商 品 研 究 2025 年 05 月 09 日 铜：现货偏强，支撑价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 【宏观及行业新闻】 宏观方面，英美就关税贸易协议条款达成一致，细节待敲定，美方保留 10%基准关税，进口前 10 万辆 英国汽车关税降至 10%，钢铝关税降至零。欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对 950 亿欧元自 美国进口产品采取反制措施。（华尔街见闻） 微观方面，ICSG 数据显示，2025 年全球精炼铜市场预计将出现 28.9 万吨的供应过剩，2026 年则预 计将有 20.9 万吨的过剩。（SMM） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 77,330 | -0.59% | 78140 | 1.05% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,475 | 0.73% | - ...

Core Viewpoint - Goldman Sachs maintains the view that the copper market will transition to a supply shortage by 2026 [1] Group 1 - The analysis indicates a significant shift in the copper market dynamics, predicting a supply deficit in the coming years [1]

YNTW.COM 近日ICE原糖期货连续大幅下挫，5月合约巨量交割引发关注，下图为国外分析师做的历年5月合 约交割对比图： 绿线框内为纽约洲际交易所（ICE）今年5月原糖期货合约最终实物交割量数据，以及5年平均交割量（标记 为"5Y Avg"）。数据显示，本次交割量达到了148万吨，这一数字不仅本身规模庞大，更在与历年5月合约的交 割数据的对比中揭示了当前市场供应格局的若干关键特征。 交割数据解读：高于均值，低于去年峰值 首先，148万吨的交割量显著高于历史同期水平。根据提供的信息，这一数字比过去五年该合约的平均交割量 高出了35.6万吨。这清晰地表明，在当前节点，可供交割的实物原糖供应量相对充裕，远超近年来的平均状 况。这通常被市场解读为供应端压力较大的信号，至少在短期内，可用于满足期货合约履约的糖源是充足的。 图表中也直观展示了ICE原糖期货2025年5月合约的交割量（绿线框标示）明显高于标记为"5Y Avg"（五年平 均）的柱状图。 1、市场预期消化程度： 巴西2025/26榨季丰产的预期早已在市场上流传，并在很大程度上被交易员纳入定价考 量。因此，尽管148万吨的交割量确认了供应的强劲，但其对价格的实 ...

三菱日联：石油市场将面临严重供应过剩 智通财经5月1日电，三菱日联银行称，鉴于全球石油需求增长放缓且供应强劲，预计今年石油市场将面 临显著过剩情况。 ...

北京、广东组织重点企业按照平时供应量的2~3倍备货。海南针对琼州海峡车流高峰，开通生鲜农产 品"绿色通道"，保障日均2500辆货车高效通行。杭州组织生鲜电商平台增派配送人员，并协调周边基地 每日直供蔬菜800吨，加大重点农批市场、商超供应量。 商务部：节前市场供应充足 价格平稳 智通财经4月30日电，记者从商务部了解到，"五一"节前全国生活必需品市场供应充足，价格总体平 稳。据商务部商务大数据监测，上周（4月21日—27日），全国200家大型农副产品批发市场水果、肉 类、鸡蛋、蔬菜交易量比此前一周分别增加1.9%、1.8%、0.8%和0.6%。4月29日，粮食、食用油、猪肉 价格与一周前基本持平，蔬菜、鸡蛋、羊肉、牛肉价格分别略有下降。 节前，商务部部署各地做好"五一"假期市场监测和生活必需品保供工作，启动节日期间生活必需品日报 监测制度。指导商贸流通企业加强产销衔接，加大备货力度，结合节日消费特点和居民个性化需求，丰 富商品种类，增加肉类、水果、水产品等节日热销商品供应，提高补货上架频率，保障节日市场供应充 足稳定。 ...

国际铜业协会（ICSG）数据显示，2025年全球精炼铜市场预计将出现28.9万吨的供应过剩，2026年则 预计将有20.9万吨的过剩。 ...