美联储巴尔金：目前没有改变政策的紧迫性。 ...

由于投资者在美国就业数据公布前保持观望，未敢大举押注，周三国际黄金价格小幅下跌，日内波动幅度 不到20美元，该就业数据预计将进一步揭示美联储未来的政策路径。美元重新获得买盘，扭转隔夜因对美 国关税和特朗普"大而美法案"引发的担忧而导致的跌势，从而限制金价的上行空间。 晚间风险数据预警！ 20.15分：市场目前的关注焦点转向今天稍晚将发布的美国ADP私营部门就业数据，以及周四公布的6月非 农就业数据，这些数据将为劳动力市场状况提供更多线索。鉴于贸易不确定性、地缘政治紧张局势加剧、 美元走软以及央行购买量不断增加，黄金仍处于高位。 对于晚间黄金走势的看法！ 黄金今天回撤的空间并不大，也并没有给到我们今天白盘想进场多单的机会，而目前来说，晚间还有ADP 的数据影响，但当前趋势来看的话黄金涨势还是依旧保持稳定，波动虽说对比昨天较小，但触及上方之前 的压力位也并没有大幅度的下跌，那么今天晚间的思路还是看涨！ 而对于今晚的趋势上来说，兴言还是保持低多看涨的趋势不变，而下方的支撑可先关注3325附近的支撑即 可，回撤到位继续跟进多单，上方目标看向3350-55一线！同时若趋势有新的变动兴言也会在实盘中实时给 出！ 所谓一个 ...

美洲交易时段，美国6月ADP就业人数大幅减少3.3万，远低于预期的增长9.5万，且前值从增长3.7万下修至2.9万，创下自2020年4月以来的最大单 月跌幅。数据公布后，美国2年期国债收益率与美元指数两者同步下跌。 欧元兑美元汇率从1.1747快速反弹至1.1780。美元/离岸人民币走弱，美元抛售压力增加。 与此同时，美国挑战者企业裁员报告显示6月裁员人数为4.8万，月率下降48.84%，年率微降1.6%，较前值9.38万明显回落，显示裁员压力有所缓 解。ADP数据公布后，美元指数短线急跌后回升。 报告指出，面对特朗普政府贸易政策可能带来的影响，美国雇主们变得越来越谨慎，并正加倍努力削减成本。企业目前正专注于调整员工数量， 使其与今年放缓的经济活动更加匹配。 具体来看，在5月小幅减少2000个就业岗位后，商品生产企业在6月增加了3.2万个就业岗位。然而，服务业就业在6月份减少了6.6万个就业岗位， 主要归因于专业和商业服务以及医疗保健和教育领域的下降。 鲍威尔强调将密切评估关税措施对物价与经济增长的长期影响，表明政策调整将高度依赖后续数据与经济表现。 在接受调查的52位策略师中，有42位（占比81%）预计美元 ...

周三（7月2日）现货黄金维持区间整理走势。此前两日金价从近一个月低点反弹，累计录得显著周内涨幅。然而，美元自三年半低点略有回 升，以及市场风险情绪好转，使得金价短线受限。截至发稿，金价报3332.51美元/盎司，跌幅0.17%。 黄金走势分析：黄金价格目前在日线走势上仍暂时维持在宽幅的区间震荡中，价格暂时在3360一带承压。4小时级别走势上金价在连续的高位窄 幅震荡之后技术形态有开始走弱的迹象，短周期均线由前期的向上发散开始逐步放平，连续的小幅冲高回落留下上影线之后在短期走势上的上 涨动能有所不足。小时级别走势上目前的运行空间压缩的非常小，但是在小级别周期走势上连续的震荡之后技术形态有开始走弱的迹象，黄金 行情开始慢慢走出窄幅的震荡区间，关注下短线的调整修复情况。 没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业十余载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球稳健的交易 系统在这里，对黄金、原油、等投资领域研究多年，具有扎实的理论基础和实战经验，擅长技术面消息面结合式操作，注重资金管理和风险控 制，操作风格稳健果断，以随和负责的性格与犀利果断的操作而被广大投资朋友认可。分析文章只是对市场未来 ...

尽管特朗普"大漂亮"法案在参议院惊险过关，但市场反应较为平淡。全球股市周三在窄幅区间内交投，投资者表现谨慎并注意力聚焦在即将到来 的7月9日关税重启日和美国周四非农就业数据上。 欧美股指期货小幅上涨，亚洲股市多数小幅下跌，日经225指数下跌0.6%，据央视新闻报道称，特朗普表示美方已经和日本打过交道，不确定是 否会达成协议。美元指数目前徘徊在三年低点，新台币兑美元升破29元整数，为6月下旬以来首次。其他资产中，黄金、原油小幅走低。 IG Australia分析师Tony Sycamore称："我们正处于等待模式，数据将决定市场转向。" 投资者目前关注周四非农就业数据，以寻找美联储政策走向的线索。经济学家预测，6月美国新增就业岗位约11万个，低于前月的13.9万个，失业 率预计小幅上升至4.3%。 全球主要资产表现如下： 全球股市窄幅波动 欧美股指期货小幅上涨 美股三大股指期货小幅上涨约0.3%。 | 名称 ▼ | 月 ▼ | 最新 | 最高 | 最低 | 涨跌额 ▼ | 涨跌幅 ▼ | 时间 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 를 U ...

根据世界黄金协会数据，截至2025年一季度，新兴市场央行（特别是中国、土耳其、印度）持续增加黄金储备， 这在一定程度上构成中长期支撑。但短期来看，购金速度已有放缓迹象，对金价边际驱动力减弱。 二、技术面分析 【BCR金市观察】多空分歧激烈 黄金短期仍存回调风险 在2025年中段，国际金价正处于关键调整阶段。尽管避险情绪、央行购金潮和美元走弱对金价构成支撑，但强劲 的美债收益率、通胀黏性以及对美联储政策路径的分歧，也令金市承压，涨势受限。 一、宏观基本面分析 1. 美联储政策预期分化 市场目前仍预期美联储将在年内至少降息一次，但时点和幅度存在较大分歧。鲍威尔近期讲话较为中性，强调"将 密切观察数据"，但并未明确发出宽松信号。 7月初即将公布的非农就业数据和6月CPI将成为关键。若数据显示劳动力市场放缓、通胀进一步回落，将为金价 提供上行动力；反之，则可能刺激美元与美债收益率反弹，打压金市。 2. 地缘风险依旧高企 俄乌战局、美中贸易关系、以色列局势等地缘变量未有实质缓和。虽然市场对冲风险的行为减弱，但地缘不确定 性仍是金价潜在支撑因素。 3. 全球央行购金持续 从技术图表来看： 短期支撑位：$2280 / $2 ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 2025年7月2日 研究所晨会观点精萃 贾利军 宏观金融：贸易协议面临不确定性，避险情绪有所升温 【宏观】 海外方面，鲍威尔重申美联储在降息前需等待更多数据，未排除 7 月行 动可能性，表态略微偏鸽，但数据显示劳动力市场需求的增长好于预期，美元指 数下跌后反弹；此外，虽然美国总统称美国或与印度达成贸易协议，但威胁对日 本征收更高关税，市场权衡了美国贸易协议的不确定性和美国税收法案的情况， 全球风险偏好有所降温。国内方面，中国 6 月份制造业 PMI 为 49.7%，比上月上 升 0.2 个百分点，经济增长有所加快；政策方面，国内消费政策刺激加强，短期 有助于提振国内风险偏好；且短期国外市场回暖以及人民币汇率升值，国内市场 情绪回暖，国内风险有所升温。资产上：股指短期震荡反弹，短期谨慎做多。国 债短期高位震荡，谨慎观望。商品板块来看，黑色短期低位震荡反弹，短期谨慎 做多；有色短期震荡偏强，短期谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短 期高位震荡，谨慎做多。 冯冰 【股指】 在中船系、生物医药以及半导体等板块的支撑下，国 ...

美国劳工统计局周二公布报告显示，尽管美国经济存在不确定性，该国的劳动力市场依然稳定，5月JOLTS职位空缺意外上升，创下去年11月以来的最高水 平，好于预期和前值。 美国5月JOLTS职位空缺776.9万人，高于预期的730万人，前值为739.1万人。本次JOLTS数据超过了媒体对所有经济学家调查的预期。回顾上个月数据， JOLTS职位空缺也出现意外上升。 JOLTS报告还显示： 裁员人数减少。5月份裁员人数降至18.8万人，裁员率降至1%。 与此同时，招聘人数也出现下降，其中医疗保健和制造业的降幅最大。招聘人数从一年多以来最高的561.5万小幅下降至550.3万。尽管下降，但 幅度不大，因此不至于引发劳动力市场相关的恐慌。 自主离职人数和自主离职率略有上升。5月份自主离职人数从321.5万增至329.3万。自主离职的人数越高，表明劳动力市场越紧张，工人们有信心 离开目前的工作以寻求更好的机会，反之亦然。 自2022年3月创下1218万人的纪录以来，由于美联储大幅加息导致需求放缓，JOLTS职位空缺在大部分时间里大体呈现下降的态势。此前几个月伴随着美联 储降息，JOLTS数据一度出现反弹。4月和5月的JOLT ...

隔夜，现货黄金收盘大涨28.59美元，涨幅0.87%，最终收报于3302.71美元。今日欧市盘中，黄金延续涨势，目前在3343美元附近徘徊。 关税大消息！ 当地时间6月30日，美股三大指数均收涨，纳指与标普500指数再创收盘历史新高。6月30日是美股上半年的最后一个交易日。纳指半年累计涨5.48%，道 指累计涨3.64%，标普500指数累计涨5.5%。 消息面上，美国与日本的关税谈判突生变数。 6月30日消息，美国总统特朗普表示，美日贸易"不公平"，并称可能会向日本发函，指出"日本不得不支付25%的汽车关税"。与此同时，美日贸易谈判似 乎已陷入停滞，负责谈判的日本经济再生担当大臣赤泽亮正本周在华盛顿的第七轮部长级谈判未能取得突破。 另外，特朗普还威胁称，无需延长即将到期的关税期限，将在未来几天内向包括日本在内的多数国家和地区发送信函，美国政府将通知相关国家和地区： 除非与美国达成协议，否则贸易惩罚措施将如期生效。 值得注意的是，关税政策已经对日本经济造成了重大冲击。 除了关税之外，特朗普又批了鲍威尔。 当地时间6月30日，美国总统特朗普在社交媒体发文表示，"太迟先生"美联储主席鲍威尔和整个委员会都应该为没有降 ...

美股自今年4月触底以来持续反弹，尽管面临贸易不确定性和地缘政治紧张局势，市场表现依然坚韧。 据追风交易台消息，摩根士丹利分析师Michael J Wilson及其团队的最新研报指出，美股这轮上涨比市场普遍认知的更具基本面支撑，三大关键驱动因素 正在改善：盈利预期修正、美联储政策预期转向、地缘政治和政策风险缓解。 最新数据显示，自4月中旬以来，标普500指数的盈利修正广度已从低谷-25%回升至-5%，显示企业盈利预期正在显著改善。这一指标的历史表现表明，类 似拐点通常预示着未来强劲的回报。 同时，市场对美联储降息的预期也在升温，大摩预测到明年年底可能降息7次，为今年下半年的股市估值提供潜在支撑。此外，地缘政治和政策风险的缓 解进一步为市场注入了信心。 报告称，这些动态共同推动了市场情绪的改善，尤其是对大盘优质股的偏好，在6-12个月的前景中保持看涨。 盈利改善：市场反弹的核心驱动力 报告指出，盈利预期修正广度这一关键指标已在4月17日微软财报发布时触底，目前已从低点-25%回升至-5%，且这一改善更多来自正面修正而非负面修 正减少。 历史回溯显示，当盈利修正呈现类似V型复苏时，未来12个月的市场回报往往较为强劲 ...