中国4月规模以上工业增加值同比、社会消费品零售总额同比将于十分钟后公布。 ...

工业增速或高位放缓 参与第一财经首席调研的经济学家对4月工业增加值同比增速预测均值为5.62%，低于上月7.7%的公布 数据。 从先行指标来看，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，在连续2个 月运行在扩张区间后落入50%以下。 中国物流与采购联合会特约分析师张立群分析认为，4月份PMI出现回落，且回到荣枯线之下，表明经 济底部回升态势仍有不稳定性。新订单指数、新出口订单指数出现明显回落，表明外部环境复杂变化引 起的需求收缩倾向有所显现，必须高度重视。 华泰证券首席宏观经济学家易峘预计，4月工业增加值将同比增长6.5%左右。高频数据显示，4月高 炉、焦化开工率同比提高2.7个、15.1个百分点，但水泥开工率同比下行0.2个百分点。此外，关税影响 下，当月出口亦有所放缓。 本周中美经贸会谈取得阶段性重大成果，随着外部冲击减缓，以及稳增长、促消费政策发力，政策效应 进一步释放，国内有效需求不足状况有望改善。 二季度以来，外部环境更趋复杂严峻，中国经济表现如何，备受市场关注。国家统计局将于5月19日发 布4月宏观经济数据。机构预计，对等关税对中国经济的影响将逐渐显现。 面对外部 ...

第三，调低全年PPI预测。美国关税政策给全球经济增长蒙上阴影，影响国际大宗商品价格表现。此 外，国内对美出口依赖度较高的工业品可能面临一定的降价压力。 总体来看，尽管面临关税的不确定性，但超大规模国内市场、产业链配套完善的优势将有效消减外需下 行风险，使全年经济彰显韧性。 特朗普二次上台以来对全球滥施关税政策，其加征关税的节奏与税率水平均超出市场预期。据此，该行 对宏观经济预测做出如下调整： 第一，调低全年出口增速至0%。在高关税下，一些对美出口产品仍有望保持韧性。在美国从我国的进 口中，美国对我国依赖度大于80%或当前关税水平下仍有价格优势的产品约占26.5%;美国对中国依赖大 于50%且中国全球出口份额大于50%的产品约占31.3%。同时，"对等关税"90天期内，其他经济体或加 快从我国进口生产所需的中间产品。 第二，调高全年社会消费品零售增速至4.6%。为对冲外需下行风险，以旧换新、服务消费与养老再贷 款、扩大入境消费等一揽子促消费政策加力扩围，社零增速有望高于2024年。 智通财经APP获悉，兴业研究发布研报称，2024特朗普二次上台以来对全球滥施关税政策，其加征关税 的节奏与税率水平均超出市场预期。 ...

（原标题：谁撑住了一季度的固定资产投资） 刘贵浙/文 2025年一季度民间投资增长0.4%，自2022年以来连续第四年基本无增长。其中，制造业民间 投资增长9.7%，基础设施民间投资增长9.3%。自2021年以来，制造业民间投资持续保持较高增速， 2022年以来民间投资的低增速主要是受房地产开发投资下降的拖累。今年一季度全国房地产开发投资下 降9.9%，估计房地产开发民间投资下降幅度更大。扣除房地产开发投资，一季度民间投资增长6.0%。 值得注意的是，自今年一季度起国家统计局不再公布民间投资金额，民间投资占全国固定资产投资的比 重也无从计算。2024年民间投资占全国投资的比重为50.1%，已降至2012年公布民间投资数据以来的最 低点。按今年一季度全国投资增长4.2%，而民间投资增长0.4%来估算，民间投资占比应已降至50%以 下。 整体看宏观经济，消费品"以旧换新"政策支撑社会消费品零售总额增长，但消费仍仅贡献一半的经济增 长，说明消费仍有较大提升空间。3月的抢出口推动一季度出口增长6.9%，而内需弱导致进口下降 6.0%，一增一降的反差下净出口大幅增长50.4%，贡献近四成经济增长。"两重"政策支持下国有 ...

证券研究报告 | 2025年05月07日 宏观经济数据前瞻 2025 年 4 月宏观经济指标预期一览 经济研究·宏观快评 | 证券分析师： | 李智能 | 0755-22940456 | lizn@guosen.com.cn | 执证编码：S0980516060001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 田地 | 0755-81982035 | tiandi2@guosen.com.cn | 执证编码：S0980524090003 | | 证券分析师： | 董德志 | 021-60933158 | dongdz@guosen.com.cn | 执证编码：S0980513100001 | 事项： 2025 年 4 月国内宏观经济数据将在 2025 年 5 月陆续公布，国信证券经济研究所提前给出 2025 年 4 月主要 经济数据的预测值。 以下是 2025 年 4 月主要经济数据预测： 结论：4 月国内经济增长动能有所回落但仍显稳健。预计 4 月国内 CPI 环比约为 0.1%，CPI 同比持平上月 的-0.1%；4 月 PPI 环比或约为-0.5%，PPI ...

一季度各大城市GDP相继出炉。 前十强排名依旧，但仔细观察发现：武汉与杭州的差距拉大，并被南京步步紧逼。 但在社会消费品零售总额方面，武汉却颇为亮眼，连续赶超南京、苏州和深圳，排在第六位。 今年GDP前十强城市的竞争让人充满期待！#武汉GDP 01 2025年一季度各城市的经济数据陆续披露。 武汉几乎要掉出十强。 可以说，武汉面临着标兵渐远，追兵渐近的局面。 GDP前十城市排名依然是上海、北京、深圳、重庆、广州、苏州、成都、杭州、武汉、南京。 | | | | 2025年一季度GDP十强城市数据 单位: 亿元 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 城市 | 2025第一季度 | 2024第一季度 | 增量 | 名义增长率 | 实际增长率 | | 上海市 | 12735.06 | 12155 | 580.06 | 4.77% | 5.1% | | 北京市 | 12159.9 | 11519 | 640.9 | 5.56% | 5.5% | | 深圳市 | 8950.49 | 8314.98 | 635.51 | 7.64% | 5.2% | | 重庆市 | 7 ...

报 告 正 文 预计4月工业增加值同比增长5.8% 。4月全国制造业PMI回落至49%，再度降至线下。主要分项指标中，产 需双双回落，原材料和出厂价格均有下行，原材料和产成品库存同步下降。从4月以来的中观高频数据来 看，汽车半钢胎和全钢胎开工率同比继续下降，化工行业开工率同比降幅均有走扩。六大发电集团耗煤同 比增速因去年同期基数走低而有所上升。整体来看，工业生产景气度保持平稳。我们预计，4月工业增加 值同比增速降至5.8%。 预计4月固定资产投资累计同比增长4.2%。 具体来看三大类投资，基建投资累计同比增速有所上升，制造 业投资累计同比增速有所下降，房地产投资累计同比增速略微下降。我们预计，4月投资累计增速或保持 稳定。 首先， 从基建相关的高频数据来看，水泥价格同比略有上升，螺纹钢累计产量同比降幅收窄，预 计基建投资累计增速有所上升； 其次， 42城地产销量累计同比降幅持续走扩，预计房地产投资额累计降 幅略微下降； 最后 ，乘联会乘用车批发和零售销量累计同比由升转降，预测制造业投资累计增速将有所 下降。我们预计，4月固定资产投资累计同比增速或保持稳定至4.2%。 预计4月社会消费品零售总额同比增长6.4% ...

GDP同比增长2.8% 江门市统计局通报，2025年一季度，江门市地区生产总值917.23亿元，按不变价格计算，同比增长 2.8%。第一产业增加值52.38亿元，同比增长0.1%；第二产业增加值379.80亿元，同比增长2.7%；第三 产业增加值485.05亿元，同比增长3.3%。 根据地区生产总值统一核算结果，2025年一季度，广东实现地区生产总值33525.51亿元，按不变价格计 算，同比增长4.1%。由此可见，一季度江门GDP增速低于全省平均水平。 南都讯 记者曾育军 4月30日，江门市统计局发布2025年一季度江门经济运行简况。根据广东省地区生产 总值统一核算结果，2025年一季度江门市地区生产总值为917.23亿元，同比增长2.8%。 进出口保持两位数增长 江门市外贸保持"质升量增，稳中向好"态势。 来源：江门市统计局 从GDP增速看，鹤山以4%名列第一，蓬江、江海均为3.6%，并列第二，新会以2.9%居第三，台山以 2.8%排第四，恩平以2.1%位居第五，开平增速仅0.2%，居末位。 制造业保持较高增速 一季度，江门市农林牧渔业总产值138.91亿元，同比增长0.9%。 一季度，江门市进出口总额为 ...

4月29日，武汉市统计局、国家统计局武汉调查队发布经济运行情况：根据湖北省市州 生产总值统一核算结果，初步核算，一季度全市地区生产总值（GDP）4759.41亿元，按不 变价格计算，同比增长5.4%。 分产业看，第一产业增加值81.63亿元，增长4.5%；第二产业增加值1688.32亿元，增长 2.8%；第三产业增加值2989.46亿元，增长6.9%。 "总的来看，一季度，全市经济起步平稳、量质并进，但也要看到，当前外部环境更趋 复杂严峻，经济持续回升向好基础仍需巩固。"市统计局和国家统计局武汉调查队表示，下 阶段，要坚定信心、鼓足干劲、加压奋进，全力攻坚二季度，奋力实现"双过半"，为完成全 年经济社会发展目标任务奠定坚实基础。 编辑：熊展平 发布数据显示，农业生产形势良好，主要农产品产量稳定增长；工业生产恢复向好，规 模以上高技术制造业增加值增长20.1%，锂离子电池、医疗仪器、工业机器人产量同比增长 均超过1倍，分别为148.7%、131.1%、122.5%；服务业增势良好，十大行业门类全部实现增 长，租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业均保持两位数增长。 从支撑经济增长的"三驾马车"看，全市固定资产投 ...

设备工器具购置投资增势良好。固定资产投资同比增长11%，比去年全年提高10.8个百分点，居兰州市三县五区第四。第二产业（工业）投资增长5.6%，第 三产业投资增长28.1%；建筑安装工程投资增长14.3%，设备工器具购置投资增长30.8%。 社会消费品零售总额保持增长。增速为3.8%，比去年全年加快2.3个百分点。限上社零额增长快于限下，其中，限上社零额增长8.6%，限下增长1.7%，批零 住餐四大行业销售额（营业额）分别增长11.2%、6.1%、10.5%、13%。 农业生产形势良好。第一产业增加值增长7.1%，高于兰州市0.8个百分点。设施农业春耕备耕有序推进，蔬菜种植面积、产量双增长；畜牧业产能释放，猪 牛羊家禽出栏、牛奶禽蛋产量平稳增长。 工业生产快速增长。规模以上工业增加值增速达18.6%，高于兰州市11.5个百分点，全部工业对经济增长的贡献率达54.4%，是经济增长的最大支撑点。电 力、化学和有色等支柱产业增势强劲，形成有力支撑；主要工业产品商品混凝土产量增长32.9%，较去年同期提升20.3个百分点。 服务业运行稳健发展。第三产业增加值增长6.6%，比去年同期加快3.8个百分点，营利性服务业增加 ...