导读：当市场进入低利率时代，当信用扩张时代结束后，债券投资中的交易能力，开始变得更为重要，而这恰恰是汇添富基金陈思行的 能力圈。 15年前入行时，陈思行就选择了打磨交易能力这条投资道路。当大家都通过信用下沉获取"非对称收益"时，陈思行却通过交易能力战胜 市场。或许，她很早就知道投资要尊重常识，信用下沉的红利终将退潮，要聚焦在真正能持续进化并穿越周期的投资框架上。 陈思行的债券投资框架，有几个特点： 1）擅长判断投资者行为和情绪。陈思行的职业生涯从券商自营的投资经理做起，帮助她对各类不同机构投资者的行为都有所理解，也 对盘面交易的信息有比较强的感知。陈思行会通过交易利差来判断投资者情绪。她认为每一个利差，都是一种投资语言。通过跟踪市场 上的所有利差，并进行整体的分析，就能从中理解投资者的情绪。 2）擅长把握不同阶段的主线矛盾。陈思行认为，影响债券投资的变量很多，但每一个阶段市场只有一个主线矛盾，找到主线矛盾是精 细化交易的核心。比如说，一季度市场交易的是降息预期，二季度初交易的是贸易冲突，二季度末又转向交易资金面。把握了主线矛盾 后，就能从繁杂的数据中抽离出来，关注影响这个阶段市场最重要的数据变化。 3）更灵活 ...

上半年，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹用好中央预算内投资、超长期特别 国债、地方政府专项债等政策工具，加快推进"两重"建设和"两新"工作，聚焦关键领域和薄弱环节积极 扩大有效投资，推动固定资产投资平稳增长。上半年，全国固定资产投资（不含农户)248654亿元，同 比增长2.8%；扣除价格因素影响，同比增长5.3%。 一、"两新"政策持续显效，设备购置投资较快增长 "两新"工作加力扩围实施，政策效果持续显现，设备购置投资快速增长。上半年，设备工器具购置投资 同比增长17.3%，增速比全部投资高14.5个百分点,对全部投资增长的贡献率为86.0%。 二、"两重"建设加快推进，基础设施投资支撑有力 五、项目投资较快增长，民间项目投资平稳增长 三、现代化产业体系建设加速，制造业投资较快增长 制造业高端化智能化绿色化发展加快，传统产业转型升级稳步推进，制造业投资较快增长。上半年，制 造业投资同比增长7.5%，增速比全部投资高4.7个百分点,拉动全部投资增长1.8个百分点。其中，消费品 制造业投资增长12.3%，装备制造业投资增长6.3%，原材料制造业投资下降0.1%。高技术制造业投资 中，航空、航 ...

Core Viewpoint - Zhenhua Technology (振华科技) is facing significant challenges with poor performance leading to the termination or postponement of some investment projects, particularly in the capacitor production line technology renovation project [1][3][9]. Financial Performance - In 2024, Zhenhua Technology reported revenue of 5.219 billion yuan, a decrease of 32.99% year-on-year, and a net profit of 970 million yuan, down 63.83% year-on-year [1][7]. - For Q1 2025, the company achieved revenue of 908 million yuan, a decline of 10.45% year-on-year, with a net profit of 58.5143 million yuan, down 42.60% year-on-year [1][7]. - The gross profit margins from 2022 to 2025 Q1 were 62.72%, 59.34%, 49.70%, and 42.49%, respectively, indicating a continuous decline [8]. Project Developments - Zhenhua Technology announced the termination of the conductive polymer aluminum electrolytic capacitor production line project due to market demand, technological iteration, and other factors, with 76.8706 million yuan invested, representing about 48% of the total investment [1][4]. - The company has also postponed three major fundraising projects, adjusting their expected completion dates to 2026 [2][9]. Business Segments - In 2024, the new electronic components segment generated revenue of 5.177 billion yuan, down 33.2%, accounting for 99.18% of total revenue, while the modern service industry saw revenue of 42.6245 million yuan, up 8.3% [7]. - The company has experienced a shift in market dynamics, with increased competition in basic components and a compression of profit margins due to various external factors [7].

央视网消息：7月15日，国家统计局公布2025年上半年中国经济数据。初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。下半 年，中国经济如何继续保持稳中有进的发展态势？《新闻1+1》本期关注：中国经济"稳"住上半年，如何再向前？ 5.3%的含金量有多高？ 刘元春表示，上半年5.3%的增长速度，既在意料之中，也可以说超乎意料。年初和年中，国际机构对于中国经济增速的预测基本上都低于5%，很多市场人 士也认为很难超越5.1%。上半年能够达到5.3%，超乎很多市场人士的预期。这种超预期的形成是因为国外机构对于中国经济弹性韧性的认识不足，特别是 对于中国经济在过去这十多年里，从中国制造向中国创新进行转变，形成了中国经济跨越周期的这种支撑力认识不足，也意味着很多人不是很了解中国在解 决复杂问题、特别是多难问题时的超级治理能力。5.3%一方面是我们的基础好，另一方面也是我们的治理能力强，因此含金量很高。 上半年消费对经济增长贡献率达52%，怎么看？ 上半年"三驾马车"中，消费对经济增长的贡献率是52%，投资是16.8%，外贸31.2%，怎么看消费所反映出的趋势和特点？刘元春提出了三个方面。 消 ...

美国总统特朗普：未来几周将宣布更多投资。 我认为印度将会向美国开放其市场。 ...

美国总统特朗普：未来几周将宣布更多投资。 ...

金十数据7月16日讯，黑石集团(BX.N)将投资逾250亿美元用于宾夕法尼亚州的数字基础设施和能源建 设，预计将带动额外600亿美元的投资。黑石表示，在预计长达10年的建设期内，该项目每年将创造或 支持超过6000个就业岗位。黑石已与PPL公司成立合资企业，用于建设和运营燃气发电设施，预计建设 工作将于2028年底前开始。 黑石集团：将投资逾250亿美元用于宾州数字和能源基建 ...

Group 1 - The Chinese capital market is experiencing a new pattern of deep interaction with foreign institutions, enhancing the convenience for global investors to participate in China's innovative development opportunities [1] - International capital's enthusiasm for allocating assets in China is increasing, with many foreign institutions expressing optimism about the Chinese market's prospects [1][2] - A significant shift has occurred in the priorities of sovereign wealth funds, with 59% of respondents identifying China as a high or medium priority market, indicating a separate allocation to China from broader emerging markets [2] Group 2 - The quality of listed companies in China is improving, providing a solid foundation for foreign institutions' interest, with 60% of companies reporting positive revenue growth in 2024 [3] - Foreign institutions are increasingly focusing on technology innovation, with digital technology and software being the most attractive investment areas, followed by advanced manufacturing and clean energy [5] - The bond market is also attracting international capital, with expectations that capital may flow from the US financial markets to other fixed-income markets, benefiting European, Japanese, and Chinese bonds [5] Group 3 - Foreign institutions are accelerating their investment in the Chinese market, with over 30 new funds launched by firms such as Morgan Asset Management and Fidelity [6] - Several foreign institutions are demonstrating long-term commitment to the Chinese market through capital increases, such as Morgan Stanley Fund's registered capital rising from 600 million to 950 million yuan, a growth of over 58% [6]

深圳市迅捷兴科技股份有限公司 对外投资管理制度 深圳市迅捷兴科技股份有限公司 第一章 总则 第一条 为规范深圳市迅捷兴科技股份有限公司（以下简称"公司"）对外投 资行为，建立规范、有效、科学的投资决策体系和机制，降低投资风险，提高投 资收益，避免投资决策失误，实现公司资产的保值增值，维护公司、股东和债权 人的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上 海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）及《深圳市迅 捷兴科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，制定本制度。 第二条 本制度所称对外投资是指公司为获取未来收益而将一定数量的货 币资金、股权、以及实物或无形资产作价出资，对外进行各种形式的投资活动。 第三条 公司对外投资管理应遵循的基本原则： （一）符合国家产业政策，符合公司的发展战略及经营宗旨； （二）有利于公司可持续发展和全体股东利益，有利于扩大公司经营规模， 有利于积累资金； （三）坚持效益优先的原则，确保投资的安全、完整，实现保值增值。 第七条 公司董事长作为对外投资实施的主要负责人，负责组织对新的投资 项目进行信息收集、整理和初步评估，进 ...

上海毕得医药科技股份有限公司 投资者关系管理制度 第一章 总 则 第一条 为规范上海毕得医药科技股份有限公司（以下简称"公司"）投资者 关系管理工作，进一步保护投资者的合法权益，建立公司与投资者之间及时、 互信的良好沟通关系，完善公司治理，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司 治理准则》《上市公司投资者关系管理工作指引》《上海证券交易所科创板上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律、行政法规、规范性文件 及《公司章程》的相关规定，制定本制度。 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动 交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者 对公司的了解和认同，以提升上市公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投 资者、回报投资者、保护投资者目的的相关活动。 第三条 公司投资者关系管理工作应严格遵守《公司法》《证券法》等有关 法律、法规及上海证券交易所有关规则的规定。 第四条 公司应当重视和加强投资者关系管理工作，为投资者关系管理工作 设置必要的信息交流渠道，建立与投资者之间良好的 ...