| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 22050 | -40 08-09月合约价差:沪锌(日,元/吨) | 90 | 40 | | | LME三个月锌报价(日,美元/吨) | 2683 | -52.5 沪锌总持仓量(日,手) | 253618 | -7783 | | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | 9300 | -5731 沪锌仓单(日,吨) | 7949 | -122 | | | 上期所库存(周,吨) | 45364 | 1731 LME库存(日,吨) | 110600 | -1725 | | 现货市场 | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 22040 | -230 长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨) | 21730 | -320 | | | ZN主力合约基差(日,元/吨) | -10 | -190 LME锌升贴水(0-3)(日,美元/吨) | -22.05 | -0.41 | | | 昆明50%锌精矿到厂价(日,元 ...

【車要资讯】 1）宏观：美国梦议院版"大漂亮"法案获得通过，计划将债务上限提高至5万亿美元，目财政赤字扩张或超3万亿美元；特朗普政府关税政策仍未引动消费课通胀显著及弹，但是美国创 | 月ADP就业人数为-3.3万低于预期和前值，使美联储7月不降息概率有所下降，但降息预期时点仍为9/10/12月。 | | --- | | 2）上说：中国钢精矿进口指数为负且较上周升高，世界《中国》港口钢精矿出港《入港、库存》量氛上周减少（增加、增加；欧洲高品质废铜视照制出口使中国进口商仅能采购祝米或黄 | | 铜，中美贸易争端担忧使您易商对美国旗钢铁货意愿低迷，但是国内电解铜与光亮及老化废钢价差为正或提高废钢经济管，鑫加废钢进口窗口打开，或使国内废钢7月生产（进口）量环 | | 比减少〈增加〉而供需预期偏紧；嘉裁可位于菲律宾日有20万吨租赁产能的PASAR相当临厂到已停产，中矿资源旗下纳米比亚Tsuned明启煤厂回铜精矿 因铜精矿 因铜精矿 供给紧张而智停生产〈年处理24 | | 万吨钢精矿），嘉彪可(Glencore Pl.c)位于智利阿尔托诺特《Altonorte》冶炼厂35万吨阳报钢产能因培师培育生产至5月，刚果金&&no ...

星展银行：3个月期港元Hibor到年底将升至2.05% 智通财经7月8日电，星展银行称，香港充裕的流动性使香港银行同业拆息(Hibor)目前处于低位，但未来 数月将逐步反弹，到年底3个月期Hibor将达到2.05%。资深经济学家Samuel Tse指出，由于美元/港元仍 位于7.85附近，香港金管局短期内将继续出手干预。3个月期HIBOR-SOFR利差超过250个基点将使港元 汇率维持在交易区间弱方。由于美元走弱，干预步伐可能仍将保持温和。美联储降息预期也将缓冲港元 利率的上行，预计1个月期Hibor也将小幅走高，到年底将达到1.55%。 ...

备注：截至25/7/7沪深300ETF规模为3737.33亿元，数据来源交易所。华泰柏瑞中证A500ETF成立于 2024/9/25，截至2025/3/31，产品成立以来收益率0.68%，业绩比较基准为：中证A500指数收益率，同期 涨幅为18.19%，历任基金经理：谭弘翔（20240925至今）。以上数据摘自基金定期报告。风险提示： 基金有风险，投资需谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 根据基金公司官网披露的经托管行复核的业绩数据显示，A500ETF华泰柏瑞（563360）2025年7月7日累 计单位净值为1.0275元，是首批跟踪中证A500指数的ETF中仅有的累计单位净值超过1.025元的产品。 （A500ETF华泰柏瑞成立于2024/9/25） 同时，A500ETF华泰柏瑞及其联接基金的管理费率、托管费率分别为0.15%/年、0.05%/年，均是当前A 股市场权益指数产品中的最低一档费率结构，有望助力投资者低成本布局优质核心资产。（详情请见产 品法律文件，数据来源Wind，截至2025/7/7） A500ETF华泰柏瑞（563360）及场外联接基金（A类022 ...

【黄金期货行情表现】 美联储观察:美联储7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。美联储9月维持利率 不变的概率为35.3%，累计降息25个基点的概率为61.8%。当前市场押注美联储今年将在9月、12月各降 息1次。 央行购金:中国6月末黄金储备报7390万盎司(约2298.55吨)，环比增加7万盎司(约2.18吨)，为连续第8个 月增持黄金。 【机构观点】 继非农展现出韧性之后，美国将关税暂停期暂时延长到8月1日，一度缓解了市场的避险情绪，但随后很 快宣布了对包含日韩在内的国家的新的关税水平，叠加中国央行于6月继续增持黄金，令贵金属市场展 现出良好的韧性，在下跌后走出V字反弹。整体而言，尽管市场情绪短期存在波动，但美国的关税已经 实质性地提高，未来通胀反弹和经济减速仍是基准情景，另外，随着"大而美"法案的推进，美国的债务 和赤字问题大概率会进一步加深，所以预计贵金属整体将易涨难跌。 7月8日，沪金主力暂报775.48元/克，涨幅达0.33%，今日沪金主力开盘价771.66元/克，截至目前最高 777.28元/克，最低770.74元/克。 【宏观消息】 特朗普政府动向:①特朗普向14 ...

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 美非农就业高于预期，美元反弹， 铜价承压 | | 铜 | 2508 | 上涨 | 上涨 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 国内宏观回暖，铜增仓上行突破 前期价格中枢 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 7 月 8 日） ◼ 品种观点参考 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：昨日金价早盘跳水，夜盘持续回升，整 ...

行业 贵金属日评 日期 2025 年 7 月 8 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 美国国会通过规模达 3.4 万亿美元的大美丽法案削弱美国经济衰退预期，美 国 6 月份新增非农就业高于市场预期且失业率意外下降，上述两则消息抑制美联 储降息预期、推高美元指数并打压贵金属价格，7 日亚盘时段伦敦黄金回调至 3305 美元/盎司附近，短期可能继续偏弱运行。特朗普 2.0 新政推动全球政经格局重组 进入乱纪元模式，黄金的避险需求得到极大提振；目前看黄金波动性上升但中线 上涨趋势保持良好，建议投资者继续持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位 ...

首席点评： 美宣布宣布将对 14 国加征关税 美国总统特朗普签署行政令，将对等关税生效日和谈判截止日期从 7 月 9 日延后至 8 月 1 日。 此外，他还向 14 个国家发出首批关税信函， 8 月 1 日起将对日本和韩国加征 25% 关税，对马来西亚、 哈萨克斯坦和突尼斯征收 25% 的关税，南非则将面临 30% 的税率，老挝和缅甸将被征收 40% 的关税。 其他受影响国家还包括印尼（ 32% ）、孟加拉国（ 35% ）、泰国和柬埔寨（ 36% ），波黑（ 30% ） 和塞尔维亚（ 35% ）。国内商品期市夜盘收盘多数下跌，油脂油料普遍下跌，黑色系普遍下跌，螺纹 钢下跌 0.36% ；化工品涨跌互现，沥青上涨 0.90% ，乙二醇下跌 0.07% ；原油主力合约收涨 2.13% 报 512.0 元 / 桶。贵金属方面，沪金收涨 0.36% 报 775.68 元 / 克，沪银跌 0.19% 报 8916 元 / 千克。 重点品种：黄金、原油、股指 贵金属： 金银价格反弹后上行迟疑步入震荡。临近对等关税暂缓截止日，市场对政策不确定有所不 安，美国本周向其贸易伙伴发送关税相关信函，美财长表示美国将于 8 月 1 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 贵金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 贵金属 | 周报 · 2025 年 7 月 7 日 贵金属周报 专业研究·创造价值 非农高于预期，金价承压 核心观点 上周金价触底回升，纽约金重返 3350 美元关口，沪金拉升至 775 元上方。美国关税预期升温叠加降息预期升温，导致美元指数持续下 挫，推动金价上行。随着美国非农就业数据高于市场预期，美联储降 息预期下降，年内降息 3 次的概率下降明显，金价承压运行。持续关 注 7 月 9 日后美国新的关税政策，目前预期较好，越南和印度的关税 谈判已有所进展。预计金价或持续承压。 拉长周期看，二季度以来，金价维持高位震荡 ...

操作策略1：建议反弹3314-3319空，损3322，目标看3300-3390破位看3380争夺。 面对市场，实际上就是面对自己，改正缺点，直面错误，严格律己，不说谎言，才是成功的根本。目前主要研究现货黄金为主，笔者涉足金融以及金融衍生 品分析多年，指导经验丰富，以上分析内容仅供参考，不构成具操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎） 上周五非农数据公布后，中东地区重启谈判，市场的避险热情有所降温。美国与贸易伙伴的协商截止日期日益临近，市场的不确定性依旧高悬，整体市场情 绪难免起伏不定。今日黄金市场开盘后便一路走低，早盘迅速跌至 3306 一线，晚间更是下探至 3295，日内跌幅近 50 美金，呈现出深度回落态势。从小时 图来看，黄金虽不断刷新低点，但关键支撑区间安然无恙，短线或存诱空可能。欧盘二次回落后反弹，目前看只是反弹力度有多少，目前上方阻力在3315- 3322，下方支撑在3292-3288，晚间操作上徐老师建议反弹空为主。 受美元走强影响，在投资者静候关税最后期限前贸易细节之时，金价于周一跌至近一周低位。近期美国经济数据亮眼，如 6 月就业增长强劲，市场对关税通 胀的担忧也使得美联储降息预期降温，这均 ...