摘要 小微企业受关税及摩擦成本影响显著，利润空间受挤压，海外订单新增 受阻，美国进口商持谨慎态度，对小微企业造成较大冲击。 中国房地产市场一季度短暂回升后再次进入低位徘徊，表明财政刺激政 策力度减弱，内需和外需均不积极，经济基本面在低位企稳。 中美谈判聚焦稀土出口和技术封锁，关税进一步下调难度大。陆家嘴论 坛或将公布金融政策，如推动中长期资金入市、提高企业分红等，并可 能出台生育补贴和新型政策性金融工具。 港股市场受益于新消费与新科技资产占比高，以及美元例外论瓦解后非 美元资产上涨的趋势，在全球资本外溢中具备优势。 美国 5 月褐皮书显示经济温和增长，但贸易政策不确定性对餐饮、零售、 旅游及制造业产生压力，企业对未来招聘持谨慎态度，价格压力依然存 在。 美国企业面临需求疲软导致价格上涨无法完全转嫁给消费者的问题，利 润空间受挤压，贸易政策不确定性影响企业和消费者信心。 美国 PMI 数据显示新订单急速下跌，通胀明显抬升，滞胀压力显现。美 股上涨与关税缓和预期相关，美债收益率小幅上升，美元保持反弹。 Q&A 近期国内经济的主要变化和市场策略有哪些？ 近期国内经济数据虽然整体稳定，但出现了一些微妙变化。例如，5 ...

今日（6.9）港股集体飘红，恒生科技ETF基金（513260）盘中涨超2%。资金持续布局，恒生科技ETF基金（513260）近60日净流入超21亿元！ 【中美贸易关系缓和，港股市场风险偏好或进一步回暖】 华泰证券认为，中美元首通话释放积极信号，双方同意推进经贸谈判并落实日内瓦共识，短期提振港股风险偏好，"TACO交易"或成为应对未来关税波动 的有效操作方式。资金面上，5月上旬香港金管局投放流动性后，资金依然充裕，汇率虽调整接近弱方保证但套息交易压力较小，后需关注香港金管局行 动。此外，本周南向资金延续流入态势，托举承接力度明显，南向进一步配置空间仍大。 配置方面，中美元首通话释放积极信号下关税摩擦影响或进一步减弱，出口链压力缓和下中国增长预期或抬升，尤其是在此前并未跟随其他货币升值的情 况下，人民币及人民币资产均有补涨空间，短期市场风险偏好提振下依然看好港股相对全球市场的收益表现。操作上，建议配置：1）地产周期进入后半 程下的消费潜力修复，如互联网消费，医药，大众消费如个护、乳品及农林牧渔等；2）科技升级趋势性下的港股硬科技，互联网及AI；3）红利板块仍 可作为底仓配置，建议关注存AI逻辑支撑的通信方向以及香 ...

截至2025年6月5日 10:43，沪深300指数下跌0.09%。成分股方面涨跌互现，万泰生物10cm涨停，蓝思科 技上涨4.72%，中际旭创上涨2.85%；科伦药业领跌，泰格医药、恒瑞医药跟跌。沪深300ETF(159919) 多空胶着。 数据显示，截至2025年5月30日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招 商银行、美的集团、长江电力、兴业银行、比亚迪、紫金矿业、东方财富，前十大权重股合计占比 23.22%。 东吴证券表示，中国经济高质量发展和新旧动能转换的基础扎实。中国经济长期向好的基本面没有改 变，超大规模市场、全球最大最全的工业生产体系是中国发展的底气。我国财政政策仍有充足空间，适 度宽松的货币政策保障流动性充裕，"两重两新"等扩内需政策效果显著，为资本市场稳定繁荣奠定基 础。 中信证券表示，未来一年，中国权益资产或迎来年度级别上涨行情，风格也会发生2021年以来的重大切 换，即从持续四年的中小票题材轮动转向核心资产趋势性行情。 没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。 流动性方面，沪深300ETF盘中成交2.02亿 ...

央视网消息：2025年前4个月相关经济数据出炉，创新驱动与产业集聚效应持续释放。此外，城镇老旧小区改造加快推进，城市更新行动也在 加速中。 我国城镇老旧小区改造加快推进 2025年以来，我国老旧小区改造加快推进，改造精细化水平不断提高。住房城乡建设部最新数据显示，2025年，全国计划新开工改造城镇老旧 小区2.5万个。 1—4月份，全国新开工改造城镇老旧小区5679个。河北、重庆、辽宁、上海、浙江、湖北等6个省市开工率超过50%。河北、甘肃等地，聚焦 环境脏乱等痛点，出台一系列措施协同推进治理。广东、山西等地通过引入智能设备、创新管理模式，营造便捷高效、安全有序的居住场景。 宁夏、山东等地则积极为老旧小区增设各类服务设施，满足居民多元生活需求。 前4个月国家高新区规上工业企业营收超10万亿元 记者从工业和信息化部获悉，2025年前4个月，国家高新区规模以上工业企业营业收入达10.26万亿元，同比增长7.3%，创新驱动与产业集聚效 应持续释放。 其中，中关村新一代信息技术产业已跻身万亿级产业集群行列，武汉东湖光电子信息的产业规模已占到全国的50%。此外，国家高新区已布局 量子信息、人形机器人、下一代互联网等前沿 ...

从具体商品来看，在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，有17种商品价格环比上涨。其中，有色价格指数报 127.7点，环比上涨0.9%；化工价格指数也止跌反弹，环比上涨0.5%。这些行业的回暖，与下游消费市场需求的稳定息息相 关。在消费领域，人们的生活节奏逐渐恢复正常，对各类产品的需求保持稳定，这为相关大宗商品提供了坚实的支撑。尤其 是农产品价格，更是连续5个月环比上升，这不仅是农产品市场自身韧性的体现，也反映出农业领域在保障供应、稳定物价方 面发挥了重要作用。 【环球网财经综合报道】6月5日，中国物流与采购联合会公布5月份中国大宗商品价格指数为110.3点，环比上涨0.3%，这一 小幅回升的态势，无疑为市场注入了一丝暖意。 黑色、矿产和能源价格指数继续下行，部分行业大宗商品价格持续走低，有效需求不足问题依然比较突出。在全球经济复苏 步伐不一的背景下，一些传统行业的市场需求尚未完全恢复，企业订单不足，导致生产积极性不高，进而影响了大宗商品的 价格。 专家对此表示，当前全球市场紧张情绪虽有所缓解，但外部不确定、不稳定风险依然存在。国际局势的复杂性、全球经济政 策的差异等因素，都可能对大宗商品市场产生深 ...

区域经济与银行股系列· 山东省 | 三项动能支撑：基建+产业升 级+新兴，金融需求持续性强 评级： 增持（维持） 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn 分析师：邓美君 执业证书编号：S0740519050002 Email：dengmj@zts.com.cn 分析师：杨超伦 执业证书编号：S0740524090004 Email：yangcl@zts.com.cn 分析师：马志豪 执业证书编号：S0740523110002 Email：mazh@zts.com.cn | 上市公司数 | 42 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 143,491.33 | | 行业流通市值(亿元) | 142,539.38 | 1、《区域研究·银行篇三丨福建省： 工业景气度回升、基建投资提速，银 行扩表空间打开》2025-05-25 2、《探讨丨本轮银行股上涨的逻辑及 其持续性》2025-05-20 3、《银行角度看 4 月社融：政府债保 持高增，透支与预期影响贷款》 2025-05-17 银行 证券研究报告/行业专题报告 2025 年 ...

房地产行业跟踪周报 新房成交面积环比改善，二手房成交同比持续 正增 增持（维持） 2025 年 06 月 03 日 证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 行业走势 -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 17% 22% 27% 32% 2024/6/3 2024/10/2 2025/1/31 2025/6/1 房地产 沪深300 相关研究 《LPR 下调 10 基点，持续推进城市更 新》 2025-05-26 《"三问物业行业"系列报告之三—— 不谋长远者，无以图当下》 2025-05-23 东吴证券研究所 1 / 17 | 图 | 1： | 全国 | 36 城商品住宅成交面积及同环比 6 | | --- | --- | --- | --- | | 图 | 2： | 4 | 座一线城市新房成交面积及同环比（北京、上海、广州、深圳） 6 | | 图 | 3： | 5 | 座新一线城市新房成交面积及同环比（杭州、武汉、成都、青岛、苏州） 6 | | 图 | 4： | 6 | 座二线城市新房成交面积及同环 ...

严格监管增效，开拓治理新路径。济南市以固体废物排污许可制度为抓手，深化安全生产全链条监管， 通过严格执法与风险防控，强化固体废物管理法治化与规范化。系统部署农村、工厂等12个"无废细 胞"工程建设，明确责任主体，多措并举推进工业固体废物绿色循环利用、生活垃圾智慧回收、建筑垃 圾资源化利用及农业废弃物高值化转化。 山东省济南市在推进"无废城市"建设过程中，结合城市产业结构、资源禀赋等特征，坚持因地制宜、分 类施策原则，制定差异化的实施路径和配套措施。 济南市成立以生态环境部门为依托，政府分管领导、责任部门参与的工作专班，建立横向到边、纵向到 底的组织协调机制。同时，济南市以《山东省固体废物污染环境防治条例》为基准，构建省、市、区县 三级政策协同体系，各区县因地制宜制定区域性固废治理实施方案。 作为黄河流域中心城市，济南市积极推进黄河流域"清废行动"，整治固体废物非法转移和倾倒问题，实 行危险废物专项整治，以网格化管理整合行业专项排查、重点单位隐患排查。依托山东省绿色低碳高质 量发展先行区建设的战略契机，济南市将新旧动能起步区作为"无废城市"建设示范区，布局绿色新动能 产业集群。强化市直部门协同联动，探索工业固体 ...

中国发展网讯 当玉门老市区老君庙油井的磕头机仍在诉说着往昔荣光，戈壁滩上的万架风车已掀起绿色能源的时代浪潮。这座曾贡献抗战时期95%原油 的"石油摇篮"，在资源枯竭的阵痛中完成惊险跳跃——从倚重地下黑金到驾驭戈壁长风，构建起"风光水氢储"多能互补的千亿级产业集群，为资源型城市转 型提供了"玉门"样本。 如今，新能源、现代化工等产业保持快速集聚发展势头，石油化工、煤化工、精细化工、商贸物流、新能源及装备制造等五大产业链蓄势勃发，构建起支撑 玉门高质量发展的现代产业体系。 新旧动能转换中的民生温度 风起戈壁的产业突围 1997年，四台丹麦产300千瓦风机如白色精灵落户玉门，这个被称作"四小天鹅"的试验项目，悄然拉开了中国西部新能源开发的序幕。当兰新高速上的建材 运输车昼夜轰鸣，当风电场的建设者们在戈壁滩搭起帐篷，没人想到这个边陲小城会孕育出改写中国能源版图的力量。 2007年，昌马20万千瓦风电项目的落地，标志着玉门进入规模化开发阶段。2009年国家千万千瓦级风电基地开工建设，吹响了酒泉新能源基地建设的号角。 面对"弃油转风"的质疑，玉门人用数据说话：7.9米/秒的年均风速、超8000小时的有效风时，让这片戈壁成 ...

来源：5月28日《新华每日电讯》 作者：新华每日电讯记者赵东辉 梁晓飞 建设国家资源型经济转型综合配套改革试验区，是党中央赋予山西的重大任务。习近平总书记对山西寄 予厚望，"希望山西在转型发展上率先蹚出一条新路来""在高质量发展上不断取得新突破"。 锚定转型目标，山西坚定不移推动高质量发展、深化全方位转型，着力推动科技创新和产业创新深度融 合，持续推动文化和旅游深度融合，具有山西特色优势的现代化产业体系加快构建。 初夏时节，万物并秀。记者深入项目建设、文旅消费和企业科创一线，从实打实的项目、可感知的体 验、看得见的数据中，触摸三晋转型脉动。 把"增量"做成"新量" 机器轰鸣声此起彼伏，智能化设备高效运转……走进位于忻州市定襄县的山西宝航重工有限公司生产车 间，热火朝天的生产和数智化改造景象扑入眼帘。 "技改升级让公司产能和产品质量双双跃升，目前订单量饱满，生产计划已排至10月份。"宝航重工董事 长助理范卫兵说，数智化建设项目总投资2.08亿元，主要购置数控车床、数控转床等设备，同步建设数 字化管理系统，预计8月份投产，届时可实现超大环形锻件的技术突破。 在煤、焦、冶、电等传统产业抓技改升级的同时，山西着力培育 ...