Core Viewpoint - The article emphasizes the significant opportunities for private equity funds in the Greater Bay Area of China, driven by policy benefits, capital accumulation, and cross-border innovation, amidst a backdrop of global economic uncertainty and evolving macroeconomic conditions [3][4][6]. Group 1: Global Macro Market Outlook - The U.S. tariff policies have been a major disruptor in the global macroeconomic landscape, impacting growth momentum [4]. - The recent "truce" in U.S.-China tariffs provides a temporary positive sentiment for the market and supply chains, but the sustainability of this impact depends on future agreements and China's economic rebalancing progress [6]. Group 2: Equity Market Dynamics - China's equity market is currently attracting international investors due to its appealing valuations, strengthened market confidence from policy expectations, structural upgrades, and global capital allocation needs [8]. - The MSCI China Index has returned to its five-year average valuation, and future performance will heavily rely on the recovery of earnings momentum [10]. - The "Eight Giants" of China still show significant valuation discounts compared to the "Seven Sisters" of U.S. stocks, indicating potential for capital inflow as trade tensions clarify and China's economic resilience is demonstrated [10]. Group 3: Fixed Income Market Outlook - In the first half of 2025, high-yield bonds performed strongly while investment-grade bonds met expectations [11]. - As the U.S.-China interest rate differential narrows, Chinese dollar bonds may face pressure from widening credit spreads, potentially redirecting some "southbound funds" towards more attractive municipal bonds [13]. Group 4: Quantitative Research and Data Solutions - Alternative data is crucial for quantitative research, providing investors and analysts with forward-looking insights to navigate market fluctuations [14][16]. - Bloomberg's enterprise data solutions offer high-quality, globally covered data to assist private equity clients in making informed investment decisions [19]. Group 5: Insights from Industry Leaders - The integration of cutting-edge technology with solid industry research is essential for identifying value in the current market environment, particularly in the rapidly growing Greater Bay Area [22]. - Sustainable free cash flow is prioritized over short-term profit fluctuations, with current market conditions presenting opportunities for value investors to capitalize on undervalued companies [24].

CONTENTS 目 录 2025-07-11 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 每日提示 2 近期要闻 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆探底回升，特朗普关税战风险仍在和技术性震荡整理，美豆短期千点关口上 方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回升， 美豆带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面，短期回归 区间震荡格局。中性 2.基差：现货2790（华东），基差-164，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存82.24万吨，上周69.16万吨，环比增加18.91%，去年同期108.27万吨， 同比减少34.32%。偏多 4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏 ...

2025年7月10日，上证指数成功站上3500点。 大约三个月前，上证指数一天跌了 7.34%，收于3096.58点。彼时大家可能都 没想到，此后A股表现强韧，主题轮动热点不断，指数一路上行，并最终在今 天站上3500点。这个点位上一次触及，是2024年10月8日，这个点位上一次 站稳，还是2022年1月24日 （ 数据来源：Choice ） 。 以下文章来源于兴证全球基金 ，作者与您相伴的 兴证全球基金 . 投资理财，有温度，有深度，有态度。 站上 3500点意味着什么？我们又该如何看待当前市场水温？现在还适合入市 吗？ 当前市场水温如何？ 回顾历史数据，当前各指数水温各有差异。上证指数点位回到 2022年初水平，中证2000指数一举收复至2017年4月的点位水平。 沪深 300、中证800、创业板指回到今年3月中旬点位，中证红利指数收复年初点位。主动权益基金也已修复4月跌幅，回到三月中旬点位。 而港股市场，自去年 9月开始受益于基本面和资金面的好转，一路震荡上行，截至目前，恒生指数和恒生科技指数也均已超越去年9月高点。 上证指数及中证 2000指数近10年表现 数据来源：Choice ，2015/7/1- ...

佩通坦刚被停职，柬埔寨与美国就达成了协议，是巧合还是另有隐情？而中方也早对此有言在先，今天 我们就来聊聊这事儿背后的关联。 日前，柬埔寨政府宣布与美国达成关税协议，但具体的关税细节尚未公布，这意味着柬埔寨成为继越南 之后，第二个与美国就关税问题达成一致的东南亚国家。 柬埔寨前首相洪森 美总统特朗普今年早前曾表示要对柬埔寨征收49%的高额关税，一旦实施将对柬埔寨的支柱产业，如纺 织业产生严重冲击。分析人士指出，为了缓解经济压力，柬埔寨可能在接受美国产品进口方面做出了让 步。 柬埔寨首相洪玛奈 与此同时，柬埔寨首相洪玛奈也驳斥了外界对于柬方干预泰国内政的指控，他表示，柬方从未干涉他国 内部事务，相反对泰方多次贬低柬方的行为表示不满。洪玛奈还强调，不会阻止柬埔寨人前往有争议的 边境地区，并且柬方已将4处争议地区提交国际法院裁决。 一直以来，泰国方面不认可国际法院对争议地区的管辖权，所以泰方多次通过联合边界委员会寻找和平 双边解决方案，但柬埔寨却坚持通过国际法院解决争端，这一分歧导致两国的边境对峙更加复杂化。 而柬埔寨就是在这一背景下，与美国达成了关税协议。我觉得，虽然协议细节尚未公开，但这足以让人 联想到美国与越南 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 2025-07-10 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡回落，美豆生长天气良好丰产预期压制盘面，美豆短期千点关口上方震 荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕探底回升，美 豆带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面，短期回归区 间震荡格局。中性 2.基差：现货2780（华东），基差-167，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存82.24万吨，上周69.16万吨，环比增加18.91%，去年同期108.27万吨， 同比减少34.32%。偏多 4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空 ...

【导读】多只基金提高 份额净值精度以应对赎回 中国基金报记者 天心 7月以来，多家基金公司接连发布公告称，因旗下基金发生赎回，为保护持有人利益不因份额 净值的小数点保留精度而受到不利影响，决定提高基金份额净值精度，涉及产品多为债券基 金。 在基金公司看来，债市已进入修复阶段，但情绪依然偏谨慎，下半年的上半段整体处于偏顺 风环境，接下来需关注政策刺激博弈空间。 多只基金调整净值精度 7月9日，信达澳亚基金发布旗下信澳安盛利纯债基金调整份额净值精度的公告。公告显示， 该基金C类份额于2025年7月8日发生大额赎回，为确保基金持有人利益不因净值的小数点保 留精度受到不利影响，公司决定自当日起提高该基金C类份额净值精度至小数点后八位，小数 点后第九位四舍五入。 7月9日，汇安基金也发布公告称，旗下汇安裕泰纯债基金C类份额于2025年7月7日发生大额 赎回，为维护基金份额持有人利益，决定自7月7日起提高本基金C类份额净值精度至小数点 后八位，第九位四舍五入。 7月以来，还有华安、国泰君安资管、长城、中欧、中银、嘉实、兴华、恒越、汇泉、兴银、 鹏华等多家基金公司或券商资管发布提高旗下基金净值精度的公告。 比如，国泰君安安 ...

＃summary＃ 行业 国债日报 日期 2025 年 7 月 9 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 每日报告 | | 表1：国债期货7月8日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2509 | 121.190 | 121.070 | 120.920 | 120.860 | -0.270 | -0.22 | ...

在中美之间的关税战争中，美国尝试多种策略却难以战胜中国，特朗普最终改变了战术，期盼通过其他 手段将中国孤立。然而，中国方面早已对此有所预判并做好准备。 据彭博社等外国媒体的报道，随着中美关税争端的暂时缓解，特朗普政府在中国反制措施的压力下，逐 步兑现了部分承诺，取消了对中国芯片设计、乙烷等产品的关税。这无疑显示出美国对中方反制能力的 重视与忌惮。 与此同时，美国并不甘心彻底放弃对中国的打压与孤立，因此决定采用新的手段。在这次尝试中，特朗 普依然以关税作为武器，但这一次的目标并不是直接对准中国，而是通过美国与其他国家的关税谈判， 旨在将中国企业逼出全球产业链。 越南成为了最明显的实例。特朗普在7月2日通过社交平台宣布，已与越南达成了关税谈判的协议，约定 越南对美国商品不征收关税，而美国则对越南出口的商品加征20%的关税，且对涉嫌"中转贸易"的商品 则实施40%的关税。这其中的"中转贸易"其实是针对中国的，因为越南的供应链重度依赖中国，增加对 这些中转贸易的关税，实际上就是试图切断中国商品经过越南进入美国市场的渠道。 此外，美国在与印度和欧盟进行的谈判中，也很可能纳入类似的条件。一旦这种分层关税政策在所有与 美国 ...

Group 1 - The U.S. has announced a 25% tariff on all Japanese products, causing immediate market reactions and highlighting the failure of previous negotiations between the two countries [1][3] - Japan's response includes a strong condemnation of the U.S. actions, stating it undermines trust between allies and threatening to take the matter to the WTO [5] - Japan's trade surplus with the U.S. accounts for over 60% of its total global surplus, indicating that key industries like automotive and electronics could face severe impacts from these tariffs [5] Group 2 - The U.S. trade policy appears to prioritize economic interests over geopolitical alliances, raising questions about the sustainability of the U.S.-Japan alliance [3][7] - The situation reflects a broader trend where economic negotiations are becoming a tool for testing the strength of transatlantic alliances, potentially undermining U.S. global leadership [7]

美豆震荡走高，连粕表现偏弱 豆粕周报 20250707 正信期货研究院—农产品小组 2 3 主要观点 行情回顾 基本面分析 1 目录 CONTENTS 4 价差跟踪 主要观点 本周豆粕震荡。 成本端，美豆种植面积报告影响中性、季度库存报告影响偏空，市场关注点转移至美豆产区天气及出口和压榨需 求，当前美豆产区天气良好，截至7月1日美豆产区干旱降至8%；另外美豆需求表现良好，截至6月26日美豆出口 净销售70.14万吨，环比大幅增加；美国参议院通过45Z税收法案，生柴政策利多压榨需求，美豆油表现偏强。多 空交织，美豆震荡走高。 国内，近期大豆到港充足，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游补库减弱，豆粕现货 承压；另外油厂大豆及豆粕进入累库周期，其中大豆库存666万吨，较上周增加28万吨；豆粕库存59万吨，较上周 增加18万吨。 策略：多空交织，美豆震荡走高；国内5-7月大豆供应充足，油厂开机升至同期高位，豆粕现货供应整体宽松，而 当前下游补库减弱，现货震荡偏弱；中长期来看，美豆种植面积减幅确定，后续市场将聚焦天气炒作情况，且中 美关税将继续发酵，暂时观望。 当周CBOT大豆收于1048.25美 ...