Core Viewpoint - The scale of bank wealth management has returned to historical highs, reaching 31.33 trillion yuan in May, marking a significant recovery after the redemption wave in 2022 [1] Group 1: Wealth Management Scale Trends - The bank wealth management scale typically experiences a "quarter-end decline and quarter-beginning recovery" pattern, with a notable increase of 2.05 trillion yuan in April 2025, aligning with seasonal trends [2] - The growth in April is attributed to a strong bond market and a "deposit migration" effect due to multiple small and medium-sized banks lowering deposit rates [2] - As of April 2025, the top three institutions in wealth management scale are China Merchants Bank Wealth Management, Xinyu Wealth Management, and Xinyin Wealth Management, with significant growth observed in major state-owned banks [5][6] Group 2: Yield and Performance of Wealth Management Products - The average annualized yield of pure fixed-income wealth management products rose to 3.35% in April, while the proportion of products below par decreased to 0.5% [3] - Despite a slight recovery in yields, the performance benchmark for newly issued wealth management products continues to decline, with benchmarks for various durations showing decreases compared to March [3][4] - Analysts predict that the yields of fixed-income wealth management products may drop to around 2% due to historically low bond yields [4] Group 3: Future Outlook and Challenges - A new round of deposit rate cuts is expected to drive further growth in wealth management scale, potentially reaching 33 trillion yuan by the end of the year [7] - However, challenges remain as low credit bond yields may reduce the attractiveness of wealth management products, and regulatory changes could increase net asset value volatility [7][8] - The dynamics of the stock and bond markets, along with the impact of regulatory reforms on investor experience, will significantly influence the future growth of wealth management scale [8]

美联储数据显示，美国上周银行存款18.149万亿美元，之前一周18.105万亿美元。 ...

中小银行与国有银行相比，由于物理网点较少，信用度相对较低，所以揽存能力较弱。为此，不少中小银行为了吸收储户存款流入，就只能采取高息揽存的 策略。通常国有银行1年期存款利率只有1.50%，而中小银行同期存款利率就高达2.25%。 不过，中小银行在吸收到储户存款之后，为了能够支付高额的存款利息，往往会投资高收益的项目。而高收益项目也具有高风险的特性，一旦投资失败，贷 款收不回来，那中小银行就有可能出现资金链断裂。到时候，储户的存款安全会受到影响。所以，储户在贪图中小银行存款利率时，也要考虑存款的安全 性。 在很多人眼里，把钱存在银行里面是最安心的。但现在把钱存在银行里面也不再安心。从2024年开始，银行存款利率出现大幅下调，储户的利息收入越来越 少，过去3年定期存款的利率都在3%以上，现在国有银行已经跌至1.9%。 不仅如此，现在破产和解散的中小银行数量越来越多。就在不久前，就有太子河村镇银行、辽宁商业银行等银行宣布破产。而去年国内解散的中小银行数量 近200家。 而针对当前存款市场的形势，有银行工作人员发出"忠告"，以下这三种存款不要存，赶紧取出来，否则很危险。让我们一起来了解一下： 第一，高息揽存 而如果投资 ...

Core Insights - The People's Bank of China Shanghai Headquarters reported that as of the end of April, the total balance of deposits in Shanghai reached 22.14 trillion yuan, reflecting a year-on-year growth of 5.8%, which is an increase of 0.4 percentage points compared to the end of the previous month [1] Deposit Breakdown - The balance of RMB deposits stood at 20.88 trillion yuan, with a year-on-year growth of 5.4%, marking an increase of 0.5 percentage points from the previous month [1] - The balance of foreign currency deposits was 176.3 billion USD, showing a year-on-year increase of 11%, although the growth rate decreased by 1.3 percentage points compared to the previous month [1] Monthly Changes - In April, RMB deposits increased by 147.2 billion yuan, which is 95.3 billion yuan more than the same month last year [1] - Household deposits decreased by 27.3 billion yuan, which is a reduction of 16 billion yuan compared to the previous year [1] - Non-financial enterprise deposits fell by 49.1 billion yuan, which is a larger decrease of 54.9 billion yuan year-on-year [1] - Fiscal deposits increased by 39.5 billion yuan, which is a slight decrease of 0.7 billion yuan compared to the previous year [1] - Deposits from non-bank financial institutions rose by 196.7 billion yuan, which is an increase of 179 billion yuan year-on-year [1] - Foreign currency deposits decreased by 2.7 billion USD, which is a larger decline of 2.1 billion USD compared to the previous year [1]

目录 瑞达期货研究院 「2025.05.16」 焦炭市场周报 商品市场情绪回暖，钢厂提降压制价格 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 1. 宏观方面，国家相关部委正在积极部署和推进全国粗钢产量调控工作，工业和信息化部正在加紧修订《钢铁行业产能置换实施 办法》，目前已形成初稿；央行降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；自5月8日起，个人 住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。 2. 海外方面，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期；特朗普和英国首相斯塔默宣布达 成一项有限双边贸易协议，其中英国将购买价值100亿美元的波音飞机。 3. 供需方面，短期供应弹性好于焦煤，铁水产量上升空间有限。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利7元/吨，钢厂 提出节后焦炭首轮降价，谨防关税达成的乐观情绪消退，煤炭价格重新回落，二三季度淡季来临后，弱现实仍然是主要矛盾之 一。 4. 技术方面，焦炭主力周K趋势：周K线处于60日 ...

宏观研究 外需波动影响信贷，加速改善可期 投资要点 证券研究报告：宏观报告 发布时间：2025-05-16 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《央行再提利率风险，短期长端利率 波动或有所加大》 - 2025.05.13 4 月金融数据呈现了以下特点：一是美国加征关税外生冲击，微 观主体情绪趋于审慎和观望，企业投资扩产意愿或有所下降，主动消 化库存，制约信贷需求增长；二是财政加速落地，财政融资加快，同 时财政支持加大力度，推动实物工作量形成；三是资本市场保持高景 气度，存款利率下调趋势不变，存在"存款搬家"行为。 向后看，我们理解，金融数据或趋于改善。一是 4 月 12 日中美 经贸会谈释放积极利好，美国对中国关税税率大幅下调，短期改善市 场对出口预期，至少在 90 天豁免期内，出口或迎来较为明显回升， 带动企业融资改善。5 月 14 日，贸易追踪机构 Vizion 公布的数据显 示，在美国和中 ...

央视网消息：根据中国人民银行安排，5月15日，年内首次降准落地。从5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，下调汽车金融 公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、金 融租赁公司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。 清华大学经管学院中国金融研究中心特聘研究员陈洪斌表示，我国金融租赁公司总资产规模超4万亿元，套用存款准备金率降低5%，释放出来 的资金量是2000亿元。汽车租赁公司2024年资金总规模已经超过1万亿元，如果存款准备金率从目前的5%调降至0%，释放的资金总量超过500 亿元，此次政策的释放效应大概在1500亿元规模。这些资金如果集中在某一个行业，比如耐用消费品，以汽车为例，规模就是几十万辆，所以 对这个行业的刺激非常显著。同时，千亿元级别的资金释放，对于我国的宏观经济也会起到一个很好的刺激作用。 央视财经评论：汽车金融降准 放贷机构将充分竞争 政策实施之后，汽车金融公司资金流动性增强，部分经销商已推出零首付、长周期免息等方案。这是不是会让更多人选择贷款买车？将 ...

文 | 赵伟、贾东旭 联系人 | 贾东旭 摘要 事件： 5月14日，央行公布2025年4月中国金融数据，信贷余额同比下行0.2个百分点至7.2%，社融存量同 比上行0.3个百分点至8.7%，M2同比上行1.0个百分点至8.0%。 核心观点：随内部政策加力、外部冲击缓释，后续微观主体预期或趋于稳定 4月M2同比增速突然跳升主因非银存款快速回补，或和我国宏观政策有力应对关税冲击，资金加速回补 资本市场有关。 4月存款数据中非银存款新增达1.6万亿，同比多增达1.9万亿，是M2同比回暖的主要来 源。考虑到3月非银存款同比多减1.3万亿，以及资本市场3月中下旬偏弱现象，部分资金或选在4月2日 前"避险"。随着稳市场政策密集出台，部分观望资金或加速回流资本市场，形成M2增速超预期回升的重 要推手。 4月企业信用呈现"贷款回落而债券融资回升"格局，其中短贷的回落或因前期"冲量"，而中长贷少增或与 化债推进和关税冲击企业预期有关。 4月企业信贷和债券融资和3月呈现"镜像"，其中短期贷款的回落或 和3月"冲量"有关。中长贷同比少增2500亿或和两大因素有关，是关税冲击压制企业预期（与4月PMI走弱 形成印证），二是化债进程持 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 文若愚（微信 LRsuperdope） 事项 2025 年 4 月，新增社融 1.16 万亿（前值 5.89 万亿），新增人民币贷款 2800 亿（前值 36400 亿）。社 融存量同比增长 8.7% （前值 8.4% ）， M2 同比增长 8 % （前值 7% ），旧口径 M1 同比增长 -1% （前 值 -0.8% ）。新口径 M1 同比增长 1.5% （前值 1.6% ）。 核心观点 1 、从经济循环的视角来看， 4 月企业居民存款剪刀差仍在持续改善，经济的循环自 2024 年 9 月以来持 续修复。 2 、 2025 年开年前四个月，非银机构新增存款规模处于过去五年最高值，背后可能对应两个逻辑，一方面 是居民存款搬家逻辑，另一方面是稳定房市股市预期的背景下，央行加大投放稳定市场底部的逻辑。 3 、从贷款数据层面，当下贷款总量偏弱的背景下，结构上存在两个变化，对于居民而言，消费贷款趋势增 长，经营贷款趋势回落；对于企业而言，短期贷款趋势增长，中长期贷款趋势回落。 报告摘要 金融资产端的三个数据观察： ...