7月23日盘中，上证指数一度站上3600点，创下2024年10月以来的新高。但午后上证指数快速跳水，当 日收涨0.01%至3582.30点。 当天，沪深两市全天成交额1.86万亿元，较上个交易日缩量284亿元，超4000股出现下跌，逾1200股上 涨，市场热点较为杂乱。从板块方面看，超级水电、美容护理、保险、证券等板块涨幅居前，海南、军 工、特高压、水泥等板块跌幅居前。政策、资金双轮驱动 回顾今年资本市场的表现，可以发现上证指数自4月7日触及3040.69点的阶段性低点后，仅用了七十余 个交易日，便如同破竹之势，连续攻破了3100点至3600点之间的六个整百点位，彰显出A股市场的强劲 动能。 近期，其他市场指数也有不同程度上涨。其中，国证2000、中证2000、万得微盘股当前的收盘点位不仅 跃过2024年10月高点，更是分别录得2022年8月、2017年4月以及上市以来高点。但创业板指、深证成指 等指数目前距离去年10月的高点仍有一段距离。 从行业板块来看，31个申万一级板块中，共有18个板块指数在近120个交易日内涨幅超过10%，其中， 钢铁、有色金属、医药生物涨幅分别达到21.79%、21.65%、20. ...

source： 南华研究,同花顺 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 | 行 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 为 导 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | | 向 | | | | | | | 库 | | 为了防止存货减值，根据企业库存情况，做空期货来锁定利 | 主力合约 | 卖出 | 依据计划 | | | | 润，弥补企业的生产成本 | | | | | 存 | 产品库存偏高，有存 | | | | | | 管 | 货减值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | | | 理 | | 买入虚值看跌期权 | 场内/场外期权 | 买入 | | | | | 为防止未来原料价格上涨，依据生产计划买入期货远期合 | 远月工业硅/多晶硅 | 买入 | 依据采购 | | 采 | | 约，锁定采购成本 | 合约 | | 计划 | | 购 | 未来公司有生产计 | | | | 依据采购 | | 管 | 划，原料有上涨风险 | 卖出看跌期权 | 场内/场外期权 | 卖出 | 计划 | | 理 | | | | | | ...

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基础化工 证券研究报告 2025 年 07 月 23 日 | 投资评级 | | | --- | --- | | 行业评级 | 中性(维持评级) | | 上次评级 | 中性 | 行业报告 | 行业专题研究 "内卷式竞争"不同于公平竞争，它对市场价格信号会产生不同性质的作 用 2024 年 7 月 30 日，中共中央政治局召开会议提出"要强化行业自律，防止 "内卷式"恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。" 2024 年 12 月 11 日至 12 日在北京举行的中央经济工作会议提出"综合整治 "内卷式"竞争，规范地方政府和企业行为。"参考解放日报 2025 年 7 月 14 日发表的文章，《综合整治"内卷式"竞争》中的表述，公平竞争与"内 卷式"竞争的一个本质区别在于，它们对市场价格信号会产生不同性质的作 用。"内卷式"竞争，无视成本、价格、供需实际关系，为了抢占市场份额， 以严重低于产品成本的价格扰乱行业秩序，在招商过程中出现过度承诺现 象，加之相关标准、规范的更新速度滞后于行业快速发展，最终对整个行业 价格信号造成扭曲，无法对资源配置进行积极调节引导，各类主体内耗现象 明显，长期下来将导 ...

(1) 焦煤等价格上涨,盘面情绪较好;(2)检修较前期有所减 看多 PVC 少;(3) 下游迎来季节性淡季,供应压力上升,盘面震荡偏强。 (1) 检修接近尾声:(2) 现货跌至低位:(3) 烧碱交割替代品 燈碱 升水增加;(4)煤炭政策较多,情绪较好。(1) (1) 原油支撑不足,国际进口货源充足,烯烃厂库存丙烷高企 LPG 现货价格下跌;(2)LPG燃烧需求季节性淡季,化工需 (3) 工民价差收窄,液化气价格弱势运行。 (1) 稳现实与弱预期格局; (2)预计7月中旬运价见顶,7、8月 圆弧顶走势,运价见顶时间前置;(3)后续几周运力部署较为 服告中的信息均源于公开可获得的资料,国贸朝货力求准确可靠,但不对土述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不拘成个人投资建议,也未 免责声明 别投资者将殊的投资目标、财务以况或需要、投资者需自行判断本报告中的任何意见或者建议是否符合其特定状况,据此投资，责任自负。本报 发权并可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸朝货的侵权,我司将视情况追究法律责任。期市有风险,入市需谨慎。 ITG 国贸期> ITG 国留財 ITG 国贸 TTG 国贸期货 ITG 国贸朝 ...

转自：北京日报客户端 ▶ 8000㎡荷塘上线！"消暑模式"开启 入伏后的天气像被按了"高温键"，别急着钻进商场吹空调，玉渊潭公园已经悄悄把"消暑模式"拉满。 ▶ 丰台区大灰厂东路工程已开工 北京市丰台区大灰厂东路向西连接大灰厂路、六环路，向东连接莲石路，是丰台河西地区对外联系的一 条重要通道。 ▶ 家门口的免费公园，藏着"隐藏款"的时光 石景山的盛夏绿意正持续加载，新安城市记忆公园藏着许多"隐藏款"快乐。 ▶ 城市尝先师｜菡萏起舞碧波间 海淀夏日觅清凉 暑气渐浓，荷风送香。微风轻拂一亩园湖畔，接天莲叶翩跹起舞，粉荷素菡相映成趣，潋滟波光中倒映 着垂柳画檐，诚邀您共赏海淀夏日清凉诗韵。 ▶ 7843套！顺义这处回迁房加速建设 杨镇棚改项目安置房工程迎来阶段性进展。 ▶ 潮玩朝阳，从胃开始 ▶ 京西有惊喜 一起过暑期｜石景山区四大版块活动承包你的夏日快乐(三） 这个夏天，石景山区以"京西有惊喜 一起过暑期"为主题，深度整合区域文商旅体科资源，推出游园观 演、博物研学、艺术品读、休闲避暑四大版块的多元体验活动和主题线路，同步叠加餐饮、商圈促销等 惠民举措，持续打造"京西有惊喜"消费IP，全面激活石景山区文旅市场活力 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【7月以来煤焦矿市场反弹上涨，后续走势待政治局会议指引】7月以来，煤焦矿市场走出反弹上涨行 情，主因高层给予的宏观预期持续升温。虽钢材消费进入传统淡季，但数据显示其并未明显转弱，钢联 口径螺纹钢周度表需降幅6.25%，热卷表需降幅仅0.75%，且2025上半年钢材出口量同比增加9.2%，内 需有韧性、出口亮眼支撑行情。 截至2025年6月，国内PPI连续33个月负增长，通缩特征延续，光伏、 汽车等行业低价竞争严重，煤炭价格下行拖累PPI。7月1日，中央财经委员会第六次会议强调治理企业 低价无序竞争，此后利好消息不断，多数工业品价格上涨，估值回升。 上半年焦煤是国内商品期货跌 幅最大品种之一，7月初开启大涨模式，20个焦煤2509主力合约涨幅达40%，3个走出两连涨停板。焦煤 现货与期货共振上涨，7月1 - 23日，临汾低硫主焦煤累计涨150元/吨，6月20日后矿山库存连续4周去 库。焦炭也因焦煤成本推升和钢厂需求获2轮涨价，累计涨幅100 - 110元/吨。 上半年铁矿石估值较低， 对比2024年同期，铁水产量相近时今年PB粉价格便宜105元/吨。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 焦煤：自 7 月中央财经委员会第六次会议和习近平山西考察以后，7 月 22 日市场传出煤矿生产情况核查、整改超产煤矿的相关文件，核查范围覆盖 山西、内蒙、陕西、新疆等国内煤炭主产区。该文件是煤炭行业在本轮反 内卷整治的第一个重磅事件，将切实扭转焦煤后续供应格局。不过，炼焦 煤主产区山西省在经过 2024 年的"三超整治"后，超产现象得到有效遏 制，因此本轮生产情况核查影响有待持续跟踪。整体来看，随着利多因素 不断叠加，市场乐观情绪升温，驱动焦煤主力合约大幅上行，但需警惕情 绪释放后的短期回调风险。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 6 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 黑色金属 | 日报 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确 ...

上证综指盘中再创年内新高。交易行情数据显示，7月23日盘中，上证综指突破3600点，最高达3613.02点，距离年内首破3500点仅用了10个交易日。同日， 深证成指也突破年内新高，最高达11158.22点。与此同时，素有"牛市旗手"之称的券商股表现也相对突出，早盘期间板块所属个股悉数上涨，更有国盛金控 一度涨停。不过，沪指站上3600点后尾盘转弱，截至下午收盘，A股三大股指走势分化。展望后市，有业内人士坦言，大盘可能会在未来突破4000点，后续 券商、白酒板块或迎来回升，下半年行业轮动有望加快，赚钱效应明显增多。也有观点提醒，在配置上需要做好一定的防守，不能过分追高。 "牛市旗手"异动 除上述因素外，也有公募认为，此番大盘上涨，上证综指突破3600点主要是由金融板块的上涨带动。北京商报记者也关注到，素有"牛市旗手"之称的券商股 在当日表现也相对突出。 7月23日早盘期间，49只券商及券商概念股全面上涨。其中，国盛金控一度涨停。下午开盘后，券商股走势有所回落。截至下午收盘，中证全指证券公司指 数报收850.03点，涨1.02%，共有23只券商股收涨，国信证券以5.14%的涨幅领涨。 从近期密集披露的2025年 ...

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标 ...