来源|极速财讯 3月31日，现货黄金价格延续牛市走势，盘中突破3120美元/盎司，连续第五个交易日刷新历史纪录，距离此前升破3000美元/盎司仅过去半个月， 今年以来累计上涨超18%。 国内足金饰品金价也应声上涨，截至3月31日中午，周大福为每克936元、老凤祥为每克935元、周生生为每克935元、老庙黄金为每克934元。 这一波"黄金狂潮"的核心推手直指美国总统特朗普的关税政策，其"说一套做一套"的贸易保护主义策略，不仅撕裂全球供应链，更引发市场对美元体 系根基动摇的深度忧虑。 据《华尔街日报》披露，特朗普政府虽在上周多次释放"对等关税将比原计划更温和"的信号，甚至暗示对部分盟友实施关税豁免，但内部文件显示其 团队正加速制定覆盖面更广、税率更高的方案。最新草案显示，特朗普已转向强硬立场，要求将原先针对特定国家的惩罚性关税，升级为覆盖全部贸 易伙伴的20%全球性关税。 加拿大已取消特斯拉电动车补贴，欧盟计划对美国威士忌、牛仔裤等商品加征报复性关税，形成"贸易战螺旋"。政策的不确定性导致资金加速涌入黄 金、铜等避险资产，纽约铜期货创历史新高，全球囤铜潮兴起，凸显供应链恐慌。 黄金暴涨的背后逻辑：美元霸权终结的" ...

今日，A股市场延续跌势，超4 000只个股飘绿。量能略微提升至1 . 2万亿左右；港股方面跌幅同样惨烈，恒 生指数一度跌逾1. 5%、恒科指一度跌逾3%。 资本市场集体跳水，主要原因是 海外关税风险正在逼近 。 据中国基金报消息，百达资产管理日本有限公司（Pi c t e t Ass e t Ma na geme nt J a pa n Lt d．）投资策略主管 J ump e i Ta na ka表示，"在4月2日的关税之前，市场可能会感到紧张。" 0 1 罕见出手，5200亿天量资金 周末传来大消息 ，交行、中行、建行、邮储几乎是同时发布公告，分别定向增发募资1200亿、16 50亿， 105 0亿和1300亿，合计募资5 200亿补充一级核心资本，其中财政部包揽了整整5 000亿。 历史上， 国有大行有三轮主要注资，还是非常罕见的。 上一次还是1 5年前！当时主要是为了应对外资银行冲击，主动要把四大行推向市场，第一步就是 要推动他们股改上市，财政部是用了外汇储备的钱，通过中央汇金对工农中建分别注资15 0亿美 元、190亿美元、2 2 5亿美元、225亿美元，搞了注资、处置了不良资产，又引进了战略投资者 ...

Group 1 - The core issue revolves around potential supply shortages of toilet paper in the U.S. due to proposed tariffs on imported wood and pharmaceuticals by former President Trump, which could disrupt the supply of pulp necessary for toilet paper production [2][3] - The previous toilet paper crisis was linked to panic buying during the pandemic, highlighting how external factors can lead to sudden demand spikes and supply chain disruptions [3] - Trump's tariff policy is seen as a form of trade protectionism aimed at encouraging domestic production, but it risks harming consumer interests and could lead to unintended consequences such as trade friction [6] Group 2 - The proposed tariffs could significantly increase the cost of imported wood, which is essential for pulp production, leading to higher prices for toilet paper or reduced production [2][6] - The stable demand for toilet paper juxtaposed with potential supply constraints could create a scenario of scarcity, reminiscent of previous toilet paper shortages [2][3] - The situation illustrates the complexities of trade policies, where attempts to protect domestic industries may inadvertently affect essential consumer goods [6][8]

以下文章来源于出海潜望 ，作者周月明 出海潜望 . 放弃幻想，逆全球化已成既定事实 特朗普重返白宫，中国出海企业在北美市场正面临一场前所未有的"生存保卫战"。贸易保护主义明显抬头，中美关系复杂多变...这些都让曾经看似广 阔的北美市场充满了不确定性。 但挑战背后往往蕴含新的机遇。如何在特朗普2.0时代把握北美市场新机会？如何在变局中寻找破局之道？ 3月27日下午，虎嗅邀请了五位资深专家，分别从宏观政策、产品创新、线下渠道布局、TikTok布局以及数据合规环节，分享独到观察与实战经验， 为出海企业提供切实可行的应对之策。 凌晨3点，浙江一家主营袜子出口的企业车间内，负责人李天盯着电脑屏幕上的未读邮件，眉头紧锁。美国老客户发来邮件要求"共同承担新增关 税"，否则将取消季度订单。这已是本月第三个提出类似要求的客户。 "现在做跨境就像在雷区跳舞，政策、物流、平台规则随时可能引爆。"李天的苦笑背后，折射出中国出海企业2025开年就面临的集体困境：2025年2 月4日，特朗普宣布美国对中国输美商品加征10%关税，一个月后，关税再次从10%提升至20%。 "当前出海企业正遭遇"政策+物流+消费习惯"的复合型冲击。"深圳电子 ...

NIFD季报 主编:李扬 国内宏观经济 张平 杨耀武 2025 年 3 月 2022 年 4 月 《 NIFD 季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研 究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、 人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负 债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地 产金融、保险业运行、机构投资者的资产管理等领域的动 态 ， 并 对 各 领 域 的 金 融 风 险 状 况 进 行 评 估 。 《 N I F D 季 报》由三个季度报告和一个年度报告构成。 NIFD 季度报 告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众 号和官方网站同时推出； NIFD 年度报告于下一年度 2 月 份发布。 经济回升、外部环境变化与政策支持 摘 要 2024 年，中国经济运行总体平稳、稳中有进，特别是在及 时部署一揽子增量政策后，社会信心得到提振，主要经济指标明 显回升。 展望 2025 年，国际贸易保护主义有愈演愈烈之势，全球贸 易和经济增长面临较大不确定性，发达国家的货币政策不同步 性可能加剧。在外部发展环境不确定性明显增加的情况下，扩大 内需显得格外重要。 2025 年，中国 ...

3月8日，国务院关税税则委员会发布公告称，加拿大政府宣布，自2 0 2 4年1 0月1日起，对中国电动汽车加征1 0 0%关 税；自2 0 2 4年1 0月2 2日起，对中国钢铁和铝产品加征2 5%关税。加方单边加征关税的做法罔顾客观事实和世界贸易组 织规则，是典型的贸易保护主义做法，构成对中方的歧视性措施，严重侵害中方的合法权益，破坏中加经贸关系。 根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法 基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会发布公告，自2 0 2 5年3月2 0日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣 饼、豌豆加征1 0 0%关税；对原产于加拿大的水产品、猪肉加征2 5%关税。 中方敦促加方理性看待双边经贸合作，尊重客观事实，遵守世界贸易组织规则，立即纠正错误做法。 附件：加征1 0 0%关税商品清单 | 序号 | 税则号列1 | 商品名称(3 | | --- | --- | --- | | 1 | 15141100 | 初榨的低芥子酸菜子油及其分离品 | | 2 | 15141900 | 其他低不子酸菜子油及其分圆品 | | 3 | 230 ...

点击图片▲立即收听 美国GDP预测增速跌到五年最低 3月4日消息，美国亚特兰大联储于美东时间本周一实时发布GDPNow模型，敲响了一场"特朗普衰退（Trumpcession）"的警钟。该模型显 示，美国GDP增速将跌至2020年初新冠疫情暴发以来新低。上周五，这一模型对美国当前季度年化增长率的预测下调到了惊人的-1.5%，一 度引起市场哗然。 据悉，在一个月前，该模型对于美国当前季度的年化增长率预期还接近4%，而就在上周一，其增长预期还在+2.3%。另据商务部网站消息， 美方宣布自3月4日起对中国输美产品再次加征10%关税。中方对此强烈不满，坚决反对，将采取反制措施坚定维护自身权益。（财联社） ｜点评 ｜ 特朗普上台后动作不断，将全球经济卷入旋风。在多到让人怀疑执行不过来的政策中，"关税大棒"对美国经济的影响已经显现。 压力下，企业"抢跑"囤货需求推动美国1月贸易逆差创下新高。同时，特朗普挥起的削减政府开支的"大刀"，更将美国经济推向不确定的边 缘。反复横跳中，不仅是模型的预测数据强烈震荡，美国多项信心指数也都已降至冰点。 GDPNow的预测基于数据与计算，而特朗普作为其中最紧要变量，已经成为超越模型预测的一 ...

特朗普关税也造成消费者心理恶化（佛罗里达州） 美国标普全球公司2月发布的美国采购经理人指数显示，显示制造业承担的原材料费用等成本 的指数创出了2年零4个月以来的最高水平。用于汽车和建材的钢材在美国国内的平均价格比 2024年底上涨了13%…… 美国特朗普政府的关税政策正在加剧对美国经济前景的担忧。广泛提高关税的方案可能会助推进 口商品价格的上涨和企业生产成本的上升，从而导致通货膨胀重燃。这可能会打击消费，拉低经 济。 摩根大通的经济学家在2月27日的报告中指出，特朗普最近的关税方案"(不仅仅是威胁)一部分得 到实施的可能性正在增加"，认为与最初的外交上的交易筹码相比，正在进一步增强贸易保护主 义色彩。 特朗普提出的对墨西哥、加拿大和中国的额外关税因缺乏详细信息而难以估算其影响。尽管如 此，着眼于关税的涨价和库存增加正在推进，这正在导致制造业生产成本的上升。 正在调查美国国际开发署(USAID)实质性关闭影响的USAID Stop-Work估算称，截至2月27日，以 高度依赖海外援助的出口农场主、企业和团体为中心，推算美国已失去5.2万个工作岗位。 指出如果合同和援助终止的情况扩大，将给美国国内企业和团体带来2 ...

作者：陶川 邵翔 张云杰 钟渝梅 下周是贸易保护主义的关键一周， 不仅美国对加墨两国加征关税的 " 暂缓措施 " 将要到期，更为聚焦的是特朗普对华加征关税要 " 翻倍 " 至 20% 。下周也恰逢中国的 " 两会时间 " ，市场难免更加关注 美方一系列加征关税举措对中方有何影响？中国又将如何应对风险的加剧 和大国的博弈？后续是否有相应的政策储备去灵活应对？ 围绕这些话题，我们列举了三个问题，并一一进行回答： Q ：" 10%+10%" 关税对中国经济总量和行业影响几何？ A：从总量来看， 如果不考虑其他变量的变化或者对冲政策，从静态的出口弹性来计算， 20% 的关税大致拖累 0.69 个百分点的名义 GDP ，考虑到 2025 年 GDP 平减指数在 0.2% 左右， 对实际 GDP 增长的拖累可能在 0.49 个百分点左右，这可以看作损失的上限， 没有考虑 对非美国家的出口转移、汇率贬值对冲等。 | | | 美国加征20%关税对中国名义GDP影响测算(不同出口价格弹性) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 符号 | | 影响测算 | | | 出口价格弹性 ...

位于美国亚利桑那州的新科尼利亚铜矿山。截至1980年代开采持续了约一个世纪，但由于盈利恶化而被关闭 特朗普2月25日签署了一项旨在对从海外进口的铜加征关税的总统，指示美国商务部以加征关 税为前提调查实际情况。铜的生产集中在中南美，冶炼集中在中国…… 美国总统特朗普2月25日签署了一项旨在对从海外进口的铜加征关税的总统令。其表示对南美和中国的 依赖存在安全保障方面的隐忧，力争扩大美国国内的铜产能。由于开发矿山需要较长时间，还受到国际 行情的影响，因此能否按照预想推进还是未知数。 根据美国《贸易扩大法》第232条，特朗普指示美国商务部以加征关税为前提调查实际情况。第232 条规定，如认为进口商品对美国安全保障产生不利影响，可以启动关税和进口数量限制等措施。 根据规定，调查将在270天内完成，但美国政府高管向记者表示，"将按照'特朗普时间'推进"，表明了 将提前完成调查的想法。 中国在铜的冶炼和加工过程中占据优势，在矿山生产的铜的进口量方面，中国居世界第一。白宫高级官 员表示，在非洲也有中国资本建设冶炼厂的计划，对中国表现出警惕。 根据《贸易扩大法》第232条，第一届特朗普政府时期启动了对钢铁和铝制品的额外关税，但 ...