一笔跨境转账，一般需要在数家银行间辗转1-5天才能收款；一次汇率波动，可能让企业利润蒸发数百 万——长期以来，时效慢与汇率波动大一直是支付行业的两大痛点。稳定币的出现，正在改变这个局 面，不需要中间多家中介银行，可以实时地点对点到账，甚至可以在App里面进行交易…… 中国香港特区政府于2025年5月21日通过了《稳定币条例草案》，该条例将于2025年8月1日正式生效， 蚂蚁、渣打、京东等各大企业纷纷布局——它们或聚焦跨境支付，或深耕B2B交易，或瞄准亚太与非洲 市场，稳定币的应用市场已徐徐展开。 然而，稳定币的"稳定"如何保障？它与比特币等传统虚拟货币的核心差异何在？相比于传统跨境支付方 式，稳定币有哪些优势？为此，我们特别对话某金融机构跨境业务专家江波，拆解稳定币发展情况与在 出海领域的应用前景。 「对话人士：国内头部金融机构跨境业务专家江波，拥有多年金融及跨境支付行业从业经验。」 1. 稳定币如何解决传统跨境支付痛点？ 36氪：稳定币与比特币等传统虚拟货币在核心机制上的区别是什么？稳定币如何保证"稳定"？ 江波：稳定币和比特币设定的机制不一样。比特币是去中心化的，稳定币背后需要法币或者高价值的资 产作为兑 ...

A股，"牛味"渐浓！站上3500点次日（2025年7月11日），上证指数盘中上探3555.22点，创9个月新高！尽管午后有所回落，但3510.18的收盘点位续创2022 年1月25日以来新高！市场人气快速攀升，全天成交1.74万亿元。 "牛市旗手"继续躁动，中银证券两连板，"券茅"东方财富全天成交263.14亿元强势登顶！A股顶流券商ETF（512000）盘中猛涨逾4%，刷新年内新高，成交 环比激增近140%！ 金融科技同步爆发，恒宝股份、金证股份等批量涨停，其中古鳌科技20CM封板！规模、流动性同类断层第一的金融科技ETF（159851）盘中最高飙至 5.13%，场内价格再创历史新高，成交18.27亿元创历史次高。 有色金属板块延续强势行情，两大巨头北方稀土、包钢股份官宣提价引爆稀土概念股，有色龙头ETF（159876）场内价格涨2.18%报1.221元，再创年内新 高！ A股中报季开启，业绩线逐渐清晰。中国船舶、中国重工、药明康德等龙头股预告业绩翻倍大增，盘中集体大涨，并带动所在板块走强，国防军工ETF （512810）、医疗ETF（512170）场内各涨1.24%、1.79%。 | 图片来源：Wind ...

土耳其高级官员：库尔德工人党武装分子在伊拉克交还武器，标志着解除武装进程进入第三阶段。库尔 德工人党解除武装被视为"不可逆转的转折点"，是实现无恐怖主义未来的机会。土耳其致力于优先考虑 该地区的裁军、稳定和持久和解。 ...

极目新闻记者 陈红 京东创始人刘强东在一场分享会上表示，希望在全球主要货币国家申请稳定币牌照。随着美国、中国香 港相继推出稳定币相关法规，多家企业先后宣布入局，稳定币站上当下的"风口"，相关的讨论也逐渐升 温。什么是稳定币？它与其他加密货币有何区别？稳定币有什么用途？ 稳定币：数字化的现金 截至2025年5月3日，全球稳定币的发行规模超过2400亿美元。中国、美国、新加坡等地都十分关注稳定 币演变为支付手段的潜质。 今年5月，中国香港特区立法会三读通过《稳定币条例草案》，并于5月30日刊宪正式将其立法。据了 解，《稳定币条例》将于8月1日正式生效，标志着全球首个针对法币稳定币的全面监管框架落地。条例 实施后，任何人在香港发行法定货币稳定币或港元稳定币的业务、向香港公众推广其法定货币稳定币发 行等活动时，均须获取牌照。 今年6月，美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，标志着该院首次批准主要的加密 货币立法，目前众议院正快马加鞭推动相关立法进程。法案规定，稳定币发行人的储备资金只能投向美 元现金、活期存款、93天以内的美债、7天以内的美债回购和逆回购协议等。 此外，欧盟于2020年9月提出加密资产市 ...

金融行业 | | | 2025 年 7 月 11 日 分析师：吴晓彤 SAC 执业证书编号： S0340524070001 电话：0769-22119302 邮箱： wuxiaotong@dgzq.com.cn 金融指数走势 资料来源：东莞证券研究所，iFind 金融行业双周报（2025/6/27-2025/7/10） 保险：超配（维持） 银行板块反复活跃，券商半年报预喜 投资要点： ◼ 证券： 7月11日，券商板块盘中上涨超4%，或与部分券商业绩 预喜有关，目前红塔证券、国盛证券、哈投股份和国泰君安国际均已发 布业绩预报，其上半年净利润同比增速分别为+45%至+55%、+78.25%、 +233.1%、+161%至+202%，今年上半年累计新开户数同比增长32.8%，市 场交易量攀升，再融资规模回升，上市券商中报业绩有望延续高增长态 势。除了中报业绩，近期稳定币概念对证券板块也有一定催化，国泰君 安国际正式获得香港证监会批准，将其现有证券牌照升级为可提供虚拟 资产交易及相关意见服务的综合牌照，成为首家获此全方位虚拟资产交 易服务资格的香港中资券商，驱动资金对券商、多元金融等细分板块的 追捧。建议后续重点关注 ...

2025年5月，美国和中国香港接连就稳定币监管立法，引发市场关注。美国的《指导与建立美国稳定币国家创新法 案》于5月19日通过参议院投票推进，并于6月17日正式通过参议院。中国香港特别行政区立法会5月21日通过《稳定 币条例草案》，在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，计划8月1日开始实施。此前，欧盟也于2023年通过了 《加密资产市场监管法案》。随着稳定币监管框架逐步推进，其发展前景和影响也受到更多关注。在此背景下，《清 华金融评论》推出系列文章，从全球稳定币发展趋势与政策演变视角切入，对稳定币技术特性、功能类型、监管模 式、发展态势、市场结构，及对国际货币体系和金融市场的影响等内容进行探讨，以初步前瞻稳定币发展前景。 余伟文：稳定币的稳妥和可持续发展 沈建光、朱太辉、王若菡：稳定币政策走向： 美国向左，欧盟向右 前瞻稳定币：创新探索与格局演变 蓝佛安：财政是国家治理的基础和重要支柱；民营经济促进法公布，5月20日施行｜每周金融评论（2025.4.28- 02 2025.5.4） 杨涛：美国加密资产发展趋势及对我国的启示 刘世平：现实世界资产通证化（RWA）： 金融服务实体经济的一场革命——从公司融资到 ...

中证协稳步推动更多合规风控有效的券商取得银行理财、保险产品销售牌照 智通财经7月11日电，中证协发布《中国证券业协会关于加强自律管理 推动证券业高质量发展的实施意 见》，新规提到，将加强与相关部门单位的沟通协调，稳步推动更多合规风控有效的券商取得银行理 财、保险产品销售牌照，更好满足投资者多样化的投资需求。引导证券公司完善自营业务逆周期调节机 制，强化投资行为稳定性，更好发挥维护资本市场稳定健康运行的主力军作用。（智通财经记者 林 坚） ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 美国银行近期对美元前景发布重要展望，预测2025年下半年美元下行空间有限。这一预测与当前部分市 场情绪相悖，为美元走势提供了颇具说服力的视角。 美国银行的分析基于对多项相互关联经济因素的细致解读，尤其是美国经济相对其他主要全球经济体的 强度与韧性。就在其他央行可能加紧收紧货币政策或面临自身经济逆风之际，美国经济继续表现出潜在 的强劲。这种经济差异往往转化为对美元的持续需求。 在经济韧性方面，美国经济展现出惊人的抗冲击能力与增长韧性，常优于其他发达市场，这种实力为美 元提供了基本面支撑。 此外，从结构性需求来看，美元仍是全球主要储备货币，在国际贸易与金融中占主导地位。这种结构性 需求（尤其在全球不确定性上升时）构成对美元的持续支撑。 2025年美元走势的核心驱动因素 理解真正影响2025年美元前景的因素，对所有市场参与者至关重要。美国银行的分析指出，货币政策、 经济增长与地缘政治稳定的综合作用是主要驱动因素。 美联储做了什么不是最重要的，更重要的是它的行动如何波及全球金融体系。美联储降息速度与欧洲央 行、日本央行的行动对比将成关键。若美联储降息幅度小于预 ...

2025 年 7 月 7 日、 9 日，深圳市地方金融管理局、北京市互联网金融行业协会相继发布风险提示，揭露不法分子利以稳定币等名义实施非法集资的行为和 特征。这些风险提示，并没有强调"稳定币"的合法性与否，而是说明了一种通过稳定币销售的幌子进行金融行骗的近期趋势。 与此同时，包括阿里、腾讯和京东在内的多家中国科技巨头正在支持一项新的与人民币挂钩的稳定币计划。7月9日，总部位于新加坡的蚂蚁国际的一位高管 表示，该公司正在"认真考虑"在全球多个司法管辖区申请稳定币牌照。 因此，在法律上虽然尚未接受稳定币，然而随着中国日益关注人民币国际化以及香港成为 Web3 实验中心，中国可能正在准备探索人民币支持的稳定币，作 为对美国稳定币主导地位的战略平衡。 一、什么是稳定币？ 稳定币是一种数字加密代币，其价值与其他资产（例如美元）的价值挂钩。与许多其他加密资产不同，最大的储备支持稳定币是由拥有铸造和销毁代币唯一 特权的实体发行的。持有者能否将代币兑换成参考资产取决于发行者的信誉，并按照发行者的条款进行。这一特性使稳定币有别于比特币和其他价值随供求 关系波动的加密资产，使其成为更受欢迎的交换媒介和价值储存手段。 有些稳定币 ...

行 业 及 产 业 非银金融/ 行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 《中资券商试水虚拟资产交易业务，看好 券商板块成长性——国泰君安国际获批提 供虚拟资产交易服务点评》 2025/06/25 证 券 研 究 报 告 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 研究支持 证券Ⅱ 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 (8621)23297818× jinld@swsresearch.com 2025 年 07 月 11 日 稳定币&RWA 代币化拓宽券商业 务空间，首推国泰海通 看好 ——上海市国资委党委召开中心组学习会点评 事件：上海市国资委党委 7 月 10 日召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势 及应对策略开展学习。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 ⚫ 呼应沪港国际金融中心协同发展政策，驱动券商"传统代客交易+加密货币"业务模式 创新。2025 年 6 月 19 日，沪港两地共同签署《沪港国际金融中心协同发展方案》， ...