1、二季度，国内现价 GDP 约为 34.2 万亿元，不变价 GDP 同比增长 5.2%，较 一季度回落 0.2 个百分点； 2、二季度，第一、第二、第三产业现价 GDP 分别约为 1.9、12.7、19.5 万 亿元，不变价同比分别增长 3.8%、4.8%、5.7%； 3、二季度最终消费、资本形成总额、货物和服务净出口对 GDP 当季同比的 拉动分别为 2.7、1.3、1.2 个百分点，对 GDP 同比的贡献率分别为 52.3%、 24.7%、23.0%。 高位韧性彰显新旧动能转换，内需支撑中国经济稳健前行。 证券研究报告 | 2025年07月17日 宏观经济宏观季报 内需支撑中国经济稳健前行 2025 年 7 月 15-16 日国家统计局发布二季度 GDP 相关数据： 2025 年二季度，中国经济展现出强劲韧性，GDP 同比增长 5.2%，虽较一季度 小幅回落 0.2 个百分点，但仍显著高于全年目标及去年同期水平。二季度中 国经济增长动力呈现鲜明结构性特征：新经济部门持续发力，推动工业增加 值维持 6.2%的高位；而传统建筑业则深度调整，拖累第二产业增速下行。 需求侧呈现"内升外降"格局：资本形成总额对增 ...

Group 1 - Palantir has received an upgrade from Mizuho Securities, moving from "Underperform" to "Neutral" due to strong revenue growth that exceeded expectations [1] - Mizuho analyst Gregg Moskowitz highlighted Palantir's impressive business execution and growth momentum, with expectations of accelerated revenue growth for the fifth consecutive quarter [1] - The company is set to release its Q2 fiscal year 2025 earnings report on August 4, with market expectations for adjusted earnings per share of $0.14 and revenue of $939.29 million [1] Group 2 - Palantir's current high valuation multiples are concerning, as they significantly exceed those of other software companies, although its uniqueness justifies a premium [2] - Mizuho has raised Palantir's target price from $116 to $135, noting that the stock has doubled since the beginning of 2025, while the iShares Tech Software ETF has only increased by 9% during the same period [2]

自2019年达成战略合作后，两家公司在聚焦云服务及数据中台搭建方面取得成果。 2025年7月16日，凯德集团（中国）与阿里云智能集团签署合作备忘录，计划推动多层次、多业务领域 的合作。 这是自2019年达成战略合作后，双方合作的进一步深化。未来，凯德集团（中国）和阿里云将从云上数 字化，扩展到线下多业务场景。 免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。 经济观察报 记者 张雅楠 张雅楠 不动产运营报道部主任 凯德集团方面介绍，将企业系统迁入阿里云，大幅降低了凯德在中国的IT基础设施成本。凯德数据中台 为多个业务板块提供了全链路数据支撑，成为跨部门、跨系统的数据共享与协同中枢。 随着业务转型、客户需求变化，凯德的数智化转型需求升级。同时，凯德的多元业务生态，能够为阿里 生态提供不同场景的解决方案。双方还将深入探讨更多业务领域，包括数据中心、不动产资产管理及营 销服务、服务公寓及酒店等多个合作方向。 凯德集团为亚洲知名的大型多元化不动产集团，拥有购物中心、办公楼、产业园区、物流、数据中心、 旅宿、住宅等业态，横跨不动产投资、基金、运营、开发等业务。 阿里云在云计算、大数据、人工智能等方面具有 ...

Group 1 - The A-share market indices continued to rise, with the aerospace and defense sector showing significant strength, as evidenced by the CN5082 index increasing by 3.12% and 48 out of 50 constituent stocks rising [1] - The Aerospace and Defense ETF (159227) saw a 3.04% increase, with a trading volume reaching 158 million yuan, marking a new high since its listing [1] - The ETF has experienced net inflows for 15 consecutive trading days, with a current scale of 603 million yuan, leading its category [1] Group 2 - The recent deployment of "robot dogs" and ground combat robots by the PLA's Western Theater Command signifies a new phase in the military's transition towards unmanned ground forces [1] - The CN5082 index has a higher concentration in aerospace equipment and space equipment, with aerospace equipment accounting for 66.5%, compared to 40% in the CSI Military Industry Index and 52% in the CSI Defense Index [1] - Shenyin Wanguo Securities suggests that the military industry is likely to benefit from both fundamental improvements and valuation increases, recommending continued focus on the sector [2]

据安徽省人民政府网，7月16日下午，安徽省长王清宪主持召开省政府第74次常务会议。会议强调，要 全面、辩证、长远地分析经济形势，保持战略定力，增强发展信心，用足用好政策机遇，奋战三季度、 决胜下半年，推动经济持续回升向好，奋力"三个往前赶"。要着力稳定工业发展，分级分类抓好重点行 业企业精准帮扶，完善惠企政策并狠抓落地，持续激发微观主体活力。要发挥有效投资关键作用，加强 重点项目服务保障，加力推动"双招双引"和产业培育，加快实施"智改数转网联绿色"新技改。要以内涵 式发展为主线推动城市高质量发展，加快推进城市功能品质活力提升行动，拓展"投资于人"新空间。要 创新提振消费的抓手，扎实开展消费品以旧换新，加快培育商文旅体融合发展等新模式，增加优质服务 供给。要更大力度稳外贸稳外资，全力帮助企业稳生产、保订单、拓市场，精心办好世界制造业大会等 重大展会活动。要毫不放松抓好农业生产，促进重点群体就业增收，排查化解重点领域风险隐患，统筹 做好防汛抗旱、安全生产等工作，保持社会大局和谐稳定。 ...

600428.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 6.60 板块评级:强于大市 交通运输 | 证券研究报告 — 业绩评论 2025 年 7 月 17 日 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (4.6) 4.8 11.7 10.0 相对上证综指 (12.0) 1.4 4.7 (7.7) 发行股数 (百万) 2,743.92 流通股 (百万) 2,146.65 总市值 (人民币 百万) 18,109.87 3 个月日均交易额 (人民币 百万) 189.38 主要股东 中国远洋运输有限公司 41.0148 (9%) 1% 10% 20% 29% 39% Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Mar-25 Apr-25 May-25 Jun-25 Jul-25 中远海特 上证综指 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2025 年 7 月 16 日收市价为标准 相关研究报告 《中远海特》20250417 《中远海特》20250325 《中远海特》20241107 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务 ...

与会专家与山东产研院、参会企业展开热烈讨论，就打造更具吸引力的创新生态环境、构建高效的成果转化机制、高效链接全球顶尖科技资源、加强国际科 技合作等议题进行深入研讨。专家们结合自身经验，提出了许多具有前瞻性和建设性的方案，为山东产研院未来的发展路径提供了丰富的思路。 山东产研院与会领导系统介绍了山东产研院在科技创新及产业孵化等方面的实践成果，并向各位科学家发出合作邀约："诚邀各位院士专家团队深度参与山 东产业升级，共同推动科技与产业融合创新，为济南市乃至山东省高质量发展注入核心动能。" 各位院士及专家团队依次分享了团队的核心研究成果，探讨成果落地转化可行性。生物学领域专家重点推介了材料科学最新突破，探讨山东产业化落地方 案；Antonios G. Mikos院士分享了国际领先的生物材料与组织工程经验，为山东医疗器械升级献策；毛传斌教授展示了噬菌体生物工程、生物材料及纳米医 学等交叉领域的领先研究；梁兴杰院士介绍了纳米药物递送与生物安全性评价进展，双方就共建平台、加速成果转化等与参会嘉宾进行深入交流。 樊海明、邢孟秋、刘宏、崔基炜则分别就医用磁性纳米材料诊疗技术、智能生物材料与电子皮肤、生物传感与体外诊断、胶体材 ...

有经济学家认为，尽管加征关税推高了制成品的价格，但需求疲软使得6月整体通胀形势保持平稳。 不过，也有分析认为，PPI数据存在一定的扭曲。其中，航空客运服务价格大幅下跌，背后很可能是因 为国际游客减少赴美旅行所致。同时，旅游住宿服务价格亦出现大幅下挫。 在6月CPI数据不及预期之后，美国最新PPI数据亦出炉。 有观点认为，外国游客不再赴美旅行，终将拖累整个零售业、休闲娱乐以及餐饮行业，进一步造成经济 的疲软。 数据显示，美国6月PPI同比增长2.3%，为2024年9月以来新低；6月PPI环比持平，为1月以来新低。剔除 波动较大的食品和能源类别，6月核心PPI环比同样持平，同比涨幅也从5月的3.2%回落至2.6%。 懂王特朗普解雇美联储主席？华尔街集体反对 不管怎样，CPI、PPI数据双双不及预期，倒是给了"懂王"特朗普新的"口实"，他继续打压美联储主席鲍 威尔并要求降息。 一直以来，特朗普都坚定的认为，关税不会加剧国内通胀，他认为美联储拒绝降息正在加重美国日益严 重的债务和赤字问题。 单纯的口头打压已经无济于事。近期，特朗普政府官员频繁提及美联储花费25亿美元翻修办公大楼 且"成本超支"一事，对鲍威尔持续施压， ...

7月11日，高校光电显示技术转移转化中心（厦门）有限公司（以下简称"光电显示转移转化中 心"）正式成立，将聚焦光电显示产业，围绕新型显示技术、新型功能材料、第三代半导体等领域 方向. 该中心是在厦门市创建全国高校区域技术转移转化中心工作专班指导下，由厦门火炬集团全资发 起，旨在贯彻落实市委、市政府关于争创全国高校区域技术转移转化中心工作部署，对照教育 部"三明确三到位一保障"的总体要求，全力构建集"技术挖掘、项目对接、成果孵化和产业化落 地"于一体的全链条科技成果转化服务体系，为加快推动高水平科技自立自强、发展新质生产力培 育新动能。 根据方案蓝图，光电显示转移转化中心将致力于推动"两个融合"：一是以产业需求为牵引，通过 一体化推进、全链条服务、全要素支撑，打通高校科技成果转化的障碍瓶颈，推动科技创新和产业 创新深度融合；二是充分发挥厦门作为两岸光电产业融合发展"第一基地"的优势，以科技成果转 化为纽带，助推两岸产业融合发展。 作为全国唯一的光电显示产业集群试点城市，厦门聚集光电显示产业链上下游企业超2000家，其 中包括友达光电、宸鸿科技、冠捷电子等众多台企，构建了规模庞大和门类齐全的产业生态。发掘 高校科 ...

Core Viewpoint - The coal sector has experienced a significant rebound, driven by seasonal demand and the "anti-involution" policy aimed at stabilizing the market and promoting high-quality development [2][8]. Group 1: Market Performance - On July 14, the coal sector in the Hong Kong market rose by 3.79%, with China Shenhua H shares (01088) surging nearly 5% at one point, and related warrants increasing over 60% [1]. - The A shares of China Shenhua (601088.SH) also saw a rise of over 3%, while Zhengzhou Coal Electricity (600121.SH) hit the daily limit up during afternoon trading [1]. - As of June 30, the coal sector (Shenwan) had a decline of 12.29%, underperforming the CSI 300 index and ranking last among Shenwan industries [3]. Group 2: Supply and Demand Dynamics - The coal market is facing a supply-demand imbalance, with the China Coal Transportation and Marketing Association emphasizing the need for coal companies to understand market changes and adhere to long-term contracts [2]. - The average price of Qinhuangdao Q5500 thermal coal fell by 23% year-on-year, while the average price of coking coal at Jing Tang Port dropped by 39% [2]. - As of July 4, the average daily coal consumption of the six major power generation groups increased by 3.75% week-on-week, reaching an average of 84.27 million tons [7]. Group 3: Policy Impact - The "anti-involution" policy aims to reduce chaotic competition in the coal industry, with the government focusing on establishing rules to eliminate local protectionism and market segmentation [7][8]. - The recent meeting of the Central Financial Committee highlighted the need to address "involution-style" competition, which has further stimulated the coal sector's upward momentum [7][8]. Group 4: Investment Opportunities - Analysts suggest that the coal sector's rebound is supported by low valuations, high dividends, and potential transformation premiums, with a focus on companies like China Shenhua (01088, 601088.SH) and China Coal Energy (01898, 601898.SH) [9][10]. - The sector is expected to benefit from seasonal price increases due to rising demand amid supply constraints, with recommendations for stocks such as China Shenhua and Guanghui Energy [10]. - The coal industry is positioned at a triple support level of valuation, policy, and profit, making high-dividend leaders suitable for stable investment [11].