每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 ｜2025年6月19日星期四｜ NO.1 中银基金"换帅" 6月17日，中银基金发布公告，章砚因工作调整，于6月16日离任董事长，且未转任公司其他工作岗位。 在新任董事长履职前，暂由执行总裁张家文代行董事长职务，并代为履行法定代表人职责。 公开资料显示，章砚曾在中国银行有着很长的工作经历，历任中国银行总行全球金融市场部主管、助理 总经理、总监，总行金融市场总部、投资银行与资产管理部总经理。2017年8月，中银基金原董事长白 志中离任，章砚出任公司董事长。 代任董事长职务的张家文，同样在中国银行有着丰富的任职履历，历任中国银行苏州分行太仓支行副行 长，苏州分行风险管理处处长，苏州分行工业园区支行行长，苏州分行副行长、党委委员。2013年，张 家文加入中银基金。 NO.2 鑫元基金新任两位副总经理 6月18日，鑫元基金发布公告，张鹏飞新任公司副总经理，杨晓宇新任公司副总经理、首席信息官。 履历显示，张鹏飞历任华泰证券理财师、互联网产品设计师，浙商银行南京分行金融同业部营销岗，先 后担任南京银行总行金融同业部产品策略部副经理、同业平台管理部副经理（主持工作）、经理、金融 同业部总经 ...

Core Viewpoint - The launch of the floating fee rate fund, Guangfa Value Steady Mixed Fund (024448), is seen as a significant step in aligning fund manager incentives with investor returns, but the effectiveness of this new fee structure remains to be tested in the market [2][12]. Fund Structure and Management - Guangfa Value Steady Mixed Fund adopts a dual fee structure of "base management fee + performance fee," where the management fee is set at 1.5% if annualized excess returns exceed 6%, and reduced to 0.6% if excess returns are negative and below -3% [2][12]. - Wang Mingxu, the proposed fund manager, has a mixed track record, with some funds significantly underperforming their benchmarks [3][11]. Performance Analysis - Wang Mingxu currently manages over 10 billion yuan across seven products, with notable performance discrepancies; for instance, Guangfa Balanced Preferred Mixed Fund (010379) has returned -3.4% since his appointment, lagging its benchmark by 6.3 percentage points [3][11]. - Over the past three years, more than 60% of Guangfa's actively managed equity products have underperformed their benchmarks by over 10 percentage points, raising concerns about the alignment of management compensation with investor returns [11][12]. Employee Compensation and Shareholding - Guangfa Fund's employee shareholding platform has distributed nearly 600 million yuan in dividends over the past five years, with significant amounts going to top executives, highlighting a disparity between management income and investor returns [5][8]. - The shareholding structure includes several high-ranking executives, indicating a strong financial incentive tied to the fund's performance, yet the actual returns for investors have been disappointing [6][12]. Regulatory Context - The floating fee rate initiative is part of a broader regulatory push to reform the public fund industry, aiming to better align fund company revenues with investor returns and establish a performance-based incentive system [2][12]. - The regulatory framework emphasizes the need for fund managers to be held accountable for long-term performance, with penalties for those consistently underperforming [12].

近日，公募基金行业在《推动公募基金高质量发展行动方案》引领下迎来创新突破，首批浮动费率基金 火速获批并启动发行。其中，兴证全球合熙混合型基金的拟任基金经理陈聪作为首批新型浮动费率基金 经理中新生代的代表，备受市场关注。 日前，我们与陈聪展开深度交流，作为同时覆盖A股、港股及大宗商品领域，兼具衍生品与量化研究视 野的基金经理，他讲述了如何在新产品中优化策略、配置仓位，以及对市场的展望。 四大核心板块构筑长期能力圈 在业内，陈聪有"优质成长捕手"之称。从复旦数学系到密歇根大学金融工程硕士，再到华尔街衍生品部 门和量化研究岗位，复合经历让陈聪具备深厚的数据处理和系统思维能力。虽然陈聪的职业生涯始于量 化研究，但他同时喜欢一家公司、一家公司地去"翻石头"，自下而上地做研究。 陈聪表示，在新产品的管理中，从投资者体验感的角度，首要目标是避免跑输基准3%，其次追求6%以 上的超额收益。在陈聪看来，新机制让考核目标从"横向PK同类"变成"纵向追踪指数"，是一次结构性 的制度优化。基准的权重和结构是透明的，基金经理也会更理性。 "浮动费率要求我必须始终关注业绩 相对基准的表现，而不仅仅是同类产品的排名。"陈聪坦言，从与同行竞 ...

一 上周市场回顾 一、上周市场回顾 上周 A 股市场主要宽基指数走势出现分化，创业板指、上证综指、沪深 300 指数收益靠前，收益分别为 0.22% 、 -0.25% 、 -0.25% ，科创 50 、中证 1000 、中小板指指数收益靠后，收益分别为 -1.89% 、 -0.76% 、 -0.65% 。 从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所上升。行业方面，上周有色 金 属 、 石 油 石 化 、 医 药 收 益 靠 前 ， 收 益 分 别 为 3.95% 、 3.31% 、 1.54% ，食品饮料、计算机、建材收益靠后，收益分别为 -4.42% 、 -2.25% 、 -2.16% 。 截至上周五，央行逆回购净回笼资金 727 亿元，逆回购到期 9309 亿元， 净公开市场投放 8582 亿元。不同期限的国债利率均有所下行，利差缩窄 0.07BP 。 上周共上报 24 只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括 2 只 FOF ，嘉实恒生消费 ETF 、鹏华国证港股通创新药 ETF 、交银施罗德 恒生港股通创新药精选指数基金、天弘国证港股通科技指数基金、泰信中证 全指自由现金流指数基金、大成创业板 ...

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 ｜2025年6月13日星期五｜ NO.1 部分港股通基金I类份额限购 近日，一基金公司公告，旗下中证港股通消费指数联接基金I类份额自6月6日起，单日单个基金账户累 计的申购、转换转入、定期定额投资金额限额设置为人民币100万元。此外，旗下中证沪港深科技龙头 指数（LOF）、中证港股通科技指数发起式联接、中证港股通医药卫生综合指数发起式联接也均公告对 I类基金份额开启大额限购，限购金额同样为100万元。 不过，上述基金限购仅针对I类份额，而对A类份额、C类份额并未限购。 近期，信用债ETF交投活跃。6月11日，南方上证基准做市公司债ETF成交额突破155亿元，较上一个交 易日增长逾70亿元，刷新单日成交额历史纪录。 Wind数据显示，截至6月10日，市场上已有4只基准做市信用债ETF规模突破百亿大关，包括易方达上证 基准做市公司债ETF、南方上证基准做市公司债ETF、海富通上证基准做市公司债ETF、华夏上证基准 做市公司债ETF，规模分别达到137.24亿元、132.14亿元、107.62亿元、101.68亿元。 此外，博时深证基准做市信用债ETF规模也逼近100亿元，达到90 ...

大成至臻回报混合基金作为首批新模式浮动管理费产品之一，自筹备以来便备受市场瞩目。公开信息显 示，该基金由大成基金资深基金经理杜聪掌舵。杜聪拥有11年从业经验，其中4年基金管理经验，专注 成长股投资，擅长在TMT、新能源、机械等创新行业挖掘机会。其代表作大成成长进取基金在杜聪管 理期间，近一年收益达34.53%，同类排名前4%，显著领先于业绩比较基准和沪深300指数。 南都湾财社记者了解到，大成至臻回报混合的投资范围广泛，包括国内依法发行上市的股票（包括主 板、创业板、科创板等）、存托凭证、港股通标的股票、债券、资产支持证券等。该基金采用浮动费率 制，管理费率与基金业绩挂钩。根据产品资料，该基金管理费与投资者持有期限及业绩表现深度挂钩： 持有不足一年，按1.20%的年费率收取管理费；持有期限达到一年及以上，若持有期间相对业绩比较基 准的年化超额收益率（扣除超额管理费后）超过6%且持有收益率（扣除超额管理费后）为正，按1.50% 年费率确认管理费；若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下，按0.60%年费率确认管理费。 近日，大成基金管理有限公司（下称"大成基金"）宣布拟以自有资金2000万元自购旗下新发浮动费率 ...

据了解，袁航具有15年证券从业经验，近10年基金管理经验，在长久的投资中，他始终坚持价值成长与 深度价值的投资风格，淡化相对排名，努力追求长期增值。因此，他所管理的产品既具有穿越牛熊的韧 性，也有一定的爆发力。以鹏华策略优选为例，该基金过去五年净值增长为58.04%，同期业绩比较基 准为14.33%，历史超额收益达43.71%，展现出较强的"长跑"能力。在不同市场环境下，鹏华策略优选 都能持续获取主动投资的α。据统计，鹏华策略优选自袁航2015年管理以来，截至2024年底，9个完整 自然年度(2016年-2024年)中有7年相对沪深300指数获得了正的超额收益(数据来源：Wind，截至 2016.1.1-2024.12.31)。 展望未来，袁航判断市场仍存在进一步的上行空间，机遇总体大于风险，倾向以积极的心态去应对 2025-2026年的股票市场。一方面政策较为明确，推动经济高质量发展，防范化解重点领域的重点风 险，预计财政政策、货币政策总体将趋于宽松，进一步支持产业发展的政策预计也会推出，特别是在贸 易摩擦加剧的背景下，政策力度预计会提升，相关行业及上市公司的业绩将受到积极影响(A股上市公 司90%的收入来 ...

5月24日，16只新型浮动费率基金率先披露相关公告并于5月27日开启发售。5月底，鹏华基金、招商基 金、安信基金、大成基金等8家公募又将旗下新型浮动费率基金的发售日期定在6月初。截至6月11日， 仅剩华商基金和信达澳亚基金旗下2只产品暂未定档发行。 在基金经理配置上，基金公司也是"派名将"。招商基金由副总经理级别的公司首席朱红裕出马，广发基 金派出总经理助理、投资管理部总经理王明旭，天弘基金由刚加入公司便担任权益投资部总经理的贾腾 担纲。此外，还有众多实力老将和成长派新秀参与其中。如东方红资管的周云、华夏基金的王君正等资 深老将，以及大成基金的杜聪、博时基金的田俊维等偏成长风格的基金经理。 多家基金管理人还积极自购。东方红资管拟运用自有资金1000万元投资旗下东方红核心价值基金，大成 基金拟运用固有资金2000万元认购大成至臻回报基金，交银施罗德基金也宣布拟运用固有资金2000万元 认购旗下基金。截至6月11日，公募自购新型浮动费率基金的总金额已达到1.1亿元，部分基金公司接下 来还将加入自购队伍。 鹏华共赢未来拟任基金经理袁航表示，新型浮动费率基金强化了与投资者的利益绑定，采用非对称设计 强化投资者保护，鼓 ...

新型浮动费率基金发行大战仍在持续。 近期，伴随市场回暖，基金公司趁势加大营销力度，除了率先宣布达到募集上限而提前结束募集的东方红核心 价值基金，近10只新模式浮动费率基金有望在近一周陆续宣布结束募集。截至目前，24只新型浮动费率基金合 计募集规模已经超过80亿元。 募集规模已超80亿元 5月24日，16只新型浮动费率基金率先披露基金合同、招募说明书及发售公告，全部于5月27日开启发售。 5月底，鹏华基金、招商基金、安信基金、大成基金等8家公募将旗下新型浮动费率基金的发售日期定档在6月 初。 截至6月11日，已有24只新型浮动费率基金开启发售，仅剩华商基金和信达澳亚基金旗下2只产品暂未定档发 行。 据券商中国记者了解，虽然这些新型浮动费率基金扎堆开启发售，但是各家公司采取了差异化营销策略安排， 发售节奏各不相同，有些公司抢跑领先，有些公司的募集高峰可能会比较晚。 参与首批发行的机构中，东方红资管抢跑迹象明显，发力较早且投入资源较多，旗下的东方红核心价值基金在 发售中一直处于领先，率先宣布达到募集上限而提前结束募集。6月7日，东方红资管率先公告表示，东方红核 心价值基金合同生效，认购金额合计达19.91亿元。 除 ...

新型浮动费率基金发行大战仍在持续。 近期，伴随市场回暖，基金公司趁势加大营销力度，除了率先宣布达到募集上限而提前结束募集的东方 红核心价值基金，近10只新型浮动费率基金有望在近一周陆续宣布结募。截至目前，24只新型浮动费率 基金合计募集规模已经超过80亿元。 除此之外，交银施罗德基金、天弘基金、嘉实基金和易方达基金等最新募集规模均位居前列。 记者综合多方消息，加上已经提前结束募集的东方红核心价值基金，目前24只新型浮动费率基金合计募 集规模已经超过80亿元，其中近20只基金最新募集规模已迈过2亿元的成立门槛。 据记者了解，有10只基金将在下周末之前陆续宣布结束募集。有销售渠道向记者表示，由于此次新型浮 动费率基金发售日期过于扎堆，资源协调需要花费时间，部分基金公司的销售进度不及预期。部分发售 结果不及预期的机构表示，正在调动资源加大营销力度。 一位基金内部销售人士告诉记者，募集一周后，目前规模已经超过2亿元的募集门槛，在接下来的募集 截止日前，还会继续加大营销力度。另一位渠道人士也告诉记者，在市场估值的相对底部，购买这些新 型浮动费率基金整体是对持有人有利的，因此会加力营销。 一边派名将一边自购 首批拿到新型 ...