[Table_Title] 基础化工行业 Q1 化工行业盈利向好，OPEC+增产拖累油价 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-05-06 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]吴鑫然 SAC 执证号：S0260519070004 SFC CE No. BPW070 0755-23942150 wuxr@gf.com.cn -24% -15% -6% 2% 11% 20% 05/24 07/24 09/24 12/24 02/25 04/25 基础化工 沪深300 [Table_ 相关研究： DocReport] | 化工行业 2024 年报及 2025 | 2025-05-05 | | --- | --- | | 年 1 季报总结:资本开支尾声 | | | 已至，部分子行业率先确认 | | | 拐点 | | | 基础化工行业:铬化工持续景 | 2025-04-27 | | 气，25Q1 民爆利润提升明显 | | ...

Core Viewpoint - Yuzhong Sanxia A has achieved significant stock performance with a five-day limit increase, driven by improved financial performance and growing demand in the chemical coatings sector as the global economy recovers [1][3]. Group 1: Financial Performance - In 2024, Yuzhong Sanxia A successfully turned a profit, reporting revenue of 350 million yuan and a net profit of 4.367 million yuan, marking a turnaround from previous losses [2]. - The company reported a 7.35% year-on-year revenue growth in Q1 2025, achieving 73.7 million yuan in revenue [2]. - Cash flow from operating activities increased by 34.45% year-on-year, attributed to a higher proportion of cash sales [2]. Group 2: Market Position and Strategy - Yuzhong Sanxia A has established a comprehensive industrial coatings product system and is focusing on market-oriented strategies to enhance product quality and competitiveness [2]. - The company has restructured its marketing system to optimize product positioning and pricing, leading to significant sales growth in the Northwest market [2]. - The stock has attracted attention from notable investors and institutions, reflecting positive market sentiment [3]. Group 3: Innovation and R&D - The company has made substantial investments in technology innovation and product upgrades, particularly in green chemistry and sustainable development [4]. - Yuzhong Sanxia A has achieved significant advancements in the renewable energy sector, including the industrial application of safety-type alkyd coatings and certifications for photovoltaic and wind energy coatings [4][5]. - R&D investment reached 25.5654 million yuan in 2024, accounting for 7.30% of revenue, indicating a commitment to long-term growth through innovation [6]. Group 4: Industry Trends - The coatings industry is experiencing intensified competition, with opportunities and challenges coexisting [2]. - The push for environmental policies and the "dual carbon" goals are driving the industry towards high-performance, eco-friendly products, with water-based and powder coatings becoming key focus areas [4][6]. - The national fixed asset investment is projected to grow, providing new growth avenues for specialty coatings and eco-friendly products [6].

中化新网讯 4月29日，2025石化产业发展大会——石化与煤化工论坛在京举行。与会专家指出，随 着全球能源转型持续推进，石油、煤炭等一次能源正逐步从燃料向材料属性转型，并带动相关领域的技 术、装备突破。 中国石油大学（北京）教授高金森介绍说，当前，我国传统炼油产能面临过剩压力，行业应聚 焦"减油增化"战略，推动炼化一体化项目规模化发展，提升乙烯、丙烯等化工原料产能，助力石油从燃 料向材料属性转型。 面对新形势，中国海油集团能源经济研究院咨询评估中心首席专家雷强的建议是，行业应强化产业 链协同，精准定位市场需求，聚焦核心技术攻关与差异化竞争策略，通过创新激励机制激发创新活力， 并依托通用矩阵模型优选投资项目，重点布局高增长、高盈利领域。 "煤化工产业作为煤炭清洁高效利用的重要途径，正加速推进绿色低碳转型。"国家能源集团化工事 业部主任王建立指出，国家能源集团目前已开发出煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等高附加值产 品，今后将加快推进一体化、示范性产业布局，通过推进煤炭清洁高效利用国家科技重大专项，引领煤 炭资源绿色、低碳和高效利用。 中国中煤能源集团有限公司煤化工事业部副总监张飞则认为，煤化工与新能源的深度耦合 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 宏川智慧（002930）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 24 年归母净利润 1.6 亿元，同比-47%；25Q1 归母 净利润 0.21 亿元，同比-65% [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,450 | 1,709 | 1,864 | 2,005 | | 同比增速(%) | -6.3% | 17.8% | 9.1% | 7.6% | | 归母净利润(百万) | 158 | 179 | 249 | 297 | | 同比增速(%) | -46.6% | 13.3% | 38.6% | 19.3% | | 每股盈利(元) | 0.35 | 0.39 | 0.54 | 0.65 | | 市盈率(倍) | 26 | 23 | 17 | 14 | | 市净率(倍) | 1.6 | 1.5 | 1.5 | 1.4 | 证券分析师：吴一凡 电话：021-20572539 邮箱： ...

基础化工 基础化工 2025 年 05 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 基础化工 沪深300 相关研究报告 《铬盐产业链价格持续上行，本周多 家维生素 ADE 厂家停报—行业周报》 -2025.4.27 《2025 年一季度国内经济平稳起步， 部分农药旺季备货持续下景气上行— 行业周报》-2025.4.20 《本周百菌清、代森锰锌、菊酯等农 药价格上涨，中国调整对原产于美国 的进口商品加征关税措施—行业周 报》-2025.4.13 2024 年化工板块增收减利，2025 年 Q1 龙头公司业 绩率先增长 ——行业点评报告 | 金益腾（分析师） | 张晓锋（分析师） | 徐正凤（分析师） | | --- | --- | --- | | jinyiteng@kysec.cn | zhangxiaofeng@kysec.cn | xuzhengfeng@kysec.cn | | 证书编号：S0790520020002 | 证书编号：S0790522080003 | 证书编号：S079 ...

行 业 及 产 业 基础化工 2025 年 05 月 05 日 25Q1 基础化工底部回暖，在建工 程见顶回落，重点关注低估值高成 长标的 看好 ——《化工周报 25/04/28-25/04/30》 证 券 研 究 报 告 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com 周超 A0230123090004 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230124070001 lisc@swsresearch.com 联系人 马昕晔 (8621)23297818× maxy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 宏川智慧（002930）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 24 年归母净利润 1.6 亿元，同比-47%；25Q1 归母 净利润 0.21 亿元，同比-65% [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,450 | 1,709 | 1,864 | 2,005 | | 同比增速(%) | -6.3% | 17.8% | 9.1% | 7.6% | | 归母净利润(百万) | 158 | 179 | 249 | 297 | | 同比增速(%) | -46.6% | 13.3% | 38.6% | 19.3% | | 每股盈利(元) | 0.35 | 0.39 | 0.54 | 0.65 | | 市盈率(倍) | 26 | 23 | 17 | 14 | | 市净率(倍) | 1.6 | 1.5 | 1.5 | 1.4 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 基础化工 2025 年 05 月 05 日 三美股份 (603379) ——制冷剂涨价弹性显现，业绩加速上行，旺季来临有望 再创新高 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） 投资要点： 相关研究 证券分析师 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 4,040 | 1,212 | 6,038 | 7,486 | 8,330 | | 同比增长率（%） | 21.2 | 26.4 | 49.5 | 24.0 | 11.3 | | 归母净利润（百万元） | 779 | 401 | 1,783 | 2,567 | 3,315 | | 同比增长率（%） | 178.4 | 159.6 | 129.1 | 43.9 | 29.2 | | 每股收益（元/股） | 1.28 | 0.66 | 2.92 | 4.20 | 5.43 | | 毛利率（%） | 29.8 | 46.7 | 44.1 | 51.1 | ...

基础化工 2025 年 05 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 基础化工 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《铬盐产业链价格持续上行，本周多 家维生素 ADE 厂家停报—行业周报》 -2025.4.27 《2025 年一季度国内经济平稳起步， 部分农药旺季备货持续下景气上行— 行业周报》-2025.4.20 《本周百菌清、代森锰锌、菊酯等农 药价格上涨，中国调整对原产于美国 的进口商品加征关税措施—行业周 报》-2025.4.13 库存持续释放，涤纶长丝市场走势上行 ——行业周报 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮 轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆 股份、华峰化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农 化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合 盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、 振华股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLE ...

厦门建宇实业有限公司的轻纺业务是核心业务板块，在美国市场主要销售户外运动和童装产品，当前美 国关税政策带来很多不确定性。"目前美国市场暂缓发货，未来需求取决于货架库存情况。我们双方合 作十多年，已经获得彼此信任，面临如今这种情况会共同找方法解决。"公司总经理助理徐文娟表示， 企业正积极探索不同路径，包括开拓新兴市场、优化供应链布局等，"长期来看，多元化发展有助于提 升抗风险能力"。 此外，数字化工具助力纺织服装产业效率提升。烟台众联实业有限责任公司相关负责人介绍说，公司利 用AI设计技术提质增效，实现由原本每周设计5个方案转变为每天300多个方案，同时还利用AI模型打 造了非遗数字纹样库，使客户转化率提升40%。 中国纺织品进出口商会表示，中国在全球纺织服装供应链中具备明显竞争优势，在亚洲供应链中处于核 心地位。新形势下，纺织服装行业应不断优化国际布局，推动高质量和可持续发展，实现从纺织服装贸 易大国向贸易强国的迈进。(完) （文章来源：中国新闻网） "连衣裙的款式和图案都是原创，她喜欢我们的设计。"广州纺织品进出口集团有限公司副总经理张菁4 日表示，在市场竞争日益激烈的今天，纺织企业必须具备配合客户进行产品 ...