证券研究报告·公司深度研究·电网设备 良信股份（002706） "两智一新"稳增长，AIDC 创新机 2025 年 06 月 15 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 4,585 | 4,238 | 5,181 | 6,497 | 8,259 | | 同比（%） | 10.30 | (7.57) | 22.26 | 25.39 | 27.12 | | 归母净利润（百万元） | 510.97 | 312.11 | 459.20 | 601.71 | 807.07 | | 同比（%） | 21.15 | (38.92) | 47.13 | 31.03 | 34.13 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.45 | 0.28 | 0.41 | 0.54 | 0.72 | | P/E（现价&最新摊薄） | 18.33 | 30.01 | 20.40 | 15.57 | 11.61 | [关键词： T ...

行 业 研 究 通信 2025 年 06 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2024-06 2024-10 2025-02 通信 沪深300 相关研究报告 《字节 Force 原动力大会亮点：豆包 大模型 1.6 发布、多模态模型升级、 Tokens 加速增长、多行业落地—行业 点评报告》-2025.6.11 《博通 TH6 交换芯片量产上市，持续 看好 AI 算力产业链—行业周报》- 2025.6.8 《DeepSeek R1 模型升级，GB300 季 度末有望出货，继续看好 AIDC 算力 产业链—行业周报》-2025.6.2 字节多模态模型加速，Oracle 大投 AI，看好全球 AIDC 产业链 | | | ——行业周报 | | --- | --- | --- | | 蒋颖（分析师） | 雷星宇（联系人） | 陈光毅（联系人） | | jiangying@kysec.cn | leixingyu@kysec.cn | chenguangyi@kysec.cn | | 证书编号：S0790523120003 | 证书编号： ...

其 他 研 究 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-06 2024-10 2025-02 沪深300 创业板指 开源晨会 0613 总量视角 【宏观经济】美国通胀的反弹斜率及持久性尚待观察——美国 5 月 CPI 点评 -20250612 ——晨会纪要 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 行业公司 【农林牧渔】5 月大猪出栏释放，2025H2 猪价不悲观——行业点评报告-20250612 【通信】字节 Force 原动力大会亮点：豆包大模型 1.6 发布、多模态模型升级、 Tokens 加速增长、多行业落地——行业点评报告-20250611 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 有色金属 | 1.402 | | 传媒 | 1.329 | | 美容护理 | 1.308 | | 医药生物 | 1.266 | | 通信 | 0.979 | | 数据来源：聚源 | | 开 源 证 券 证 券 研 究 报 昨日涨跌幅后五行业 | ...

新元肇启-电新行业投资观点 长江证券研究所电力设备与新能源研究小组 2025-06-12 %% %% %% %% %% %% research.95579.com 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 评级 看好 维持 分析师及联系人 | 分析师 邬博华 分析师 曹海花 | 分析师 叶之楠 | 分析师 司鸿历 | | --- | --- | --- | | SAC执业证书编号：S0490522030001 | SAC执业证书编号：S0490520090003 | SAC执业证书编号：S0490520080002 | | | | SFC执业证书编号：BUD284 | | 分析师 王耀 | 分析师 任佳惠 | 分析师 周圣钧 | | SAC执业证书编号：S0490524120006 | SAC执业证书编号：S0490524070005 | SAC执业证书编号：S0490524120003 | | SAC执业证书编号：S0490514040001 SFC执业证书编号：BQK482 分析师 袁澎 SAC执业证书编号：S0490524010001 | | | %% %% research.95579.com 2 01 ...

证券研究报告 | 2025年06月12日 电力设备新能源 2025 年 6 月投资策略 优于大市 关注数据中心 HVDC 应用进展，固态电池行业进展催化不断 关注数据中心 HVDC 应用进展。5 月，维谛(VRT.N)、纳微半导体(NVTS.O) 等企业宣布与英伟达合作开发下一代 800V 高压直流(HVDC)架构，从而 为下一代 GPU 及 Kyber 机架提供电力支持。HVDC 预计将成为下一代 AI 数据中心供电系统的主流，提前布局 HVDC 领域以及与海外电源龙头达 成合作的企业有望受益。重点关注数据中心 HVDC 布局企业【禾望电气】、 【盛弘股份】；AIDC 产业链相关企业【金盘科技】、【明阳电气】、【伊 戈尔】、【宏发股份】、【麦格米特】。 固态电池产业化持续推进。5 月以来，固态电池行业进展催化不断：1） 国轩高科于 5 月 17 日宣布已建成全固态电池中试线，设计产能 0.2GWh。 中试样件参数显示，电芯能量密度为 350Wh/kg，单体容量 70Ah；2）中 国汽车工程学会 5 月 22 日发布《全固态电池判定方法》团体标准，首 次明确了全固态电池的定义，解决了行业界定模糊、测试方法缺失 ...

行 业 研 究 2025 年 06 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -17% 0% 17% 34% 50% 67% 2024-06 2024-10 2025-02 2025-06 通信 沪深300 相关研究报告 《博通 TH6 交换芯片量产上市，持续 看好 AI 算力产业链—行业周报》 -2025.6.8 《DeepSeek R1 模型升级，GB300 季 度末有望出货，继续看好 AIDC 算力 产业链—行业周报》-2025.6.2 《DeepSeek-R1 模型升级，豆包上线视 频通话，看好全球 AIDC 产业链—行 业点评报告》-2025.5.30 字节 Force 原动力大会亮点：豆包大模型 1.6 发布、 多模态模型升级、Tokens 加速增长、多行业落地 ——行业点评报告 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 豆包 Tokens 使用量加速增长，AI 应用工具成为需求主力 2025 年 6 月 11 日，字节跳动旗下火山引擎举办 Force 原动力大会，会上火山引 擎更新发布多款模型及 Agent 开发和应用工具产品。截至 2 ...

此前，容大合众曾计划在A股上市，"牵手"国金证券作为其IPO辅导机构，并于2021年7月办理了辅导备案登记，但未正式提交A股上市申请。彼时，容大合 众给出的终止进程理由是"考虑到资本市场环境及经与国金证券讨论"。 6月10日，容大合众（厦门）科技集团股份公司（下称"容大合众"，HK:09881）在港交所上市。本次上市，容大科技的发行价为10.00港元/股，发行1840万 股，募资总额约1.84亿港元，募资净额约1.31亿港元。 据招股书介绍，容大合众是一家自动识别数据收集（AIDC）装置及解决方案供货商，从事专门打印机、衡器、POS终端机及PDA的研发、设计、制造、营 销。截至最后可行日期，该公司提供超过100种标准型号的产品，并应用于各行各业。 上市首日，容大合众的开盘价为16.60港元/股，较IPO发行价的涨幅为66.0%，盘中一度报17.56港元/股。截至收盘，容大合众的收报14.20港元/股，较发行价 上涨42.0%，市值约13.45亿港元。 天眼查App信息显示，容大合众成立于2010年12月，前称为厦门容大合众电子科技有限公司。目前，该公司的注册资本为7633.3万元，法定代表人为许开 明，股东包 ...

高压+出口+AIDC 三大主线，静待催化落地提振信心 20250610 摘要 2025 年电力设备行业整体走势偏淡，主要受基数较高、宏观流动性收 紧、行业要求提高及催化性事件减少等因素影响，但高压设备、电力设 备出口和人工智能数据中心（AIDC）带来增量值得关注。 国家电网和南方电网 2025 年投资预计分别超过 6,500 亿元和 1,750 亿 元，电网投资增速保持良好，特高压板块继续保持积极建设态势，多条 线路陆续竣工，预计今年核准约 6 条直流线路，显著高于去年。 特高压建设未来发展预期乐观，柔性直流输电领域将带来显著增量，南 瑞电气、许继电气等公司有望受益。特高压线路的核准是重要催化因素， 将提振市场信心，推动大型设备招标和订单兑现。 2025 年以来主网设备需求保持稳定增长，前两批次招标金额约为 330 亿元，同比增长接近 20%。组合电器、变压器、机电保护以及线路类材 料类设备是核心类型，高压设备需求量大幅增加。 配网在 2025 年国网重点工作布局中占据重要位置，投资预计保持逐级 递进上行趋势，但增速可能不会特别高，而是稳步提升。出口市场逻辑 电力设备板块中有三个主线值得关注：高压设备、电力设 ...

5月30日至6月5日，容大合众(厦门)科技集团股份公司(股份代号：9881，以下简称"容大科技")启动香港IPO公开招 股，并于6月10日正式登陆港交所主板。容大科技全球发售1840万股H股，公开发售部分获275.96倍超额认购，最 终增至2,429,000股，占全球发售股份数目13.20%，发行价最终定为每股10.00港元。凭借其在产品创新、市场布局 和财务表现等方面的出色成绩，容大科技在国内AIDC装置及解决方案供应商领域获得稳固地位，本次公开招股亦 标志着容大科技向资本市场迈进的重要一步。 容大科技上市敲锣 容大科技上市仪式合影 自2010年成立以来，容大科技深耕AIDC装置及解决方案领域，凭借超10年的行业积淀，形成了覆盖专用打印机、 衡器、POS 终端机及 PDA 等的丰富产品矩阵，超过100种标准型号产品广泛应用于零售、教育、餐饮、物流、仓 储等多元场景。公司早在2014年即认定为国家高新技术企业，并已构建覆盖国内超30个省级行政区、国际超140个 国家的服务网络，十余年的专精发展，奠定了容大科技在AIDC装置及解决方案领域的地位。 1067亿美元AIDC装置市场容大科技抢占先机 AIDC装置按产 ...

｜2025年6月10日星期二｜ NO.1 恒生指数重回24000点 6月9日，港股三大指数呈现高开高走行情，截至收盘，恒生指数上涨1.63%至24181.43点，恒生科技指数上涨2.78%至5433.23点，国企指数上 涨1.74%至8780.13点。其中，恒生指数重回24000点上方，创4月以来新高。 6月9日，一脉阳光（HK02522，股价14.48港元）公告称，公司拥有55%权益的附属公司湖南一脉阳光医学影像诊断中心有限公司（作为买 方）、长沙市众雅健康产业集团有限公司（作为卖方）当日与长沙众雅医学影像诊断有限公司（众雅诊断）订立股权转让协议，买方将向卖 方收购众雅诊断的100%股权，总代价为2950万元。 点评：此举有望增强一脉阳光在湖南地区的市场影响力，并通过资源整合提升服务质量和效率。投资者应关注此次收购对公司财务状况和业 务发展的影响，以及是否能够带来预期的协同效应和市场优势。 6月9日， 据富途数据，"AIDC装置供应商"容大科技（HK09881）暗盘高开，最终收盘涨78.80%，报17.88港元；每手500股，不计手续费，每 手赚3940港元。"食品配料生产商"新琪安（HK02573）暗盘走 ...