业内专家分析，4月人身险保费增速反弹主要受外部利率环境与险企主动调整双重推动。一方面，低利率环境下，保险产品"保障+投资收益共 享"特性吸引力凸显，尤其契合消费者对长期稳定回报的需求；另一方面，4月分红险、年金险等储蓄型产品集中上市，叠加"报行合一"政策推动 银保渠道资源向期缴、中长期产品倾斜，进一步激发市场需求。民生证券研报指出，尽管年初因基数较高及险企切换产品导致保费承压，但伴随 市场利率下行，保险产品需求有望持续复苏。 近期贷款市场报价利率（LPR）下调，国有大行、股份制银行集体调降存款利率，保险产品预定利率与市场利率挂钩机制下，或面临下调压力。 数据显示，一季度普通型人身险预定利率研究值已降至2.13%，较前值下调0.21个百分点。若二季度研究值仍低于2.25%，普通型人身险预定利率 最高值将被迫下调，传统固定收益类寿险产品竞争力或被削弱。 【环球网财经综合报道】随着存款利率持续走低，国有大行一年期定存利率跌破1%，保险产品凭借保本及确定性收益优势，成为消费者锁定长期 收益的核心选择。2025年前4月，保险业人身险原保费收入达2.1万亿元，同比增长1.8%，增速较一季度0.24%显著回升；其中，4月单 ...

作 者丨 叶麦穗 编 辑丨周炎炎 图 源丨IC 新一轮银行集中下调存款挂牌利率后，银行理财子公司再次掀起"降费大酬宾"的活动。近 期，中银理财、交银理财、招银理财等多家银行理财子公司陆续下调旗下理财产品的费率， 包括固定管理费、销售服务费、托管费等多个种类，最低降至0.01%。 此外，5月16日，交银理财也发布公告称，旗下稳享灵动添利5号尊享版理财产品的固定管理 费率将由0.20%下调至0.05%，优惠于5月21日生效。 5月29日，湖南银行发布《关于调整融智理财添利系列-D540-5理财产品销售服务费、固定投 资管理费、浮动投资管理费收取比例及起点的公告 》，根据公告内容，因市场变化，湖南银 行拟对融智理财添利系列-D540-5人民币理财产品（产品代码：Y20305）销售服务费、固定 投资管理费、浮动投资管理费收取比例及起点进行调整， 其中销售服务费从年化0.2%调整为 0，固定投资管理费从年化0.6%调整至年化0.5%， 此外业绩提成也出现了调整。 浦银理财表示旗下浦银理财月月鑫臻享款（公司专属）1号理财产品的托管费有原来的年化 0.5%调整为最新的年化0.3%。 光大理财则在5月21日（含）至12月03 ...

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道 新一轮银行集中下调存款挂牌利率后，银行理财子公司再次掀 起"降费大酬宾"的活动。近期，中银理财、交银理财、招银理财等多家银行理财子公司陆续下调旗下理 财产品的费率，包括固定管理费、销售服务费、托管费等多个种类，最低降至0.01%。 多家理财子公司迎来密集降费 中银理财近期迎来密集降费。5月以来，中银理财已陆续发布27条理财产品费率优惠公告，其中有产品 固定管理费率最低下调至0.01%（年化）。这意味着投资10万元购买理财产品，1年的管理费只有10 元。 5月26日，中银理财发布公告称，于2025年5月27日至6月27日，对"中银理财-乐享天天35号"产品费率进 行优惠，产品固定管理费率由0.15%（年化）下调至0.01%（年化）、产品B份额销售服务费率由0.30% （年化）下调至0.01%（年化）。优惠期结束后，费率将恢复为产品说明书约定的费率。 此外，5月16日，交银理财也发布公告称，旗下稳享灵动添利5号尊享版理财产品的固定管理费率将由 0.20%下调至0.05%，优惠于5月21日生效。 5月29日，湖南银行发布《关于调整融智理财添利系列-D540-5理财产品销售服务费、 ...

近日，1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）同步下降10个基点，分别降至3.0%和3.5%。多家商 业银行纷纷开启新一轮存款利率下调，主要涉及活期存款、定期存款和通知存款等多种产品类型。这 场"双降息"，一头牵动购房者和贷款者，另一头则直接影响广大储户的钱袋子。 "当前的低利率环境也对理财公司的投研能力提出了更高的要求。"崔盛悦建议，理财公司需要保持自身 在固收类资产上的投研优势，同时加强建设多资产、多策略的投研体系，可采用多元化大类资产配置思 维，根据不同的市场环境灵活选择资产，通过各类资产的低相关性分散风险，也能获得多市场收益机 会。也可引入具有全视野、多资产配置经验的投研人才，针对不同类型的资产设立专职团队，以提升工 作效率。 记者注意到，在当前存款利率下行、理财产品业绩比较基准下调、大额存单难寻的背景下，"风险较 低""收益高于银行定期"成为许多投资者挑选产品的核心标准。于是，不少年轻人开始攒起了"新三 金"，即货币基金、债券基金、黄金基金。娄飞鹏表示，这是由于它们在提供相对较高收益的同时，也 能实现资产多元化配置以及流动性需求。但也要注意，投资者应根据风险承受能力理性配置"新三金"， 不要盲目 ...

分析师： 蔡梦苑 登记编号： S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编码：S0890525040001 低利率环境对银行理财形成双重传导效应： 负债端受益于存款搬家效应，居民财富转化动能随 着存款利率持续调降而不断增强；资产端则面临收益持续下行的压力，倒逼理财机构加速构建 多元化资产配置体系，在利率下行周期中捕捉结构性机遇。 在此背景下， 银行理财市场围绕低利率环境展开战略调整，呈现三大演进特征： 存款搬家效应 强化，规模重返30万亿；产品业绩承压，驱动多资产配置转型；监管框架升级，重塑行业格 局。 01 存款搬家效应强化，规模重返30万亿 存款利率持续走低强化"存款搬家"效应。 2022年末，疫情防控优化叠加地产行业松绑引 发债市大幅调整，银行理财陷入"负反馈"困境，存量规模一度下行突破25万亿。2024年4 月监管部门取消"手工补息"政策，引发资金大规模转配理财，叠加存款利率持续下行， 存款加速向风险收益比更优的理财产品迁移，推动理财规模重返30万亿关口。 02 产品业绩承压，驱动多资产配置转型 理财公司持续下调新发产品业绩比较基准。 2024年，招银理财、兴银理财、农银理财等多 家银行系理财 ...

上周，各大商业银行纷纷下调人民币存款利率，"一年期定期存款利率首次跌破1%"也成为了市场热点话题，大家纷纷都在讨论，在这种"极低利率环 境"当中，我们应当如何做好投资理财规划。 实际上，市场早就对于这次银行存款利率的下调有所预期，毕竟在当下这个需要货币政策继续发力来提振经济、稳定房市、促进消费的阶段，贷款利率不 断下行，2025年一季度商业银行净息差已降至1.43%的历史低位，远低于1.8%的监管警戒线，这势必会带动存款利率更加快速地下行。 而这种利率继续下行的市场趋势，也将深刻地影响我们的投资理财规划方式。 这时候，我知道很多朋友会说：我知道了！既然利率还会继续下行，那我们就继续找可以锁定长期利率的金融产品，比方说增额终身寿险。 可问题是，像增额终身寿险这种"收益全保证"的金融产品，当下能够锁定的利率其实已经不高，以2.5%的增额终身寿险举例，10年可以给客户带来的实际 IRR回报率也就1.5%左右，已经和过去3.5%增额寿的回报率相差甚远。 因此，仅仅是带着"储蓄"的思维去挑选一些收益完全保证、确定的金融产品，比方说定期存款、国债、增额寿等等，很难说是一种真正合适的选择。 不过，如果我们是带着"投资"的思 ...

中经记者 张漫游 北京报道 自5月份以来，随着中国人民银行降准降息政策落地，市场利率持续走低，引发银行理财市场波动。 《中国经营报》记者统计发现，超百款理财产品发布公告，下调理财产品业绩比较基准，甚至有产品收 益下限跌破2%，逼近同期限定期存款利率。 业内人士分析称，此轮调整主要受政策利率下行传导至固收类资产收益下滑影响。 面对收益预期骤降，业内人士建议，投资者或重新权衡资产配置。稳健型投资者可能转向现金管理类产 品或定期存款；风险偏好稍高的，或增加对"固收+"产品关注。 固收类理财收益"失血" 业绩比较基准是银行根据产品的投资范围、策略以及市场情况等因素，对产品未来可能达到的收益率进 行的预估。 近日，平安理财方面发布公告称，拟从5月28日起调整"平安理财—启航成长半年定开3号人民币理财产 品"的业绩比较基准，下一个投资周期业绩比较基准年化为2.00%～2.70%。此前，中银理财、兴银理 财、招银理财等多家理财机构亦发布了对理财产品业绩比较基准调整的公告。 对于此次理财产品比较基准调整的原因，平安理财方面认为，主要是受政策利率下行的影响，理财产品 底层资产收益率会同步下行，因此，理财公司会对理财产品的业绩基 ...

相较于股、债等传统资产，REITs在我国还属于"年轻"品类。2021年开启试点，2024年正式进入常态化发行。截至2025年2月20日，国内已有63只 公募REITs发行上市，累计募资1,683.74亿元，底层资产涵盖产业园区、高速公路、保障性住房等不同领域。 2024年，在股市波荡起伏和债市走入利率"1"时代之际，投资者开始寻找能够同时满足"股性"和"债性"的折中产品，沉寂了两年的公募REITs借势 打了一个漂亮的翻身仗。中证REITs全收益指数2024年全年上涨12.31%，其中得益于政策和基本面多方助推的产业园板块部分产品涨幅超40%， 可以说是在如今低利率环境下的"异军突起"。 图1： 中证REITs全收益指数表现（2021/9/20-2024/12/31） 来源： Wind，华宝 证券研究创新部，数 据区间：2021/09/20-2024/12/31 与此同时，REITs一级市场的发行热度居高不下。2025年开年发行的国泰君安济南能源供热REIT，公众投资者认购倍数达到813倍，直接为REITs 板块创下"开门红"；而随后提前结束募集的汇添富九州通医药REIT，公众投资者有效认购倍数达到1192倍， ...

作者：招商银行研究院 零售客群部 私人银行部 | | 本期要点摘要 | | | --- | --- | --- | | 回顾 | 近1月 | 2025 年以来 | | 固收产品 | 含权债基>短债基金>高等级同业存单指基金 | 含权债基 > 高等级同业存单指基 > 短债基金 | | 收益回顾 | >中长期债基> 现金管理 | >现金管理>中长期债基 | | | 近一个月资金面进一步转松,中美关税大幅 | 1月偏强震荡，2月-3月中旬债市大幅回 | | 债市回顾 | 缓和、提升市场风险偏好,长债利率有所回 | 调，4月初债市快速走强后转为偏强震荡，5 | | | 升,短端利率相对稳定。 | 月中旬以来转为偏弱震荡。 | | 行业事件 | 1、中国证监会近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。 | | | 跟踪 | | | | 展空 | 短期(1个月维度) | 中期(3-6个月维度) | | | -同业存单:预计利率偏强震荡。 | | | | 明显,私人部门融资需求偏弱;宏观政策兼 | 近期经济金融数据显示国内低通胀特征依然 | | | 顾积极有为和定力,"超预期"政策出台必 | | | 债市展望 | - ...

近期，多家银行和理财公司宣布调降旗下产品的业绩比较基准。《金融时报》记者注意到，5月以来， 已有超百款理财产品发布相关公告，部分产品业绩比较基准的降幅超过150个基点。在调整后，部分产 品业绩比较基准的下限低于2%，有些甚至已低于当前银行同期限定期存款的利率水平。 面对持续下调的理财产品业绩比较基准，投资者该如何应对？理财机构又该如何进一步推进业务的高质 量发展？ 多家理财公司发布投研观点，为投资者的资产配置提供指引。华夏理财表示，"双降"利好资金利率中枢 下行，而资金宽松对短端利好较明确，短期中短债或有较好表现。目前不妨考虑持有短债类理财产品， 以承受较低的风险去把握流动性红利带来的机会。 农银理财表示，降准释放的流动性红利叠加政策利率调降，利好存单、短期信用债等短债资产。建议优 先布局短债类配置为主的短期限固收类理财产品。 随着5月15日年内首次全面降准正式落地，以及此前中国人民银行降息降准信号的释放，市场普遍预期 新一轮存款利率调降即将来临。与此同时，银行理财市场也迎来了一波调整浪潮。 5月12日，兴银理财发布了四款产品业绩比较基准调整公告。例如，天天万利宝稳利1号净值型理财产品 B款业绩比较基准调整的 ...