Core Viewpoint - The semiconductor and components industry is expected to experience growth momentum driven by the deepening penetration of generative AI technology in the second half of 2025, improved competitive landscape, and accelerated domestic substitution [1] Group 1: Market Outlook - Global semiconductor market is projected to reach $700.9 billion and $760.7 billion in 2025 and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 11% and 9% [3] - The integrated circuit sector will benefit from growth in logic circuits and memory, with growth rates of 13% and 9% respectively [3] - DRAM prices are expected to rise by 10%-15% quarter-on-quarter in Q3 2025 due to supply tightness and seasonal demand [3] - NAND Flash prices are anticipated to increase by 5%-10% in Q3 2025, driven by demand from AI servers [3] Group 2: Innovation and AI Impact - AI is becoming the core engine of industry innovation, establishing a positive feedback loop of "computing power-model-application-data" [3] - Cloud computing power demand is experiencing high growth, with major overseas model vendors planning significant capital expenditures [3] - Domestic leaders like Minimax and Kimi are accelerating model iterations, enhancing the stability of the cloud AI chip supply chain [3] Group 3: Domestic Substitution - The trend of "China for China" is leading to a full-chain penetration of domestic substitution, particularly in cloud computing power chips and RF front-end modules [4] - Domestic manufacturers are gradually breaking through barriers with major clients amid supply chain restrictions [4] - The market share of leading domestic companies in semiconductor equipment and materials is increasing significantly [4] Group 4: Semiconductor Design and Manufacturing - AI-related applications remain the primary growth driver for the semiconductor design sector, with a positive cycle forming in domestic cloud computing power chip demand [7] - The utilization rate in the semiconductor manufacturing sector is expected to remain high, driven by strong demand in automotive-grade chips and AI-related products [7] - The semiconductor equipment orders in the second half of 2025 are expected to be primarily from the storage sector due to high utilization rates [7] Group 5: Storage Chips - The supply-demand tightness for both bulk and niche storage products is expected to continue, with price increases likely extending into Q3 2025 [22] - DRAM prices have already risen by 5%-10% in Q2 2025, with further increases anticipated [22] - The demand for NOR Flash is expected to grow due to the release of AI wearable devices [24] Group 6: CMOS Image Sensors (CIS) and RF Chips - The automotive application of CIS is expected to see significant growth, with a trend towards higher pixel counts [31] - The domestic RF chip market is at a critical point for substitution, particularly in key modules [35] Group 7: Power Devices and Semiconductor Equipment - The demand for high-voltage, high-current chips is expected to improve in the second half of 2025, driven by policy changes and product upgrades [40] - Major semiconductor equipment companies are experiencing revenue growth of 30%-40% year-on-year, with continued domestic substitution [47] Group 8: Semiconductor Materials - The global semiconductor materials market is projected to reach $67.5 billion in 2024, with growth driven by increased demand from wafer manufacturing and packaging materials [48] Group 9: EDA Tools - The EDA design tools sector is expected to see revenue growth outpace profit growth, driven by low domestic market penetration [49]

7月9日，地处新泰的电子级新材料产业园一片忙碌而喜庆景象——当天，达到"6个9"国际领先标准 的电子级硅烷气体正式"走下"生产线，未来将直接用于先进半导体制造。该项目全部达产后，年可实现 营业收入18亿元、税收1.2亿元。 甲硅烷又称电子级硅烷，是半导体微电子工艺中使用的最主要的特种气体之一，它就像盖房子时必 不可少的砖块一样，是生产先进芯片不可或缺的关键材料。 山东兴泰硅材科技有限责任公司行政副总经理宋涛向记者介绍："以前，半导体行业用的高纯度甲 硅烷全被国外企业垄断。现在我们成功攻克技术难关，让甲硅烷的纯度达到了99.9999%的'6个9'超高标 准，彻底打破了国外的技术封锁！" 攀"高"逐"新"、向"质"图强。当前，面对在关键技术领域被"卡脖子"的挑战，泰安全力推进新型工 业化强市建设，大力发展新质生产力，打造新型工业化"强引擎"，电子级硅烷项目的"革命性"突破正是 泰安市聚全市之力实施新型工业化、实现"惊险一跃"式创新的一个缩影。 "推进产业升级、科技创新，我们聚焦关键环节精准发力，充分发挥企业主体作用，优化平台支 撑，打造良好生态，把科技创新'关键变量'转化为产业升级'最大增量'。"泰安市委书记杨洪 ...

今日重点推荐 2025 年 07 月 25 日 2023 和 2024 年夏天风险资产动荡复盘——全球资产配置热 点聚焦系列之三十一 ◼ 经历了二季度的风险偏好改善，全球股市快速反弹，美股、德股均创下历 史新高。进入三季度，目前风险资产的情绪和估值均处于高位，市场关注 是否会重蹈过去 2 年夏天的覆辙，出现显著回撤。除了美元外，当前美股 估值较过去 2 年同期更高，美债利率水平与过去 2 年同期水平接近，我们 回顾了过去 2023 年和 2024 年风险资产回调的过程，并且梳理了 2025 年 夏天市场看得见和看不见的风险，为市场提供一定线索。（详见正文） ◼ (联系人：冯晓宇/金倩婧/林遵东/涂锦文/王胜) 成长性可验证，有望迎来重估——香港交易所（00388）深度 | 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3606 | 0.65 | 5.41 | 2.53 | | 深证综指 | 2203 | 1.19 | 8.89 | 2.66 | | 风格指数 | 昨日表 ...

记者7月21日从自治区财政厅获悉，今年上半年，全区一般公共预算收入和支出累计增速连续6个月保 持"双增长"势头，分别为964.55亿元、3359.72亿元，同比分别增长3.2%、5.9%，完成上半年财政收 支"时间过半、任务过半"目标。 原标题：上半年我区财政收支实现"双过半" 财金联动激发经济活力。今年2月，我区成功举办2025年广西政府投资基金高质量发展推介暨签约大 会，现场签约子基金30支，认缴总规模近600亿元；上半年，引导基金完成实缴出资25.13亿元，带动社 会资本实缴出资89.21亿元，支持培育发展新质生产力。 民生保障水平稳步提升。上半年，全区民生支出2671.56亿元、同比增长6.6%，占一般公共预算支出比 重保持在八成左右，筹措下达882.58亿元实施十大为民办实事工程，加强普惠性、基础性、兜底性民生 建设。其中，教育支出同比增加91.64亿元，支持各阶段教育优质发展；交通运输支出同比增加42.93亿 元，持续支撑北部湾国际门户港、平陆运河、公路铁路、机场航线等重大工程建设；卫生健康支出同比 增加42.2亿元，助力健康广西建设；节能环保支出同比增加7.53亿元，支持打好环境保护特别是涉重金 ...

京东方科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-019 | 投资者关系活动类别 | √特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称 | 瑞银资产管理：朱少斌 | | | 中信证券：程子盈、葛震霆 | | 时间 | 2025 年 7 月 24 日 | | 地点 | 京东方核心能力大楼 | | 上市公司接待人员姓名 | 罗文捷 证券事务代表 | | | 吴易霖 董事会秘书室工作人员 | | | 讨论的主要内容为回答投资者提问，问答情况如下： 1、公司如何看待 LCD 供需及产品价格趋势？ | | | 答：行业内厂商持续践行"按需生产"的经营策略，根据 | | | 市场需求变化，灵活调整产线稼动率。 | | 投资者关系活动主要内 | 根据咨询机构数据及分析，一季度，得益于出口需求高涨 | | 容介绍 | 和"以旧换新"政策刺激，终端需求整体旺盛，行业内企业普 | | | 遍保持高稼动率，LCD TV 主流尺寸面板价格全面上涨；二季 | | | 度以 ...

北京时间7月18日（加州时间7月17日），法拉第未来（Faraday Future，简称FF）在其位于美国加州的 总部，正式发布了旗下第二品牌Faraday X（FX）的首款车型——FX Super One。当时，这款车被指抄 袭长城汽车旗下的魏牌高山车型，面对抄袭争议，长城汽车全程未予回应。如今想来，FX Super One是 基于长城魏牌高山车型打造，也是长城汽车与贾跃亭FF合作车型。 要闻提示 NEWS REMIND 1.曝贾跃亭与魏建军合作，此前发新车不是抄袭魏牌高山 2.百度副总裁尚国斌即将离职，此前统筹百度地图 3.小米YU7路测已完成719万公里，官方称几乎测遍全国的烂路 4.商汤"1+X"调整进展：6家生态企业融资约18亿元，持有股权价值约百亿 5.涉案4千万元！饿了么物流主管被抓案情公开：赃款藏多个出租房 6.蔚来第80万台量产车下线，乐道L90加速量产备货 7.特斯拉二季度营收、净利润双降，汽车业务营收同比下降16% 8.TikTok 2024年收入230亿美元，成全球营收第四社交应用 今日头条 HEADLINE NEWS 曝贾跃亭与魏建军合作，此前发新车不是抄袭魏牌高山 7月24日，据报 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 07 月 25 日星期五 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周四 A 股低开高走，上证指数涨 0.65%报 3605.73 点，深证成指涨 1.21%，创业板指涨 1.5%；沪深两市成交额 1.84 万亿元。申万行业 方面，美容护理、有色金属、钢铁等领涨；银行、通信、公用事业领 跌。概念板块方面，海南自贸区、赛马概念、免税店等上涨，民爆概 念、F5G 概念、CPO 等下跌。港股方面，恒生指数收盘涨 0.51%报 25667.18 点，连涨五日；恒生科技指数跌 0.05%；海外方面，美国三 大股指收盘涨跌不一，道指跌 0.7%，标普 500 指数涨 0.07%，纳指涨 0.18%；欧洲三大股指收盘涨跌不一；亚太主要股指收盘涨跌不一。 【重要新闻】 【李强将出席 2025 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会 议】外交部发言人宣布，国务院总理李强将于 7 月 26 日出席在上海 举行的 2025 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕 式并致辞。 【商务部： ...

| 上市公司 | 董事会秘书：李吉鹏 | | --- | --- | | 参与人员 | 证券事务代表：崔若晴 | | 时间 | 2025 年 7 月 24 日 上午 11：00-12：00，下午 15:00-16:00 | | 地点 | 公司总部 | | 形式 | 现场参观交流 | | | 董秘李吉鹏先生简要介绍了公司基本情况、行业情况和公 | | | 司发展历程，投资者一行实地参观了公司总部。 | | | 主要交流内容如下： | | | 公司近几年以来，除了保持氧氮氩等大宗气体的发展势头 | | | 外，主要是利用宜昌、潜江化工园的资源、区位等优势，以及 | | | 公司在气体合成、分离和提纯方面的技术优势，创新升级全产 | | | 业链循环供应体系，打造建设电子气体-化学品集中生产基地， | | | 投资 30 余亿元建成了宜昌、潜江两大电子特气产业园，形成了 | | | 电子特气及电子化学品、硅基功能性新材料、大宗气体、工业 | | | 级化学品、尾气回收及清洁能源六大业务方向。 | | | 截止上半年，潜江电子特气产业园的高纯氨、高纯氢、高 | | 交流内容及具体 | 纯一氧化碳等产品已量产并稳产，其 ...

■ 截至6月底，省属企业资产总额达3.42万亿元，同比增长3.2%；所有者权益达1.1万亿元，同比增 长2.6% 7月23日，记者从省国资委获悉：上半年，省属企业生产经营平稳有序，主要产品产量稳定增长， 煤炭、成品油、天然气、汽车产量同比分别增长5.9%、6.6%、21.5%、0.9%，工业总产值同比增长 0.7%，利润总额实现时间任务"双过半"。截至6月底，省属企业资产总额达3.42万亿元，同比增长 3.2%；所有者权益达1.1万亿元，同比增长2.6%。 对照上半年全国地方国资监管企业主要行业数据，陕西省属企业运营的煤炭工业、建筑业、道路运 输业主要经营指标均优于全国平均水平；石油石化行业规模、效益优于全国平均水平；农林牧渔业效 益、盈利能力优于全国平均水平。 上半年省属企业固定资产投资提质加速，累计完成投资682.54亿元，同比增长0.1%。完成战略性新 兴产业投资179.3亿元，同比增长146.1%；完成工业投资484.6亿元、同比增长38.4%。 省国资委相关负责人表示，下一步，省国资系统将持续强化生产经营调度，狠抓监测分析，锚定利 润总额、全员劳动生产率等目标任务持续发力，确保顺利完成年度各项目标任 ...

据证券日报消息，北京经济技术开发区正大力推进商业航天产业发展，成为中国商业航天的重要集聚 地。北京亦庄汇聚了75%以上的国内商业火箭企业，并计划到2025年"亦庄箭"发射次数超过40次，入轨 卫星超过130颗。区内企业如星河动力航天、零重空间等，在技术、发射、制造等方面形成完整的"星地 一体"产业链。依托完善的政策支持和资源协同，北京亦庄正打造高密度创新生态，推动商业航天向低 成本、规模化方向发展，预计2024年空天产业规模将突破350亿元。 ...