2025年07月23日 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|交通运输 快递行业 6 月数据解读：顺丰增速继续 领跑，关注"反内卷"后续落地效果 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 6 月，全国快递业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%；快递业务收入完成 1263.2 亿元， 同比增长 9.0%；行业平均单票价格为 7.49 元，同比下降 5.85%。基于"反内卷"政策软约束 下，我们认为行业整体竞争强度预计可控，淡季价格降幅或趋于稳定。当前板块估值已回落至 历史相对低位，安全边际较为充分，建议关注"反内卷"政策号召下的板块投资机会。 |分析师及联系人 李蔚 SAC：S0590522120002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 11 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 2025年07月23日 扫码查看更多 行业事件 6 月，全国快递业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%；快递业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0%。 ➢ 业务量：件量增速回落，顺丰延续高增 6 月全国社零总额为 4.23 万亿元，同比增长 ...

据报道，土耳其准备自3月政治危机以来首次降息。 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 3022 字，阅读全文约需 10 分钟 本文详细资讯可在中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会官网下载：www.cpcaauto.com 1.本周车市概述 乘用车： 7月1-20日，全国乘用车市场零售97.8万辆，同比去年7月同期增长11%，较上月同期下降12%， 今年以来累计零售1,188万辆，同比增长11%；7月1-20日，全国乘用车厂商批发96.0万辆，同比去年7月同期增 长22%，较上月同期下降12%，今年以来累计批发1,424万辆，同比增长13%。 新能源： 7月1-20日,全国乘用车新能源市场零售53.7万辆，同比去年7月同期增长23%，较上月同期下降 12%，全国乘用车新能源市场零售渗透率54.9%，今年以来累计零售600.6万辆，同比增长32%；7月1-20日，全 国乘用车厂商新能源批发51.4万辆，同比去年7月同期增长25%，较上月同期下降12%，全国乘用车厂商新 能 源批发渗透率53.6%，今年以来累计批发696.2万辆，同比增长36%。 2.2025年7月全国乘用车零售市场平稳较强 | | 1-6日 | 7-13日 | 14-20日 | 21- ...

| 关于本次活动是否涉及应 披露重大信息的说明 | 本次活动不涉及未公开披露的重大信息。 | | --- | --- | | 附件清单（如有） | 无 | | 日期 | 2025年07月23日 | 投资者关系活动记录表 证券代码：301266证券简称：宇邦新材 投资者关系活动类别 特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 ☐业绩说明会 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 ☐其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员姓名 财联社：付晓梅；上柿行：赵秋红；允朗投资：查桢伟；国泰海通： 黄静；汇融集团：于乐；良茂资产：陈行；贯渡投资：徐海军；华 泰证券：强军、杨子轩；陆和资产：陈雅婷；东弘资本：冯淑荣； 中信证券：侯文浩 时间 2025年07月23日 14:30-16:00 地点 公司会议室 上市公司接待人员姓名 董事、副总经理、董事会秘书 林敏女士 证券事务代表 秦慧芸女士 投资者关系活动主要内容 介绍 1、"反内卷"政策对公司所处行业有什么影响？ 答："反内卷"政策通过推动落后产能出清、规范竞争等组合 拳，将逐步优化行业供需结构，修复光伏产业链上下游企业盈利能 力，加速先进技术创新，助力光伏行业摆脱产能 ...

棉花：美棉小幅反弹 郑棉继续横盘 朱皓天 zhuhaotian@jsfco.com 期货从业资格号：F03090081 投资咨询从业证书号：Z0016204 表 1：棉花期货日度数据监测 | | | | | | | 日 5 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 截止 | 車位 | 昨日 | �日 | 张盛电 | 涨跌幅 | 日回所 | 年回比 | 历史位百 | | | 收盘价 | 7/23 | 70/04 | 14225 | 14180 | -45 | -0.32% | 715 | -350 | 36.55% | | | 成公司 | 7/23 | == | 246553 | 206094 | -40459 | -16.41% | 21107 | -43901 | 56.80% | | | CF09 持仓量 | 7/23 | ਜੋ | 554167 | 538200 | -15967 | -2.88% | 22844 | 72920 | 86.88% | | | (主力) 注册仓車 ...

美股财报季的雷不得不防。 受业绩指引不及预期的影响，7月23日，美股盘前，全球模拟芯片"一哥"德州仪器股价一度暴跌超12%。受此 影响，美国芯片股盘前多数下挫，安森美半导体大跌超6%，亚德诺、恩智浦半导体大跌超4%。欧洲股市开盘 后，在米兰上市的意法半导体股价一度大跌超3%。消息面上，德州仪器预计三季度每股收益指引中值为1.48 美元，低于分析师预期。 有分析指出，德州仪器的季度业绩被华尔街称为"半导体需求晴雨表"，该公司的财报以及业绩展望可以作为各 行业需求的风向标之一。其给出的悲观业绩展望引发了市场对半导体行业前景的担忧。 美股财报季的雷 7月23日，美股盘前，美国芯片巨头德州仪器股价大幅跳水，一度暴跌超12%。 德州仪器计划投资600亿美元扩建德州和犹他州芯片制造工厂，专注300毫米晶圆制造技术。 Stifel分析师Tore Svanberg表示，德州仪器股价盘后暴跌是因为"投资者的预期有所提高，尤其是对第三季前景 的预期"，包括毛利率。然而令投资者们失望的是，哈维夫·伊兰在财报会上直言，德州仪器预计第三季毛利率 将持平。 截至周二收盘，德州仪器股价年内累计涨幅16%以上，总市值为1952.49亿美元（ ...

为扎实推动第二十七个党风廉政教育月活动走深走实，增强党员干部廉洁自律意识与拒腐防变能力， 2025年7月22日，新疆维吾尔自治区乌苏市市场监管局机关党委联合新疆乌苏农村商业银行股份有限公 司党支部组织全体党员干部赴乌苏市纪委监委廉政教育基地开展参观学习活动，接受廉政文化熏陶和警 示教育。 活动中，在讲解员的引导下，党员干部们通过观看一幅幅详实的图片、一段段深刻的文字、一个个鲜活 的警示案例、真实的忏悔画面，让大家深切体会"一墙之隔、两种人生"的震撼，警醒着要严守纪律底 线、不碰贪腐红线，勤政须从一言一行做起，更要在大家内心深处，种下敬畏纪法的种子，让遵规守纪 成为自觉。 通过警示教育片的直观呈现，让监管干部们全方位了解了党风廉政建设和反腐败斗争的发展历程、丰硕 成果，更从反面典型案例中深刻感受到违纪违法带来的惨痛教训，内心受到强烈震撼。 在互动环节，大家不时驻足沉思，围绕案例背后的根源进行交流，通过廉政知识问答、情景模拟等形 式，党员干部们进一步强化了对党纪法规的理解，深刻体会到"廉洁从政是底线，履职尽责是本分"的内 涵。乌苏市市场监管局党组书记、副局长苏红涛表示："全体党员干部要以此次参观学习为契机，结 合 ...

证券代码：002908 证券简称：德生科技 广东德生科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-005 | 投资者关系活动类 |  特定对象调研 分析师会议 | | --- | --- | | 别 | □媒体采访 业绩说明会 | | | □新闻发布会  路演活动 | | |  现场参观其他 | | 参与单位名称及人 | 华美投资、润盈达投资、前海金鉴私募、苏旺达投资、国盈资本、 | | 员姓名 | 资管网、华道研究院、尚道私募、中金银海私募、九富投资、广 | | | 发证券、国投证券、中信证券 | | | 2025 年 7 月 17 日 15:00-16:00 | | 时间 | 2025 年 7 月 18 日 10:00-11:00 | | | 2025 年 7 月 18 日 14:30-15:30 | | | 2025 年 7 月 22 日 15:00-16:00 | | 地点 | 公司会议室、深圳 | | 上市公司接待人员 | 副总经理兼董事会秘书、财务总监陈曲女士 | | 姓名 | 大数据研究院院长 简伟光先生 | | | 证券事务代表赵丹敏女士 | | 投资者关系活动主 | 公 ...

ITCEHur 宏观金融数据日报 | | 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 | | 期货执业证号:F3074875; 投资咨询证号: Z0017779 | | | 2025/7/23 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 收盘价 | 较前值变动(bp) | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 | | | | | | | | (bp) | | | DR001 | 1.31 | -4.66 | DR007 | 1.47 | -1.61 | | हू | GC001 | 1.36 | 4.00 | GC007 | 1.47 | -1.00 | | F | SHBOR 3M | 1.55 | -0.20 | LPR 5年 | 3.50 | 0.00 | | 市 | 1年期国债 | 1.35 | 0.25 | 5年期国债 | 1.53 | 1.25 | | 场 | 10年期国债 | 1.69 | 1.20 | 10年期美债 | 4.44 | -3.00 | 回顾:央行昨日开展了2148亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,投标 量2148 ...

证券研究报告 2025年07月23日 行业报告： 行业深度研究 银行 国债买卖何时重启？ 作者： 分析师 刘杰 SAC执业证书编号：S1110523110002 联系人 曹旭冉 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 维持 （ 评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 摘要 2 ➢ 国债买卖定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，于2024年8月正式推出，但从2025年1月起阶段性暂停。 ➢ 国债买卖的推出：长期来看原因有二，一是丰富货币政策工具箱，推动基础货币投放从依赖降准和广义再贷款工具转 向国债买卖；二是中央加杠杆趋势下，国债扩容需要央行配合以缓解流动性压力和稳定发行成本。短期来看，2024 年上半年收益率曲线平坦化现象较为严重，其推出一定程度上隐含引导收益率曲线陡峭化的目的。 ➢ 国债买卖主要采取"买入+借券卖出"的操作方式。这一操作方式使得国债净买入单月操作规模和对政府债权单月增 量无法完全对应，二者口径差为卖出借入国债规模和央行持有的到期国债规模之差。此外，该操作主要对央行资产负 债表的"对政府债权"、"其他存款性公司存款"、"其他负债"等科目产生影响。 ➢ 加速广谱利率下行或是国债 ...