《方案》指出，强化业绩比较基准的约束作用。制定公募基金业绩比较基准监管指引，明确基金产品业 绩比较基准的设定、修改、披露、持续评估及纠偏机制，对基金公司选用业绩比较基准的行为实施严格 监管，切实发挥其确定产品定位、明晰投资策略、表征投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为的作 用。 5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）。《方案》聚焦 广大投资者特别关心的堵点、难点、痛点问题，针对公募基金存在的"旱涝保收""重规模轻回报""风格 漂移""货不对板""追涨杀跌"等问题，系统性提出25项改革举措。 当日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，这次改革更好体现基金管理人与投资者同甘共 苦、共同发展、相互成就，努力形成"回报增、资金进、市场稳"的良性循环。 基金管理费率与业绩表现挂钩 业绩明显低于基准适用低档费率 《方案》提出，建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制。对新设立的主动管理权益类基金大力 推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，对符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品 业绩表现确定具体适用管理费率水平。 如持有期间产品实际业绩表现符合同期业绩比较基准 ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has released the "Action Plan for Promoting High-Quality Development of Public Funds," aiming to transform the public fund industry from focusing on scale to prioritizing returns, enhancing investor satisfaction, and providing a clear roadmap for future development [2] Group 1: Reform Measures - The plan addresses the long-standing issue of "guaranteed returns" in the public fund industry, where management fees are disconnected from performance, thus failing to protect investor interests [3] - A floating management fee mechanism linked to fund performance will be established for newly set up actively managed equity funds, with fee rates adjusted based on performance relative to benchmarks [4] - Regulatory requirements mandate that leading institutions must issue at least 60% of their actively managed equity funds under this new fee structure within one year [5] Group 2: Performance Evaluation Changes - The plan emphasizes long-term performance evaluation, shifting the focus from short-term metrics to a system that prioritizes fund investment returns [6] - Fund companies must ensure that the performance indicators for executives and fund managers reflect long-term investment returns, with at least 50% weight on investment returns for executives and 80% for fund managers [7] - Key performance indicators for fund companies will now include investor returns and benchmark comparisons, with a significant increase in the weight of long-term performance metrics [7] Group 3: Salary Management - The plan aims to improve salary management systems within fund companies, linking compensation to fund investment returns and enforcing stricter requirements for fund managers regarding performance [8] - Fund managers with long-term performance below benchmarks will see a significant reduction in their performance pay, while those exceeding benchmarks can receive increased compensation [8] Group 4: Focus on Equity Investment - The plan seeks to enhance the scale and proportion of equity investments within public funds, with regulatory measures to support this shift [9] - A classification evaluation mechanism for fund sales institutions will be established, prioritizing those that focus on equity fund sales and long-term investor returns [10] - The registration process for equity funds will be expedited, significantly reducing the time required to bring quality products to market [10] Conclusion - The release of the "Action Plan for Promoting High-Quality Development of Public Funds" marks a significant milestone for the public fund industry, aiming to resolve long-standing issues and drive the industry towards high-quality development, ultimately benefiting investors and contributing to the stability of the capital market [10]

5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），以25条具体举措直 击行业痛点，从收费模式改革、利益绑定机制、投资者服务能力到权益投资规模等多维度发力，旨在构建规范、 透明、开放、有活力的资本市场生态。 证监会主席吴清在国新办新闻发布会上指出，此次改革的核心是 "以投资者为本"，通过优化基金运营模式、完善 考核评价体系、提升权益投资能力等措施，推动行业回归 "受人之托、代人理财" 的本源。 值得关注的是，改革直指行业考核 "指挥棒"，要求提高基金公司高管、基金经理跟投本公司管理产品的比例和锁 定期要求。具体来看，基金公司股东和董事会对公司高管的考核，基金投资收益指标权重不低于50%；对基金经 理的考核，基金产品业绩指标权重不低于80%。对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期 收益考核权重不低于80%。 此外，《行动方案》督促基金公司建立健全与基金投资收益挂钩的薪酬管理制度，对三年以上产品业绩低于业绩 比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基 准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。 《行动方案》 ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has issued an action plan to promote the high-quality development of public funds, focusing on optimizing the fee structure for actively managed equity funds and enhancing the performance evaluation and compensation mechanisms for fund managers [1]. Group 1: Fee Structure Optimization - The action plan promotes a performance-based floating management fee model for newly established actively managed equity funds, where the fee rate is determined based on the fund's performance relative to a benchmark [2]. - Fund companies are encouraged to issue at least 60% of their actively managed equity funds under this new fee structure within a year [2]. Group 2: Performance Evaluation and Compensation - Fund managers' performance pay will be reduced if their funds underperform the benchmark by more than 10 percentage points over three years [2]. - The action plan mandates that the performance evaluation of fund companies should prioritize investment returns, with at least 80% of the evaluation weight on long-term performance metrics [3]. Group 3: Registration and Sales Mechanisms - A fast registration mechanism for ETFs will be implemented, aiming to complete the registration process within five working days [4]. - A classification evaluation mechanism for fund sales institutions will be established to enhance the issuance and sales of equity funds [5]. Group 4: Investor Services and Product Development - The action plan emphasizes improving services for long-term investors and creating more suitable fund products for personal retirement investments [7]. - It also aims to enhance the flexibility of public fund operations and expand investment strategies to meet diverse investor needs [7]. Group 5: Regulatory Enhancements - The action plan includes measures to strengthen regulatory enforcement and increase penalties for violations, ensuring stricter governance and compliance within the industry [9][10]. - It emphasizes the need for improved governance structures and higher entry standards for fund companies and sales institutions [9].

"改革的要点就是引导绝对收益考核、构建差异化产品体系，并加速行业供给侧改革，我认为还是非常切中要害的。"一位业内人士表示。 在今日上午举办的国新办新闻发布会上，证监会主席吴清表示，随着改革方案的落地实施，公募基金行业将更加突出投资者最佳利益导向，投资者的获得感 也将进一步提升。 2024年，基金公司管理费普遍下调。据天相投顾数据，去年基金公司管理费收入为1226.78亿元，相比2023年的1333.46亿元，减少106.68亿元，下降约8%。 出品 | 搜狐财经 作者 | 汪梦婷 公募基金改革持续推进。 5月7日下午，证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》全文公布，方案提出25条改革措施，涉及权益基金收费模式、基金公司绩效考核机制、行 业薪酬管理制度等市场关切问题。 公募改革方案正式落地 5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，央行、金管局、证监会相关负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 发布会上，证监会主席吴清表示，公募基金将迎来重要改革，证监会将于当日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《方案》）。 5月7日下午，上述《方案》如期公布。方案共提出包括优化主动 ...

第三，壮大权益类基金，提升市场活力。改革突出发展权益类基金导向，加上此前提及的助力持有A股 流通市值未来三年每年增长的目标。权益类基金规模扩大，有助于增加股市资金供给，推动股价合理上 升，提升市场活跃度。而且权益类基金投资分散，能带动不同行业发展，促进产业升级和经济结构调 整，为股票市场中长期繁荣奠定经济基础。 总体而言，《推动公募基金高质量发展行动方案》从多方面发力，对股票市场中长期发展在稳定市场、 吸引资金、促进经济结构调整等方面有着积极意义，有望构建更健康、可持续的市场生态。 风险提示：本材料所载信息不构成对买卖任何证券或提供任何投资决策建议的服务。该等信息在任何时 候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，投资者应当对本材料的信息进行评 估，根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。我们对所载材料的准确性、可靠性、时效性及完整性 不作任何明示或暗示的保证。本材料所载内容仅为该资料出具日的信息，后续可能发生变更。未经授权 禁止第三方机构或个人以任何形式进行商业用途的传播、剪辑。 专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 文/博时基金首席权益策略分析师 陈显顺 第一，《推动公募基金 ...

证监发〔2025〕21号 中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会，会内各司局： 现将《推动公募基金高质量发展行动方案》印发给你们，请认真贯彻落实。 资者，根据其持有期间产品业绩表现确定具体适用管理费率水平。如持有期间产品实 际业绩表现符合同期业绩比较基准的，适用基准档费率；明显低于同期业绩比较基准 的，适用低档费率；显著超越同期业绩比较基准的，适用升档费率。在未来一年内， 引导管理规模居前的行业头部机构发行此类基金数量不低于其主动管理权益类基金发 行数量的60%；试行一年后，及时开展评估，并予以优化完善，逐步全面推开。 中国证监会 2025年5月7日 推动公募基金高质量发展行动方案 近年来，我国公募基金行业在服务实体经济与国家战略、促进资本市场改革发展 稳定、满足居民财富管理需求等方面发挥了积极作用，但也暴露出经营理念有偏差、 功能发挥不充分、发展结构不均衡、投资者获得感不强等问题。为推动行业加快实现 高质量发展，制定本方案。 一、总体要求 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十届三中全 会、中央经济工作会议、中央金融工作会议、2024年9月26日中央政治局会议以及 新"国 ...

证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，其中提出，进一步加大法制供给。推动《中华人民 共和国证券投资基金法》修订，加强基金公司股东股权、公司治理、基金运作、人员管理、市场退出等 重点领域制度供给，丰富监管执法手段，大幅提高违法违规成本。推动加强行政执法与刑事司法衔接， 从严打击利用未公开信息交易、内幕交易、操纵市场等严重违法犯罪行为。 ...

中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，支持各类基金产品协调发展。修订《公募基金 运作管理办法》，完善优化公募基金成立标准、存续条件及退出机制，进一步细化产品分类标准，有序 拓展公募基金投资范围和投资策略，提升公募基金运作灵活度。加大含权中低波动型产品、 资产配置 型产品创设力度，修订完善基金中基金（英文简称 FOF）、 养老目标基金等产品规则，适配不同风险 偏好投资者需求，促进权益投资、固定收益投资协调发展。 ...

中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，优化行业发展格局。支持优质头部基金公司业 务创新发展，促进资产管理和 综合财富管理能力双提升。制定中小基金公司高质量发展示范方案，支 持特色化经营、差异化发展。出台《公募基金运营服务业务管理办法》，推动降低信息技术系统租赁与 使用费，助力行业机构降本增效。支持基金公司市场化 并购重组，推动严重违规机构依法出清。 ...