4月，全球实物黄金ETF流入约110亿美 元，在金价上涨和基金持续流入的双重推动下，全球黄金ETF资产管理总规模在4月末达到了3790亿美 元。中国市场作为主要驱动力，连续第三个月实现流入，且4月份的基金流入量已超过了2025年一季度 甚至2024年全年的流入总量。 世界黄金协会指出，中国市场黄金ETF需求激增受到金价持续飙升、中美贸易争端、降息预期升温及债 券收益率下降等因素影响。 据蚂蚁财富平台统计，随着一年期定期存款利率集体跌破1％，一些投资者转向收益稍高且风险较低的 稳健理财产品 ...