不难看出，非息收入成为拉动齐鲁银行2024年业绩增长的主要来源。对此，齐鲁银行表示，其他非利息 收益的增长主要是投资收益和公允价值变动增加所致。2024年该行投资收益达17.46亿元，同比增长 12.67%。 值得注意的是，2024年齐鲁银行净利差和净息差分别为1.44%、1.51%，同比下降22个基点、23个基 点。 在银行业整体面临信息差收窄、资产质量承压的背景下，齐鲁银行净息差的持续收窄，给营收增长带来 了挑战。 4月29日上午，齐鲁银行举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会。齐鲁银行董事长郑祖刚在会上与 投资者进行互动交流时表示，随着国家一揽子增量政策陆续落地见效，2024年，全国商业银行资产规模 稳健增长，盈利能力保持平稳，资产质量持续好转。齐鲁银行规模增速、盈利水平及资产质量均好于行 业平均水平。 记者观察发现，作为山东城商行"一哥"，齐鲁银行2024年资产规模、存贷款业务及净利润均实现两位数 增长，资产质量指标持续优化。然而增长背后亦有"增速下滑"隐忧。 历史数据显示，齐鲁银行营收与净利润增速已连续三年呈现下滑态势，增长动能明显减弱。此外，2024 年该行因"信贷业务违规"收到监管开出的 ...

业绩回顾 宁波银行发布1Q25 业绩：营收同比增长6%，税前利润同比增长2%，净利润同比增长6%，业绩基本符 合预期。 1Q25 所得税费用同比下降。拨备计提增加使得1Q25 宁波银行税前利润同比增长2%，低于营收增速； 所得税同比减少，提升净利润增速至6%。 2024 年宁波银行所得税率上升是由于银行先核销后处置的不良处理节奏。 1Q25 业绩整体符合我们预期 发展趋势 规模扩张速度加快，增速快于预期。1Q25 宁波银行总资产、贷款、存款同比增长18%、20%、20%，增 速较此前加快。2025 年宁波银行信贷额度增加，自身也通过鲲鹏司库、波波知了、五管二宝、数字赋 能、四化五帮（专业化、数字化、平台化、国际化的经营逻辑；帮客户赚钱、省钱、管钱、找钱、帮员 工提升生活质量的五大服务模块）等创新产品和服务增加获客。 1Q25 新增贷款中，公司贷款占比86%、票据贴现占比17%、个人贷款占比-3%。新增存款中公司存款占 比84%。 净息差收窄，资产收益率下降快于负债成本率。我们估算宁波银行1Q25净息差1.80%，同比下降10bp、 环比下降9bp。其中资产收益率同比下降48bp、环比下降24bp 至3.62% ...

类似情况并非个例，记者梳理发现，4月以来多家民营银行密集宣布下调存款利率，部分银行5年期存款 利率跌至2.5%以下，且长短期"倒挂"。此外，部分机构月内已进行了两至三次利率下调动作。 部分银行三年期、五年期利率"倒挂" 记者梳理发现，4月以来，多家民营银行密集下调存款利率，其中部分机构已进行了两至三次下调动 作。 例如，华瑞银行本月针对中长期限的存款利率已进行了三次调整。4月1日起，该行五年期存款利率由 2.7%调整至2.65%，随后在4月16日调整至2.55%，最新公告显示，4月28日起五年期存款利率将进一步 下调至2.4%。此外，该行三年期存款利率也在4月16日由2.7%下调至2.6%，并将在4月28日起进一步下 调至2.5%。最新调整后，该行三年期存款月内累计下调20BP，五年期月内累计下调30BP，三年期和五 年期利率出现"倒挂"。 每经记者 李玉雯 每经编辑 张益铭 4月27日，华瑞银行公告称，自次日起调整部分期限存款挂牌利率，其中整存整取三年期、五年期分别 调整为2.5%、2.4%，较此前分别下调10BP、15BP。记者注意到，本月以来，该行已三次调整存款利 率，调整集中在三年期及五年期的利率水平 ...

点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 2025年以来"弱美元、强日元"背景下日元相较美元升值4%以上，成为最强G10与亚洲货币。 我们认为年初以来的日元升值来自于欧美投资者主导的基于美日长端息差收窄的交易性因素所导致，而非是基于日本方面的反映真实需求的资金流。 日元升值背后的主导原因：日本通胀→日本央行加息预期加深→日债利率上行→美日息差收窄→投机性资金做多日元 今年以来的日元升值几乎都来自于"非日本交易时间"的贡献，说明更多是海外投资者在做多日元。我们认为海外交易时间做多日元的主要动机来自于看到 了美日长端息差的收窄（美国利率明显下行、日本利率明显上行）。背后的原因在于日本高企的通胀与日本央行进一步加息的预期。 25年1月日本的综合CPI同比高达4.0%，为主要发达经济体中最高的水平，目前的日本通胀由"成本推升"与"需求拉动"共同推动，反映出日本国内高涨的通 胀压力。在此背景之下，我们认为日本央行或进一步加息，终点利率或在1.5%附近。 T正文ext 2025年以来"弱美元、强日元"背景日元成为最强货币 截至2月末，日元相较美元升值约4.4%，升值幅度明显。但是我们需要强调汇率是一个相对的概念，日 ...