投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 | 聚酯数据日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国贸期货研究院 | | | | 投资咨询号: Z0017251 | 2025/6/27 | | 陈胜 | | 能源化工研究中心 | | 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | | 2025/6/25 | 2025/6/26 | 变动值 | 行情综述 | | 502. 9 | INE原油(元/桶) SC PTA-SC(元/陣) | 508. 6 1094.0 | 1115. 4 | -5. 70 21. 42 | 成交情况: PTA:PTA行情下跌,地缘局势暂未有重大消息,担忧 下游聚酯工厂减产,PTA行情窄幅下跌。早盘PTA主力 | | 0. 0092 | PTA/SC(比价) | 1. 2960 | 1. 3052 | | 供应商报盘走弱,现货基差微幅走弱。 | | CFR中国PX | PX | 849 | 853 | 4 | | | PX-石脑油价差 | | 263 | 274 | 11 | | | 4770 | ...

化工日报 | 2025-06-27 宏观回归平淡，PX基本面偏强维持 市场要闻与数据 市场分析 成本端，如果伊以停火期间没有出现新的变数，则未来油市主要运行逻辑将从地缘政治重回基本面驱动。就当前 原油基本面而言，油市进入供需双增阶段，短期压力有限。但展望今年四季度，旺季结束后需求增长弹性将显著 小于供应端，原注预计进入到供过于求的状态，中期市场驱动偏空。 汽油和芳烃方面，近期美国汽油裂解再度回撤，在新能源替代的背景下预计汽油裂解价差上涨空间有限，今年的 调油需求已不值得过多的期待，国内外间歇性调油需求依靠石脑油基本可以满足，限制芳烃进入汽油池的积极性。 芳烃方面，3~5月韩国出口到美国的芳烃调油料甲苯+MX+PX有明显下降，近期关注利润恢复下PX短流程装置恢复 情况，短流程利润修复下，PX 工厂重新开始外采 MX 。 PX方面，上上个交易日PXN270美元/吨(环比变动-3.00美元/吨）。近期中东地缘冲突导致伊朗、以色列PX装置停车， 沙特Rabigh芳烃装置重启延后, 海外PX开工下滑相对明显。月底国内几套PX装置计划检修，目前现货市场货源仍 较紧张，PX浮动价依然偏强，关注后续PTA检修和新装置投产进展 ...

王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 | | | PX&PTA&PR | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/27 | 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) | | | 期货结算价(连续):WTI原油 | 2025/6/26 | 美元/桶 | 65.24 | 64.92 | 0.49% | | 上 | 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/6/26 | 美元/桶 | 67.73 | 67.68 | 0.07% | | 游 | 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 | 2025/6/26 | 美元/吨 | 568.75 | 579.25 | -1.81% | | | 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国2025/6/26 | | 美元/吨 | 725.00 | 726.50 | -0.21% | | | 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 | 2025/6/26 | 美元/吨 | 853.00 | 848.67 | 0.51% | | ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 | | | | | 聚酯数据日报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0017251 | 2025/6/26 | | | | 能源化工研究中心 | 陈胜 | | 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | 2025/6/24 | 2025/6/25 | 变动值 | 行情综述 | | | INE原油(元/桶) | 518. 6 | 508. 6 | -10.00 | 成交情况: | | SC | PTA-SC(元/陣) | 1007. 3 | 1094. 0 | 86. 67 | PTA: PTA行情下跌,地缘局势缓和,市场预估原油续 跌,PTA行情下跌。PTA现货货少,现货基差仍然较强 | | | PTA/SC(比价) | 1.2673 | 1. 2960 | 0. 0287 | | | | CFR中国PX | 859 | 849 | -10 | | | PX | PX-石脑油价差 | 217 | 263 | 46 | | | | PTA主力 ...

聚酯产业风险管理日报：地缘缓和，回吐风险溢价 2025/06/25 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 周嘉伟（期货从业证号：F03133676） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚酯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 乙二醇 | 4000-4600 | 20.82% | 52.8% | | PX | 6400-7300 | 31.00% | 87.6% | | PTA | 4400-5300 | 29.19% | 84.7% | | 瓶片 | 5700-6400 | 22.78% | 71.3% | 【核心矛盾】 本次伊以冲突对乙二醇的直接影响主要体现在两方面，一方面在于成本端原油价格的大幅波动，另一方面在 于供应端的扰动。总体而言，目前地缘的影响逐步消退，乙二醇价格影响回归基本面主导。 source： 南华研究,同花顺 聚酯套保策略表 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例（%） | 建议入场区 ...

直纺短纤负荷(周) 88. 90% 91. 30% 0. 02 涤纶短纤产销 53.00% 27.00% -26. 00% 涤纱开机率(周) 67.00% 67.00% 0. 00 再生棉型负荷指数(周) 50. 40% 50. 40% 0. 00 涤纶短纤与纯涤纱价格 涤纶短纤现金流 14000 10000 10000 1800 (探偵) 太原始欲德 t T325年演出 (群炉) 图片员22日 短规金流 ·1.4D直线条短 9000 9000 13000 1400 8000 8000 12000 1000 7000 7000 6000 11000 600 6000 5000 10000 200 5000 4000 -200 9000 + 3000 2021-01-01 2022-01-01 2023-01-01 2024-01-01 2025-01-01 2021-01-01 2022-01-01 2023-01-01 2024-01-01 2025-01-01 涤棉纱65/35 45S价格与利润 中空短纤价格与现金流 2500 10000 22500 4000 泽梯少利润 泽棉纱65/35 45S 中空短 ...

| | | PX&PTA&PR | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/25 | 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) | | | 期货结算价(连续):WTI原油 | 2025/6/24 | 美元/桶 | 64.37 | 68.51 | -6.04% | | 上 | 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/6/24 | 美元/桶 | 67.14 | 71.48 | -6.07% | | 游 | 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 | 2025/6/24 | 美元/吨 | 586.25 | 641.75 | -8.65% | | | 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国2025/6/24 | | 美元/吨 | 728.00 | 777.50 | -6.37% | | | 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 | 2025/6/24 | 美元/吨 | 859.00 | 898.67 | -4.41% | | | CZCE TA 主力合约 收盘价 | 2025/6/24 | 元/吨 | ...

2025 年 06 月 25 日 短纤：成本坍塌单边偏弱，加工费修复 瓶片：成本坍塌单边偏弱，加工费修复 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2507 | ୧୧୨୧ | 6922 | -226 | PF07-08 | 94 | 96 | -2 | | PF | 短纤2508 | 6602 | 6826 | -224 | PF08-09 | 116 | 124 | -8 | | | 短纤2509 | ୧486 | 6702 | -216 | PF基差 | 213 | 89 | 124 | | | 短纤持仓量 | 283319 | 296360 | -13041 | 短纤华东现货价格 | 6. 815 | 6.915 | -100 | | ...

化工专场 - 年度中期策略会 20250624 摘要 聚酯产业链价格受成本、政策及地缘因素多重影响，4 月因成本下跌明 显下滑，5 月随关税政策转折和油价反弹回升，6 月中东冲突则推动油 价及相关产品价格快速上涨。 2025 年上半年乙二醇在聚酯产业链中表现较弱，主要因煤价下跌导致 煤制乙二醇供应稳定，而需求受到扰动，价格走势相对疲软。 2025 年 PX 与布伦特油价价差处于近五年低位，虽关税取消后有所回升， 但整体估值偏低，受汽油裂解价差走弱及甲苯、二甲苯需求减弱影响。 美国对芳烃需求一季度尚可，但四五月份同比萎缩，尤其从韩国进口甲 苯和纯苯量显著减少，导致亚洲地区甲苯和纯苯季节性需求未能显著好 转，PX 环节相对油价走弱。 聚酯纤维开工率年初下滑，但 PX 与 PTA 开工率季节性下降时，聚酯纤 维开工率保持高位，导致二季度 PX 与 PTA 去库存效果显著，目前两者 库存水平较低。 PTA 下半年预计新增产能投产，产量将显著提升，可能面临垒库压力； PX 年内无新增产能，若聚酯开工率维持高位，PX 需依赖进口，供需相 对平衡，装置稳定性至关重要。 聚丙烯塑料市场呈震荡下行熊市格局，受扩产加速、需求偏弱 ...

聚酯产业链期货周报 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741 投资咨询证号：Z0017025 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 5 | | | GALAXY FUTURES 1 目录 PX&P TA 本周PX期货价格震荡偏强，PX浮动价&基差月差走强,PX利润扩大。本周镇海炼化、金陵石化降负，盛虹炼化小幅 提负，PX开工率变动不大。7月初，威廉化学200万吨/年、天津石化39万吨有检修计划，福佳大化70万PX检修推 迟到9月，中金石化6月中旬计划外降负至8成运行，原计划6月中旬重启的沙特Petro Rabigh134万吨PX装置推迟 到7月中下旬重启，伊朗石化142万吨PX装置因战争因素停车，韩国GS一套40万吨PX装置目前正在重启，亚洲PX 开工率近期回落，PX流通货源偏紧。 PTA本周供减需增，社会库存下降，基差月差走强，加工费压缩。供应方面，逸盛新材料一套360万吨PTA上周末 降负，恒力一套220万吨PTA停车，嘉兴石化150万吨PTA重启，PTA开工率下降，下游聚酯开工回升，聚酯工厂库 存下降，聚酯利润继续压缩。PTA流通现货依旧偏紧，成本端油价和PX维持偏强格局，PT ...