国家外汇管理局：2025年3月末，我国银行业对外金融资产16980亿美元 金十数据6月26日讯，国家外汇管理局公布2025年3月末中国银行业对外金融资产负债数据，2025年3月 末，我国银行业对外金融资产16980亿美元，对外负债15118亿美元，对外净资产1862亿美元，其中，人 民币净负债3092亿美元，外币净资产4954亿美元。 （国家外汇管理局） ...

智通财经6月26日电，国家外汇管理局公布2025年3月末中国银行业对外金融资产负债数据，2025年3月 末，我国银行业对外金融资产16980亿美元，对外负债15118亿美元，对外净资产1862亿美元，其中，人 民币净负债3092亿美元，外币净资产4954亿美元。 外汇局：3月末我国银行业对外净资产1862亿美元 在银行业对外金融资产中，分工具看，存贷款资产10197亿美元，债券资产4376亿美元，股权等其他资 产2407亿美元，分别占银行业对外金融资产的60%、26%和14%。分币种看，人民币资产4895亿美元， 美元资产8676亿美元，其他币种资产3409亿美元，分别占29%、51%和20%。从投向部门看，投向境外 银行部门8368亿美元，占比49%；投向境外非银行部门8613亿美元，占比51%。 在银行业对外负债中，分工具看，存贷款负债6752亿美元，债券负债3734亿美元，股权等其他负债4633 亿美元，分别占银行业对外负债的45%、25%和31%。分币种看，人民币负债7987亿美元，美元负债 3421亿美元，其他币种负债3710亿美元，分别占比53%、23%和25%。从来源部门看，来自境外银行部 门6 ...

徐明棋 美联储主席鲍威尔宣布维持利率不变 图IC 纽约证交所交易员观看美联储新闻发布会 美联储18日决定维持联邦基金基准利率4.25%至4.5%不变，这是继2014年11月降息0.25%后，美联储连 续第四次会议决定按兵不动。美国总统特朗普非常恼火，批评美联储不降息将使"美国损失数千亿美 元"。美联储为何坚持不降息？请专家分析。 ——编者 美联储这一声明维持了根据经济数据进行货币政策判断的基本原则。5月美国消费者价格指数（CPI） 从4月的2.3%上升至2.4%，美联储货币政策参考的个人消费支出价格指数（PCE）4月同比为2.15%，核 心PCE为2.52%，都高于美联储目标通胀率2.0%的水平，给了美联储维持利率水平不变的理由。 美联储为了压缩通胀率，不仅维持利率水平不变，还继续2022年下半年以来收缩资产负债表的进程。截 至6月1日的这一周，美联储总资产负债表已经从最高位8.96万亿美元收缩至6.677万亿美元，低于2020年 6月底美联储开始第四轮量化宽松政策前7万亿美元的水平。 美联储在此次货币政策声明中表示，还将继续减持美债和资产抵押的机构债。这说明美联储虽然对美国 经济下滑的不确定性保持警惕，但是 ...

中国 证券研究 2025 年 6 月 22 日 证券研究报告 保险 证券分析师: 王丹 AC (86-21) 6106-6349 dan.wang@jpmorgan.com 登记编号: S1730524080001 摩根大通证券（中国）有限公司 风格敞口 | | 当前接名 | | 历史摘名,百分位(1表示排名第1) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 量化因子 | (百分位) | 6个月 | 1年 | 34 | 5年 | | 价值 | 2 | 2 | 1 | 2 | 2 | | 成长 | 52 | 56 | 72 | 68 | 70 | | 动者 | 18 | 2 | 22 | 76 | 85 | | 质量 | 60 | 61 | 70 | 54 | 52 | | 低波动性 | 77 | 74 | 67 | 60 | 72 | | ESG量化得分 | 97 | 97 | 96 | 9 | 91 | 中国太平 - H 集中风险较高的保险公司，股息吸引力欠佳；首次覆 盖，给予"减持"评级 中国太平是运营历史最悠久的国有保险公司，在服务国家需求方面有着 出色往 ...

Core Viewpoint - The article explores the complex non-linear relationship between the Federal Reserve's balance sheet size and platinum prices, suggesting that traditional linear models may not adequately capture this dynamic [1][2]. Group 1: Federal Reserve's Balance Sheet - The Federal Reserve's balance sheet expansion and contraction are crucial tools for implementing monetary policy, significantly impacting global financial markets [2]. - During periods of quantitative easing, the Federal Reserve's balance sheet has expanded dramatically, injecting liquidity into the market and altering the supply-demand dynamics and risk preferences in financial markets [2]. Group 2: Platinum Prices - Platinum is viewed as a safe-haven asset and a store of value due to its unique industrial uses and scarcity, with its price influenced by various factors including global economic conditions, geopolitical risks, and overall market environment [2]. - The relationship between the Federal Reserve's balance sheet and platinum prices is expected to be non-linear, which is essential for understanding the price formation mechanism of platinum [2][3]. Group 3: Research Methodology - The study employs a non-linear regression model, specifically a polynomial regression model, to analyze the relationship between the Federal Reserve's balance sheet size and platinum prices [6][7]. - Monthly data from 2008 to 2023 is utilized, with data sourced from the Federal Reserve's official website and the London Platinum and Palladium Market [7]. Group 4: Empirical Analysis - Descriptive statistics indicate volatility in both platinum prices and the Federal Reserve's balance sheet size, particularly during quantitative easing periods [9]. - A third-degree polynomial regression model is identified as the optimal model, effectively capturing the non-linear relationship between the Federal Reserve's balance sheet and platinum prices [10]. Group 5: Conclusions and Policy Recommendations - The findings reveal a significant non-linear relationship, where the initial expansion of the Federal Reserve's balance sheet positively influences platinum prices, but this effect diminishes and eventually turns negative as the balance sheet grows [11]. - Investors are advised to monitor changes in the Federal Reserve's balance sheet and adjust platinum investment strategies accordingly, while policymakers should consider the non-linear impacts of monetary policy on precious metal markets [12][13].

日本央行审议委员田村直树：日本央行必须稳步推进资产负债表的正常化，尽管这可能需要一些时间。 ...

美联储威廉姆斯：美联储资产负债表缩减仍在平稳进行。 ...

美联储主席鲍威尔：我认为美联储在缩减资产负债表方面走在正确的轨道上。 ...

美联储主席鲍威尔：我们的资产负债表仍有一定的缩减空间，认为在当前速度下还能持续一段时间。 ...

鲍威尔：不知道美联储从资产负债表中削减抵押贷款支持证券（MBS）持有量对于住房市场成本的影 响。 ...