丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨长江电力（600900.SH） [Table_Title] 优化调度电量韧性增长，水电巨擘彰显稳健价值 报告要点 [Table_Summary] 公司二季度境内水电完成发电量 689.77 亿千瓦时，同比增长 1.63%，上半年完成发电量 1266.56 亿千瓦时，同比增加 5.01%。分电站来看，上游四座高电价电站的发电量延续较强表 现，下游三峡和葛洲坝两座电站电量明显下降，电量结构的优化预计将对公司营收及综合电价 表现形成重要支撑。整体来看，虽然外送电价有所调整，但在电量的延续稳步增长、高电价电 站增速更高的带动下，公司二季度业绩展望稳健。 分析师及联系人 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% [Table_Author] research.95579.com 1 长江电力（600900.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 优化调 ...

7月11日，一则山西部分钢厂收到限产口头通知的信息再度点燃了钢铁行业期现投资板块。其中，螺纹 钢、热卷等钢材品种期价涨幅超1%，包钢股份、抚顺特钢股价涨停。 近日，钢铁、多晶硅、煤炭等行业的期现投资品种轮番上涨，而其上涨的背景是本月初召开的中央财经 委第六次会议再次强调"依法依规治理企业低价无序竞争…推动落后产能有序退出"。 从过往来看，后续相关政策的落地基本均围绕中央财经委会议的主题，如现代产业体系、人口问题和以 旧换新等。加之中央财经委会议本身级别较高，因此，也打开了市场对后续控制行业产能、提高相关商 品价格的想象空间。 供给侧改革重启 7月1日，中央财经委第六次会议召开，会议强调"纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依 法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。"同日，《求是》发 表了标题为"深刻认识和综合整治'内卷式'竞争"文章。由此新一轮行业"反内卷"、去产能行动开启。 上海金融与发展实验室特聘高级研究员任涛表示，"推动落后产能有序退出"表明新一轮的供给侧改革已 经开始了。而改革方向有两个，即推动优质产能出口转内销和落后产能退出，在这一过程中，行业、企 业间的整 ...

文/曹萌 7月11日，一则山西部分钢厂收到限产口头通知的信息再度点燃了钢铁行业期 现 投资板块。其中， 螺纹钢、 热卷等 钢材品种期价涨幅超1% ，包钢股份、 抚顺特钢 股价涨停。 近年来，政策端严控粗钢新增产能，实施更为严格的产能置换方案，加快推动钢铁行业转型升级。此 前，河北、山西等地均发布了退出1000立方米以下的高炉设备政策，如2024年，全国退出高炉42 座，对应总炼铁产能3471万吨，多为1000立方米以下小型高 炉。根据相关统计，目前我国1000立 方米以下的高炉仍有300余座，产能占比在13.7%左右。 近日，钢铁、多晶硅、煤炭等行业的期现投资品种轮番上涨，而其上涨的背景是本月初召开的中央财 经委第六次会议再次强调"依法依规治理企业低价无序竞争…推动落后产能有序退出"。 从过往来看，后续相关政策的落地基本均围绕中央财经委会议的主题， 如现代产业体系、人口问题 和以旧换新等。加之中央财经委会议本身级别较高，因此，也打开了市场对后续控制行业产能、提高 相关商品价格的想象空间。 但从不同商品品类的价格波动来看，多晶 硅主力 合约期价7月以来的涨幅已超过20%，而螺纹钢、 热卷等 钢材品种主力合约期价 ...

新华财经北京7月11日电（记者陆宇航 余蕊）"今年1-5月，全国市场化交易电量达到2.45万亿千瓦时， 同比增长5.7%，占全社会用电量比重达到61.8%，预计全年超6万亿千瓦时，占全社会用电量比重约 2/3，占全国售电量比重约3/4。"中国电力企业联合会规划发展部副主任韩放表示。 今年是全国统一电力市场初步建成的关键年，我国统一电力市场建设稳步推进。中电联近日发布的《中 国电力行业年度发展报告2025》显示，2024年，山西、广东、山东、甘肃4个省级现货市场及省间现货 市场转为正式运行，南方区域电力市场完成首次全月结算试运行，除西藏、香港、澳门、台湾外，全国 30个地区已开展现货市场运行实践。 "2024年10月，省间电力现货市场转入正式运行，交易范围覆盖国家电网公司和内蒙古电力公司，参与 主体超6000家，累计交易电量超过880亿千瓦时，其中清洁能源电量占比达到44%，有效发挥促进余缺 互济、提高清洁能源消纳作用。"中国电力企业联合会秘书长郝英杰表示。 值得一提的是，新能源参与市场化交易节奏进一步加快。今年初，《关于深化新能源上网电价市场化改 革促进新能源高质量发展的通知》发布，推动新能源上网电量全面进入 ...

趋势方向 主力成本分析 21.78 百克生物688276 时间: 2025年7月11日星期五 60.55分综合得分 较强 元 当日主力成本 21.40 元 5日主力成本 20.99 元 20日主力成本 20.94 元 60日主力成本 周期内涨跌停 过去一年内该股 | 持股量111.83万股 | 占流通比0.27% | | --- | --- | | 昨日净买入-55.20万股 | 昨日增仓比-0.133% | | 5日增仓比-0.196% | 20日增仓比0.037% | 技术面分析 21.58 短期压力位 涨停 0次 跌停 0 次 北向资金数据 21.05 短期支撑位 21.58 中期压力位 20.37 中期支撑位 股价突破短期压力位，短线有望走强； 股价突破中期压力位，中线有望走强 K线形态 暂无特殊形态 资金流数据 2025年07月11日的资金流向数据方面 | 主力资金净流出55.92万元 | | --- | | 占总成交额-1% | | 超大单净流入70.95万元 | | 大单净流出126.87万元 | | 散户资金净流入177.46万 | 关联行业/概念板块 生物制品 1.53%、病毒防治 0.59 ...

来源：中国网 近日，内蒙古自治区巴彦淖尔市乌拉特中旗教育局到访海亮教育科技服务集团，代表旗委旗政府送上了 感谢信和锦旗，对海亮在乌拉特中旗教育改革和教育振兴事业上作出的卓越贡献表示真挚的谢意。海亮 教育科技服务集团董事长、总裁陈军伟，海亮乡村振兴集团副总裁汪旭红出席座谈。 合作以来，乌拉特中旗第一中学以"资源-教学-评价"三维体系为框架，全面推行教学改革。利用"海班 慧"的学情大数据分析，构建差异化教学路径。通过实施动态走班与班内微分层相结合的模式，让每个 学生获得个性化成长空间。海亮派驻乌拉特中旗一中高中部校长李德兴，将改革后的教学管理形容 为："我们就像教育的'CT机'，每天扫描学生学习轨迹，及时调整教学策略。" 课堂的改变不仅体现在教学方式上，更深入到评价体系之中。学校同步建立课堂与业绩双轨评价机制。 与此同时，实施《名师培养三年行动方案》，通过"师徒结对+跟岗学习"的模式，两年内累计选派16名 教师赴教育发达地区研修，引入12项优质教育资源，为教师成长搭建广阔平台，为教育质量的稳步提高 注入了强劲动力。 这场合作探索，是旗委、旗政府与海亮共谋地方教育改革的生动实践，也是双方推进教育振兴征程上取 得的丰 ...

数据显示，7月11日全国各地区螺纹钢现货价格报价3296.00元/吨，相较于期货主力价格（3133.00元/ 吨）升水163.00元/吨。 2025年7月11日螺纹钢现货价 格表 | 商品名 | 规格 | 品牌/产 | 报价 | 报价类 | 交货地 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 称 | | 地 | | 型 | | | | 螺纹钢 | 萍钢 φ16-φ20 HRB400 杭州 | 萍钢 | 3160元/ | 市场价 | 浙江省/杭州 | 上海巨福国际贸易有限 | | | | | 吨 | | 市 | 公司 | | 螺纹钢 | 永钢 Φ16 | 永钢 | 3190元/ | 市场价 | 上海/上海市 | 上海巨福国际贸易有限 | | | | | 吨 | | | 公司 | | 螺纹钢 | HRB400 Φ16 中天 Ⅲ级螺纹 | HRB400 | 3200元/ | 市场价 | 浙江省/杭州 | 杭州鑫宴贸易有限公司 | | | 钢 | | 吨 | | 市 | | 期货市场上看，7月11日收盘，螺纹钢期货主力合约报3133.00元/吨，涨幅1. ...

图：行业领先的装配式建筑研发生产基地——中国五冶集团（成都）建筑科技产业园 "双百行动"是国务院国企改革专项行动之一，旨在选取中央企业子企业和地方国有骨干企业，深入推进综合性改革，在改革重 点领域和关键环节率先取得突破，打造一批治理结构科学完善、经营机制灵活高效、党的领导坚强有力、创新能力和市场竞争 力显著提升的国企改革尖兵。 近年来，中国五冶集团坚决贯彻落实国务院国资委、中国五矿、中国中冶国有企业改革深化提升行动部署要求，围绕加快建设 世界一流企业总体目标，从全面加强党的领导，强化基层党建；优化布局结构，加快建设现代化产业体系；完善科技创新，促 进实现高水平自立自强；强化重点领域保障，更好支撑国家战略安全；提升资本配置效率，促进资产重组整合；提高公司治理 水平，完善市场化经营机制；助力深化国有资本投资公司改革等方面，压茬推进各项改革举措落地落实，推动企业改革发展不 断取得新进展、新成效。 近日，国务院国资委2024年度中央企业"双百行动""科改行动"进展成效评价结果出炉，中国五冶集团获评国企改革"双百行动"标 杆企业。 图：四川唯一国家级认证"零碳建筑"——中国五冶集团科技中心大厦 中国五冶集团表示，公司将 ...

中小银行的经营特色是区域环境与经营战略共振的结果。要有效辨别中小银行中的幸存者、优异者， 核心关注区域客群以及反映自身战略的资产负债摆布。 | 法化雜度 | 细分项 | 观测指标 | | --- | --- | --- | | | 地方税收贡献度 | 过去5年平均"一般公共预算收入/GDP" | | | 财政自给率 | 一般公共预算收入/一般公共预算支出 | | | 土地财政依赖度 | 过去5年平均"政府性基金收入/GDP" | | | 区域债务压力 | (地方政府债务余额+城投平台有息债务余额) / (一般政府公开预算 | | 区域 | | 收入+政府性基金预算收入) | | | 不良周力 | 各省商业银行不良贷款率 | | | 产业结构 | 规模以上高技术产业增加值/GDP,房地产业增加值/GDP | | | 对中小金融机构风险重视 | 是否发布重组兼并的明确规划或公布专项债补充计划 | | | 程度(定性) | | | | 资产结构 | 总资产中贷款占比(脱实向虚风险) | | | 投放结构 | 对公房地产贷款、融资平台贷款、消费贷等占比 | | | 投放区域 | 异地贷款规模/总贷款 | | 资产端 ...

行业报告 | 行业点评 非银金融 证券研究报告 这次有什么不一样 事件： 2025 年 7 月 11 日上午，券商指数（801193.SW）上涨 3.96%，多元金融 指数（801191.SW）上涨 2.37%，上证指数上涨 1.05%。 一、本轮行情和"924 行情"外部政策催化存在显著差异 （一）2024 年 9 月 24 日至 11 月 8 日期间（以下简称"924 行情"），总量政 策是行情演绎中最为重要的催化，外部政策的驱动因子集中出现，着眼于宏观预期 的改善包括但不限于： （1）9 月 24 日，国新办新闻发布会"货币+财政+资本市场工具"三箭齐发； （2）9 月 26 日，政治局会议明确通过"稳楼市稳股市"实现"稳预期"的目 标。 （二）本轮行情中，政策"化抽象为具体"，剑指"结构性改革"。潜在的催化 因素包含： （4）7 月 1 日，中财委会议明确整治低价无序竞争的"反内卷"式供给侧改革。 二、外部环境差异带来未来行情演绎方向的差异 第一，此次上涨"内生动力"占据主导。"924 行情"以"外部催化"为主导， 此次突然性的外部政策刺激较小。我们认为，此次行情政策并非密集，而是缓步推 动市场形成共 ...