记者 张杨 从入层条件来看，不管是科创板上市老企业，还是新申请注册的企业，只要是未盈利科技型企业， 将被全部纳入科创成长层。 从调出条件来看，实施新老划断，存量未盈利企业符合现行取消特殊标识条件的，将被调出科创成 长层，但新注册的入层企业则需要数据符合科创板第一套上市标准时，才可调出。 科创成长层企业股票在简称后添加"U"（Unprofitable），作为特殊标识，供投资者参考。 昨天，证监会主席吴清宣布，继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的"1+6"政 策措施，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。当日收市后，证监会及上交所公布了《关于在科 创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》等细则。 为何此时推出新政？ 一年前的陆家嘴论坛上，"科创板八条"问世，开启了推动注册制改革走深走实的重要一步。实施一 年来，各项改革举措已基本落地。有必要进一步深化科创板改革，引导资本流向真正具备技术突破能力 的创新主体。 证监会表示，此时在科创板设置科创成长层，有利于为增量制度改革提供更可控的"试验空间"，可 以试点一些更具包容性的政策举措；也有利于对未盈利科技型企业集中管理，便于投资者更好识别风 险 ...

中国证监会主席吴清昨天（18日）在陆家嘴论坛上宣布将在科创板设置科创成长层，专门力挺优质科技型企业上市融资。同一天（18日），上海证券交易所 同步制订了配套业务规则并公开征求意见。 上交所起草的《科创成长层指引》共12条，主要包括明确科创成长层定位、规定科创成长层范围、细化调出条件及程序、强化信息披露要求、强化风险揭示 等5方面内容。 南开大学金融发展研究院院长 田利辉：这相当于试验田中的试验田，所有未盈利科技企业全部入层，包括存量54家和新上市企业。新企业须达到"双年盈利 5000万"或"单年盈利+营收过亿"才能移出，而存量企业沿用"首次盈利即毕业"的老规则。 上交所相关负责人表示，科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，上市时处于未盈利阶段的科技型企业。 同时，《意见》强化了信息披露和风险揭示，明确科创成长层企业股票简称后添加"U"，作为特殊标识。科创成长层企业应当定期披露尚未盈利的原因及对 公司的影响，并在公告首页的显著位置，对企业尚未盈利的相关风险作出提示声明。 壮大耐心资本长期资本 助力高质量发展 在昨天（18日）举行的2025陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清介绍，积极推动社 ...

宏观要闻： 1.近日，中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》。《意见》明确，经过五 至十年的建设，上海国际金融中心能级全面提升，现代金融体系的适应性、竞争力、普惠性显著提高， 金融开放枢纽门户功能显著强化，人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位显著增强，基本建成与 我国综合国力和国际影响力相匹配的国际金融中心。 2.中国证监会制定了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》。《科创板意见》 在持续抓好"科创板八条"落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五 套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点难 点，同时进一步加强投资者合法权益保护。 3.人民币跨境支付系统(CIPS)跨境银企合作专场活动在上海举行，人民币跨境支付系统(CIPS)与6家外资 机构举行直接参与者签约仪式，与泰国盘谷银行举行直接参与者上线仪式。其中，标准银行、非洲进出 口银行、阿布扎比第一银行、吉尔吉斯斯坦Eldik Bank、大华银行成为CIPS直接参与者，标志着CIPS境 外外资直接参与者首次覆盖非洲、中东、中亚及新加坡离岸人民 ...

每经编辑｜张喜威 王晓波 ∪中国5月Swift人民币在全球支付中占比 2 今日央行有1193亿元7天期逆回购到1 3 商务部6月19日召开新闻发布会，介绍 重点工作有关情况 4 第五届中国国际固态电池科技大会暨2 电池材料与智能装备技术展将于6月19E 在合肥举办 1 隔夜市场 当地时间6月18日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不 变。这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变。 美联储官员预计未来几个月美国通胀情况将恶化，但仍预计在2025年年底前将降息两次，与3月份的预测一致。美联储预计，相比于3月份的预测，到2025年 年底美国经济增长将明显放缓，通胀将上升，失业率将略有上升。美联储官员预计，美国通胀率到2025年年底将升至3%，失业率将升至4.5%，经济增长率 将放缓至1.4%。美联储主席鲍威尔当日警告称，不要过分相信美联储的利率预测，因为预测可能会根据公布的数据而发生变化，尤其是通胀数据。鲍威尔 在美联储政策会议后的新闻发布会上表示，没有人对这些利率预测抱有绝对的信心，这些都将取决于数据。 美股三 ...

Group 1 - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has issued opinions on establishing a "Growth Layer" in the Sci-Tech Innovation Board to enhance the inclusiveness and adaptability of the system [1] - The Shanghai Stock Exchange (SSE) is soliciting public opinions on two supporting business rules related to the Growth Layer and pre-review processes for listings [1] - The Growth Layer aims to serve technology companies that have significant breakthroughs, broad commercial prospects, and substantial ongoing R&D investments, which are currently in a non-profitable stage [1] Group 2 - The SSE is developing rules for professional institutional investors, focusing on clarifying requirements, standardizing operations, and enhancing self-regulation [2] - Companies applying for the fifth set of listing standards on the Sci-Tech Innovation Board are encouraged to voluntarily disclose information about professional institutional investors, which will be considered in the review process [2] - The SSE plans to actively gather feedback during the consultation period to refine the rules and will implement them promptly to enhance the Sci-Tech Innovation Board's support for technological innovation [2]

与设立科创成长层相匹配，《科创板意见》还增加了投资者适当性管理要求。其中，投资新注册的未盈 利科技型企业的投资者还应当签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书。证券公司应当切实落实好 科创成长层投资者适当性管理责任，多维度强化投资者风险评估并充分告知相关风险。 围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性方面，《科创板意见》推出6项改革举措：一是对于适用 科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；二是面向优质科技型企业试点IPO 预先审阅机制，进一步提升证券交易所预沟通服务质效；三是扩大第五套标准适用范围，支持人工智 能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；四是支持在审未盈利科技型企业面向老股东开 展增资扩股等活动；五是健全支持科创板上市公司发展的制度机制；六是健全科创板投资和融资相协调 的市场功能。 据了解，下一步，证监会将组织上海证券交易所及市场有关各方扎实推进各项改革举措和示范案例落实 落地，加强宣传引导和政策解读，不断增强制度吸引力、竞争力，持续提升市场获得感，进一步促进科 技创新和产业创新深度融合发展，更好服务中国式现代化。 ◎记者 张雪 为增强科创板对优质科技型企业的包容性 ...

本报记者 毛艺融 6月18日，中国证监会印发《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意 见》），上海证券交易所（以下简称"上交所"）就同步制订的2项配套业务规则公开征求意见。 上交所表示，征求意见期间，上交所将通过多种形式积极听取各方面的意见建议，并根据市场意见建议进一步研究和完善 有关规则。下一步，上交所将按照中国证监会的统一部署，尽快发布实施相关业务规则，推动相关改革举措落实落地，持续提 升科创板服务科技创新能级。 上交所按照《科创板意见》提出的要求，结合市场意见建议，深化"开门办审核"，将服务市场关口进一步向前延伸，拟建 立股票发行上市申请预先审阅机制。上交所新制订的《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》就此作了安排：明确 适用范围、确定审阅流程、加强程序衔接、强化信息披露、加强监督管理。 "发行人可以结合上交所的审阅意见，自行决定是否正式申报。"上交所相关负责人表示，无论发行人的发行上市申请是否 经过预先审阅，正式申报后上交所都将严格遵循现有规则、程序和时限要求开展审核工作，不会降低发行上市审核标准。 此外，资深专业机构投资者是资本市场重要参与主体，往往具有较 ...

6项改革措施主要包括：一是对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制 度。二是面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制，进一步提升证券交易所预沟通服务质效。三是扩 大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用。四是支持 在审未盈利科技型企业面向老股东开展增资扩股等活动。五是健全支持科创板上市公司发展的制度机 制。六是健全科创板投资和融资相协调的市场功能。 《科创板意见》规定，科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前 仍处于未盈利阶段的科技型企业。 《科创板意见》规定企业入层和调出条件，具体来看，未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条 件实施新老划断。其中，新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成长层：（1）最 近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元；或（2）最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿 元。存量未盈利科技型企业符合现行取消特殊标识条件的，调出科创成长层。 中经记者 郭婧婷 北京报道 6月18日，证监会制定并发布了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下 简称《科 ...

新华财经北京6月18日电（记者闫鹏、刘玉龙）6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增 强制度包容性适应性的意见》，以在科创板设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标 准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革。 业内人士认为，设立科创成长层、重启第五套上市标准、试点IPO预先审阅机制等一系列制度优化，是 主动适应内外部形势变化和科技创新发展需要、进一步深化科创板改革的重要举措，将加快构建更有利 于支持全面创新的资本市场生态。 科创板设置"科创成长层" 上交所数据显示，科创板开板至今的6年来，共54家未盈利企业成功登陆科创板。2024年，这54家企业 共实现营业收入1744.79亿元，其中26家企业营业收入突破10亿元。可圈可点的是，6年间54家公司中累 计有22家企业上市后实现盈利，成功摘掉"未盈利"的帽子。 "设置科创成长层这一举措具有非常重要的意义。"清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融 学院副院长田轩认为，一方面，科创成长层突破了过去对于拟融资企业规模、盈利等方面的要求与限 制，不仅能够根据科创企业轻资产、高研发投入、未来收益不确定性大等特点，为科技创新型企业提供 ...

2025.06. 18 本文字数：2596，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜 周斌 证监会主席吴清话音刚落，6月18日下午，科创板"1+6"改革细则出炉。 6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（下称《科创 板意见》），明确了科创板科创成长层入层和调入条件。 其中，设置科创板科创成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前 仍处于未盈利阶段的科技型企业。未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断。 清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩认为，设置科创成长层这一举措具有非常 重要的意义。成长层突破了过去对拟融资企业规模、盈利等方面的要求与限制，不仅能够根据科创企 业轻资产、高研发投入、未来收益不确定性大等特点，为科技创新型企业提供更为精准的融资平台； 还能够吸引社会资本聚焦科技创新领域，引导资金从传统产业流向具有高附加值和发展潜力的科创产 业，加速科技成果转化，促进产业结构优化升级。 此外，科创板推出6项改革举措，包括对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机 构投资者制度；扩大第五套标准适用 ...