4月理财市场新发产品数量小幅回落，但含权理财发行再度提速。据梳理，4月共有81只混合类产品新发，环比增长 42%。理财产品新发业绩比较基准仍有下行趋势，其中固收产品平均业绩比较基准已连续多月下降，而混合类、权益 类产品新发业绩比较基准则在4月实现回升。 从银行理财存续规模来看，在4月呈现明显增长态势。据中信证券测算，4月银行理财规模上升2.1万亿元至31.3万亿 元，环比增长7.35%，同比增长6.83%，基本回归历史高位。预计主要受季节性回流、债市表现较好带动理财收益回暖 等因素影响。数据显示，封闭式固收类产品近1个月年化收益率环比上涨1.94个百分点至3.69%。 含权理财发行提速，业绩比较基准同步回升 4月理财产品发行放缓，据同花顺数据梳理，2025年4月，银行理财市场新发人民币理财产品4605只，环比3月小幅收 窄143只。其中，32家理财公司共发行理财产品3700只，占比79%，94家银行发行理财产品905只。 理财公司中，兴银理财新发理财数量领先，4月发行理财产品360只，其次是华夏理财、平安理财，分别发行产品310 只、239只；银行机构中，新发理财数量排名前三的是天津银行、杭州联合银行、上海农 ...

数据来源：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财理财通 本课题组成员： 研究员：黄桂煊 薛茹云 唐曜华 陈子卉 数据分析师：张稆方 编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了 现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日 追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组特开设银行理财月报独家专题，力求 及时准确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 本期，南财理财通课题组发布4月份银行理财行业运作报告，对理财产品破净情况、新发情况、到期情 况和存续情况进行分析。 摘要： 破净情况：4月理财产品破净率进一步下降，降至1%以下。南财理财通数据显示，截至4月末，理财公 司存续公募理财产品破净率收至0.96%，较3月末下降0.11个百分点。固定收益类产品破净比例进一步下 降带动综合破净率整体下行，固定收益类产品破净率环比下降0.13个百分点降至0.45%。权益类理财产 品和混合类产品破净率环比有所上升，商品及金融衍生品类产品破净率依然为0。 新发情况：2025年4月，31家理 ...

本次降息中，个人住房公积金贷款利率同步降低0.25个百分点。这一调整将直接减轻借款人的利息负 担。 以一笔金额100万元、期限30年、等额本息还款的首套个人住房公积金贷款为例。经过此次调整，5年以 上首套房贷款利率由2.85%降至2.6%，借款人的月供将由4136元降至4003元，减少约133元，总利息支 出将减少约4.76万元。 据悉，此次利率下调后，新发放的住房公积金贷款将执行新的利率。此前已发放的存量住房公积金贷款 利率，将在2026年1月1日起下调。 对存量房贷借款人而言，月供减少相当于增加居民收入，有助于提升居民消费能力和消费意愿。同时， 新发住房公积金贷款利率下调，能够有效降低居民购房门槛，有助于激发居民购房积极性，进一步释放 刚性和改善性住房需求潜力，有助于稳定房地产市场预期，支持房地产市场持续健康发展，进而带动上 下游产业链发展。 5月初举行的"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"国新办新闻发布会上，中国人民银行发布了降准0.5个 百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点，同时调降公积金贷款利率等 3类10项措施。 5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.5 ...

本报记者 彭妍 "在流动性持续宽松的市场环境下，依靠高息揽储的传统模式难以为继。从行业发展趋势来看，短期内理财产品收益率将 呈现普遍性下调态势，同时差异化定价策略也将加速涌现。预计未来3个月至6个月内，超过70%的理财产品将主动下调业绩比 较基准。"田利辉补充说。 与此同时，多家理财子公司发布投研观点，为投资者在低利率环境下的资产配置提供指引。华夏理财表示，目前不妨考虑 持有短债类理财，以承受较低的风险去把握流动性红利带来的机会。农银理财表示，降准释放的流动性红利+政策利率调降， 利好存单、短期信用债等短债资产。建议优先布局短债类配置为主的短期限固收类理财产品，锁定当前利率高位。 田利辉认为，银行理财市场正经历利率下行期的深度调整，机构需通过产品创新与风险管理平衡收益与流动性：一方面， 银行机构亟需推进产品迭代，开发短期限、高流动性产品（如30天期理财），匹配当前低利率环境下客户的避险需求。另一方 面，银行亟需强化成本控制与风险管理。需要考虑发行同业存单置换高成本存款，降低负债端压力。可以运用利率衍生工具 （如利率互换）对冲债券组合的久期风险，稳定净值波动。 自中国人民银行5月7日宣布降准降息后，银行理财市场 ...

最近股市债市均出现反弹，部分理财产品收益表现亮眼。理财通评评"理"持续测评银行热销理财产品，本次测评建行APP业绩榜 排第一的产品：交银理财稳享灵动慧利日开13号（7天持有期）理财产品。该产品无论是在近3个月业绩榜还是近6个月业绩榜均 排第一，近3个月年化收益率甚至超过6%。 可能因收益表现不错，该产品规模出现快速增长，从成立时的5000万元增至今年一季度末的14.72亿元。该产品在今年3月24日、 4月29日两次提高规模上限，将规模上限分别提高至200亿元、300亿元。提高的原因是"为满足客户投资需要"。 作为一款固收增强型产品，该产品说明书约定可配置不超过5%的权益类资产来提高收益弹性。从该产品今年一季度末资产组合 来看，该产品在一季度末尚未直接投资权益类资产，不过该产品投资公募基金的比例不低，投资比例26.72%，虽然今年一季度 末前十大持仓中的公募基金以债券型基金为主，但不排除通过公募基金少量投资权益类资产、可转债等。前十大持仓中的一只 混合债券型一级基金在今年一季度末就持有少量可转债。 测评结果显示，该产品收益表现得分65分，风险控制得分100分，风险调整收益得分56分，综合费率得分84分，分别在5 ...

从产品结构来看，银行理财仍以固定收益类产品为主。截至2025年一季度末，固定收益类产品存续规模 为28.33万亿元；混合类产品存续规模为0.72万亿元；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模 相对较小，分别为0.08万亿元和0.01万亿元。 以固定收益为主的产品结构反映出我国银行理财市场风险偏好依然较低，投资者以追求稳健收益为主。 对于这种产品结构的成因，曾刚认为，一方面，银行理财长期以保本、低波动为主要卖点，投资者风险 承受能力和接受度有限；另一方面，资产管理行业整体风控要求严格，导致机构更倾向于发行固定收益 类产品。此外，国内资本市场波动较大，也加剧了投资者对权益类产品的避险情绪。 从运作模式来看，开放式理财产品占比较高。截至2025年一季度末，开放式理财产品存续规模为23.62 万亿元，占全部理财产品存续规模的81.06%；封闭式理财产品存续规模为5.52万亿元，占全部理财产品 存续规模的18.94%。 在资管新规持续推进的背景下，理财公司存续规模在行业中已接近九成。报告显示，截至2025年一季度 末，全国共有215家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.06万只，同比增长 0. ...

Group 1 - Company announced the sale of a large transferable certificate of deposit from Industrial Bank to Tongwei for a consideration of 52.8325 million RMB on March 21, 2025 [1] - On May 8, 2025, the company purchased a large transferable certificate of deposit from Industrial Bank for 53.0363 million RMB [1] - The total unpaid principal amount of financial products held by the company at Industrial Bank is 250 million RMB, which includes a 70 million RMB large transferable certificate of deposit and a 130 million RMB structured deposit [1] Group 2 - On May 8, 2025, the company entered into a structured deposit agreement with Zheshang Bank, agreeing to subscribe to two structured deposits, each with a principal amount of 200 million RMB [1] - The total unpaid principal amount of financial products held by the company at Zheshang Bank is 550 million RMB, including two structured deposits of 75 million RMB each and the two new structured deposits of 200 million RMB each [1] Group 3 - On May 8, 2025, the company entered into a structured deposit agreement with China Merchants Bank, agreeing to subscribe to a structured deposit with a principal amount of 100 million RMB [2] - The total unpaid principal amount of financial products held by the company at China Merchants Bank is 300 million RMB, which includes a 200 million RMB structured deposit and the new 100 million RMB structured deposit [2] Group 4 - On May 8, 2025, the company entered into a structured deposit agreement with CITIC Bank, agreeing to subscribe to a structured deposit with a principal amount of 250 million RMB [2] - The total unpaid principal amount of financial products held by the company at CITIC Bank is 400 million RMB, which includes a 150 million RMB large transferable certificate of deposit and the new 250 million RMB structured deposit [2]

广东省人民政府办公厅印发《广东省提振消费专项行动实施方案》提出，拓展财产性收入渠道。鼓励上 市公司推进员工持股计划。强化国企控股上市公司市值管理，稳定投资者回报预期。维护良好市场生 态，严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。支持个人投资者投资交易所市场政府 债券。推动柜台债券业务稳步扩容增量，拓宽居民债券投资渠道。丰富个人养老金理财产品。研究推动 通过出租、入股、合作等方式盘活利用农户合法拥有的住房。 ...

收益表现：一季度人民币固收类理财产品收益表现欠佳 由于人民币和外币固收类资产收益存在一定差距，因此课题组按人民币和外币分开对固收类理财产品进 行了统计。 一季度受债市波动影响，人民币固收类理财产品整体收益表现欠佳。统计结果显示，人民币固收类公募 理财产品2025年一季度平均净值增长率最高的是杭银理财，2025年一季度平均净值增长率为0.7%，年 化后为2.8%。其次是徽银理财，南银理财排第三。 今年一季度债市出现一轮调整，并且跌幅不小，3月下旬逐步止跌企稳。中证全债指数今年一季度下跌 0.79%。受债市调整等影响，今年一季度末理财产品破净率环比去年末回升0.17个百分点。 主要投资固收类资产的固收类理财产品也因此收益表现欠佳，今年一季度人民币固收类理财产品平均净 值增长率0.51%，年化后仅2.04%。外币固收类产品因主要投资收益率相对较高的外币固收类资产而维 持不低收益，今年一季度平均净值增长率为1.04%，年化后约4.16%。收益表现最好的是权益类产品， 今年一季度平均净值增长率达2.81%。 破净情况：一季度破净率环比回升0.17个百分点 南财理财通数据显示，截至3月末，理财公司共有22169只存续公募 ...

2025年一季度31家理财公司合计有2,964款（按登记编码核算）人民币封闭式公募产品到期，同比2024 年一季度增长37.6%。分投资周期来看，6～12个月期限到期产品数量位居第一，达1,049只，占比 35.4%。 2025年一季度到期的封闭式固定收益类人民币公募产品中，84.78%的产品到期年化收益率达到业绩比 较基准下限，业绩比较基准中枢达标率为48.74%。6个月以内期限产品业绩下限达标率达90%以上。长 期限固收类理财产品业绩则承压。收益方面，封闭式固定收益类人民币公募理财平均到期年化收益率为 2.97%。 一季度封闭式理财业绩中枢达标率承压。2025年一季度到期的封闭式固定收益类人民币公募产品业绩下 限达标率为84.78%，业绩中枢达标率为48.74%。分期限看，6个月以内期限产品业绩下限达标率达90% 以上，其中1～3个月期限产品业绩下限达标率最高，为97.08%，其次为3～6个月期限产品，业绩下限 达标率为96.31%。长期限产品达标率较为惨淡，2～3年期限和3年以上期限封闭式产品业绩下限达标率 分别为25.42%和0。6～12个月期限产品1月达标率尚在90%以上，但2月、3月达标率走低。 ...