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【招银研究|固收产品月报】债市利率低位低波震荡,重视票息保护(2025年6月)
招商银行研究· 2025-06-20 10:01
作者:招商银行研究院 零售客群部 私人银行部 | | 本期要点摘要 | | --- | --- | | □ 顾 | 近1月 2025 年以来 | | 固收产品 | 含权债基>中长期债基>短债基金>高等级同 含权债基 > 高等级同业存单指基 > 短债基金 | | 收益回顾 | 业存单指基>现金管理 >中长期债基 > 现金管理 | | | 近一个月资金面先紧后松,中美经贸会议- 1月偏强震荡,2月-3月中旬债市大幅回 | | | 度抬升市场风险偏好,伊以冲突等事件带动 | | 债市回顾 | 调,4月初债市快速走强后转为偏强震荡,5 避险情绪回升,资金与情绪驱动债市先跌后 | | | 月下旬经历微幅回调,6月重回偏强运行。 | | | 活长。 | | | 1、5月理财产品存量规模进一步回升。 | | 行业事件 | 2、5 月 23 日,国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办 | | 跟踪 | 法(征求意见稿)》,允许资产管理产品不披露业绩比较基准,披露则应明确业绩比较基准 | | | 的选择原因、测算依据或计算方法等信息。 | | 展望 | 短期(1个月维度) 中期(3-6个月维度) | ...
红利低波ETF(512890)规模破180亿创历史新高 低利率震荡市成资金“避风港”
Xin Lang Ji Jin· 2025-06-20 04:34
受市场追捧三大核心逻辑: 利率下行下的收益优势:当前市场环境下,利率下行趋势明显。当前10年期国债收益率降至1.64%(截 至6月20日),而红利低波指数股息率高达6.21%,利差达3.96%,处于近十年93.35%分位。高股息特性 使其在无风险利率下行环境中具备"类债券"吸引力。 6月20日,红利低波ETF(512890)上涨0.42%,现价1.182元,成交额1.30亿。今年以来上涨5.16%,250 日涨幅近10%。值得注意的是,随着资金持续流出,华泰柏瑞红利低波动ETF(512890.SH)规模在6月 19日达到180.89亿元,创下历史新高。较2024年12月31日的137.495亿元增长了31.5%。自2025年年初以 来,其规模增长了43亿,成为震荡市中的"资金磁铁"。专家指出,红利低波ETF凭借高股息、低波动特 性及政策红利,成为当前市场环境下资金避险与收益增强的重要工具,规模创新高反映投资者对稳健资 产的强烈需求。 | 红利低波ETF ① | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | के 512890 | | | | | | 通融/ ● ...
E目了然 | 多利好因素共振,红利低波资产迎来黄金配置期!
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-20 03:53
在当前复杂多变的市场环境下,投资者面临的核心问题日益突出:如何在波动加剧的市场中实现资产的稳健增值?尤其是在利率中枢持续 下行、市场不确定性显著上升的大背景下,寻找既能提供稳定现金流,又能有效抵御市场风险的资产配置方案,已成为各类投资者共同关 注的重点。 在此背景下,红利低波策略凭借其"高股息打底+低波动护航"的双重优势,逐渐成为市场关注的焦点。本文将从低利率环境、政策导向、资 金流向以及策略特性等多个维度,深入剖析红利低波资产的配置价值,帮助投资者更好地理解并把握这一投资机遇。 ●利率持续下行,高股息资产价值凸显 近年来,全球主要经济体普遍进入低利率甚至负利率时代。 2025年5月20日,六大国有银行集体下调人民币存款利率,其中活期存款利率降至0.05%,1年期定存利率跌破1%关口,中长期定存利率降 幅最高达25个基点。随后,平安银行、中信银行等7家股份制银行也相继跟进调整,个别期限定存产品降幅高达25个基点(数据来源:央视 财经《大消息!国有六大行宣布:下调》;发布时间:2025.05.20)。这一轮利率调整不仅覆盖范围广,且整体降幅显著,进一步强化了当 前低利率格局的持续性。 在这样的利率环境下,传统固 ...
A股分红率冲高!挖到一只近3年收益同类排名第1的绩优基金
私募排排网· 2025-06-20 03:51
以下文章来源于公募排排网 ,作者康波 公募排排网 . 看财经、查排名、买基金,就上公募排排网,申购费低至0.001折。 本文首发于公众号"公募排排网"。(点击↑↑上图查看详情) 导语 现在低利率环境已成常态,过去几年,利率从高位一路下滑,到底降了多少?当"躺赢"通道变窄,寻找下一个"收益堡垒"已刻不容缓!但那 些在市场中依然坚挺的资产,又在哪里? 从指数间的对比来看,东证红利低波指数在近 3年有较好的表现。 在近3年累计回报中,东证红利低波指数累计回报较高,同时近3年的最大 回撤又较小,表现出更强的防御特征,综合风险收益后,表现相对较好。 所以,从过往 3年的历史表现来看,东证红利低波指数与市场有产品跟踪的红利指数相比:收益更高、波动更低 。 ( 点此查看详情 ) 那在红利资产中,东证红利低波动指数为何能脱颖而出? 东证红利低波动指数从沪深A股中选取100只盈利较为稳定、预期股息率较高并具备低波动特征的上市公司股票作为指数样本股,以反映红利 在全球动荡不安、经济波动的当下,哪类资产能够同时满足高股息与低波动的双重需求?今天,我们就来一场深度掘金,寻找那些可能被低 估的投资机遇。( 点此查看近3年收益同类排名第 ...
A股下跌原因!资金连续4天出手,大买这些方向!
天天基金网· 2025-06-19 11:30
两市成交额1.25万亿元,盘面上,采掘、石油、燃气板块逆势上涨,计算机、地产、港口等板块跌幅居前。 分析人士认为, 当前A股市场在地缘冲突干扰背景下虽承压,但展望未来, 中美关系有望进一步缓和,且国内宽松的货币政策与积极的财政政策持续 发力,对未来的市场表现不应悲观。 摘要 1、今天,A股港股均出现下跌,创业板指跌超1%,有超4600只个股下跌,发生了什么? 2、ETF连续四天获 资金加仓,买入这些方向!后市会怎么走? 3、A股即将进入中报业绩披露期,哪些板块机会更大?如何做好资产配置? 真话白话说财经,理财不说违心话 --这是第1369 篇白话财经- - 今天,A股港股集体下跌,创业板指跌超1%,有超4600只个股下跌。 (图片来源:东方财富APP,统计截至2025/6/19,不作投资推荐) 超4600只个股下跌,发生了什么? 今天,亚太市场集体跳水,日经225跌超1%,港股恒生指数跌近2%,发生了什么? (图片来源:东方财富APP,统计截至2025/6/19,不作投资推荐) 1、 地缘政治风险升温。 有消息称,"美国高级官员正在为可能在周末对伊朗发动打击做准备",引发市场对中东冲突直接升级的担忧。导致避险 ...
低波产品霸榜2-3年期纯固收产品榜单丨机警理财日报
2 1 Shi Ji Jing Ji Bao Dao· 2025-06-18 09:05
本期,《机警理财日报》重点关注现金管理类理财产品、纯固收类理财产品、"固收+期权"类理财产品 三大类理财产品业绩表现。 数据说明: 现金管理类理财产品统计范围为理财公司发行的公募现金类产品;纯固收类理财产品统计范围为理财公 司发行的投资周期在2-3年(含)的公募纯固收产品,且近1年每个完整的自然季度季末均为正收 益;"固收+期权"类理财产品统计范围为理财公司发行的公募"固收+期权"产品。其中"固收+期权"类理 财产品统计区间为近3个月,其他两类产品统计区间为近1年。 榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名,如您对数据有疑问,请在文末联系助理进一步核实。 二、亮点产品分析 1、业绩表现 有近1年收益数据的659只2-3年(含)期公募纯固收产品中,有633只产品实现季季正收益,占比为 96.05%。 季季正收益产品中,近1年收益率最高的是"杭银理财幸福99丰裕固收23003期(稳利低波款)理财",近1 年净值增长率为4.98%,杭银理财另一只产品"幸福99颐养天年23001期(稳利低波款)理财"位列第二,近 1年净值增长率为4.82%。"南银理财珠联璧合鑫逸稳三年5期封闭式公募人民币理财产品"以4.71%的收 益 ...
长城中证红利低波100ETF(159228)今日上市
Xin Lang Ji Jin· 2025-06-18 01:30
红利投资又迎新产品上市。6月18日,长城基金旗下首只ETF产品——长城中证红利低波100ETF(场内 简称:红利低波ETF长城;代码:159228)正式登陆深交所上市交易。 据长城基金公告披露,长城中证红利低波100ETF于6月5日成立。与此同时,长城基金旗下同样跟踪红 利低波100指数的场外指数基金——长城中证红利低波动100指数基金也于6月17日转型为长城中证红利 低波100ETF联接基金,将有助于提升市场流动性并降低投资者成本,两者为投资者高效布局红利资产 提供了更多可选工具。 公开资料显示,中证红利低波100指数(930955.CSI)是从沪深A股中筛选100只流动性较好、连续分 红、股息率较高、波动率较低的优质企业作为指数样本股,在着眼于企业分红质量的同时,尽量过滤高 波动股票的尾部风险,有望兼具长期收益和风险控制。此外,且该指数每季度调样1次,能够更及时地 吐旧纳新,跟上市场环境和行情的变化。 长城中证红利低波100ETF基金经理陶曙斌表示,低利率时代下,红利资产配置价值凸显。红利资产拥 有较稳定的盈利能力以及较高的防御属性,有望持续产生稳定且较高的分红。此外,伴随政策发力,未 来上市公司的分红比 ...
【公募基金】海外权益策略指数新高,关注高位压力和回调布局机会——公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报(2025.06.15)
华宝财富魔方· 2025-06-17 09:01
分析师:程秉哲 登记编号:S0890522110001 分析师:黄浩 登记编号:S0890524110001 投资要点 本周A股呈现震荡态势,上证指数在3400点位附近小幅波动,叠加周五受到国际地缘冲突影响,A股上证指数和 中证全指均小幅收跌。A股内部,银行等红利防御风格板块动能减弱,在前期持续保持相对强势后,维持强势 难度加大;通信等部分科技板块在经历5、6月份的调整后,开始有所反弹,助力股基增强组合录得相对较高收 益。股基增强组合近段时间保持相对强势,与我们的工具策略配置观点相符。海外方面,美股持续表现强势, 在半导体行业相关利好下,带动纳指、道指维持上行态势,随后同样受到国际地缘冲突影响,有所回落。 量化策略配置观点: 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面,四月份以来在关税短期冲击后,快速反弹,接近前期高点后有所回落。五月份至六月中,不少科技 成长板块均处于调整状态,市场对于过快消除关税冲击的担忧得到一定程度计价,快速反弹的风险有所消化, 部分科技板块在经历调整后,有启动回升迹象,因此我们对于A股的观点持相对乐观态度。红利、低波等风格 板块,在此轮行情中持续表现强势,充分吸收避险资 ...
上市公司分红高峰期将至,市场首只百亿元红利低波ETF(512890)交投活跃,近三周累计吸金近11亿元
Xin Lang Ji Jin· 2025-06-17 06:01
今日早盘,全市场主要股指跌多涨少,海外地缘扰动对风险偏好造成的扰动仍在持续,震荡环境叠加长 期低利率的时代背景,或共同助推以红利低波ETF(512890)为代表的红利类资产吸金不断。 值得注意的是,红利低波ETF(512890)的联接基金(包括A类007466,C类007467,I类022678,Y类 022951)同样深受场外投资者青睐。最新基金年报数据显示,截至2024年底,其联接基金持有人户数 82.98万户,是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金。(数据来源:基金定期报 告) 持有体验方面,截至6月16日,红利低波ETF(512890)的联接基金已连续21个月实现每月分红,其Y份 额(022951)更是首批纳入个人养老金可投范围的指数基金,2025年3月31日更是成为首个规模超过1亿 元的"指数Y"。(数据来源:基金分红公告、基金定期报告,政策来源:2024/12/12-证监会官网发布 《个人养老金基金名录》) 与此同时,消息面上,截至6月16日17时,A股共有1950家上市公司2024年度分红计划实施完毕,此外 还有416家上市公司发布2024年年度权益分派实施公告,已披露具体股权登 ...
追求投资性价比稳健低波策略产品受关注
Di Yi Cai Jing· 2025-06-17 01:01
优秀的净值表现离不开其基金经理的专业耕耘。广发鑫和混合的基金经理吴迪于2014年加入广发基金, 具有10年证券从业经历,5年公募基金经理管理经验,现任广发基金特定策略投资部总经理。在多年的 从业实践中,她形成了注重通过经济周期和股债资产表现来灵活调整组合结构的投资风格。她认为,基 金经理应在各类资产中挖掘结构性机会,对细分资产、品种、板块进行精细化管理,既要把握资产品类 本身的Beta机会,也要注重回撤控制,优化投资者持有体验。 结合基金定期报告,广发鑫和混合过往的资产配置操作比较灵活。例如,今年一季度,广发鑫和混合止 盈了部分股票仓位(由上期的2.09%降至1.77%)和可转债仓位(由上期的2.45%降至1.26%),方向上 增配了科技板块;债券方面,主要加仓了政策性金融债,由2024年末占债券市值的4.97%上升至 32.48%,同时降低了久期,提升了杠杆率,力争通过灵活久期操作波段增厚组合收益。 除了基金经理,产品优秀的表现也离不开广发基金投研平台的综合支持。广发鑫和混合的基金管理人是 广发基金,是一家成立超过二十年的综合性资产管理机构,在主动权益、固定收益、海外投资等多资产 领域持续精进专业能力,为股 ...