投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-06-06 宏观情绪提振，价格延续⼩幅回暖态势 双焦尽管有利好消息刺激，但现货供给和库存仍有压⼒，钢材周度供 需数据偏弱，市场对淡季前景依然偏悲观，⽇盘呈现回落迹象。不过 盘后中美关系传来缓和信号，夜盘价格随之反弹。产业情况变化有 限，国内需求季节性⾛弱，⽬前电炉和部分⾼炉已开始亏损，铁⽔产 量预期内回落，但整体盈利率尚可限制减量空间。综合来看，估值低 位叠加消息炒作带来反弹驱动，但⾼度有限。 ⿊⾊：宏观情绪提振，价格延续⼩幅回暖态势 双焦尽管有利好消息刺激，但现货供给和库存仍有压力，钢材周度供 需数据偏弱，市场对淡季前景依然偏悲观，日盘呈现回落迹象。不过 盘后中美关系传来缓和信号，夜盘价格随之反弹。产业情况变化有 限，国内需求季节性走弱，目前电炉和部分高炉已开始亏损，铁水产 量预期内回落，但整体盈利率尚可限制减量空间。综合来看，估值低 位叠加消息炒作带来反弹驱动，但高度有限。 1、铁元素方面，供应端海外增量释放不及预期，全年累计发运同比 下降，且新项目爬坡放缓，全年增量下调；需求端钢企盈利率持稳， 铁水微降，预计短期可 ...

| | 远月合约收盘价 | RB2601 | HC2601 | -12601 | J2601 | JM2601 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (元/吨) | | | | | | | | 6月5日 | 2951.00 | 3075.00 | 665. 00 | 1358. 50 | 773.00 | | | 涨跌值 | 10. 00 | 0.00 | 1.00 | 6.00 | 9.00 | | | 涨跌幅(%) | 0. 34 7 | 0. 00 | 0. 15 | 0.44 | 1.18 - | | | 近月合约收盘价 (主力合约元/吨) | RB2510 | HC2510 | 12509 | J2509 | JM2509 | | | 6月5日 | 2959.00 | 3077.00 | 701.00 | 1342.00 | 757. 00 | | 期货 | 涨跌值 | 4.00 | -6. 00 | -1.00 | 7.50 | 12. 50 | | 市场 | 涨跌幅(%) | 14.0088 | -0. 19 | -0. 14 | 0 ...

农产品早报 2025-06-06 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 联系人 从业资格号：F03114441 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 周四美豆小幅上涨，中美元首通话提供贸易乐观情绪，美豆种植及天气情况偏好限制涨幅。国内豆粕现 货稳定，因压榨量处于高位，供应宽松，华东低价报 2790 元/吨，国内豆粕成交较弱，开机率较高。MYSTEEL 统计上周港口大豆库存达 700 万吨，油厂豆粕库存稍低为 29 万吨，后续豆粕、大豆预计仍然维持累库 局面，因前期到港开机延迟，近期下游在油厂开机后补库，表观消费较好，预计油厂库存压力延迟到 6 月中下旬或 7 月显现。 杨泽元 白糖、棉花研究员 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，不过爱荷华州及以北降雨偏少。巴西升贴水近期有所上 调，对冲美豆跌幅，大豆到港成本稳定。25/26 年度美豆面积下降，单产的扰 ...

| 杨鉉汉 | | --- | 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 尿素基本面数据 | | 项 目 | | 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 | 收盘价 | （元/吨） | 1,722 | 1,774 | -52 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,739 | 1,773 | -34 | | | | 成交量 | （手） | 269,277 | 163,567 | 105710 | | | （09合约） | 持仓量 | （手） | 245,711 | 219,590 | 26121 | | | | 仓单数量 | （吨） | 6,357 | 6,409 | -52 | | | | 成交额 | （万元） | 936,559 | 580,126 | 356433 | | | 基 差 | | 山东地区基差 | 128 | 9 6 | 3 2 | | | | 丰喜-盘面 | （运费约100元/ ...

Core Insights - The Malaysian palm oil market is under pressure ahead of the MPOB report, raising concerns about whether Indian demand can offset inventory pressures [1] Group 1 - The Malaysian palm oil futures are expected to open lower on Friday morning [1] - The market is closely monitoring the impact of Indian demand on the overall inventory situation [1]

今年以来黄金表现强劲，出乎不少机构的预料，现货黄金盘中一度触及3499.45美元/吨，年内涨幅逼近30%。华尔街虽然连续"撕报告"，但是仍然难赶上黄 金的上涨幅度。 道富环球投资管理对金价最新的中期走势持乐观态度，认为在多种策略性因素及结构性因素推动下，金价前景仍然乐观。该行预期今年金价下限将会到更高 水平，由原本的每盎司2000美元，上升至3000美元。今年余下时间，黄金市场将过渡到3000美元以上的波动区间，预期未来12至24个月内，可测试4000至 5000美元。 道富环球指出，金价上行受五大主题支撑，分别是（1）黄金ETF流入金额潜在上升；（2）中国买入黄金的消费者增加；（3）央行对黄金需求保持强劲； （4）替代性货币需求及全球债务上升，支持金价上涨；（5）美联储仍会减息。 此外，一些策略性因素如贸易政策的不确定性、经济衰退风险也在推动金价。 21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道黄金盘中跳水，盘中已经跌破3400美元/盎司。 道富环球表示，基准情境下，虽然包括中美在内的高关税税率已下降，但贸易政策的不确定性，加上地缘政治紧张局势仍会在今年余下时间占主导地位，同 时通胀压力仍在，限制美联储减息空间。 ...

美国5月全球供应链压力指数 0.19，前值-0.29。 ...

摩根大通资产与财富管理部门总裁Erdoes：目前在美国消费者中未出现任何压力迹象，这很了不起。 ...

Core Insights - The global supply chain pressure index for May in the United States is set to be released shortly, indicating potential shifts in supply chain dynamics and economic conditions [1] Group 1 - The upcoming release of the global supply chain pressure index may provide insights into current supply chain challenges faced by industries [1] - Monitoring the supply chain pressure index is crucial for understanding the broader economic implications and potential investment opportunities [1] - The timing of the index release suggests that it could influence market sentiment and investor decisions in the near term [1]

摩根大通资产与财富管理部门总裁Erdoes：美国将面临通胀压力，但美国消费者状况良好。 ...