新华社记者尹茹红 6月30日至7月8日，来自23个国家的24位媒体记者参加了由国务院新闻办公室组织的"走进丝绸之路经济 带核心区"主题参访活动，走进新疆维吾尔自治区乌鲁木齐、吐鲁番、喀什等地的社区、企业、文化场 馆、宗教场所等，深入感受新疆各族群众的幸福和谐生活，了解新质生产力推动经济发展的成果，领略 新疆多民族文化交融的魅力。 感受各族群众幸福和谐生活 "新疆反恐和去极端化斗争关系各族群众利益，繁荣稳定的新疆符合各族群众期待。"在观看反恐纪录 片、参访新疆反恐和去极端化主题展之后，埃及《七日报》外事新闻副主编拉芭卜·法希说，"我们了解 了新疆的历史，尤其是与恐怖主义斗争的历史，现在的新疆十分安宁祥和。" 尼日尔《时代报》社长苏雷说，尼日尔也面临反恐和去极端化方面的挑战，希望能够借鉴中国的经验。 他还表示："参观了喀什市艾提尕尔清真寺、新疆伊斯兰教经学院后，我看到在这里人民充分享受宗教 信仰自由的权利。" 在伽师县饮水思源展示馆，索马里国家通讯社记者阿卜迪卡尼·阿卜杜拉希·艾哈迈德了解了伽师县人民 从喝不上干净水到饮上安全水的奋斗史。他感叹道："这是我亲眼见证的。人民安居乐业，享受着幸福 的生活。" 新华社乌 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 现金流ETF跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数，该指数由伦敦证券交易所集团编制，从富时中 国A股自由流通指数中筛选出自由现金流表现优异的上市公司证券作为指数样本，重点关注具有稳定现 金流的高质量企业，通过特定标准进行成分股选择，以反映注重现金流质量的上市公司证券的整体表现 及其独特的投资风格。 现金流ETF（159399）昨日净流入超1.5亿元。 招商证券指出，"反内卷"是推动富时中国A股自由现金流聚焦指数走牛的关键力量。在当前背景下，上 市公司纷纷削减资本开支，政策导向从鼓励大规模制造业投资转向化解内卷竞争，上市公司整体资产开 支进入下行周期，供求关系边际改善，盈利能力和内在回报有望稳步提升。钢铁、新能源、建材等行业 受益于"反内卷"政策领涨，这些行业通过削减资本开支、出清过剩产能 ...

一千万存款，究竟能带来怎样的生活？ 一千万的用途至关重要。有些人挥霍无度，投资失误或消费冲动，导致几年内便将巨款挥霍一空，甚至负债累累。相反，稳健的理财策略才能真正发挥一千 万的价值。例如，可以将800万用于稳健型理财产品，保证资金安全和流动性；剩余200万投资指数基金或债券基金，追求长期稳健的收益，力求跑赢通胀。 亦或选择在老家全款购置房产，收取租金获取稳定现金流，同时保留一部分紧急备用金，以防范资金链断裂。 一千万带来的安全感是无法替代的 虽然有人认为"钱不值钱"，但拥有千万存款与只有几万块的感受截然不同。前者带给你的不仅仅是数字上的富足，更是难以言喻的安全感与选择的自由。你 可以不再为微薄的薪水忍气吞声，不必为家庭紧急情况四处奔走借贷，更可以根据自身意愿调整工作与生活节奏，选择自己想要的生活方式。 很多人梦想着财务自由，却鲜少真正思考一千万存款的实际意义。这笔巨款究竟能带来什么？它能彻底改变我们的生活吗？让我们深入探讨，揭开它背后的 真相。 一千万的实际价值与潜在风险：远不止银行利息 首先，让我们直面最直接的问题：利息。假设将一千万存入银行，以目前大额存单2.4%的年利率计算，每年可获得24万元利息，每 ...

与特朗普总统任期内的震荡和混乱相比，拜登时代看似回归正常。不仅如此，事实上就立法成就和官方政策而言，乔·拜登带来的变化远超过他的前任。 两项一度代表着特朗普右翼民粹主义兴起的、相互关联的历史性发展——新自由主义霸权的终结和"历史终结论"的终结——现在正被一个明显属于建制派、 中左派的白宫所制度化。不过如果特朗普代表了对新自由主义共识的革命性颠覆，那相比之下拜登政府还未能建成新的政策秩序或实现选举政治的洗牌。尽 管拜登政府通过了一些重要的（有时是靠着两党合作完成的）立法，其中包括旨在推动美国半导体生产的《芯片与科学法案》以及《降低通货膨胀法案》， 但美国的文化与选举极化现象已经到了一个新的维度，民调显示，2024年的选举结果依旧悬而未决。 所谓的新范式最常见的名称仍然是"后新自由主义（post neoliberalism）"，这表明达成新共识的难度很大。在选举、文化、知识等方面未能巩固新秩序的背 后，是寡头社会既有的党派框架与地缘政治、经济和技术竞争新时代的挑战之间的鸿沟。现在，左翼和右翼联盟都面临着他们没有准备好去打的仗，而且都 未能像罗斯福或里根那样实现人们殷切希望的"重组"。相反，美国的经济战略、文化辩论 ...

来源|证券时报 从 预计"扩大"到"下调"，世界贸易组织对全球贸易发出最新评估。 近日，世界贸易组织（简称"世贸组织"）发布《贸易监测更新：最新趋势》报告，对2024年10月 中旬至2025年5月中旬全球贸易和贸易相关政策最新发展进行了评估。 上述报告指出，当前全球贸易政策活动增加，主要贸易伙伴间紧张局势不断加剧。与此同时，贸易 不确定性增加，区域冲突和地缘政治紧张局势加剧，共同导致了全球贸易环境波动和不可预测性增 加。 另外，联合国贸易和发展会议（简称"贸发会议"）8日发布报告称，尽管今年上半年全球贸易预计 增长3000亿美元，但受美国贸易政策不确定性以及全球地缘政治紧张等因素影响，今年下半年全球 贸易将面临越来越大的阻力，不确定性增大。 01 世贸组织呼吁减少关税和其他贸易壁垒 世贸组织指出，自今年年初以来，美国采取了一系列双边和全球贸易措施，作为回应，一些经济体 宣布引入贸易便利化措施，而其他国家则实施或宣布了其引入报复性措施的计划。 其中，加拿大对美国实施了报复性措施，欧盟也宣布了采取报复性措施的计划，大部分措施都涉及 关税增加。报告预计，由于美国采取的一系列贸易措施以及贸易伙伴的回应，贸易紧张局势将 ...

从预计"扩大"到"下调"，世界贸易组织对全球贸易发出最新评估。 近日，世界贸易组织（简称"世贸组织"）发布《贸易监测更新：最新趋势》报告，对2024年10月中旬至2025年5月中旬全球贸易和贸易相关政策最新发展进 行了评估。 上述报告指出，当前全球贸易政策活动增加，主要贸易伙伴间紧张局势不断加剧。与此同时，贸易不确定性增加，区域冲突和地缘政治紧张局势加剧，共同 导致了全球贸易环境波动和不可预测性增加。 另外，联合国贸易和发展会议（简称"贸发会议"）8日发布报告称，尽管今年上半年全球贸易预计增长3000亿美元，但受美国贸易政策不确定性以及全球地缘 政治紧张等因素影响，今年下半年全球贸易将面临越来越大的阻力，不确定性增大。 世贸组织指出，自今年年初以来，美国采取了一系列双边和全球贸易措施，作为回应，一些经济体宣布引入贸易便利化措施，而其他国家则实施或宣布了其 引入报复性措施的计划。 其中，加拿大对美国实施了报复性措施，欧盟也宣布了采取报复性措施的计划，大部分措施都涉及关税增加。报告预计，由于美国采取的一系列贸易措施以 及贸易伙伴的回应，贸易紧张局势将进一步加剧，导致全球贸易量下降。地区冲突和地缘政治紧张局势也可能 ...

2025年中期策略展望 己日革之，待时而动 西南证券研究院 策略团队 程睿智 2025年7月 目录 一、海外：财政风险暴露,指示潜在的全球流动性冲击 二、国内：通缩预期缓解，激活持续淤积的自由超额流动性 三、A股：狭窄区间内的快速轮动 财政风险暴露 四、行业配置思路 1 流动性层级 市场流动性 全球气候 /降雨雪山融水 • 全球美元 流动性 江河里的水 • 国内宏观 流动性 农田灌溉沟渠 里的水 • 市场流动性 经济+政治 经济+政策 外资流动+风偏传导 数据来源：西南证券整理 2 全球流动性 国内宏观流动性 从债的视角，80年代以来到2022年之前，10年期美债利率有一条长期下行通道。过去每次利率触碰到下 行通道上轨形成的美债拐点无不与联储宽松有关。然而这个通道已经在22年后被向上突破，世界从全球 化走向对抗的同时，全球经济的平稳状态已经被打破。 10年期美债利率的长期下行通道（%） 标普500走势（左轴，%） 和10年期美债（右轴，%） 数据来源： 3 wind，西南证券整理 财政风险暴露 美元美债的背离：23年Q3的重演；美债上，美元下，反映的是财政风险的计价更加极致。 美元美债的背离 数据来源：IMF ...

智通财经APP获悉，美银近日发布研报，恢复对Verizon(VZ.US)的覆盖，给予中性评级，目标价45美 元。该行认为，公司在高端无线用户基础、资本回报和光纤战略上实现平衡，有线电视MVNO业务可 对冲无线竞争财务风险，促销力度或小于同行。预计于2026年上半年完成的Frontier通信收购将增近千 万光纤用户，但会稀释自由现金流。 该行在报告中写道，Verizon在高端无线用户基础、资本回报和光纤战略方面实现了平衡组合。该公司 的有线电视移动虚拟网络运营商(MVNO)业务形成了一道财务对冲，以应对有线电视无线业务的竞争强 度。 该行认为，公司无线业务将有所改善，但后付费用户净增长存在风险。Verizon重新聚焦网络质量，通 过增加附加服务来提升其无线业务的价值主张，同时采取审慎的促销策略，这些举措从中长期来看应该 会获得投资者的认可。然而，该行认为，短期内由于有线电视公司加大无线业务竞争力度，且T-Mobile 可能会跟进以捍卫其净新增用户指引，Verizon的后付费用户净增长存在风险。 该行提到，对Frontier的收购将是公司长期增长的关键因素。这笔价值200亿美元的Frontier收购案预计将 在2 ...

美银补充称，AT&T在"Effective Connectivity"战略上的持续执行正在降低公司杠杆，并为提高股东回报 铺平道路。在2.5倍杠杆率目标可见的情况下，AT&T已于2025年第二季度启动股票回购计划，并计划在 2027年底前回购总额达200亿美元的股票。 美银表示，其对AT&T的32美元的目标价是基于2026年预估自由现金流的13倍估值倍数。该行认为，考 虑到AT&T自由现金流的增长、股票回购计划以及可观的股息收益率，这一估值倍数是合理的。 美银表示，AT&T拥有一项均衡的战略，旨在通过自有的无线和光纤资产推动增长加速，同时通过无线 和有线网络的效率提升，实现利润率和自由现金流(FCF)的增长。此外，该公司还承诺强力的资本回 报，目标为400亿美元。 美银预计，AT&T将在"即时抵扣(bonus depreciation)"政策重新引入时最为受益，估算该政策将在2026年 和2027年分别使该公司自由现金流增加21%和26%。以2026年预估企业价值倍数(EV/EBITDA)来看， AT&T当前交易价格较T-Mobile US(TMUS.US)折让30%，较Verizon(VZ.US)溢价9%。 ...

Core Viewpoint - The article discusses the cultural war initiated by Trump, aiming to eliminate liberal influences in the arts and promote a patriotic, conservative American culture [1][7][16]. Group 1: Events and Performances - The "International Pride Symphony Orchestra" held a performance in Washington, featuring a drag queen host and a transgender pianist, under the flags of the U.S. and LGBTQ+ rights [3]. - The performance was initially scheduled at the Kennedy Center but was canceled after Trump assumed control and replaced the board with his allies [4][6]. Group 2: Reactions and Resistance - Various arts organizations, including "Washington Performing Arts," announced they would no longer use the Kennedy Center for upcoming seasons, indicating a silent resistance to Trump's influence [8]. - Some popular shows, like the Broadway musical "Hamilton," publicly opposed Trump, leading to cancellations at the Kennedy Center, while many individuals chose to avoid direct political actions [9]. Group 3: Trump's Actions and Policies - Trump signed an executive order targeting the Smithsonian Institution, demanding changes to exhibitions he deemed divisive, particularly those addressing racial issues in American history [10][12]. - Despite Trump's orders, the Smithsonian American Art Museum's exhibition remained unchanged, and LGBTQ+ pride events continued as scheduled [12]. Group 4: Cultural Division and Future Implications - Public opinion is divided, with most Democrats opposing Trump's interference in the arts, while over half of Republican supporters approve of it [16]. - The ongoing cultural war reflects a broader struggle between conservative and liberal values, with experts suggesting that Trump's actions may lead to a regression in cultural values and threaten the core of artistic expression [16].