【华宝期货】有色金属周报 华宝期货 2025.7.21 目录 01 有色周度行情回顾 02 本周有色行情预判 03 品种数据（铝、锌、锡） 周度行情回顾 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | | 现货价格 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025.7.18 2025.7.11 | 周变动 | 周涨跌幅 | | | 2025.7.18 2025.7.11 | 周变动 | 周涨跌幅 | | 铜 | CU2508 | 78410 | 78430 | -20 | -0. 03% | 中国:平均价:铜:上海物贸 | 78635 | 78670 | -35 | -0. 04% | | 铝 | AL2509 | 20510 | 20695 | -185 | -0. 89% | 中国:平均价:铝(A00):有色市场 | 20760 | 20760 | 0 | 0.00% | | 锌 | ZN2509 | 22295 | 22380 | -85 | -0. 38% | 中国: ...

【华宝期货】黑色产业链周报 华宝期货 2025.7.21 目录 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 03 品种数据（成材、铁矿石、煤焦） 01 周度行情回顾 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | 现货价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025.7.18 | 2025.7.11 | 价格变动 | 涨跌幅 | | 2025.7.18 | 2025.7.11 | | 涨跌幅 | | 螺纹钢 | RB2510 | 3147 | 3133 | 14 | 0.45% | HRB400E: Φ20:汇总价格:上海 | 3250 | 3220 | 30 | 0.93% | | 热轧卷板 | HC2510 | 3321 | 3273 | 48 | 1.47% | Q235B: 5.75*1500*C: 市场价: 上海 | 3340 | 3300 | 40 | 1.21% | | 铁矿石 | 60521 | 785 | 764 | 21 | 2.75% | 日照港P ...

研究咨询部王静 执业资格证号：F0235424/Z0000771 时间：2025年7月21日 冠通期货 铜周度策略展望 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师王静：F0235424/Z0000771 投资有风险，入市需谨慎。 铜 | 品种 | 交易逻辑 | 多空观点 | 操作建议 | | --- | --- | --- | --- | | | 宏观方面，美国CPI、PPI数据小幅超预期，通胀数据表现温和，目前美联储降息的决定不确定性高，美联储未来主席人选的博弈，7月降息 | | | | | 的可能性依然迷茫，但目前市场普遍认为7月降息的概率依然偏低，美元本周走强，压制有色市场的行情价格。8月1日，铜关税或正式落地， | | | | | 据外媒报道，此次铜关税除精炼铜纳入范围外，铜材或同样征收铜关税。7月18日，国新办发布会表示，下一步将印发新一轮有色金属稳增 | | | | | 长的方案，注重供需两端协同发力。供给方面，截至2025年7月18日，现货粗炼费为-43.16美元/干吨，现货精炼费为-4.31美分/磅。冶炼 | | | | | 厂粗炼费、精炼费本 ...

南华期货铜风险管理日报 2025年7月21日 南华有色金属研究团队 肖宇非 投资咨询证号：Z0018441 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 铜价格波动率（日度） | 最新价格 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率 | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 79700 | 73000-80000 | 10.13% | 14.3% | source： 南华研究,同花顺 铜风险管理建议（日度） | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 做空沪铜主力期货合约 | 沪铜主力期货合约 | 卖出 | 75% | 82000附近 | | | | | 卖出看涨期权 | CU2509C82000 | 卖出 | 25% | 波动率相对稳定时 | | 原料管理 | 原料库存较低，担心价格上涨 | 空 | 做多沪铜主力期货合约 | 沪铜 ...

南华有色金属研究团队 南华期货锡风险管理日报 2025年7月21日 肖宇非 投资咨询证号：Z0018441 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 锡价格波动率（日度） | 最新收盘价 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率 | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 267250 | 245000-263000 | 14.08% | 25.1% | source： 同花顺,南华研究 锡风险管理建议（日度） | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 做空沪锡主力期货合约 | 沪锡主力期货合约 | 卖出 | 75% | 275000附近 | | | | | 卖出看涨期权 | SN2509C275000 | 卖出 | 25% | 波动率合适时 | | 原料管理 | 原料库存较低，担心价格上涨 | 空 | 做多沪锡主力期货合约 ...

纯碱玻璃周报——2025.07.21 中原期货研究咨询部 作者：申文 执业证书编号：F03117458 投资咨询编号：Z0022654 shenwen_qh@ccnew.com 0371-58620081 01 周度观点汇总 3 1.1 纯碱周度观点——宏观情绪影响加剧 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 纯碱 1.供应 装置开工率84.10%（环比+2.78%），氨碱法87.70%（环比+5.13%），联碱法73.93%（+3.60%)； 周产量73.32万吨（环比+2.42万吨），轻碱产量31.85万吨（+0.97万吨），重碱产量41.47万吨 （+1.45万吨）。 2.需求 纯碱表需69.10万吨（+3.59万吨），轻碱表需32.23万吨（+0.45万吨），重碱表需33.28万吨 （+3.14万吨）。 3.库存 纯碱企业库存190.56万吨（+2.16万吨），轻碱库存78.3万吨（-0.71万吨），重碱库存 112.26万吨（+2.87万吨）。 4.核心逻辑 本周纯碱现货价格持稳为主，近期纯碱周产量环比回升，碱厂库存再度累积至往年同期新高 水平。需求端，纯碱表需环比由降转增，浮法玻璃及光伏玻璃日熔量之和 ...

中经记者 陈雪波 卢志坤 成都报道 7月21日，成都市出台17条措施，综合施策促进房地产业良性循环和健康发展。这一系列新政涵盖提升 供应质量、满足多样化需求、推进盘活存量、发挥公积金制度功效等方面，从多个维度对成都房地产市 场进行精准调控。在本次新政中提到，将分批取消住房限售政策，并支持高品质住宅建设、稳步推进城 市更新。 中指研究院成都公司总经理黄雪在接受《中国经营报》记者采访时表示，本次新政既是对中央对房地产 平稳发展定调的积极响应，也是适应成都楼市发展现状及购房者切实需求的灵活调整。 分层取消限售，激活市场活力 黄雪分析称，这种分批次、分阶段的取消策略，在积极盘活存量市场的同时，也保障了市场公平。它避 免了短期投机行为，精准释放了合理的住房需求。 除了限售政策的调整，新政在供应质量提升方面也下足了功夫。其中提到，完善"人房地钱"联动机制， 落实住房发展年度计划和经营性建设用地供应计划，深化土地供应"三色"管理机制，建立商业楼宇空置 率与新增商服用地挂钩联动机制，从源头上促进供需平衡。同时，优化重点商圈计容商服建筑面积持有 比例，支持高品质住宅建设，以群众需求为导向编制《成都市"好房子"设计导则》，建设安 ...

宏观预期较强，钢价走势坚挺 ——周报202507021 研 究 所 ：林娜 联 系 方 式 ：0371-58620083 电 子 邮 箱 ：linna_qh@ccnew.com 执 业 证 书 编 号 ：F03099603 投 资 咨 询 编 号 ：Z0020978 | 本期观点——螺纹钢、热卷 品种 | 主要逻辑 | 策略建议 | 风险点 | | --- | --- | --- | --- | | | 供应：全国螺纹周产量209.06万吨（环比-3.51%，同比-6.45%），全国热卷周产 | | | | | 量321.14万吨（环比-0.62%，同比-1.80%）。 | | | | | 消费：螺纹钢表观消费206.17万吨（环比-6.92%，同比-9.18%），热卷表观消费 | | | | | 323.79万吨（环比+0.40%，同比-1.27%）。 | | | | | 库存：螺纹总库存543.26万吨（环比+0.53%，同比-29.50%），热卷总库存 | | | | | 342.91万吨（环比-0.77%，同比-18.97%）。 | | 宏观不 | | | 成本：铁水日产转增2.63万吨至242.44 ...

造成这一问题的主导因素之一，是消费者支出收紧与工资成本激增。自去年秋季预算案宣布提高国民保 险(NICs)缴费率，并自2025年4月将最低工资标准上调后，英国零售商纷纷感受到用人成本的急剧上升 ——零售与服务业的薪酬支出平均上涨约8%。安永—博智隆(EY–Parthenon)零售行业合伙人西尔维娅. 林多内(Silvia Rindone)指出，零售预警激增，"既反映消费需求疲软，也揭露行业面临更深层的结构性 阻力"。 与此同时，地缘政治与贸易摩擦继续对盈利预期造成冲击。4月，美国总统特朗普宣布可能对欧盟发起 新一轮高额关税，直接促成了当月预警数量较去年同期飙升24%。安永—博智隆重组战略负责人乔.罗 宾逊(Jo Robinson)警告："持续的政策与地缘不确定性，正不断侵蚀英国企业的决策信心和业绩预测。 虽然全球关税只是其中一环，但它加剧了企业对未来的担忧。" 连锁影响已在显现。安永数据显示，本季度有34%的利润预警与关税相关，涵盖需求下滑、供应链中断 和汇率波动；40%的预警则因合同取消或延迟而发出，双双刷新历史纪录。 在美欧贸易摩擦持续升级、国内成本持续上升的背景下，英国企业正面临前所未有的盈利压力。英国 ...

南方财经全媒体记者 林汉垚、孙诗卉 北京、上海报道 当一款治疗癌症的创新药年治疗费用高达数十万、上百万元，而患者自付比例接近50%时，一个尖锐的 问题浮出水面——正遭受疾病磨难的患者，该如何负担这些承载生命希望的创新药物？ 《中国创新药械多元支付白皮书（2025）》（以下简称《白皮书》）显示，2024年，我国创新药销售额 预计达1620亿元，其中医保基金支付约710亿元，覆盖44%；个人现金支付约786亿元，占比49%；商业 健康险支出约124亿元，仅贡献7.7%。 在"保基本"的定位下，医保基金对部分高值创新药的支付存在天然限制，个人负担过重与商保支付严重 不足的结构性矛盾，已成为制约创新药发展的关键瓶颈。 创新药支付困境的核心，在于多层次医疗保障体系中各层级的责任错配。尤其当公众将目光投向近年快 速普及的"惠民保"时，需清醒认识到，这一普惠型补充保险，绝非解决高值创新药支付难题的"万能钥 匙"。 定位之限 目前，我国已基本实现全民医保，建成了世界上最大的基本医疗保障网。作为我国多层次医疗保障中最 基本的一层，基础医保覆盖范围广，不分年龄、不论病史为广大群众提供了基本、可靠和安全的医疗保 障，防范"因病致贫 ...