片来源：山东泰山原浆啤酒视频号截图 文 | 酒讯 子煜 编辑 | 方圆 进入啤酒消费旺季，泰山啤酒开启密集招商模式。 从2月底首场山东泰安工厂招商会，到5月底从山东陆续走进石家庄、合肥等地，目前泰山啤酒已签约经 销商300余家。 这一波"请进来+走出去"的招商攻势，剑指"千城万店"的扩张目标。作为国内短保原浆品牌，泰山啤酒 以"7天原浆"为核心单品打开市场，也在啤酒存量竞争中感受到压力与寒意。如今扩张攻势越发猛烈， 泰山啤酒能否为短保原浆攻下更多城池？ 01 扩张雄心 泰山啤酒招商从今年2月就已经开始。 首场即主场。2月28日，泰山啤酒在山东泰安举办2025首届工厂招商会，邀请全国330余位意向投资者实 地探访生产基地，深度体验"泰山原浆7天鲜活"的酿造全流程。据泰山啤酒披露，当日成功签约283家。 图 从数据来看，早早定位"原浆"赛道的泰山啤酒还是吸引了相当一部分经销商加盟。此前2022年，企业曾 宣称专营门店数量已突破3000家。 也是这一年，泰山啤酒董事长陈成稳定下了奋斗目标："打造千城万店，引领中国原浆啤酒品牌下一个 20年"。3000门店距离"万店"还有距离，但快速扩张的势头一度给了泰山啤酒信心。 ...

文化纸市场上半年也呈现"跌多涨少"态势。以双胶纸为例，上半年价格整体下行，且处于近两年的低 位。卓创资讯双胶纸行业分析师李爽告诉《证券日报》记者："上半年终端消费情况不及预期，叠加外 部环境多变，双胶纸需求偏弱导致纸价波动频繁，市场均价低于预期。" 李爽表示，一方面双胶纸行业产能保持增势，市场竞争进一步加剧；另一方面，需求端略有缩减，使得 市场仍处于供大于求格局，这也制约了纸厂"喊涨"落实的进度，导致纸价整体呈现下跌走势。 今年受各种因素扰动的成本端也未能给纸价"撑腰"。卓创资讯监测数据显示，今年上半年文化印刷用纸 原料价格以下跌为主，双胶纸上半年平均主要原料成本为3830元/吨，同比下降11.05%。 在供需矛盾突出和成本下行的双重压力下，造纸行业上市纸企作为行业头部力量，纷纷通过浆纸一体化 与数字化转型着力重塑竞争格局。 山东太阳纸业（002078）股份有限公司有关人士向《证券日报》记者表示，2025年是公司新上项目的投 资大年，公司广西基地南宁园区"林浆纸一体化项目"一期工程高档包装纸生产线，南宁园区"林浆纸一 体化项目"二期工程40万吨特种纸生产线、年产35万吨漂白化学木浆生产线、年产15万吨机械木浆 ...

来源：钛媒体 近期，江苏日御光伏新材料股份有限公司（下称"日御光伏"）提交了招股说明书，拟港股IPO上市。 笔者注意到，报告期内，日御光伏依靠着核心产品TOPCon银浆，业绩实现了爆发式增长，营收和净利润的年均复合增长均达到了三位数，同时，日御光伏 的业绩之所以能爆发时增长，也离不开公司前五大客户的助力，公司每年至少70%的收入来自前五大客户，且超45%的收入依赖客户A，客户集中度极高， 存在明显的业务依赖风险。 | | | 2022财政年度 | | 2023财政年度 | | | 2024财政年度 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 收益 | 销量 平均售價 | 收益 | 销量 平均售價 | | 收益 | 销量 平均售價 | | | | | 人民幣/ | | | 人民幣/ | | 人民幣/ | | | | 人民幣于元 | 喷 | | 警 | | 千克 人民幣千元 | | | | TOPCon與漿 | 170 | 0.03 5.667 | 184,762 | 33.05 | | 5.590 1.600.986 | 241 ...

ITC 国贸期货 官 方 服 热 线 M www.itf.com.cn 400-8888-598 世界500强投资企业 网 | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | SUL | | | | | | 农产品研究中心。 | | 国贸期货研究院 | 杨璐琳 | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/6/25 | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | 2025年6月24日 | | 日环比 | 周环比 | | | 2025年6月24日 | 日 +K + HMM | 周环比 | | SP2601 | 5350 | -2.27% | 2. 33% | | 针叶浆银星 | 6000 | -0. 83% | -0. 83% | | 期货价格 SP2507 | 5130 | -2. 25% | -1.72% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5150 | -2. 83% | ...

纸浆：高库存继续常态化，浆价宽幅震荡为主 正信期货纸浆周报 20250623 研究员：赵婷 审核：王艳红 投资咨询编号：Z0016344 投资咨询编号：Z0010675 Email: zhaot@zxqh.net Tel：027-68851659 内容要点 供应端：上周纸浆产量为48.29万吨，环比增加0.09万吨，环比增幅0.19%，其中阔叶浆产量20.9万吨、化 机浆产量19.9万吨；预计本周国产阔叶浆产量约21.0万吨，化机浆产量约20.1万吨。 需求端：生活用纸市场，部分纸企库存压力增大，出货受限，开工变动不大，预计本周生活用纸产量约 27.5万吨；双胶纸市场，工厂生产稍有恢复，部分季节性订单少量供纸，预期本周双胶纸产量约19.8万吨； 铜版纸市场，少量季节性订单供货中，开工变化不大，预计本周铜版纸产量约7.7万吨；白卡纸市场，有停 机纸厂恢复生产，产量将有所增加，预计本周白卡纸产量约30.0万吨。 库存端：国内港口库存呈累库走势，库存量为220.8万吨，环比累库2.3万吨（或+1.1%），其中青岛港库 存量135.8万吨，环比累库1.6万吨（或+1.19%）；预计本周纸浆港口库存量约222万吨，将继 ...

上 市 公 司 轻工制造 2025 年 06 月 23 日 太阳纸业 (002078) ——浆纸价格逐渐企稳，新增产能投放增厚壁垒利润，底 部布局良机！ 报告原因：强调原有的投资评级 投资要点： 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 40,727 | 9,898 | 41,650 | 47,335 | 47,778 | | 同比增长率（%） | 3.0 | -2.8 | 2.3 | 13.6 | 0.9 | | 归母净利润（百万元） | 3,101 | 886 | 3,537 | 4,164 | 4,483 | | 同比增长率（%） | 0.5 | -7.3 | 14.1 | 17.7 | 7.7 | | 每股收益（元/股） | 1.11 | 0.32 | 1.27 | 1.49 | 1.60 | | 毛利率（%） | 16.0 | 15.8 | 16.0 | 16.2 | 16.4 | | ROE（%） | 10.8 | 3.0 | ...

| | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | SUL | | | | | | | 农产品研究中心 | | 国贸期货研究院 | 杨璐琳 | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/6/23 | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | 2025年6月20日 | | 日环比 | 周珂比 | | | 2025年6月20日 | 日 +K + HMA | 周环比 | | | SP2601 | 5166 | -1.90% | -0. 69% | | 针叶浆银星 | 6050 | 0. 00% | -0. 82% | | 期货价格 | SP2507 | 5124 | -2. 40% | -3. 10% | 现货价 | 针织我针 | 5250 | 0. 00% | -0. 94% | | | SP2509 | 5120 | -2.55% | -1.5 ...

国泰君安期货·能源化工 纸浆周度报告 CONTENTS 行业资讯 01 行情数据 02 基本面数据 03 操作建议 04 行业资讯 行情走势 基差与月差 现货价格 供给 库存 需求 操作建议 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 行业资讯 资料来源：中纸网，纸业联讯，隆众资讯 Special report on Guotai Junan Futures 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年6月22日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 4 1. 【常熟港纸浆库存统计】截至2025年6月19日，中国纸浆常熟港库存58.5万吨，较上周期上涨0.4万吨，环比上涨0.7%。本周常熟港库存呈现累库走势。 2. 【青岛港纸浆库存统计】截至2025年6月19日，中国青岛港港内及港外仓库纸浆库存135.8万吨，较上周上涨1.6万吨，环比上涨1.2%。本周期青岛港库存 周期内呈现累库的走势。 3. 【高栏港纸浆库存统计】截至2025年 ...

Core Viewpoint - The Shanghai Futures Exchange has announced the suspension of the "Bratsk" brand bleached sulfate softwood pulp futures delivery to maintain market stability and ensure the quality of domestic pulp products [1][2]. Group 1: Market Stability and Quality Assurance - The decision to suspend the "Bratsk" brand delivery is seen as a measure to stabilize the pulp futures market and safeguard the quality of pulp products in China [1]. - The pulp futures market has been functioning effectively since its launch, serving as a crucial tool for risk management and resource allocation for upstream and downstream enterprises [1]. Group 2: Supply and Demand Dynamics - As of June 20, 2025, the total quantity of pulp futures warehouse receipts in China is 251,000 tons, with 235,000 tons in warehouses and 16,000 tons in factory storage [2]. - The current supply of bleached softwood pulp is abundant, with 14 deliverable brands covering the mainstream domestic brands [2]. - The average monthly import volume of softwood pulp in 2025 is 868,000 tons, showing a significant increase compared to the second half of 2024 [2]. Group 3: Price Trends and Market Outlook - The external market prices for pulp have remained stable, with no significant drivers for change noted [3]. - The demand for finished paper is currently facing challenges due to low prices, low profits, and high inventory levels, which may limit support for pulp prices [3]. - The next demand peak is expected after mid-August, with potential inventory accumulation before the seasonal restocking begins [3].

y m 市 市 站 需 有 谨 风 慎 险 官 方 服 热 线 M www.itf.com.cn 400-8888-598 网 体报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性权任何保证。本报告不拘成个人找资建议。也未针对个别投资者将殊的投资目标、财务状况或需要，投资 免责声 者需自行列近本就告中的任何意见或建议是否符合其特定材况。据此投资，责任自负。本报告仅同特定客户推进、未经国资期货授权许可，任何引用、转载以及同第三方传输的行为您的面倒数额度数， UH 我司将视情况追究法律责任。期市有风险,入市需谨慎。 ITC 国贸期货 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 流的衍生品综合服务商 D7 7 - | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0015194 | | | | | | | | | 农产品研究中心 | 杨璐琳 | 从业 ...