贸易紧张局势的迅速升级，以及极高水平的政策不确定性，预计将对全球经济活动造成重大冲击。 国际货币基金组织22日发布最新一期《世界经济展望报告》（简称《报告》），预计2025年美国经济增速将放 缓至1.8%，较1月预测值低0.9个百分点，在发达经济体中下调幅度最大。报告认为，政策不确定性加剧、贸易 紧张局势以及需求势头减弱为预期目标下调主要原因。 校对： 赵燕 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 同时，《报告》将包括美国、英国和加拿大在内的发达经济体2025年的总体通胀预期上调至2.5%，较1月份的 预测上调了0.4个百分点。 《报告》还将2025年全球经济增长预期从年初的3.3%下调至2.8%，2026年预计为3%。 报告指出，全球增长放缓的主要原因是美国关税政策的急剧变化及由此带来的高度政策不确定性。自2025年年 初以来，美国对主要贸易伙伴和关键行业宣布了多轮关税措施，最终在4月2日实施了几乎全面的关税。尽管目 前部分原定加征的关税已被暂停，但这些措施与反制措施叠加，使美国及全球的关税水平升至近一个世纪以来 的最高点 ...

2025.04. 22 本文字数：2393，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 后歆桐 在美东时间4月22日发布的2025年4月《世界经济展望报告》（WEO）中，鉴于贸易政策的不确定 性，国际货币基金组织（IMF）久违地再次给出多种情境假设。第一种是基于截至4月4日公布的关税 措施的参考预测（reference forecast）。第二种是基于4月2日对等关税宣布前的预测（截止日期为3 月下旬）。第三种是基于4月9日后，特朗普宣布部分关税暂缓和豁免措施后的预测。 在最基本的参考预测情境下，贸易政策的不确定性预计将持续到2025年和2026年。短期内，根据参 考预测，全球经济增长预计将从2024年的3.3%降至2025年的2.8%，然后在2026年恢复到3%。这比 2025年1月WEO的预测分别低0.5个百分点（2025年）和0.3个百分点（2026年），几乎所有国家经济 增速预测都被下调。IMF称，这在很大程度上反映了新贸易措施的直接影响，以及各国贸易联系溢出 效应、不确定性加剧和情绪恶化产生的间接影响。 IMF强调，全球经济正处于关键时刻。在经历了漫长且充满挑战的冲击期后，2024年的大部分时间， 全球 ...

2025 年 4 月 21 日星期一 地址： 电话： 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67070250 上海市浦东新区向城路 288 号 1101A； 021-61101856 1 市场有风险 投资需谨慎 | 对二甲苯 | PX： | 11 | | --- | --- | --- | | PTA： | | 12 | | 乙二醇： | | 12 | | 短纤： | | 13 | | 瓶片： | | 13 | | 纯碱： | | 14 | | 玻璃： | | 14 | | 烧碱： | | 14 | | 纸浆： | | 15 | | 碳酸锂： | | 16 | | 铜： | | 16 | | --- | --- | --- | | 锡： | | 17 | | 镍： | | 17 | | 工业硅/多晶硅： | | 17 | | 豆油、豆粕： | | 18 | | 棕榈油： | | 19 | | 菜粕、菜油： | | 19 | | 棉花： | | 20 | | 白糖： | | 21 | | 苹果： | | 22 | | 生猪： | | 22 | | 鸡蛋： | | 23 | | 玉米： | | 24 ...

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点击 上方 硬AI 关注我们 摩根大通将其对台积电CoWoS先进封装技术在未来两年的消费预期分别下调了7%和3%，理由是来自亚马逊自研AI芯片 的需求减少，以及基于宏观经济的不确定性。摩根大通预测，受关税和全球经济放缓的影响，台积电管理层可能将2025 财年的收入增长指引从约25%下调至20%左右。 硬·AI 作者 | 董 静 此外，亚马逊Trainium芯片被外部客户采用的前景有限。摩根大通现在预期，未来两年，下一代Trainium 项目的生命周期单位仅增长5-10%，市场可能会对亚马逊的定制芯片（ASIC）项目持更为谨慎的态度。 尽管如此，摩根大通预测， 2025年台积电CoWoS的整体需求仍预计增长107%，2026年继续保持37%的 增长，这主要得益于英伟达的强劲需求、ASIC项目增加（尤其是博通和联发科）以及苹果WMCM芯片封 装业务的启动。 01 英伟达仍是CoWos最大客户 但增长预期趋于理性 报告预计，台积电的CoWoS产能将在2025年继续保持紧张，但到2026年可能会达到供需平衡。 英伟达继续是CoWoS-L需求的主要驱动力，大摩预计，该公司将获得足够的CoWoS分配，以在2025年生 产 ...

一边要求他把精细化操作要求极高的服务器组装从亚洲搬到美国... 一边想让他跨越技术和法律管制的障碍，顶着被XX委员会调查的帽子，把GPU从美国搬到中国... 都是不可能完成的任务。 但老黄卸下皮衣，身着同一身西装，在两边同时立下了承诺：海湖庄园留下 了5000亿大饼，北京表示将"不遗余力"继续阉割 台积电，今天整场电话会能听出CC Wei的无奈。钱也投了，厂也建了，IP都想让我转让，到底要我zen 样？（这里不是TW腔） 我们的商飞，不仅要补上波音的缺口，还要卖到东南亚 用昨天新加坡总理的话说： 我们正见证全球经济不再作为一个整体系统，而是日益分裂为以U和C为中 心的两大生态系统。 但好的一点是，美国自己把自己的小院高墙拆了，给所有人包括盟友都竖起了围栏。而我们恰好可以借 此与各国重新谈贸易互惠，重新建立新一套供应链生态系统。虽然这条路很难，但看起来不得不走 Local for local，就是现在这个疯癫的世界 因此中国本地化制造GPU，当个玩笑看看。但万一就实现了呢？毕竟Amigo正在满头大汗手搓GB200... （完） 我们在慢慢组建微信群，更时效性的内容会实时推送到微信群（比如今天的老黄消息、台积电业 ...

新西兰联储首席经济学家康威：较高的关税和对全球贸易政策的不确定性意味着全球经济活动以及新西 兰的经济活动很可能会比预期弱。 ...

A股复盘 | 电风扇行情 / 2025.04.14 听说今天又是那种"周末狠狠学习但是周一猛亏"的行情？ 听说今天又是那种"好多概念发酵但是收盘被套"的行情？ 我看大家都在为到底豁没豁免中国而吵架，没什么好吵架的， 此前对等关税政策 已经豁免了被单独征收关税的行业，比如汽车、钢铝等，因此结合特朗普的增税 计划，之后很可能会针对半导体、芯片等行业额外加征关税。 当然特朗普也这么预告了，无论是Truth Social，还是对记者，他都是这么表态 的！ 美国商务部长霍华德·鲁特尼克周日在接受ABC《本周》节目采访时表示，智能 手机、计算机及部分其他电子产品将适用单独的关税，这些关税可能会在大约一 个月后实施。 虽然我们一直调侃特朗普像个舔狗一样在等我们的电话，事实上双方的态度都很 强硬，离谈判还有好长一段时间呢！ 做好心理准备！ 今天这个出口数据大超我的预期，一开始海关总署开发布会，各种按摩，我想 着，完了，这数据不会是很差吧！ 结果一出来，按美元计价，中国3月出口同比增长12.4%，前值同比下滑3%，去 年同期下滑7.6%。 一方面，去年低基数效应在，另一方面，关税压力下，各方快速抢出口，最后， 民生的一个统计显 ...

欧委会官员：若无法与美达成一致 欧盟将采取反制措施 智通财经4月12日电，欧盟各国经济和财政部长11日在波兰举行会议。会前，欧盟委员会分管经济事务 的执行副主席东布罗夫斯基斯表示，美国目前的关税政策仍然对全球经济构成沉重打击。欧盟愿意与美 国共同寻找建设性解决方案，但是如果欧盟看不到美国的行动，那么将不得不采取措施捍卫自己的经 济。 ...

2025 年 4 月 8 日星期二 地址： 电话： 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67070250 上海市浦东新区向城路 288 号 1101A； 021-61101856 1 市场有风险 投资需谨慎 | PVC： | | 11 | | --- | --- | --- | | 尿素： | | 11 | | 对二甲苯 | PX： | 12 | | PTA： | | 12 | | 乙二醇： | | 13 | | 短纤： | | 13 | | 瓶片： | | 14 | | 纯碱： | | 14 | | 玻璃： | | 15 | | 烧碱： | | 15 | | 纸浆： | | 16 | | 碳酸锂： | | 16 | | 铜： | | 16 | | --- | --- | --- | | 锡： | | 17 | | 镍： | | 17 | | 工业硅/多晶硅： | | 18 | | 豆油、豆粕： | | 18 | | 棕榈油： | | 19 | | 菜粕、菜油： | | 19 | | 棉花： | | 20 | | 白糖： | | 21 | | 苹果： | | 22 | | 生猪： | | 23 ...