2025-07-08，股指板块成交5297.47亿元，较上一交易日变动+57.03%；持仓金额10838.98亿元，较上一交易日变动 +8.13%；成交持仓比为48.80%。 国债板块成交3260.07亿元，较上一交易日变动+19.65%；持仓金额9160.88亿元，较上一交易日变动-1.36%；成交 持仓比为35.99%。 基本金属板块成交4185.92亿元，较上一交易日变动+31.58%；持仓金额5069.95亿元，较上一交易日变动+1.21%； 成交持仓比为129.25%。 流动性日报 | 2025-07-09 市场流动性概况 贵金属板块成交2855.39亿元，较上一交易日变动-3.52%；持仓金额4320.77亿元，较上一交易日变动+0.67%；成交 持仓比为72.91%。 能源化工板块成交4350.40亿元，较上一交易日变动+6.84%；持仓金额4351.09亿元，较上一交易日变动-0.17%；成 交持仓比为75.71%。 农产品板块成交2793.86亿元，较上一交易日变动+1.35%；持仓金额5679.97亿元，较上一交易日变动+1.51%；成交 持仓比为42.51%。 黑色建材板块成交1518. ...

2025年中期策略展望 己日革之，待时而动 西南证券研究院 策略团队 程睿智 2025年7月 目录 一、海外：财政风险暴露,指示潜在的全球流动性冲击 二、国内：通缩预期缓解，激活持续淤积的自由超额流动性 三、A股：狭窄区间内的快速轮动 财政风险暴露 四、行业配置思路 1 流动性层级 市场流动性 全球气候 /降雨雪山融水 • 全球美元 流动性 江河里的水 • 国内宏观 流动性 农田灌溉沟渠 里的水 • 市场流动性 经济+政治 经济+政策 外资流动+风偏传导 数据来源：西南证券整理 2 全球流动性 国内宏观流动性 从债的视角，80年代以来到2022年之前，10年期美债利率有一条长期下行通道。过去每次利率触碰到下 行通道上轨形成的美债拐点无不与联储宽松有关。然而这个通道已经在22年后被向上突破，世界从全球 化走向对抗的同时，全球经济的平稳状态已经被打破。 10年期美债利率的长期下行通道（%） 标普500走势（左轴，%） 和10年期美债（右轴，%） 数据来源： 3 wind，西南证券整理 财政风险暴露 美元美债的背离：23年Q3的重演；美债上，美元下，反映的是财政风险的计价更加极致。 美元美债的背离 数据来源：IMF ...

人民币国际化是一项长期任务，但国际化进程与中国经济在全球地位提升相比还是慢了。本文探讨人民币 国际化进程加快的可能性，并对由此带来的利弊进行分析。马克思曾在《资本论》中写道：从商品到货币 的过程是一次惊险的跳跃。那么，人民币从当前状态锐变为全球认可度很高的国际货币，是否也会是惊险 一跃？本文主要从"流动性溢价"角度来论述人民币加快国际化步伐的可行性及意义。 本文要点： 当前人民币国际化水平与中国经济体量不相匹配。人民币在外汇交易、国际支付、贸易融资、储备 货币等方面的国际占比远低于经济体量占比。 人民币支付在全球份额或存在低估。货币互换协议和CIPS的使用规模明显增加，SWIFT对人民币支 付的统计不完全，实际人民币支付结算比例估计在8%左右。但人民币支付存在地域方面较为狭小的 问题，国际支付主要发生在香港，占比超过7成。 历史经验表明，加速人民币国际化并不必然导致人民币贬值。我国2005年汇改后，人民币对美元连 续九年升值。 一个经济体货币的PPP汇率与市场汇率之差，实际上就是该货币的风险溢价，风险溢价=流动性溢价 +信用溢价。要缩小汇率差，一方面要改善流动性，另一方面则要增强货币信用。 人民币市场汇率相比 ...

马来西亚贸易部长：跟美国一致同意改善环境保护措施，鼓励跨境数据流动。 ...

这一言论恰逢美元指数经历1973年以来最惨淡的上半年表现——受特朗普关税政策与外交摩擦拖累，美元半年内下滑近11%。 联合早报报道，7月3日，美国财政部长贝森特在接受美媒彭博社采访时抛出争议性论断，他说人民币成为全球主要储备货币"实为谬误"，未来它们也不可能 实现国际化。 贝森特的论断，其核心逻辑建立在"资本自由流动是储备货币前提"的传统认知上，他认为中国金融市场不够开放，但现实中的技术突破已让这一标准过时。 2024年人民币跨境支付系统处理金额达175.49万亿元，同比飙升42.6%，参与机构覆盖全球1683家金融机构，形成独立于美西方SWIFT金融结算体系之外的 清算网络。 现在比较讽刺的是，动摇美元霸权地位的，其实是美国自身。36万亿美元国债与2023年1.7万亿美元财政赤字，持续损耗全球信任。更致命的是将美元"武器 化"：2022年冻结俄罗斯外汇储备后，多国加速减持美元资产，沙特外汇储备中美元占比从70%骤降至55%。 另外，金砖国家新增成员国占全球GDP的36%，其推动的内部本币结算机制也在冲击美元贸易定价权。美国《福布斯》坦承："美元霸权依赖全球信心，而 这一信心正在被透支"。 人民币的崛起并非简 ...

证券代码：300645 证券简称：正元智慧 公告编号：2025-060 债券代码：123196 债券简称：正元转 02 正元智慧集团股份有限公司 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法津、法规和规范性文件 的规定。监事会同意本次《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》。 《正元智慧集团股份有限公司关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金 的公告》详见公司于 2025 年 7 月 9 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上 披露的公告。 表决结果：全体监事以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权。同意票数占本次监事 会有效表决票数的 100%，表决通过。 经审议，监事会认为：本次变更部分募集资金用途，符合公司实际经营情况和 业务发展的需要，有利于提高募集资金使用效率，不会对公司目前的正常生产经营 产生重大不利影响，符合中国证监会、深圳证券交易所关于上市公司募集资金管理 的相关规定，监事会同意本次《关于变更部分募集资金用途的议案》。 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没 ...

近期，"黄金平替"市场热度攀升，白银、铂金正成为贵金属市场的"新宠"。 "相关贵金属价格上涨，有两点共性原因，一是市场预计美联储将进入长期降息周期，美元走弱推升以 美元计价的贵金属价格上涨；二是地缘政治风险持续升级，推动避险资金流入贵金属市场，提升投机需 求。"中国银行深圳市分行大湾区金融研究院主办级高级研究员曾圣钧在接受《金融时报》记者采访时 表示。 那么，眼下，是入手"黄金平替"的好时机吗？投资者需要注意什么？ 世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌表示，在铂金近期的强势表现之后，铂金涨势或将逐渐回稳。投 资者需保持耐心，避免追逐短期波动。 "铂金和黄金、白银一样，适合长期的资产配置，不要过于专注短期交易。实物铂金投资要认准品牌和 检测机构，避免购买成色不足的'三无产品'；铂金ETF及相关行业股票等金融资产流动性较好，投资者 需关注市场波动。在饰品消费领域，消费者应选择正规渠道购买铂金首饰，看清楚铂金的纯度，确保货 真价实，避免售后纠纷。"南开大学金融学教授田利辉表示。 对于近期白银价格的大幅上涨，曾圣钧分析认为，从工业需求来看，新能源汽车、AI、半导体和5G等 行业的快速发展，使得白银的用量大幅增加，而白银 ...

▶ 中国投资者在马来西亚的情况 ▶ 移民政策 - 最新移民政策动态 ▶ 跨境个税 ▶ 马来西亚市场现状与发展潜力 ▶ 关键移民政策法规对外籍人才的影响 ▶ 马来西亚雇佣外籍人才的核心税务考量 ▶ 确保合规与优化人才流动战略的最佳实践 - 观察到的挑战 - 马来西亚移民政策概述 马来西亚主要工作准证类型 业务性质与行业特点 马来西亚市场持续增长，为寻求拓展东南亚业务的企业带来丰富机遇。凭借其战略地理位置、多元化经济及支持 性政府政策，马来西亚正日益成为外国投资与人才的理想目的地之一。马来西亚政府已推出措施便利外籍人士就 业，同时平衡外籍与本土人才比例。 但进入新市场难免面临挑战，尤其在厘清外籍员工跨境个税的复杂问题上。企业需有效应对监管框架与人才战略 以取得成功。马来西亚的移民与人才流动政策旨在帮助企业高效获取所需技能与资源，同时提升区域灵活性与竞 争力。 我们诚邀您参与即将举行的网络研讨会，我们的团队将就以下内容进行分享： 通过此次研讨会，您将可以了解马来西亚如何成为解锁您企业区域潜力的关键支点，以及应对当地人才流动复杂 性的必备知识与工具。 阮女士 邮箱：freya.ruan@cn.ey.com 报名成功后 ...

随着"大漂亮法案"通过推高债务上限，美财政部计划重建现金储备计划，但不会引发"供给冲击"。 周二，美国财政部宣布，计划在7月底前将财政总账户（Treasury General Account, TGA）的现金储备 从7月3日的约3130亿美元增至5000亿美元，预计9月达到与现金余额政策一致的水平，即约8500亿美 元。 德意志银行策略师Steven Zeng指出，由于7月和8月赤字支出较高，财政部无法快速补充TGA，更多增 量将在9月完成。 具体而言，本周四计划拍卖800亿美元的4周期美债和700亿美元的8周期美债，分别较上周增加250亿美 元。 Zeng表示，若接下来6周期美债拍卖也增加250亿美元，7月美债总发行量将降至1570亿美元，远低于此 前策略师预测的2780亿美元。这一调整显著降低了"美债发行潮"对市场的潜在冲击： "这在很大程度上改变了形势，因为它不仅没有提前发债，也没有给7月的发行预期带来上行 风险，反而降低了短期发行量。" 据财政部声明，这一目标与此前预测一致，但重建节奏更为缓和。 财政部明确表示，将通过增加每周基准国债拍卖规模，而非发行现金管理票据来筹资。分析指出，这种 温和的重建方式 ...

OpenAI从特斯拉、xAI和Meta挖走4名知名工程师 《科创板日报》9日讯，OpenAI联合创始人格雷格·布罗克曼（Greg Brockman）通过Slack发布消息称， 特斯拉原软件工程副总裁戴维·劳（David Lau）、xAI和X公司原基础设施工程负责人乌代·鲁达拉朱 （Uday Ruddarraju）、xAI原基础设施工程师迈克·达顿（Mike Dalton）以及Meta原人工智能研究员安吉 拉·范（Angela Fan）共同加入OpenAI。 ...