过去三四年，有多少人唱衰过泡泡玛特，现在王宁就用多少的财富加倍奉还。 一年半股价涨超12倍，王宁财富身家超过1500亿元。而就在两三年前，泡泡玛特市值一度从1000亿港币跌到300亿区间，多少人进行自我的合理性验证： 盲盒经济果然是一阵风。泡泡玛特出海，又有多少人贴了标签：去割海外韭菜。 如今，泡泡玛特用超3700亿港币的市值，重新刷新了自己的故事曲线，同时也吸引了一批行业内外的玩家随风而动。有网友称，"活久见，潮玩这个风口 还能二刮。"但更多错过泡泡玛特的声音似乎在反思，一直被看漏的潮玩行业内在逻辑，究竟发生了怎样的转变。 Labubu火了，WAKUKU和杜华都来了 圆润饱满的大脑袋、敦实的小身子、一字眉和小虎牙。 北京朝阳大悦城内，在泡泡玛特、52TOYS、TOP TOY旗舰店的夹击中，一个新的潮玩IP WAKUKU做了一家测试水温的快闪店。 这个由毛绒加搪胶组成的小男孩，显然领悟到了大热IP Labubu的取名法，小小的身子里藏着再创一个爆款的企图心。但它背后的出品方并不是泡泡玛 特，而是一家刚刚跨界而来的成人教育公司，名叫量子之歌，2023年1月在纳斯达克上市。 即便WAKUKU这个IP刚刚出道，还没 ...

$老铺黄金(06181.HK)作为新消费领域的 "当家花旦"，老铺上市以来凭借一年十倍的逆天表现可以说吸足了投资者眼球，截至 6.13 日收盘，老铺已经成为港 股市值最高的金饰企业。 一路飙升的股价后面是老铺高速增长的业绩，在大众消费降级，高奢在国内遭遇 "滑铁卢" 的背景下，2022-2024 年间老铺营收从 13 亿元逆势飙升至 85 亿 元，CAGR 高达 157%，让无数老字号金店黯然失色。 但老铺一路上涨的背后，也不乏各种类似于 "古法工艺是智商税"，"老铺是伪奢侈品" 的看空观点，因此，本文海豚君站在中立的视角，和各位投资者聊聊 老铺的投资价值。 一、老铺黄金是家怎样的公司？ 1、老铺的前身是收藏家品牌 在深入探讨老铺的商业模式前，先介绍下这家公司的基本情况。老铺黄金前身是主要经营佛教文化产品及旅游纪念品公司金色宝藏，2009 年成立的老铺作 为金色宝藏的子品牌，主要经营古法金产品。 老铺将古法工艺与佛教文化相结合，让产品不仅充满传统文化底蕴，还融入了一些玄学色彩，彼时老铺的受众群体以高净值的收藏家为主，对产品的工艺、 稀缺性及文化价值有比较高的要求。这种收藏家基因也赋予了老铺 "高格调" 与 " ...

作为新消费领域的"当家花旦"，老铺上市以来凭借一年十倍的逆天表现可以说吸足了投资者眼球，截至6.13日收盘，老铺已经成为港股市值最高的金饰企业。 一路飙升的股价后面是老铺高速增长的业绩，在大众消费降级，高奢在国内遭遇"滑铁卢"的背景下，2022-2024年间老铺营收从13亿元逆势飙升至85亿元，CAGR 高达157%，让无数老字号金店黯然失色。 但老铺一路上涨的背后，也不乏各种类似于 "古法工艺是智商税"，"老铺是伪奢侈品"的看空观点，因此，本文海豚君站在中立的视角，和各位投资者聊聊老铺的 投资价值。 本篇我们试图通过两个问题来展开： 1）和传统金饰企业相比，老铺黄金"新"在哪里？ 2）和国际奢侈品相比，老铺还有多少差距？ 也欢迎大家长按识别下方二维码加入我们的交流群，对相关话题进行更深入的交流，群内不仅会有我们对消费、互联网、新能源等板块持续的观点更新，还 有一些 独家、免费的纪要、估值等内容，还能与专业投研人士共同探讨投资观点。 以下为详细内容 一、老铺黄金是家怎样的公司？ 1、老铺的前身是收藏家品牌 在深入探讨老铺的商业模式前，先介绍下这家公司的基本情况。老铺黄金前身是主要经营佛教文化产品及旅游纪念品公 ...

作为新消费领域的"当家花旦"，老铺上市以来凭借一年十倍的逆天表现可以说吸足了投资者眼球，截至6.13日收盘，老铺已经成为港股市值最高的金饰企业。 一路飙升的股价后面是老铺高速增长的业绩，在大众消费降级，高奢在国内遭遇"滑铁卢"的背景下，2022-2024年间老铺营收从13亿元逆势飙升至85亿元，CAGR 高达157%，让无数老字号金店黯然失色。 但老铺一路上涨的背后，也不乏各种类似于 "古法工艺是智商税"，"老铺是伪奢侈品"的看空观点，因此，本文海豚君站在中立的视角，和各位投资者聊聊老铺的 投资价值。 本篇我们试图通过两个问题来展开： 1）和传统金饰企业相比，老铺黄金"新"在哪里？ 2）和国际奢侈品相比，老铺还有多少差距？ 也欢迎大家长按识别下方二维码加入我们的交流群，对相关话题进行更深入的交流，群内不仅会有我们对消费、互联网、新能源等板块持续的观点更新，还 有一些 独家、免费的纪要、估值等内容，还能与专业投研人士共同探讨投资观点。 以下为详细内容 一、老铺黄金是家怎样的公司？ 2、"一口价"模式，溢价明显； 要搞懂老铺黄金"新"在哪里，我们首先需要了解传统的黄金品牌公司的商业模式。 首先，对于传统的金饰品牌 ...

智通财经APP获悉，6月12日，美银发布的全球奢侈品消费深度调研报告《The good，the bad，and the ugly 》认为2025年第二季度整体奢侈品需求与第一季度情况相近，呈现出好、坏、糟糕三种情况。好 的是，尽管全球宏观经济波动加剧，欧洲、亚洲和美洲的本地需求仍保持坚挺。坏消息是，日本和欧洲 的旅游业持续恶化，且不太可能完全回流。糟糕的是，上半年息税前利润率面临压力，收入疲软、毛利 率承压(受产能利用率不足和国家组合影响)，再加上固定成本基数较大，盈利存在下行风险。美银的预 测比2024年上半年市场共识低6%。 2025 年第一季度奢侈品收入按固定汇率计算同比下降 1%，比 2024 年第四季度弱 4 个百分点，所有地 区的增长均有所放缓。 市场已消化了哪些因素？ 美银指出，尽管奢侈品公司的股价在 2025 年年初至今下跌了 8%，但市场共识的每股收益也下调了 8%。因此，该行业目前的动态市盈率为 22 倍，处于其历史估值区间的中值水平。短期内的主要上行风 险与宏观经济相关，下行风险则是 2025 年下半年 / 2026 年预期的重新调整。 美银认为，今年 9 月 / 10 月的时装秀更为重 ...

作为新任创意总监，Demna即将为Gucci带来其首个完整系列，这场首秀不只是创意层面的焕新，更是 Gucci在集团危机边缘做出的"速度博弈"。开云集团如今正面临105亿欧元的债务压力，不得不出售其位 于纽约第五大道的部分高端地产资产以缓解财务紧张。在这一背景下，Gucci作为集团的核心品牌，其 转型成败已不仅关乎品牌本身，更关乎整个开云集团的未来走向。 Burberry的"先行者"经验：从先锋到代价 Gucci并非第一个尝试"即看即买"的奢侈品牌。早在2016年，Burberry就曾以"先锋者"姿态全力推行该模 式，成为第一个在大秀结束后立即开放全线新品发售的国际奢侈品牌。彼时的创意总监Christopher Bailey打破传统发布节奏，将秀场系列直接面向消费者销售，打造"秀场即门店"的消费场景。 这一转型策略在当时可谓激进，Burberry迅速打通从秀场到电商、门店、社交媒体的销售链路，结合 Instagram、微信、Snapchat等平台，实现了从"看"到"买"的即时体验，成功引发了一波行业模仿潮。在 中国市场，Burberry更通过微信小程序快闪店、定制化线上体验等方式探索"社交+零售"的新模式，堪 ...

lululemon的成长乏力的问题，正式被市场摆在了台面上 李波曾经曾经创下过一年买了50多件lululemon的壮举。 他在深圳金融行业工作，lululemon的很多衣服在日常工作场景不显得突兀。更重要的是，lululemon的MVT系列有抑菌除臭的效果，是他试了一轮以后觉 得最合适的，正好应对大湾区长达9个月的无情炎热。 不过，最近一年，他在lululemon的购买频次大大下降了。一方面是买够了，就算工作稳定，也"勒紧裤腰带，该省省该花花"；另一方面则是，新款和新色 都没什么吸引人的地方，他新买的网球系列，还"硌得慌"。 李波去年买的MVT短袖，今年压胶已经脱落了一半 这说明，lululemon的老客人复购，变少了。他们的客人正在流失。 在去年年初的时候，lululemon就罕见坦诚，美国的中产正在减少服装支出，对高端运动休闲产品需求减弱。而在那个时候，美国门店的客流量和转化率 已经开始下降。 到今年，北美地区的收入占据lululemon总收入的71%，比去年73%的占比仅少了2%，说明北美依然是lululemon的业绩大头，北美地区基本代表了这个公 司的核心营收能力。 而且，因为关税的影响，lulule ...

上海白领刘歆周末约朋友喝下午茶，身上背的COACH托特包引起了眼尖闺蜜的注意。"这包去年超火，专柜得五六千吧？" 刘歆只是笑笑，没有说话。这个专柜价5500多元的包，是刘歆仅花了1200元出头，在一场奢侈品限时特卖的活动中淘回来的。 像刘歆这样的奢侈品特卖爱好者越来越多。在小红书，#特卖会 相关笔记浏览量达2.7亿，有近200万条讨论。 从线下的北京国贸、上海静安寺的五星酒店B1和LG层，再到线上今年扯大嗓门吆喝折扣奢侈品的唯品会，奢侈品特卖俨然已经成为风潮。无论是炙手可 热的Miu Miu、Prada，还是高端羽绒服品牌盟可睐、加拿大鹅，或者轻奢代表Maje、SANDRO，各大品牌轮番登场。去奢侈品专柜门口排长队的新闻已 经在互联网上几乎销声匿迹，而特卖会里挤满了年轻人，则悄然登上了各个平台的新闻头条。 这股风潮背后，是一群怎样的消费者？他们为何对奢侈品特卖如此狂热？ 被抢爆的奢侈品特卖 周六上午10点，上海静安嘉里中心举办的特卖会刚开门，30岁的互联网人林妍已经等在门口。 她穿着阔腿裤、斜挎小背包，头发利落地扎成马尾——特卖会穿搭法则第一条：别让任何东西妨碍你抢货。 图源：小红书@冰拿铁（已获授权） 推门 ...

整个奢侈品行业的增长正在逐步放缓，而这在一定程度上与品牌在过去数年里不断提价有关。 业内人士认为，过高的价格抑制了消费。目前一些奢侈品品牌定价过高，这已成为整个行业不争的事实。如果继续无限制快速涨价，那么绝大多数的公司业 绩终将被反噬。 一些行业人士已意识到了这一问题。博柏利的首席执行官约书亚·舒尔曼（Joshua Schulman）在去年11月表示，公司上半财年（截至2024年9月28日的26周 内）销售额同比下降22%，主要是因为过去的战略失误。他告诉投资者和分析师，曾经的品牌高端化策略让博柏利在最近的18到24个月里提高了产品价格， 偏离了品牌核心受众。这位高管承认，公司产品定价过高。 美国轻奢巨头Capri集团的首席执行官John D. Idol在去年11月的财报分析会上承认了近年来在品牌定位方面出现战略失误：过去两年，旗下核心品牌Michael Kors快速提价，加速了核心消费群体的流失："我们一直在争取更高的价格，而客户在说不。" 进入2025年，不少消费者明显感知到一些奢侈品特卖会的频次变高了。 王奕在不少奢侈品牌消费后通常会加门店导购(SA)的微信。作为一个非高频次消费的顾客，过去不少品牌SA ...

海报新闻记者 杜郑敏 报道 6月9日，上海市市场监管局发布的儿童及婴幼儿服装监督抽查结果显示，英国奢侈品牌Burberry一款女童 连衣裙因纤维含量标注错误被判定为不合格产品。该产品将"金属镀膜纤维"错标为"金属纤维"，涉及纺织 品成分真实性争议，企业已主动下架相关批次。 | 上海市市场监督管理局2025年童装监督抽查不合格情况表 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 11- | 标标向标收 | 标标生产企业(或供 | 商品名称 | 被抽梭人 | 型号规格 | 生产日期/批号 | 主要不合格项目 | 目 | 品牌 | (1) | | | 检样规格:120cm | 绳需要求,纤维合量(费节)最布不是 | 25 | (120/53) | 杭州载艺科技有限公司上海普 | 杭州载艺文创服饰有限公 | | | | | | | | Y0843613 | 100%聚酯干班,是聚酯纤维71.6%、铝 | 马直代 | REK | 备样规格: 140cm | 吃分公司 ...