撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 2025 年 7 月 24 日，国际顶尖学术期刊 Science 撤回了一篇 15 年前发表的重磅研究论文 ，但论文作者对于这一撤稿决定表达了强烈抗议，他们完全拒绝撤稿 声明中" 论文结论存在重大缺陷 "的说法，论文在世的 11 位作者全部不同意此次撤稿。 2010年底，美国国家航空航天局 （NASA） 天体生物学研究所和美国地质调查局的研究人员在国际顶尖学术期刊 Science 上发表了一篇题 为： A Bacterium That Can Grow by Using Arsenic Instead of Phosphorus 的研究论文。 该论文提出了一个令人震惊的发现，研究团队在 莫诺湖 （ Mono Lake ） 这个环境恶劣 （强碱、高盐） 的水域中发现的一种微生物，其与其他已知生命形式都 不一样，能够利用 砷 来生长。 莫诺湖 生命主要由 碳 、 氢 、 氮 、 氧 、 硫 和 磷 这六种元素构成，它们构成了核酸 （DNA 和 RNA） 、蛋白质和脂质，从而构成了生物体的大部分物质，但从理论 上讲，元素周期表中的其他一些元素也可能发挥同样的作用。 这项研究描 ...

[Table_Rank] 评级： 买入 [Table_Authors] 韩杨 科技行业分析师 SAC 执证编号：S0110525060002 hanyang@sczq.com.cn 电话：010-81152681 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） [Table_BaseData] 公司基本数据 | 最新收盘价（元） | 116.99 | | --- | --- | | 一年内最高/最低价（元） | 147.22/63.79 | | 市盈率（当前） | 68.61 | | 市净率（当前） | 4.63 | | 总股本（亿股） | 6.64 | | 总市值（亿元） | 776.88 | | 资料来源：聚源数据 | | | [Table_Profit] | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营收（亿元） | 73.56 | 93.72 | 116.21 | 139.44 | | 营收增速（%） | 27.69% | 27.41% | 23.99% | 19.99% | | 归母净利润（亿元） | ...

2025 年 7 月 25 日 行业研究 稳定币有望助推人民币国际化，看好第三方支付公司 ——稳定币专题报告之二 要点 稳定币有望成为人民币国际化的驱动力。 2015 至 2024 年间，在央行跨境贸易 结算试点、货币互换协议扩容等多维战略推动下，人民币国际化取得显著突破： 根据 SWIFT 监测数据，其全球支付份额从 2015 年 12 月约 2%升至 2024 年 12 月约 4%，跨境收付规模由 12 万亿元增至 64 万亿元。然而，资本账户管制、离 岸应用场景局限及地缘政治壁垒等结构性约束，导致后续增长动能边际趋缓。在 此背景下，稳定币凭借其去中心化架构、离岸自由流通特性及技术代偿能力，通 过数字人民币（e-CNY）、多边央行数字货币桥项目（简称 mBridge）形成协同 效应，共同构建"传统货币与数字货币双轨并行"的国际化战略体系，有望突破 现有流动性瓶颈，驱动人民币国际使用活跃度的加速跃升。 2024 年全球跨境支付规模约 200 万亿美元，预计 24-32 年 CAGR 大于 6%,人民 币全球支付规模不断提升。全球跨境支付市场持续稳定扩张，2024 年交易流量 总额达 194.6 万亿美元，2 ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 07 月 25 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20250725 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数收跌。截止收盘，沪指跌 0.33%，收报 3593.66 点；深证成指跌 0.22%，收报 11168.14 点；科创 50 涨 2.07%，收报 1054.20 点；创业板指跌 0.23%，收报 2340.06 点。总体上，全天个股涨跌参 半，Wind 数据显示，全市场 2724 只个股下跌，2532 只个股上涨，158 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 12189 亿元，较上个交易日缩量 6258.16 亿 元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，电子、计算机、房地产、轻工 制造、纺织服饰、传媒等行业领涨，建筑装饰、建筑材料、食品饮料、煤炭、 综合、钢铁等行业领跌。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为 GPU、Kimi、多模态模型、ChatGPT、 光刻机、智能体、服务器、稀有金属精选、AIGC、人工智能、机器视觉、ASIC ...

近期，A股市场上MIM概念股表现格外引人注目，统联精密、东睦股份（600114）等股多涨停，稀缺赛 道迎来爆发式增长。那么，到底什么是MIM呢？MIM概念股为何走强？ MIM(金属注射成形)是一种结合粉末冶金与塑料注射成型的技术，能高效生产高精度、异形金属零件。 它结合了粉末冶金和塑料注射成形的优点，通过将金属粉末与有机粘结剂混合，形成可注射的喂料，再 通过注射成形工艺制造出复杂的金属零件。 MIM技术具备大批量、高效率成形的特点，能够生产高精度、高强度、高耐磨、高耐腐蚀、高复杂形 状的金属零件，且成本较低，是国家重点支持的高新技术领域之一。 MIM技术之所以近期备受关注，主要源于特斯拉人形机器人项目的推进。7月24日，特斯拉在Q2业绩说 明会上披露了擎天柱(Optimus)的重要进展，明确"3个月内推出原型机、2026年初量产"的时间线。 据调研信息，特斯拉此次从底层对机器人电机技术进行改型，预计电机体积将缩小，对应后端减速器、 丝杠等部件同步调整；算法虽有参数优化但仍具备通用性。这种技术迭代将大幅提升对复杂精密结构件 的需求。 而MIM技术在制造此类零件上具有显著优势，能够有效替代传统金属加工工艺，不仅可 ...

7月24日，《意大利发展报告(2024-2025)》新书发布会暨"全球秩序重构背景下的中国与意大利合作"研 讨会在北京举行。与会嘉宾一致认为，面对当前变乱交织的国际形势，中意乃至中欧进一步加强务实合 作，将成就彼此、惠及世界。 "尽管中欧之间存在分歧，但合作仍是中欧关系的主基调。"中国社会科学院欧洲研究所所长冯仲平表 示，当前中欧双方不仅有联合反对单边主义、保护主义的战略需求，也有加强经济合作的利益需求。经 贸合作一直是中欧关系的重中之重，中欧已形成强大的经济共生关系。中欧互为彼此第二大贸易伙伴， 2024年中欧货物贸易总额达7858亿美元，同时欧盟也是中国重要的外资来源地和投资目的地。双方应加 强战略沟通对话，避免升级和扩大分歧摩擦，探索更多合作之道。 《意大利发展报告(2024-2025)》主编、中国社会科学院欧洲研究所研究员孙彦红表示，当前中欧合作和 中意合作所面临的形势愈发复杂。但应看到，在促进自身经济增长和转型升级，以及应对全球气候变化 加剧、人工智能规制等方面，中欧加强对话和务实合作仍必不可少，甚至比以往更为紧迫。特别是中国 和意大利作为东西方文明的杰出代表，又有着长期友好的传统，在维护多边主义国 ...

对于许多想要入职 AI 创企的求职者来说，朝九晚九、每周六天的工作制这不是选择，是入场券。 在波士顿的一间共享办公空间里，28 岁的程序员 Lina 盯着电脑屏幕上的招聘邮件，眉头微蹙。邮件来自一家专注于生成式 AI 的初创公司，通篇都在描 绘改变行业的雄心，直到结尾那句："我们践行 996 模式 —— 每周 6 天，早 9 点至晚 9 点。这不是选择，是入场券。" 对 Lina 来说，"996" 曾是国际新闻里的词汇，如今却成了她求职路上必须面对的选择题。这种起源于亚洲的高强度工作制，正悄然渗透进欧美初创企业的 土壤，尤其在竞争白热化的人工智能领域，它不再是禁忌，反而成了一些公司公开标榜的 "成长密码"。 1 996 工作制在海外初创圈疯狂蔓延 "996"，即每周工作 6 天、每天从早 9 点到晚 9 点，总计 72 小时的工作模式，曾因在部分地区引发的劳工争议而被贴上 "现代奴隶制" 的标签，一连串与 过度劳累相关的事件更让其声名狼藉。但在大西洋彼岸，这个带着争议的词汇正被重新定义。 "越来越多客户在面试前就亮明底线：接受 996，才能进入下一环节。" 连续创业者 Adrian Kinnersley 同时 ...

行 电子 2025 年 07 月 25 日 业 研 究 行 业 动 电子 行业动态跟踪：美国发布 AI 行动计划之时，更 应重视自主可控投资机会 投资要点： 事件 1：特朗普政府发布了《美国 AI 行动计划》 7 月 23 日，特朗普政府发布了《美国 AI 行动计划》，旨在通过放宽 监管和扩大数据中心能源供应，来加速美国人工智能的发展。这一计划主 要目的之一是让美国硬件和软件成为全球 AI 创新的"标准"平台。 态 跟 踪 报告强调美国人工智能行动计划有三大支柱，分别是加速人工智能创 新、建设美国 AI 基础设施、在国际 AI 外交和安全中发挥领导作用；并在 第三支柱中表明将加强人工智能计算出口管制执行，寻求创新的出口管制 执行方法，同时堵塞现有半导体制造出口管制中的漏洞，建议在商务部的 领导下，制定关于半导体制造子系统的新出口管制。目前，美国及其盟友 对半导体制造所需的主要系统实施出口管制，但不控制许多组件子系统。 由此可以看出美国未来会进行更加严格的半导体设备和零部件出口管制， 这将进一步推进国产设备和零部件自主可控的紧迫性，利好相关产业链。 事件 2：马斯克：xAI 将在 5 年内部署等效 5000 万 ...

每经记者｜张韵 每经编辑｜张海妮 第八届中国国际进口博览会将于2025年11月5日至10日在上海举办。7月25日，中国国际进口博览局副局 长吴政平在新闻通气会上介绍了本届进博会的筹备进展。 目前，已有超过50个国家和国际组织确认参加国家展，瑞典、阿联酋等国将担任主宾国，吉尔吉斯斯坦 将首次参加国家展。企业商业展签约展览面积将超过33万平方米，170家企业和27家机构将成为签约参 展的"全勤生"。 推动非洲建交国用好"零关税"待遇 吴政平表示，企业商业展将持续强化"全球新品首发地、前沿技术首选地、创新服务首推地"的价值定 位，策划首发新品探访专线和功能区，支持展商通过网络直播放大参展成效。 当前，国际形势变乱交织，经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性增加，办好第八届进博会具有特殊 意义。《每日经济新闻》记者从发布会上获悉，来自40个国家和地区的60个海外展团已确认参展，加拿 大、马来西亚、新西兰、挪威、秘鲁等国的参展企业规模将创下历史新高。 吴政平提到，今年的企业商业展将由六大展区和创新孵化专区组成，突出创新引领，打造前沿技术展示 平台；助力消费升级，培育品质消费价值高地；坚持普惠包容，搭建共享发展机遇桥梁。 ...

在徐文博看来，只要行业足够大、公司成长性足够好，即便PE（市盈率）较高，从PEG（市盈率相对 盈利增长比率）角度来看仍是值得关注的行业和企业。 徐文博说，目前，一些主机整机厂往往估值较高且融资金额较大，这主要是因为其作为链主企业受到地 方基金的高度关注，能够为当地带来固定投入和产值，同时带动整个产业链的招引。但同时也要看到， 有很多财务性投资已逐步从主机厂向产业上游布局。产业整体融资热度较高，有利于产业上游企业融 资。 徐文博介绍，博华资本在产业链上游的材料、零部件、元器件、生产设备等细分领域均已展开布局。他 分析，无人机上游企业中不少脱胎于车规级或军工企业，这些企业过往的主营业务与业绩已具备一定规 模，随着无人机产业的兴起在原有产品基础上形成了第二成长曲线。 今年6月18日，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》提出， 支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，加大对新兴 产业和未来产业的支持力度。 新华财经北京7月25日电（记者刘玉龙、孟盈如、吴慧珺）"博华资本看好低空经济赛道的核心逻辑在于 该行业已进入产业化阶段，市场化逻辑开始跑通。 ...