近期加密货币市场正经历剧烈波动、地缘政治紧张持续发酵、全球货币体系面临重塑的背景下,一场静 悄悄却深刻的金融资产结构变革正在展开,黄金,这一历经千年考验的价值储存工具,正与加密世界 的"锚"稳定币发生意想不到的联动,而这一趋势,或许将重塑数字资产的储备格局,乃至整个全球金融生 态。 稳定币:为加密世界注入"锚定信任" 稳定币(Stablecoin)是一类加密货币,其核心价值在于价格锚定机制,不同于比特币、以太坊等价格剧烈波 动的加密资产,稳定币通常与法币(如美元、欧元)1:1挂钩,具有价格稳定性,它们被广泛应用于加密交易 所、去中心化金融(DeFi)协议以及跨境支付等场景,是加密金融体系的"流通血液",目前市场上最主流的 稳定币包括Tether(USDT)、Circle的USD Coin(USDC)以及Binance USD(BUSD)等,其中,Tether以超过1120 亿美元的市值,长期稳居稳定币之首;稳定币的信用支撑来源于底层储备资产,传统上以现金、国债等法币 资产为主。然而,近年来,某些稳定币发行机构开始悄然引入黄金等实物资产,试图在加密市场构建更加多 元、抗风险的价值锚定机制。 黄金摆脱了传统金融的 ...

【导读】港交所：上半年总集资金额同比上升322%！5只新股齐上市首日均实现上涨 中国基金报记者 郭玟君 7月9日，恒生指数收跌1.06%，报23892.32点，恒生科技指数跌1.76%，恒生中国企业指 数跌1.28%。全日市场成交额为2339亿港元，较前一交易日的2132.89亿港元有所增加。南 向资金净买入额为92.56亿港元。 恒基地产跌8.64%，阿里巴巴跌3.83%，紫金矿业跌3.38%，领跌蓝筹。恒基地产大跌主要 是由于公司披露，拟发行本金总额为80亿港元的可换股债券。 | 序号 | 名称 | 代码 | 现价 | 消歧跌 | 涨跌幅 ^ | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 恒县地产 | 0012 | 25.900 c | -2.450 | -8.64% | 11.58亿 | 15.88% | | 2 | 阿里巴巴-W | 9988 | 102.900 c | -4.100 | -3.83% | 139.51亿 | 26.98% | | 3 | 紫等处,不 | 2899 | 20.000 c | ...

2025年上半年，美元创下自1970年代初以来最差开局。美元指数在前六个月暴跌近11%，这是自1973年 有记录以来最大的上半年跌幅。彼时布雷顿森林体系刚刚崩溃，全球货币进入自由浮动时代，而尼克松 正主政白宫。 过去十年间美元也曾经历疲软期，没有任何一次像过去半年这般惨烈。更令人担忧的是，风向正在转变 ——且对美元极为不利。如今华尔街鲜有机构预期美元将在未来一年走强，部分分析师甚至认为，这可 能是美元长期贬值的开端。 杰富瑞集团全球外汇主管布拉德·贝赫特尔（Brad Bechtel）直言："美元的整体趋势仍是向下。"三大原 因表明，其跌势还将进一步恶化。 "去美元化"对冲 2008年金融危机后，美股一路高歌猛进，轻松碾压多数国际市场。当全球资本疯狂涌入美国市场时，也 积累了巨额的美元风险敞口。通常情况下，投资者会通过远期合约等衍生品对冲外币资产风险，但在美 股与美元同步攀升的年代，这种操作长期被忽视。 如今情况正在逆转。国际股市的强劲表现，叠加特朗普贸易政策的不确定性，促使外资开始重新审视风 险。"持有美元资产的外国投资者将持续对冲美元风险，"贝赫特尔表示，"这将形成持续压力。" 不过从数据看，外资尚未大规模 ...

转自：新华财经 新华财经北京7月9日电（马萌伟）2025年上半年，受美国关税政策和经济前景不确定性的拖累，美元指数相较于年初累计下跌10.8%， 创2022年3月以来新低；人民币兑美元则呈现先跌后涨的走势，创近七个月新高。 美元指数走势图 分析称，近期人民币汇率走强是内外部因素共同作用的结果，预计未来或保持温和升值幅度。 人民币汇率走势稳健 近期，随着市场对美元资产信心减弱，美元指数再度大幅走低，推动包括人民币在内的非美货币普遍升值。 具体数据显示，截至上半年，人民币对美元中间价累计上涨298个基点报7.1586，涨幅为0.41%；在岸人民币兑美元上涨1332个基点报 7.1656，涨逾1.8%；离岸人民币兑美元上涨1805个基点报7.1574，涨幅约2.5%。 许多经济学家认为，近期人民币汇率走强是内外部因素共同作用的结果：美元指数的趋势性走弱、国内基本面托底和政策发力、央行稳 汇率操作更加灵活、客盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源。 6月18日，中国人民银行行长潘功胜、国家外汇管理局局长朱鹤新等货币当局官员在2025陆家嘴论坛上表示，将颁出更多与外汇领域相关 的金融政策。潘功胜表示，将会同中国证 ...

不过，黄金再货币化并不意味着重返金本位，而是各国央行和私人投资者在资产配置中重新提高黄金占比。在美 元信用受损、其他主要货币尚未能形成全面替代的情况下，黄金作为储备资产的重要性提升是长期趋势。 需要关注的是，今年一季度私人投资购金超过央行，成为新一轮金价上涨的边际动力。然而，全球经济走向、美 联储政策调整、地缘风险变化等因素同样可能对金价形成压制。 本轮国际黄金价格的上涨潮起始于2022年底，伦敦现货黄金价格屡创新高。数据显示，金价在2023年全年累计上 涨了27%，而2024年上半年最高涨幅达32%。截至2024年6月13日，金价收于3435美元/盎司，刷新了历史最高收盘 价纪录，相比2022年11月3日低点上涨了111%。 纵观历史，黄金价格的攀升节奏显著加快。早在2009年10月，金价才首次突破1000美元关口，但直到2023年12月 才真正站上2000美元，整整耗费了14年零两个月。而第三个1000美元大关，却只用了短短一年零三个月便在2025 年3月突破，速度之快令人瞩目。 这种黄金价格加速上涨的背后，是全球"再货币化"趋势的复苏。正如马克思所说："黄金天然不是货币，但货币天 然是黄金"。18世纪英 ...

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交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 7 月 9 日星期三 敬请参阅文后的免责声明 期市有风险投资须谨慎 | | | | 铁矿：近期铁矿石盘面受情绪影响低位反弹，矿山季末冲量基本结束，澳 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 洲和巴西发运量均有一定程度下降，近端到港量也环比下行，后续供应依 | | | | | 然宽松。产业端淡季，五大钢材产量增，铁水淡季不淡，铁矿港口库存仍 | | | 铁矿石 | 反弹 | 旧在去库，240 以上的高铁水仍旧能驱动港口去库，关注后续铁水见顶情 | | | | | 况。供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。中 | | | | | 长期看，铁矿石中长期看整体呈现供应逐步回升、需求相对低位、港口库 | | | | | 存步入累库通道的局面，供需过剩格局不变，介于短期情绪扰动，短期反 | | | | | 弹为主，铁矿 2509 合约关注 740 元/吨一线能否有限突破。 | | | | | 煤焦：供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。 | | | 煤焦 | 震荡 | 消 ...

内容提要 自1971年8月布雷顿森林体系崩溃以来，基于美元主导地位的国际货币体系本身一直存在着很大的脆弱性，成为多次危机的源头。七十年代的汇率大幅波 动、八十年代初发展中国家债务危机、九十年代末的亚洲金融危机、2007—2009年美国金融危机、欧洲主权债务危机、新兴市场国家货币危机、美国对他国 的金融制裁、美联储无底线的货币政策操作和美国政府巨额财政赤字等经济事件给国际货币体系造成重大冲击。亚洲金融危机之后，许多新兴市场国家重视 增持外汇储备，尤其是美元资产。美国金融危机之后，这些国家开启了外汇储备多元化管理模式：增持黄金、人民币、日元、加元、数字货币等多种资产。 同时，美联储货币政策操作以及美国联邦政府巨额负债加快了全球去美元化趋势。 在去美元化大背景下，本文拟重新审视美联储货币政策对新兴市场国家货币汇率的影响，分析去美元化趋势的原因。具体而言，本文首先从理论上分析去美 元化趋势，然后基于2019年1月至2025年4月周数据探讨美联储的最新货币政策周期对新兴市场主要国家货币汇率变化的影响，再用DCC-GARCH模型实证探 讨去美元化趋势与美国货币政策和政府负债的动态变化关系。 二、文献评述 文章基于2019 ...

2025 年 7 月 9 日星期三 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67070250 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-50591197 地址： 电话： 1 市场有风险 投资需谨慎 | 日 水 | | | | --- | --- | --- | | 国债: | | 4 | | 股指: | | 4 | | 贵金属: | | ת > | | 螺纹、热卷: | | 6 | | 铁矿石: | | 6 | | 焦煤 焦炭 : . | | 7 | | 铁合金: | | 7 | | 原油: | | 8 | | 燃料油: | | C | | 合成橡胶: | | C | | 天然橡胶: | .. | | | PVC: | .. | | | 尿素: | | 11 | | 对二甲苯 PX: | .. 11 | | | PTA: 11 | | | | 乙二醇: 12 | | | | 短纤: . | | | | 瓶片: | .. | | | 纯碱: | .. | | | 玻璃: | .. | | | 烧碱: | .. | | | 纸浆: | .. | | | 碳酸锂: | .. | ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞、李欣越 联系人 | 李欣越 摘要 4月初关税落地以来，美元汇率不升反降。"去美元化"已成为市场共识，关键问题是：弱美元是周期性的 还是趋势性的，美元再度走强的宏观场景有哪些？ 一、近期美元走弱的驱动？更多受降息预期影响，"周期性"因素主导 近期美元再度大幅走弱，引发市场对"去美元化"叙事的密切关注。 截至7月4日，美元指数已跌破97关 口，一度创2022年以来新低；相较5月12日反弹后的阶段性高点，美元贬值幅度高达4.7%。分国别来看， 美元兑发达经济体货币表现更弱，兑新兴市场也多有贬值。 降息预期的快速升温或是近期美元走弱的主要原因。 6月10日以来，联邦基金利率隐含的年内降息次数 由1.8次最高升至2.7次，10Y美债利率随之快速下行23bp，成为美元走弱的主要驱动。降息预期升温是三 方面因素的共振：通胀低于预期、经济弱于预期、联储官员放鸽。 伊以冲突缓和导致"避险"情绪退坡，美元空头回补，进一步加速了美元回落。 1）近期美元走势与油价 高度相关，随着伊以冲突缓和、油价回落，美元也随之走弱；2）市场做空美元力量也在积蓄，截至6月 24日，美元指数非商业 ...