证券代码：002174 证券简称：游族网络 投资者关系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位及人员 通过全景网参与公司 2025 年福建辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动暨 2024 年度业绩说明会的投资者 时间 2025 年 5 月 14 日 15:30-17:00 上市公司接待人员 董事兼总经理 陈芳先生 独立董事 周浩先生 董事兼财务总监 沙庆钦先生 董事会秘书 徐勇先生 地点 "全景路演"网站（https://rs.p5w.net） 形式 线上 交流内容及具体问 答记录 Q1:请问，公司最新股东人数是多少？ A1:您好，截至 3 月 31 日，公司股东总人数为 59,073 户。如 需查询最新人数，请提供您的身份证信息、证券账户卡信息和 持股证明（发至证券部邮箱 ir@yoozoo.com），公司经查询核实 股东信息后可按要求反馈相关股东人数信息。谢谢！ Q2:游族网络游戏三体 2277 什么时候上线? A2:您好，游戏上线时间请关注公司官网或微信公众号，感谢 您的关注与支持！ Q3:请问公 ...

异常波动 | 新股发行及今日交易提示 | 2025/5/14 | 星期三 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/5/14 | 内地市场权益提示 | 类别 | 证券代码 | 证券简称 | 权益日期 | 最新公告链接 | | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=600777&announcementId=122353 | 要约收购 | 600777 | ST新潮 | 要约申报期：2025年4月23日至2025年5月22日 | 6545&orgId=gssh0600777&announcementTime=2025 | -05-14 | | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=300630&announcementId=122349 | 300630 | 普利退 | 距最后交易日剩余 | 5个交易日 | 1584&orgId=9900031463&an ...

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2025 05 13 年 月 日 量化点评报告 转债的配置与择时价值——五月可转债量化月报 转债的配置与择时价值。我们可以将转债个券分为偏债、平衡与偏股转债， 等权配置形成分域净值，并分别使用转债定价偏离度进行择时形成择时策 略，由策略结果可以看出： 1）平衡偏债转债风险溢价高，配置价值高但择时性价比低：平衡偏债转债 本身风险溢价较高，择时策略并未产生很明显的绩效提升，因此平衡与偏 债转债更适合弱化择时并进行长期配置，且构建因子策略进行稳定增强。 2）偏股转债风险溢价低，配置价值低但择时性价比高：偏股转债本身风险 溢价较低，夏普率与卡玛比率仅为 0.46 与 0.28。而基于估值的择时策略 可以在提升收益的同时降低风险，使得夏普率与卡玛比率分别上升至 0.87 与 0.74，因此偏股转债可以通过择时指标进行波段操作从而提升收益降低 风险。 转债的选债与择时。我们可以将选债与偏股择时按照如下方式结合： 1）选债部分：对于平衡与偏债转债我们使用低估+正股动量因子进行选债 增强，偏股转债我们使用低估因子进行选债增强。 2）择时部分：我们将平衡与偏债转债相对于中证 ...

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2025 05 13 年 月 日 量化点评报告 转债的配置与择时价值——五月可转债量化月报 转债的配置与择时价值。我们可以将转债个券分为偏债、平衡与偏股转债， 等权配置形成分域净值，并分别使用转债定价偏离度进行择时形成择时策 略，由策略结果可以看出： 1）平衡偏债转债风险溢价高，配置价值高但择时性价比低：平衡偏债转债 本身风险溢价较高，择时策略并未产生很明显的绩效提升，因此平衡与偏 债转债更适合弱化择时并进行长期配置，且构建因子策略进行稳定增强。 2）偏股转债风险溢价低，配置价值低但择时性价比高：偏股转债本身风险 溢价较低，夏普率与卡玛比率仅为 0.46 与 0.28。而基于估值的择时策略 可以在提升收益的同时降低风险，使得夏普率与卡玛比率分别上升至 0.87 与 0.74，因此偏股转债可以通过择时指标进行波段操作从而提升收益降低 风险。 转债的选债与择时。我们可以将选债与偏股择时按照如下方式结合： 1）选债部分：对于平衡与偏债转债我们使用低估+正股动量因子进行选债 增强，偏股转债我们使用低估因子进行选债增强。 2）择时部分：我们将平衡与偏债转债相对于中证 ...

2024年四季度以来，权益市场整体呈现回暖走势，可转债市场的退出路径出现新的变化。 据证券时报记者统计，2024年上半年，由于市场行情比较低迷，以强赎方式退出的转债占比为52.94%，2024年下半年，在正股价格攀升、政策利好叠加 的推动下，转债强赎退出比例提升至64%。今年以来，转债强赎退出比例进一步提升，截至目前已接近70%。 多位受访人士指出，今年以来，A股市场持续保持稳定走势，是可转债市场提前赎回现象增多的重要背景，也为存量可转债估值提升和活力改善创造有利 条件。可转债强赎案例增多，将进一步提升转债市场的吸引力，吸引更多资金流入转债市场。 强赎占比提升至70% 5月8日，博杰转债发布公告称，根据中国结算的数据，截至赎回登记日收市后，博杰转债尚有8445张未转股，赎回价格为100.70元/张，共计支付赎回款 85.04万元。赎回完成后，博杰转债将不再流通或交易，并自5月8日起在深圳证券交易所摘牌。 记者注意到，今年以来，已有49只转债从交易所摘牌。从转债退出方式来看，今年以来，转债市场以强赎方式退出的占比明显提升。数据显示，在目前已 从交易所摘牌的可转债中，有34只可转债因触发提前赎回条款退出了转债市场 ...

2024年四季度以来，权益市场整体呈现回暖走势，可转债市场的退出路径出现新的变化。 据证券时报记者统计，2024年上半年，由于市场行情比较低迷，以强赎方式退出的转债占比为52.94%，2024年下半年，在正股价格攀升、政策利好叠加的推动下， 转债强赎退出比例提升至64%。今年以来，转债强赎退出比例进一步提升，截至目前已接近70%。 多位受访人士指出，今年以来，A股市场持续保持稳定走势，是可转债市场提前赎回现象增多的重要背景，也为存量可转债估值提升和活力改善创造有利条件。可 转债强赎案例增多，将进一步提升转债市场的吸引力，吸引更多资金流入转债市场。 强赎占比提升至70% 5月8日，博杰转债发布公告称，根据中国结算的数据，截至赎回登记日收市后，博杰转债尚有8445张未转股，赎回价格为100.70元/张，共计支付赎回款85.04万元。 赎回完成后，博杰转债将不再流通或交易，并自5月8日起在深圳证券交易所摘牌。 记者注意到，今年以来，已有49只转债从交易所摘牌。从转债退出方式来看，今年以来，转债市场以强赎方式退出的占比明显提升。数据显示，在目前已从交易所 摘牌的可转债中，有34只可转债因触发提前赎回条款退出了转债市场 ...

证券代码： 002067 证券简称：景兴纸业 浙江景兴纸业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20250501 | 投资者关系活动 | 分析师会议 □ 特定对象调研 □ | | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访 √ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | 其他 （请文字说明其他活动内容） □ | | 参与单位名称及 | 投资者网上提问 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 5 月 13 日 (周二) 下午 13:30~17:00 | | 地点 | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） | | | 采用网络远程的方式召开业绩说明会 | | 上市公司接待人 | 1、董事兼总经理王志明 | | 员姓名 | 2、独立董事朱锡坤 | | | 3、财务总监盛晓英 | | | 4、董事会秘书姚洁青 | | | 5、副总经理廖昌吕 投资者提出的问题及公司回复情况 | | | 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、公司股价这么低迷，是不是经营上和市值管理都有问题。 | | | 作为总 ...

证券代码：688403 证券简称：汇成股份 公告编号：2025-027 转债代码：118049 转债简称：汇成转债 合肥新汇成微电子股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 是否涉及差异化分红送转：是 ● 每股分配比例： 1.发放年度：2024年年度 2.分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简 称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东（合肥新汇成微电子股份有限公司回购专用证券 账户除外）。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号一一回购股份》等相关 法律、行政法规、部门规章及其他规范性文件以及《公司章程》的有关规定，公司回购专用证券账户中 的股份不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购新股和可转换公司债券等权利。 每股现金红利0.095元，不进行资本公积金转增股本，不送红股 ● 相关日期 ■ 一、通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分 ...

丨证券研究报告丨 固收资产配置丨点评报告 [Table_Title] 市场震荡回暖，关注结构性机会 ——可转债周报 20250427 报告要点 [Table_Summary] 本周转债市场震荡走强，中证转债指数上涨 0.9%，日均成交额小幅扩张至 564.2 亿元，隐含波 动率升至 20%。个券层面，进入转股期个券中福新转债、振华转债等受正股提振涨幅居前，农 林牧渔、环保板块相关转债调整较多。一级市场方面，新增 3 只新券发行，交易所受理及之后 阶段的项目总规模达 554.8 亿元，需关注供给提升对转债市场流动性的改善。整体来看，权益 和转债市场短期或延续震荡轮动，结构性机会仍为主线，建议关注低溢价、高景气方向。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 熊锋 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120004 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 市场震荡回暖，关注结构性机会 2] ——可转债周报 20250427 [Table_Summary2] 本周核心观点 本周 ...

Quantitative Models and Construction Methods 1. Model Name: CRR Pricing Model for Convertible Bonds - **Model Construction Idea**: The CRR pricing model is based on the binomial tree framework, which incorporates embedded options, credit spreads, and other factors to calculate the theoretical value of convertible bonds. This model aims to identify pricing deviations in the convertible bond market and exploit the mean-reversion of these deviations[44][45]. - **Model Construction Process**: 1. Use the CRR binomial tree model to calculate the theoretical value of convertible bonds, considering embedded clauses and credit spreads. 2. Define the "pricing deviation" as the difference between the CRR theoretical price and the market price. 3. Select convertible bonds with the highest CRR price-to-market price ratio within each style (equity-like, balanced, and debt-like) for portfolio inclusion. 4. Portfolio construction: - Initial screening criteria: - Bond rating of AA- or above - Outstanding balance of at least 200 million yuan - Exclude stocks with ST or other special treatments - No historical rating downgrades or negative outlooks - Major shareholder pledge ratio below 90% - Active trading in the past 10 days - Redemption progress less than 5 days - Not below the bond floor - Style classification: - Equity-like: Parity > 110 - Balanced: Parity between 90 and 110 - Debt-like: Parity < 90 - Select the top 10 bonds with the highest CRR price-to-market price ratio in each style, totaling 30 bonds[45][51]. 5. Weighting and rebalancing: Equal weighting with monthly rebalancing[44][45]. - **Model Evaluation**: The CRR pricing model is more accurate than traditional methods like BSM due to its consideration of embedded clauses and credit spreads, making it suitable for identifying pricing inefficiencies in the convertible bond market[15][44]. 2. Model Name: Low Valuation Momentum Strategy for Convertible Bonds - **Model Construction Idea**: This strategy combines low valuation and momentum factors to identify convertible bonds with low conversion premium levels and positive momentum in their underlying stocks[48][49]. - **Model Construction Process**: 1. Initial screening criteria: Same as the CRR pricing model[51]. 2. Style classification: Same as the CRR pricing model[51]. 3. Selection criteria: - Evaluate the relative valuation of convertible bonds (absolute and relative pricing) - Assess the short-term momentum of the underlying stocks - Combine these factors into a comprehensive score and select the top 10 bonds in each style, totaling 30 bonds[51]. 4. Weighting and rebalancing: Equal weighting with monthly rebalancing[51]. - **Model Evaluation**: The low valuation momentum strategy effectively combines valuation and momentum factors, making it a robust multi-factor strategy for convertible bond selection[49][51]. --- Backtesting Results of Models 1. CRR Pricing Model - **Monthly Return**: -0.51%[48] - **Annualized Return**: 15.17%[48] - **Annualized Volatility**: 12.82%[48] - **Maximum Drawdown**: 12.08%[48] - **Return-to-Volatility Ratio**: 1.18[48] - **Return-to-Drawdown Ratio**: 1.26[48] - **Monthly Win Rate**: 61.36%[48] 2. Low Valuation Momentum Strategy - **Monthly Return**: -0.28%[55] - **Annualized Return**: 15.16%[55] - **Annualized Volatility**: 12.84%[55] - **Maximum Drawdown**: 11.26%[55] - **Return-to-Volatility Ratio**: 1.18[55] - **Return-to-Drawdown Ratio**: 1.35[55] - **Monthly Win Rate**: 64.77%[55]