面对外部环境的不确定性增加，下半年稳增长政策仍需加力，消费品以旧换新等扩内需政策措施有望继 续优化升级。 备受市场关注的"国补"资金，有了新进展。 国家发改委政策研究室副主任李超26日在发布会上表示，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资 金。 李超表示，将更加注重"时序性"和"均衡性"的原则，分领域制定落实到每月、每周的"国补"资金使用计 划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。 面对外部环境的不确定性增加，下半年稳增长政策仍需加力，消费品以旧换新等扩内需政策措施有望继 续优化升级。李超强调，当前外部环境的复杂性、严峻性、不确定性有所增加，全球经贸稳定增长面临 挑战，这些都会影响经济平稳运行。随着存量政策加快落地见效，新的储备政策陆续出台实施，我们有 信心、有能力把外部冲击的不确定性和不利影响降到最低，推动经济持续健康发展。 确保"两新"全年有序实施 今年以来，各地持续加力扩围"两新"政策，有力推动消费潜力加速释放。 从最新经济数据来看，5月份社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速是2024年以来最高水平，消费成 为拉动经济增长的重要引擎。其中，消费品以旧换新政策发挥了重要作用。 李超介绍，消费品以旧换新 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 26 Jun 2025 中国策略 China Strategy 产能和库存周期有望触底回升，企业盈利修复动能增强 Capacity and Inventory Cycle to Bottom Out and Recover; Momentum of Enterprise Profit Recovery Strengthens 李加惠 Jiahui Li, CFA 周林泓 Amber Zhou jh.li@htisec.com amber.lh.zhou@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 具体来看，产能周期下游已率先临近拐点，正在向上传导。上游产能利用率仍在下行，其中采矿业产能去化仍需 时间、制造业上游去产能进入后期；中游产能周期分化，总体产能利用率宽幅波动，子行业超半数处于产能去化 后期及产能企稳期；下游产能利用率先前稳步回升一年有余，一季度回落，各子行业基本全 ...

新华社北京6月26日电 题：存量政策加快落地见效 新的储备政策陆续出台实施——国家发展改革委 回应当前经济热点 新华社记者张晓洁、魏玉坤 当前经济形势走势如何？"两新"政策实施进展怎样？稳就业稳经济有何新举措？围绕经济热点问 题，国家发展改革委6月26日举行新闻发布会，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在 会上作出回应。 近期世界银行、经合组织（OECD）分别将全球经济增长预测下调0.4个和0.2个百分点，而对中国 经济增长预测维持总体稳定，德意志银行、摩根士丹利、高盛等国际投行纷纷上调我国经济预测。 李超说："随着存量政策加快落地见效，新的储备政策陆续出台实施，我们有信心、有能力把外部 冲击的不确定性和不利影响降到最低，推动经济持续健康发展。" 7月下达今年第三批消费品以旧换新资金 今年以来，国家发展改革委会同有关方面加力扩围实施"两新"政策。据介绍，设备更新方面，超长 期特别国债资金支持力度为2000亿元，第1批约1730亿元资金已安排到16个领域约7500个项目，第2批资 金正同步开展项目审核筛选。 消费品以旧换新方面，超长期特别国债资金支持力度为3000亿元，前2批共1620亿元资金已按计 ...

6月26日，国家发展改革委（简称"发改委"）举行6月份新闻发布会。发改委政策研究室副主任、委新闻 发言人李超在会上对经济形势走势、"两新"政策实施进展、以工代赈等社会关心的热点问题进行了回 应。 有信心、有能力推动国内经济持续健康发展 李超指出，今年以来，面对更趋复杂严峻的外部环境，我国坚持稳中求进、以进促稳，实施更加积极有 为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。当前，外部环境 的复杂性、严峻性、不确定性有所增加，全球经贸稳定增长面临挑战，都会影响我国经济平稳运行。近 期世界银行、经合组织分别将全球经济增长预测下调，而对中国经济增长预测维持总体稳定，国际投行 纷纷上调中国经济预测。随着存量政策加快落地见效，新的储备政策陆续出台实施，我们有信心、有能 力把外部冲击的不确定性和不利影响降到最低，推动经济持续健康发展。 将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金 今年以来，发改委会同有关方面加力扩围实施"两新"政策。设备更新方面，超长期特别国债资金支持力 度为2000亿元，第1批约1730亿元资金，已按照"地方审核、国家复核"的原则，安排到16个领域约7500 个项目，第2批资金 ...

6月26日，国家发展改革委举行6月份新闻发布会。国家发展改革委政策研究室副主任李超在会上介绍， 今年以来，国家发展改革委会同有关方面加力扩围实施"两新"政策。"两新"政策持续显效，稳投资、扩 消费、促转型、惠民生的关键作用进一步凸显，家电、家具、通讯器材等销售快速增长，今年以来以旧 换新相关商品销售额超过1.4万亿元。 李超表示，消费品以旧换新方面，按照既定工作安排，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金； 同时将协调有关方面，坚持更加注重"时序性"和"均衡性"的原则，分领域制定落实到每月、每周的"国 补"资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。 2025年《政府工作报告》提到将安排超长期特别国债3000亿元，支持消费品以旧换新。消费品以旧换新 方面，超长期特别国债资金支持力度为3000亿元，前2批共1620亿元资金已按计划分别于1月、4月下 达，同时还把地方资金使用情况作为重要因素，对去年多支出的地区进行了倾斜支持。 商务部数据显示，消费品以旧换新有力带动消费持续回升向好。截至5月31日，2025年消费品以旧换新5 大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。其中，汽车 ...

记者从国家发展改革委获悉：按照既定工作安排，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金 ；同时将协调 有关方面，坚持更加注重"时序性"和"均衡性"的原则，分领域制定落实到每月、每周的"国补"资金使用计划， 保障消费品以旧换新政策全年有序实施。与此同时，及时跟踪评估各领域工作进展，不断完善实施机制，更好 提升"两新"政策效能。 今年以来，国家发展改革委会同有关方面加力扩围实施"两新"政策。 责编：王璐璐 校对：姚远 百万用户都在看 深圳，突发重磅！这个板块，集体飙升！"辐射效应"也在酝酿？ 刚刚！美联储、鲍威尔，重磅突发！ 全线爆发，美国突传大消息！ 刚刚！全线拉升！ 重大变数！半导体，突发！ 中央明确公职人员违规吃喝认定标准 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 设备更新方面，超长期特别国债资金支持力度为2000亿元，第1批约1730亿元资金，已按照"地方审核、国家复 核"的原则，安排到16个领域约7500个项目，第2批资金正在同步开展项目审核筛选。 消费品以旧换新方面，超长期特别国债资金支持力度为3000亿元，前2批共1620亿元资金已按计划分别于1月、 4月下达 ...

与此同时，我们会同有关部门持续深化新能源上网电价市场化改革，促进电力资源高效配置，引导新能源行业健康有序发展。在各方共同努力下，我 国新能源消纳取得积极进展，据统计， 目前全国新能源消纳利用率维持在90%以上。 下一步，国家发展改革委将会同有关方面， 把新能源消纳作 为新型能源体系建设的重点，深入落实发电、输电、调节等各环节支持政策 ，持续推动新能源高质量发展。 文 | 中关村储能产业技术联盟 6月26日，国家发展改革委召开6月份新闻发布会，国家发展改革委政策研究室副主任李超透露，随着新能源发电装机比重的提高，对于大规模新能 源的高水平消纳，已经成为当前建设新型能源体系的关键。为提升新能源消纳能力，国家发展改革委会同有关方面采取了一系列措施，主要是抓好三 个统筹。 第一个统筹是，统筹电力外送和就近消纳。 充分发挥沙漠、戈壁、荒漠地区风力、光照等资源优势， 加快建设"沙戈荒"大型新能源基地 ，通过将 西北等地区风电、光伏发电跨省区进行外送，提升全国范围内新能源消纳能力。在远距离输送的同时，我们也注重挖掘就近就地消纳需求，积极探索 新能源和产业发展相融合的新模式。比如，近期国家发展改革委、国家能源局印发《关于有序 ...

智通财经APP获悉，6月26日，国家发展改革委举办6月份新闻发布会。国家发展改革委政策研究室副主 任李超提到，消费品以旧换新方面，按照既定工作安排，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资 金；同时将协调有关方面，坚持更加注重"时序性"和"均衡性"的原则，分领域制定落实到每月、每周 的"国补"资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。与此同时，及时跟踪评估各领域工作 进展，不断完善实施机制，更好提升"两新"政策效能。 今年以来，国家发展改革委会同有关方面加力扩围实施"两新"政策。设备更新方面，超长期特别国债资 金支持力度为2000亿元，第1批约1730亿元资金，已按照"地方审核、国家复核"的原则，安排到16个领 域约7500个项目，第2批资金正在同步开展项目审核筛选。消费品以旧换新方面，超长期特别国债资金 支持力度为3000亿元，前2批共1620亿元资金已按计划分别于1月、4月下达，同时还把地方资金使用情 况作为重要因素，对去年多支出的地区进行了倾斜支持。 总的看，"两新"政策持续显效，稳投资、扩消费、促转型、惠民生的关键作用进一步凸显，家电、家 具、通讯器材等销售快速增长，今年以来以旧换新相关商品销售 ...

国家发改委：抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策 进一步降低经营主体设备更新融资成本 智通财经6月26日电，国家发展改革委政策研究室副主任李超在6月份新闻发布会表示，总的看，"两 新"政策持续显效，稳投资、扩消费、促转型、惠民生的关键作用进一步凸显，家电、家具、通讯器材 等销售快速增长，今年以来以旧换新相关商品销售额超过1.4万亿元。下一步，国家发展改革委将充分 发挥"两新"部际联席会议机制作用，设备更新方面，加强设备更新项目闭环管理，加快项目建设，强化 资金监管，推动形成更多实物工作量；抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体 设备更新融资成本。 ...

报告来源 周期制造：建工需求持续偏弱，制造业开工环比提升。 1 ）基建地产：地产需求持续偏弱拖累建工需 求，钢铁、建材价格表现分化。螺纹钢表观消费环比下滑，钢价环比明显下滑；建工需求偏弱叠加供给压 力较大，浮法价格延续下跌，而在部分地区自律限产支撑下，水泥价格小幅反弹。 2 ）企业开工：制造 业开工环比提升，企业招聘意愿同环比明显增长。 3 ）资源品：电厂日耗提升偏缓，动力煤价延续低 位；工业金属震荡分化，尽管美联储降息预期小幅提升，但由于下游需求偏弱，铜价小幅回落；铝金属库 存处于低位，供需格局偏紧，价格环比提升。 人流物流：长途客运需求下滑，物流景气同环比提升。 10 大主要城市地铁客运量周环比 +3.2% ，同比 +1.8% ；百度迁徙规模指数环 / 同比 -23.2%/-16.4% ，长途出行需求同比下滑主因节日错位效应。 国内航班执飞架次环 / 同比 -0.8%/-0.9% ，较 19 年同期 +6.3% ，国际航班恢复执飞架次周环比 -1.1% ，恢复至 19 年同期 81.7% 。高速公路货车通行量 / 铁路货运量同比 +7.0%/+1.1% ，邮政快 递揽收 / 投递量同比 +17.5%/+2 ...