Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][7]. Core Views - The company achieved a revenue of 14.5 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 37.0%, primarily driven by the gradual release of capacity in the metal resource recycling segment [1][2]. - The net profit attributable to the parent company slightly decreased to 480 million yuan, down 4.5% year-on-year, mainly due to significant profit declines in the environmental engineering segment and goodwill impairment related to acquisitions [1][5]. - The solid waste and hazardous waste recycling segment saw a substantial revenue increase of 72.2% year-on-year, totaling 11.14 billion yuan, with a gross margin of 9.1% [2]. - The environmental operation service segment's revenue grew by 6.3% year-on-year to 1.73 billion yuan, with a gross margin of 49.9% [2]. - The environmental engineering segment's revenue fell by 34.3% year-on-year to 1.63 billion yuan, with a gross margin of 12.9% [2]. Summary by Sections Financial Performance - The company's overall gross margin decreased to 14.4%, down 3.8 percentage points year-on-year, primarily due to a significant drop in the gross margin of the environmental engineering segment [3]. - The company improved its expense control, with a total expense ratio of 7.3%, down 2.9 percentage points year-on-year [3]. - Operating cash flow significantly improved to 760 million yuan, a 17.1 billion yuan increase compared to the previous year [3]. Business Segments - The company has established a comprehensive industrial chain for multi-metal extraction, enhancing profitability through integrated operations in copper, lead, and nickel recycling [4]. - The copper recycling segment has seen operational improvements and successful project launches, contributing to a closed-loop industrial chain for resource recovery [4]. - The lead recycling segment has optimized its product structure and expanded raw material types, achieving a comprehensive recovery chain [4]. - The nickel recycling segment's new project has significantly enhanced the ability to separate and purify precious metals, improving competitive strength [4]. Profit Forecast - The company is expected to achieve net profits of 680 million yuan, 810 million yuan, and 940 million yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding P/E ratios of 14.1, 11.9, and 10.2 [5][6].

(总第0093期 2025年3月第1周) ▌自录 CONTENTS 间) 行业数据 企业动态 飞碟汽车:飞碟汽车万元福利大放送:真免费,无套路,不限 首任车主! 供应链 点击蓝字 关注我们 乘联分会&科瑞咨询联合发布 = 新能源商用车周报 -锂能：三一埋能与上海建工达成战略合作，共筑低碳未来 英飞凌：英飞凌与东软睿驰签订合作谅解备忘录，携手推动汽车 智能化讲程 IV (s) = M. · 市场:新能源商用车销量与渗透率 · 两部门: 加大对充电基础设施领域的金融支持 国家金融监督管理总局办公厅 、中国人民银行办公厅发布的 《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》指出，支持能 . 源体系低碳转型。探索完善新能源汽车全产业链金融服务，加 大对充电基础设施领域的金融支持。引导银行业保险业大力发 展绿色金融,加大对绿色、低碳、循环经济的支持,防范环境, 社会和治理风险，提升自身的环境、社会和治理表现, 制定本 实施方案。 关于执行《市场监管总局关于对电动汽车供电设备实施强制性 产品认证管理的公告》(2024年第50号)及《强制性产品认证 实施细则电动汽车供电设备》发布的通知 根据国家认监委2024年第25号公告， ...

昆仑新材匈牙利项目来了！ 3月9日，昆仑新材官方信息显示，3月7日，在匈牙利对外贸易及外交部大楼内， 昆仑新材正式举行了匈牙利投资项目的官宣仪式。 标志着昆 仑新材匈牙利项目正式落地，又一锂电企业即将深入匈牙利。 信息显示， 该项目是昆仑新材首个海外投资项目，选址匈牙利化工产业重要基地索尔诺克市，项目投资额达400亿福林（当前约合人民币7.88 亿元） ，将在当地创造120个新工作岗位。 资料显示，昆仑新材成立于2004年，是专注于锂电池电解液领域20余年的老牌厂商，与宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、LG新能源、SK On、力神电池、正力新能、鹏辉能源、赣锋锂电、星恒电源、微宏动力等企业保持着长期稳定的合作关系。 此前，昆仑新材拟在深交所创业板公开发行不超过1297.4138万股，计划募集资金10亿元，用于年产24万吨锂离子电池电解液项目。但2024年 5月，昆仑新材及其保荐机构主动撤回了上市申请，本次IPO也进入终止状态。 业绩方面，昆仑新材近年来营业收入和净利润呈现增长趋势。2020年至2023年上半年，昆仑新材的营收分别为1.92亿元、11.84亿元、21.14亿 元和7.46亿元，净利润分别为-974. ...

今天市场非常有意思，股、债、黄金的空头都挨了一顿打。 黄金 ，下午17点多的时候，国际现货黄金首次突破2940美刀，刷新历史新高； 债券 ，今天即使在小作文的行情下，也坚定地止跌企稳，全面翻红； A股 ，更不用说了，普涨行情，全场接近90%的个股上涨。 全球现在估计都没有多少黄金的空头了，长线基本是一致看多，无非就是节奏和幅度上，大家有分歧，有人激进一点，有人等着回调一点再加； 债券，前两天拿着空头的应该还是不少的，昨晚我们提到不要做空债券了，核心是性价比很差，整体判断债券可能会从下跌进入横盘的拐点，这 块不多展开了，不然这篇又得没了； A股，短期的"空头"，主要是机构资金为代表的ETF，春节之后，股票ETF已经连续9个交易日净流出，机构端不管涨跌，每天咔咔咔地卖，昨天 说过，2月至今，宽基和TMT类的ETF合计净流出接近800亿，但昨天出现了一个显著的变化—— 从单日来看，股票ETF，首次净流入了。 合计净流入12.8亿，虽然金额不多，但好歹也算是个拐点。 当然，我这里多说个小知识点，从保险的角度来讲，之前就买了不少ETF了，如果ETF上涨回本，保险有一定的动力，卖出ETF，然后通过OCI账 户买入个股，尤 ...

成立于2011年的一亩田作为一家覆盖农业全产业链的产业互联网企业，致力于以数字技术推动农业 产业转型发展。 覆盖种植、批发、流通等农业全产业链的综合性数字集团企业。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，中国证监会国际合作司于2025年2月17日披露了《关于YIMUTIAN INC.（一亩 田集团）境外发行上市备案通知书》。 根据备案通知书，一亩田计划发行不超过196,169,769股普通股并在美国纳斯达克证券交易所上 市。 以搭建农产品B2B数字化产销服务平台开始，一亩田逐步发展成为覆盖种植、批发、流通等农业全 产业链的综合性数字集团企业，旗下 现拥有 一亩田APP数字平台、豆牛智慧代卖、沃众田数字规模 化种植基地、区域产业服务等业务板块，形成农业全产业链数字化服务创新模式。 其中， 围绕"卖货"难题，一亩田搭建 了 全国最大的农产品B2B流通数字服务平台——一亩田APP ， 为B端农产品买卖双方提供信息撮合、精准营销、在线交易、行情查询等综合服务 。目前，平台 采供B端用户超过5600万，全年可售卖农产品品类超过1.5万，包括瓜果蔬菜、 ...

点击 关注我们 报告发布日期：2025年2月10日 报告名称:《半导体2月投资策略：： 多款国产GPU适配DeepSeek，看好AI全产业链国产化 》 分析师：胡剑 S0980521080001/胡慧 S0980521080002/ 叶子 S0980522100003 / 詹 浏洋 S0980524060001 / 张大为 S0980524100002/李书颖S0980522100003 联系人：连欣然 完整报告请扫描下方二维码 国信研究 半导体2月投资策略: 多款国产GPU适配D eepSeek,看好Al全产业链国产化 2025-02-10 | 胡剑 胡慧 叶子 张大为 詹浏洋 1月SW半导体指数下跌1.59%,估值处于2019年以来 68.70%分位2025年1月SW半导体指数下跌1.59%,跑输 电子行业1.33pct,跑赢沪深300指数1.40pct;海外费城 半导体指数上涨0.72%，台湾半导体指数上涨4.71%。从 半导体子行业来看,数字芯片设计(-0.12%)、半导体材 料(-0.74%)涨跌幅居前;分立器件(-4.92%)、集成电路封 测(-4.30%) 涨跌幅居后。截至2025年1月31日, ...

邦普循环追加在湖北宜昌的投资布局，又一项目宣告落地！ 据宜昌发布，1月12日，宜昌市政府与宜昌邦普时代新能源有限公司在广东佛山正式签署45万 吨新一代磷酸铁锂项目投资协议。 项目计划总投资50亿元，建成投产后，可年产45万吨新一代磷酸铁锂产品。 宜昌邦普时代新能源有限公司是广东邦普循环科技有限公司（以下简称：邦普循环）的控股子 公司，后者是宁德时代的控股子公司，聚焦回收、资源与材料三大业务板块，并通过独创的定 向循环DRT核心技术体系，在全球废旧电池回收领域率先破解了"废料还原"的行业性难题。 而本次项目并非是邦普循环首次在宜昌布局，此前曾在宜昌投资320亿元打造邦普全链条一体 化产业园，建设包括邦普循环、邦普宜化、邦普时代3个子项目。 据悉，该产业园计划以新能源汽车动力电池正极材料为核心，整合"磷矿—原料—前驱体—正 极材料—电池循环利用"等多环节业务，覆盖电池全生命周期。 该项目在2021年12月正式开工，规划占地面积约5500亩，建设年产36万吨磷酸铁、22万吨磷酸 铁锂、18万吨三元前驱体及材料、4万吨钴酸锂、4万吨再生石墨和30万吨电池循环利用的超大 规模生产基地，预计2025年全部投产。 事实上， ...

热烈祝贺 江西赣锋锂电科技股份有限公司 正式加入PECA光储充联盟，并担任常务理事单位！ 赣锋锂电是A+H股上市公司赣锋锂业（A：002460，H：01772）的控股子公司，背靠赣锋锂业 的品牌、技术、资源，面向锂电池广泛应用的前景趋势，致力于打造最具创造力的锂电智慧新 能源，力争跻身全球锂电池行业第一梯队。 近日，赣锋锂电（南昌）锂电池生产基地正式开工。项目规划建设新型锂电池研究院及年产 10GWh新型储能锂电池、40万支消费类锂电池和固态锂离子电池生产制造产线，是江西省内首 个集3C数码锂电池、动力储能锂电池、新型固态锂电池电芯制造、PACK系统集成为一体的新 型锂电池研发及制造基地。 1月14日，赣锋锂业发布《关于控股子公司南昌赣锋锂电增资扩股引入产业基金涉及担保的进 展公告》，已通过股东大会审议。公告显示，其全资子公司南昌赣锋锂电科技有限公司拟引入 南昌市新建区平台公司出资设立的产业基金5亿元人民币用于南昌赣锋锂电新建区新能源项目 建设。 预计随着新基地、新产品的落地，赣锋锂电市场份额将进一步提升，成为助力全球新能源产业 发展的重要角色。 赣锋锂电表示，在2025年，将携手PECA光储充联盟成员赋能产 ...

以2023年交易总额计算， 老乡鸡在中国中式快餐市场排名行业第一。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，LXJ International Holdings Limited（以下简称"老乡鸡"）于2025年1月3日 正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司和海通国际担任联席保荐人。 2022年5月和2023年2月，老乡鸡曾两次向上交所递交A股上市申请，后于2023年8月23日自愿撤 回其A股上市申请。老乡鸡认为，在香港联交所上市可让其获得全球认可，并为其提供直接接触海外 投资者和外资的渠道。 2003年，首家"肥西老母鸡"快餐店于安徽合肥开业。自2020年起，老乡鸡开始探索加盟模式，并 逐步形成"直营+加盟"的门店网络。 从单店表现来看，2022年、2023年以及2024年前三季度，老乡鸡直营店的单店日均销售额分别为 1.27万元、1.54万元以及1.60万元；加盟店的单店日均销售额分别为1.08万元、1.21万元以及 1.25万元。 2022年、2023年以及2024年前三季度，老乡鸡直营店的翻台率分别为3.8次/日、4.7 ...