编者按：养老、医疗、教育、文化、体育等服务业消费还没有被满足，导致各层级消费 者"有钱没处花"，这是结构性问题，需要从供给侧改善消费条件。 年轻人开始用消费定义世界的时候，消费这种行为本身，就不仅仅是商业领域的一部分，进而演变为刻 画当代文明的一个特写。 昨天看到一条新闻是，外交部发言人点评蜜雪冰城、霸王茶姬等中国知名饮品品牌在海外上市引发关 注，并成为外国民众的消费新宠。发言人指出，中国品牌凭借科技含量、文化底蕴、设计灵感以及融通 中外的情感价值，正在赢得越来越多海外消费者青睐。"我想，从'中国制造'到'中国品牌'是高质量发展 的必然，得益于中国完整的产业体系、公平开放的市场环境和长期的创新研发。" 是的，我们更多的本土消费品正在走向世界，但应该看到，支持这些品牌走出国门的，正是年轻人 在"品质消费"上的重视。他们在意商品的价格，但更愿意给"质价比"的商品付费，他们在意品牌但又不 被品牌所裹挟，懂得如何在预算范围内去选择真正属于自己的商品。 特别是随着网络传播效应的进一步强化，消费者和生产者之间的距离显著缩短，产品质量信息透明化程 度提高，消费者直接口碑效应演绎的时间显著缩短，导致试错消费和无效消费明显减少 ...

海通国际：预计小米YU7年底单月交付或破4万辆 金十数据7月3日讯，海通国际发表中国汽车行业报告，内地各大车企陆续公布6月销量。为冲刺半年销 量，主流厂商密集推出优惠促销抢占市场份额。展望下半年，随着监管力度持续加码，该行认为价格战 或将逐步收敛，竞争焦点将转向服务升级、品质与价格平衡及技术叠代。该行指小米汽车6月销量超2.5 万辆，按月回落约3,000辆。YU7于6月26日上市，18小时内锁单逾24万台；当前主要压力在交付端，工 厂二期产能释放节奏将成关键变量。该行预计YU7年底单月交付有望破4万辆。 ...

2025年上半年，房地产市场在政策引导、需求调整与行业转型中不断稳中向好，市场在分化中寻新机。 受访专家认为，市场正经历从"增量下行"到"品质提升"的深度调整，各环节相互作用，共同推动行业整 体止跌回稳。 就新房市场而言，上半年新房市场延续了整体热度降温趋势，但改善需求成为关键变量。 土地市场则成为上半年一大亮点。重点监测65城的涉宅用地成交规模同比上涨18.4%，出让金大涨 45%，楼面价上涨22.3%，"量价齐升"标志着市场信心修复。尤其是核心24城涉宅出让金规模超5000亿 元，表现尤为突出，其中杭州以35.5%的溢价率领跑，反映核心城市资源稀缺性驱动房企布局。 拿地主体结构也在同步优化，地方国企占比下降16%，央企与民企占比则分别上升3%和9%。融资端改 善向拿地端传导，民企活力回升，市场主体更趋多元，为行业向"高质量投资、精细化运营"转型铺路。 "2025年是房地产深度调整的'过渡期'，市场在分化中寻找新平衡，在调整中孕育新动能。改善需求释 放、品质价值回归、城市差异发展是调整中的直接体现。"58安居客研究院院长张波认为，2025年下半 年房地产市场机遇与挑战并存，市场将在分化中不断调整优化，新房聚 ...

内容概况：荔枝作为典型的亚热带栽培果树，喜高温高湿、阳光充足的环境，适宜在富含腐殖质的酸性 土壤中生长，但对霜冻较为敏感。其繁殖方式主要包括播种、压条和嫁接。在中国，荔枝主要分布于北 纬18-29度之间的地区，其中广东是最大的产区，福建、广西和海南次之，四川、云南、贵州及台湾等 地也有少量种植。由于荔枝具有显著的"大小年"特性，2024年恰逢"小年"，挂果量较低，再加上2023年 的暖冬和2024年春季持续偏多的降雨，导致全国荔枝产量大幅下滑，总产量仅为172.79万吨，同比减产 47%。然而，2025年1-2月，全国荔枝主产区气候以低温干旱为主，光照充足，全国主产区各品种成花 良好。主栽早熟品种'妃子笑''白糖罂'等平均成花率90.00%，主栽中晚熟品种'桂味''糯米糍''鸡嘴荔''黑 叶''怀枝'等平均成花率88.50%，新品种'仙进奉''岭丰糯''无核荔枝''越州红''冰荔''井岗红糯''观音 绿''仙桃荔'等平均成花率87.40%，为丰产奠定坚实基础。基于良好的成花情况和有利的气候条件，预 计2025年中国荔枝产量将大幅回升，达到365.04万吨，同比增幅达到111.26%。 相关上市企业：百果园集团 ...

南都讯 记者黎秀敏 聚焦关系人民群众生命健康安全的重点商品、重点领域、重点行业，2025 年惠州市 市场监督管理局深入开展民生领域案件查办 "铁拳" 行动。近日，该局公布第一批典型案例，涉及经营 有毒有害食品、无证生产食品、电梯维保不规范、违规从事气瓶充装作业及销售不合格电动自行车等违 法行为。此举彰显了打击民生领域违法、维护市场秩序的决心。 余某某经营有毒有害的食品案 2025年1月10日，仲恺高新区管理委员会市场监督管理局执法人员联合公安部门依法对余某某经营的餐 饮场所进行检查。经查，余某某购进硼砂，使用硼砂清洗猪大肠和生肠，经抽样检验，涉案猪大肠和生 肠中均检出硼酸成分，不符合《食品中可能违法添加的非食用物质和易滥用的食品添加剂品种名单（第 一批）》（食品整治办〔2008〕3号）要求。当事人使用硼砂清洗猪大肠和生肠的行为，违反了《中华 人民共和国食品安全法》第三十四条第一项"禁止生产经营下列食品、食品添加剂、食品相关产品： (一) 用非食品原料生产的食品或者添加食品添加剂以外的化学物质和其他可能危害人体健康物质的食 品，或者用回收食品作为原料生产的食品；"的规定。当事人的行为涉嫌犯罪，2025年1月20 ...

此次召回与近期北京多所高校禁用罗马仕充电宝事件直接相关。6月13日起，多所高校发布通知 称，20000毫安时罗马仕充电宝存在较高自燃风险，建议师生停用。 来源|每日经济新闻、钱江晚报、界面新闻 针对高校禁用事件，深圳罗马仕科技有限公司做出了回应称"我们就给师生及公众带来的困扰致以 诚挚歉意，在此郑重承诺：任何经权威机构鉴定存在缺陷的罗马仕产品，我们将依法承担全部责 任，但并未收到北京市教育委员会的风险通告。" 【 热门视频推荐 】 图片来源：罗马仕官方微博账号 7月2日，天眼查显示，深圳罗马仕科技有限公司发生工商变更，雷社杏卸任法定代 表人、董事、经 理，由雷杏容接任。 该公司成立于2012年3月，注册资本600万人民币，经营范围包括国内贸易、 汽车零配件批发、电子产品配件及原材料的销售等，由雷桂斌、雷灿伙共同持股。 值得注意的是，雷社杏刚于2025年4月新任该公司法定代表人、董事。此次变更不足三个月。 法国航空事故调查局编号BEA2025-0090的报告显示，2025年3月杭州飞香港航班行李架起火事 件，系乘客携带的罗马仕20000毫安时充电宝热失控所致。该产品符合民航携带标准，但在飞行中 的极端环境下引发 ...

Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the industry or specific companies within it [27]. Core Insights - The NEV sector in China is experiencing intense competition, with performance among major manufacturers becoming increasingly divergent. The focus is expected to shift from price wars to quality and service upgrades as regulatory scrutiny tightens [8][16]. - BYD's June sales reached 383,000 units, a 12% year-on-year increase, while Geely sold 236,000 units, up 42% year-on-year. Both companies are adjusting their annual targets upwards due to strong first-half performance [9][10]. - Leapmotor achieved record sales of 48,000 units in June, marking a 139% year-on-year increase, while Li Auto and Xiaomi saw month-on-month declines in sales [11][14]. - NIO's wholesale sales were 25,000 units in June, reflecting an 18% year-on-year increase, but the company faces challenges from competitors in the same price segment [15][16]. Summary by Sections Sales Performance - BYD's first-half sales totaled 2.146 million units, achieving 39% of its annual target, while Geely's first-half sales reached 1.409 million units, with 47% of its revised target already met [9][10]. - Leapmotor's cumulative deliveries for the first half were 222,000 units, and it is expected to maintain strong sales momentum with new product launches [11]. - Li Auto's June deliveries were 36,000 units, down 24% year-on-year, while XPeng delivered 35,000 units, marking a 224% year-on-year increase [13][14]. Market Dynamics - The report highlights a shift in competition dynamics, with companies focusing on service upgrades and technological advancements rather than aggressive pricing strategies due to regulatory pressures [8][16]. - The performance of various brands indicates a competitive landscape where established players like BYD and Geely are facing challenges from emerging brands like Leapmotor and NIO [15][16]. Future Outlook - The second half of the year is expected to see continued volatility in sales as new models are launched and companies adapt to stricter regulations. Brands that can offer better value and brand equity are likely to outperform [16].

Core Viewpoint - The article emphasizes the effectiveness of focusing on dividends for generating returns, challenging traditional financial theories that downplay their importance [1][2]. Group 1: Dividend Preference - Investors prefer dividend-paying stocks because they perceive them as providing higher returns with lower volatility compared to non-dividend stocks, as evidenced by a 9.2% annualized return for dividend-paying stocks versus 4.3% for non-dividend stocks over the past 50 years [2]. - The psychological aspect of dividends is significant; investors treat dividends similarly to wages, viewing them as income they can spend without touching their principal [1][2]. Group 2: Long-term Wealth Growth - From 1973 to 2024, dividend-paying companies are projected to increase wealth tenfold before taxes, significantly outperforming non-dividend companies [5]. - The best-performing stocks historically have not always paid dividends, indicating that high returns can also come from companies that reinvest profits rather than distribute them [6]. Group 3: Characteristics of Dividend-Paying Companies - Dividend-paying companies often exhibit characteristics of "value and quality," which are crucial for long-term investment success [6][7]. - Companies that pay dividends tend to be more cautious with cash not distributed to shareholders, which can lead to better financial management [7].

张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 从苏超、Labubu 等爆品看提振消费 ——关于提振消费问题的再思考 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观专题 宏观专题 证券分析师 2025 年 07 月 02 日 当前市场对消费领域较为关注：1）经济短期面临经贸斗争扰动，中长期面临低通 胀挑战，临近 7 月政治局会如何进一步提振消费值得关注。2）今年消费数据表现 强势离不开以旧换新及财政政策的支持，政策力度若边际下降是否会再次出现消 费不足的特征？3）今年以来新消费百花齐放，苏超、Labubu、哪吒 2 等均有现象 级表现，与传统消费有一定分化，如何理解这一现象的宏观逻辑，对后续提振消费 有何启示？ 我国已经进入品质消费时代，当前市场对消费领域较为关注。我们在 2 月外发《关 于提振消费问题的一些再思考》报告中通过对居民消费行为的划分，详细介绍了中 国消费市场的变化，在经历了三轮模仿型排浪式消费浪潮、2010 年后的消费升级 时代后，如今我国逐 ...

| 近日，安徽省亳州市市场监管局公示2025年"春节"及冬春季节重点工业产品质量市级专项监督抽查结果。 | 中国质量新闻网讯 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 亳州市市场监管局2025年"春节"及冬春季节重点工业产品质量市级专项监督抽查结果公示 | 受 | 检 | | | | | | | | | | | | | | | 标称 | 不合 | 序 | 样品 | 检 | 验 | 生产日期/批号 | 生产 | 商标 | 规格型号 | 格项 | 备注 | 号 | 名称 | 单 | 结 | | 单位 | 目 | 位 | 果 | | | | | | | | | | | | | | 对触 | 及带 | | | | | | | | | | | | | | | | 电部 | 件的 | | | | | | | | | | | | | | | | 防 | 护、 | | | | | | | | | | | | | ...