期货研究报告 | 商品研究 贵金属周度报告：国际金价短线承压，银价上涨不可持续 2025年06月30日 6月23日-6月29日 • 招商期货 徐世伟 • xushiwei@cmschina.com.cn • 执业资格：F03076217 • 投资咨询：Z0001836 价格波动驱动因素 市场价格走势 市场相关重要数据 市场短期展望 目录 1.价格波动驱动因素 2025年6月23日-29日，国际黄金价格震荡驱动因素 | 时间 | 事件 | 对国际金价影响 | | --- | --- | --- | | 6月24日 | 根据中新社6月24日的报道，当天，伊朗最高国家安全委员会发布声明，宣布与以色列及其支持者 达成停火协议。而就在之前，以色列总理内塔尼亚胡也公开声明，接受了美国总统特朗普提议的停 | 国际金价迅速下跌 | | | 火方案。 | | | 6月26日 | 美国总统唐纳德·特朗普正在考虑在 9 月或 10 月之前选择并宣布美联储 主席杰罗姆鲍威尔的继 任者。特朗普对鲍威尔的愤怒可能会导致今年夏天更早地宣布。对美联储独立性和可信度的担忧可 能会在短期内削弱美元。美联储官员仍预计今年将降息，但时间仍不确定，因 ...

铂金遇冷，黄金热潮：2025年6月28日贵金属市场深度解析 今日国际金价持续走高：伦敦现货黄金价格上涨0.36%，报每盎司3344美元；纽约COMEX黄金期货价格上涨0.43%，报每盎司3357美元。 与此同时，国内 黄金回收价格为每克755元，铂金、钯金和18K金回收价格分别为每克289元、226元和543元。 国内黄金市场则呈现微幅波动。今日金价为768.92元/克，较前一交易日下跌0.58%；开盘价为773.38元/克，收盘价亦为773.38元/克。 不同品牌黄金价格略有 差异，水贝黄金今日售价为778元/克，而周大福、六福珠宝等品牌价格均为998元/克，周生生则微调至996元/克。银行金条方面，工商银行金条价格为 782.04元/克，建设银行为780.90元/克，以此类推，具体价格实时更新。 （此处省略各品牌及银行金条价格的详细列表，仅保留概述） 一、珠宝店怪象：铂金原料暴涨，首饰却无人问津？ 北京朝阳区的金店里，呈现出鲜明的对比。周大福、六福等黄金柜台人头攒动，顾客们排队试戴项链，热闹非凡。反观铂金专区，则冷清异常，导购员比顾 客还多。一位周大福店经理无奈地表示："现在年轻人结婚首选黄金对戒，铂金戒 ...

再说说白银这匹黑马。光伏用银量每年都在翻倍增长，现在白银供需缺口已经扩大到1.2亿盎司。而且金银比现在还在80以上，历史上这个比值回落到60 以下时，白银都会迎来补涨行情。这就好比买房子，黄金是市中心的学区房，白银就是有潜力的新兴板块，现在价格打折正是入手的好时机。 兄弟们，今天这贵金属市场可真是炸锅了！现货黄金直接跌破3250美元/盎司的关键关口，白银、钯金、铂金也跟着集体跳水。这到底是暴风雨前的宁 静，还是趋势反转的信号？作为20年财经老炮，帮主今天就来给大家掰开揉碎了分析。 先看这波下跌的导火索。美联储最近放风说要维持高利率到年底，美元指数直接冲上105，这就像给贵金属套上了紧箍咒。你想啊，持有黄金白银这些无 息资产的机会成本变高了，资金自然往美债这些高息资产跑。再加上特朗普的关税大棒又挥起来了，市场避险情绪反而转向美元，这波操作真是打得贵 金属措手不及。 不过咱们中长线投资者得把眼光放长远。民生证券最近出了份报告，明确说了美国经济已经露出疲态，降息周期大概率下半年启动。历史数据显示，每 次美联储降息周期开启后，黄金平均能涨20%以上。更关键的是，全球央行还在疯狂囤金，咱们中国央行已经连续7个月增持了， ...

大连商场黄金饰品业种经理牛慧莲告诉记者，过高的价格使得黄金销售遇冷。而恰逢此时，铂金产地供 应紧张，再加上当下季节因素、价格上涨趋势以及部分品牌款式上新快且新颖，多种利好叠加，使得最 近一个月铂金销售情况很好。 据《证券时报》等媒体近日报道，在全国最大的黄金交易市场深圳水贝，不少档口纷纷缩小黄金销售铺 位，甚至直接撤掉黄金摊位，转而投身铂金销售。一时间，采购商云集，铂金饰品供不应求，某摊位铂 金饰品月销量从150-200公斤猛增至四五百公斤，小件饰品更是处于紧张状态。 从投资角度看，黄金与铂金价格走势具有一定的同步性。当黄金价格持续上涨并维持高位时，许多投资 者将目光投向其他贵金属。因铂金价格相对较低，成为投资者眼中的"价值洼地"，大量资金涌入，带动 大商金店一位销售人员告诉记者，铂金饰品在十几二十年前曾流行过一段时间，但因硬度不如K金且款 式相对单一而不温不火很多年，近期的突然大流行很难说不与黄金涨价有极大关系。 铂金价格还能再涨吗？ 其价格上涨，黄金投资领域观察员罗亮表示。 从供给端来看，全球超七成铂金产自南非，今年一季度其产量下降，导致供给紧张，进一步推动了铂金 价格上扬。值得注意的是，相比黄金、白银， ...

今日（6月27日）铜铝个股携手大涨，中孚实业、北方铜业涨停，紫金矿业涨超3%，揽尽有色金属行业 龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超2.8%，现涨1.89%，冲击日线5连阳，上探年内高点 （1.199元）。 消息面上，重点关注铜、铝、稀土等方向： 铜方面，高盛集团近期表示，预计铜价将在2025年8月达到每吨约10050美元的峰值，原因是美国以外市 场的供应日益紧张。此外，在潜在进口关税威胁下，全球将铜运往美国，伦敦金属交易所可用库存规模 今年已下降约80%，目前相当于不到全球一天的使用量。 风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色 金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时 调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的 投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现 的信息（ ...

平安证券近日发布有色金属行业2025年中期策略报告：黄金长逻辑持续演绎，白银有望 进入补涨阶段。美国财政问题压力持续，特朗普政府带来的贸易摩擦或边际拖累美国政府信 用，美元信用中期预计仍将走弱；同时海外地缘问题未现缓解，避险需求仍为黄金另一重要 驱动。多重共振下金价中枢仍看抬升。白银全年供需预计仍维持缺口，基本面有望逐步形成 上涨催化，同时宽松周期内金银比预计将逐步向下收敛，白银有望进入补涨阶段。 贵金属：黄金长逻辑持续演绎，白银有望进入补涨阶段。美国财政问题压力持续，特朗 普政府带来的贸易摩擦或边际拖累美国政府信用，美元信用中期预计仍将走弱；同时海外地 缘问题未现缓解，避险需求仍为黄金另一重要驱动。多重共振下金价中枢仍看抬升。白银全 年供需预计仍维持缺口，基本面有望逐步形成上涨催化，同时宽松周期内金银比预计将逐步 向下收敛，白银有望进入补涨阶段。 工业金属：供给受限与低库存共振，铜铝蓄势待发。下半年全球预计仍处于宽松周期 内，宽松环境为工业金属价格上涨提供了支撑。国 内政策驱动下，终端景气度有望逐步抬升，金属需求弹性迎来释放空间。以铜、铝为代 表的金属品种供给受限逻辑持续演绎，需求弹性 向好背景下，供需偏紧 ...

金属行业 2025 年中期投资策略系列报告之能源金属篇： 否极泰来，曙光已现 20250625 摘要 当前锂行业盈利产能占比不足 30%，多数产能亏损，价格逼近行业 90%分位现金成本线，成本支撑强劲，预计高成本项目将停产，行业面 临出清风险，或将影响锂板块投资策略。 刚果金延长钴出口禁令，预计 7-8 月国内钴原料短缺，推动钴价上涨。 刚果金挺价态度坚决，未来配额制减产幅度或超预期，行业供需格局有 望逆转，钴价中枢将大幅上移，利好拥有刚果金以外钴产能的企业。 受印尼配额和税收政策影响，镍矿价格坚挺。尽管不锈钢和三元电池需 求偏弱，但镍价已跌至 15,000 美元/吨左右，成本支撑显著，进一步下 跌空间有限，或影响镍相关企业盈利预期。 全球锂供给预测下修，预计 2025 年和 2026 年供给量均下修约 20 万吨， 2027 年供给增速预计仅为 12%，锂价已对行业供给产生显著影响，或 将影响锂矿企业未来产量规划。 南美盐湖锂项目成本被低估，现有盐田提锂工艺成本优化空间有限，阿 根廷地区项目规模较小且缺乏经验，导致成本分摊后更高，将严重影响 二期、三期项目的经济性，导致未来项目增量释放节奏显著放缓。 Q&A ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年06月26日16时43分 投资咨询系列报告 一、黄金 报告导读： 今日贵金属低位反弹，沪金主力收涨0.69%，沪银主力收涨1.70%。①核心逻辑，短期中东地缘异动缓和，经济衰退地缘异动风险 仍存；美国经济滞涨风险增加，美联储降息节奏放缓。②避险属性方面，特朗普宣称以色列与伊朗将"完全彻底地"停火，双方达成 协议。③货币属性方面，鲍威尔重申降息可以等待，美联储正在研究关税影响。关税或仅是一次性冲击，但美联储需管理导致持久 通胀的风险。美国6月消费者信心意外下滑，一年通胀预期下降。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌至 50基点左右。美元指数和美债收益率震荡偏弱；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金 属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | | | 学名前 | | | | 学学会 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名次 | 会员简称 | 净多車 | 增减 | 日比(%) 名次 | 会员简称 | ...

2025-06-26 18:33:05 作者：狼叫兽 亚太金业是一家专注于黄金投资的平台，其业务范围涵盖了现货黄金、实物黄金等多种交易品种。平台 具备高效的交易系统和稳定的服务器，确保投资者能够顺利进行交易。亚太金业还提供了全面的市场分 析和及时的新闻资讯，为投资者提供有力的支持。 四、英伦金融App 在当今的国际金融市场中，避险情绪逐渐升温，贵金属交易越来越受到投资者的青睐。选择一款好的贵 金属交易软件对于交易者来说至关重要：首先，在选择贵金属交易软件时，首先要了解其基本功能；其 次，选择贵金属交易软件时，安全性是首要考虑因素；另外，软件的性能对于交易者来说至关重要；最 后，在选择贵金属交易软件时，还需要考虑软件费用。 了解清楚各软件的详细情况，选择适合自己需求的软件，以免造成不必要的损失。为了更加直观地展现 贵金属交易软件的具体情况，小编根据测评信息综合了"香港十大专业级贵金属交易平台App最新排名 （综合榜单）"仅供大家参考。 一、金荣中国App 金荣中国自2010年起立足香港，面向全球市场，为全球客户提供不间断的金融投资交易服务。金荣中国 拥有经验丰富的团队，可提供专业、可靠而便捷的黄金买卖服务，协助 ...

2025-06-26 18:30:57 作者：狼叫兽 黄金自古以来就是财富的象征，具有保值、抗通胀和避险的特性。在全球经济波动加剧的背景下，越来越多的 投资者将目光转向黄金，以分散风险并实现资产增值。然而，黄金投资并非简单地买入实物金条或首饰，选择 合适的交易平台至关重要。一个正规、安全、低成本的黄金交易平台，不仅能提供便捷的交易体验，还能帮助 投资者有效控制风险，提高收益。 本文将介绍黄金投资的优势、如何选择可靠的交易平台，并推荐几个值得信赖的贵金属黄金免费开户平台，帮 助投资者在黄金市场中稳健获利。 一、贵金属黄金投资的优势 1、避险保值，对抗通胀 黄金具有天然的稀缺性，不受单一国家货币政策的影响。在经济动荡、货币贬值或股市下跌时，黄金往往能保 持稳定甚至上涨，成为投资者的"避风港"。 2、流动性强，交易灵活 相比实物黄金，电子黄金（如期货黄金、黄金ETF、现货黄金等）交易更加便捷，支持T+0交易，可随时买 卖，适合短线及长线投资者。 3、贵金属黄金投资的风险不可忽视 尽管黄金长期看涨，但短期波动仍然存在，投资者需注意以下风险： 结论：贵金属黄金投资本身是可靠的，但需选择适合自身风险承受能力的方式，并搭配 ...