近期在全球金融市场中，中国债券市场正经历多重政策利好与宏观环境共振的窗口期。 来源：Wind 2025年5月以来，中国货币政策延续宽松基调，央行通过"降准+结构性降息"组合拳释放长期流动性。5月7日央行明确推出降准50bps、降息10bps等措施，超 出市场预期。这一政策组合不仅直接压低了短端利率，还通过财政政策协同（如超长期特别国债加速发行）强化了长端利率的下行空间。值得注意的是，当 前债市仍隐含进一步的降息预期。若后续经济数据未显著改善，央行可能进一步灵活运用工具（如再贷款扩容、LPR调降）以稳定市场，这将为超长期国债 提供持续的政策红利。此外，财政部专项债发行节奏加快，需央行流动性对冲，进一步巩固了资金面"稳中偏松"的格局。 从基本面看，国内经济复苏仍面临结构性压力。尽管4月政治局会议强调"超常规逆周期调节"，但消费与出口的修复基础尚不稳固。中美关税谈判反复（5月 12日最新进展显示谈判进程波折）及海外需求波动，可能抑制企业盈利预期，进而压制风险资产表现，驱动资金转向避险资产。 另一方面，国内通胀数据仍旧维持低位。2025年4月，CPI同比保持不变，维持在-0.1%;环比由降转涨，由上月的-0.4%上涨 ...

日本央行审议委员中村豊明：由于全球经济增长放缓以及汽车行业的盈利状况恶化，日本经济面临的下 行压力正在加剧。 ...

智通财经5月16日电，日本央行审议委员中村豊明表示，美国关税政策实施，经济下行压力加大。 ...

日本经济再生大臣赤泽亮正：必须警惕美国贸易政策对日本经济带来的下行风险。 ...

日本经济再生大臣赤泽亮正：持续的价格上涨对消费和家庭信心造成了冲击，成为日本经济的下行风 险。 ...

每经记者｜程雅 每经编辑｜马子卿 5月15日上午，电科院（SZ300215，股价5.34元，市值40亿元）召开了2024年年度股东大会。 2024年，公司营收略降，但归母净利润反增。全年实现营业收入6.19亿元，同比下降0.27%，实现归母 净利润2200万元，同比增长15.17%。 2025年一季度，电科院由盈转亏。报告期内，公司实现营业收入1亿元，同比下降26%，归母净利润亏 损1982万元，同比下降2097%。 不过该议案却遭到了公司两名董事反对，董事董永升、马健共提出四点意见，包括对孙公司的业务和市 场调研不充分、资金使用计划不明确、财务可行性分析缺失、风险评估和控制措施不足等。 2024年，电科院实现营业收入6亿元，其中：高压检测业务完成4.76亿元，同比下降2.73%，低压检测业 务完成1.35亿元，同比增长10.61%。截至报告期末，公司总资产为26.7亿元，归母净资产接近20亿元。 从地区来看，公司华东地区营收有所增长，实现营收3.94亿元，同比增长6.45%，华北地区营收降幅明 显，实现营收7824.97万元，同比下降22.24%。 袁磊介绍，公司主要从事各类高低压电器的技术检测服务，其市场 ...

5月15日公布的数据显示，美国4月零售销售月率从前值1.5%大幅下降至0.1%。零售销售数据显示了消 费的趋势。美国4月消费不振是美国经济下行趋势的一个侧面。 同时，美国4月PPI年率从前值3.4%大幅降至2.4%，4月PPI月率更是从0%降至负值区间的-0.5%。PPI数 据对于CPI数据具有先导性。美国4月PPI数据的大幅下降预示着CPI未来会继续下降。 当前美国经济挥之不去的是不确定性。不确定性将导致个人的消费和企业的投资更加犹豫不决，从而进 一步助推经济下行，使得经济陷入了恶性循环。就连特朗普总统都不得不承认，美国经济存在陷入衰退 的可能性。 JerryZang 免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市 场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。 美国5月纽约联储制造业指数则从前值-8.1继续恶化至-9.2。美国最新的制造业指数的继续深陷负值区间 也是美国经济延续下行趋势的一个反映。 不过，美国至5月10日当周初请失业金人数与前值持平于22.9万人。这表明美国最新的就业市场数据尚 未出现大幅恶化的迹象。 笔者认为，在第一季度录得-0. ...

新华财经上海5月13日电（葛佳明） 随着中美经贸谈判取得进展，美国经济出现"类滞胀"的可能性下 行，市场下调对美联储2025年降息幅度的押注，降息时点或再度推迟。 根据芝商所（CME）"美联储观察工具"显示，美联储2025年降息幅度或为55个基点，较上周75个基点 的押注下降，降息时点则从6月推迟至9月。高盛在最新发布的报告中表示，考虑到近期金融市场环境变 化，将美联储下次降息的时间由7月推迟至12月。 另一方面，当前经济增长压力并没有体现，4月非农依然强劲、ISM制造业和服务业PMI也维持韧性， 即便美联储想预防式反应也没有充足理由。 "如果后续关税风险能进一步降级，美联储则有机会在第三、四季度降息以缓解届时的增长压力，而二 季度将是判断美国经济走势的关键时点。"刘刚认为，短期对通胀和增长的影响不会很快显现。受益 于"抢出口"和低油价的影响，未来2-3个月关税对需求'硬数据'的抑制可能还不会完全显现。 华泰证券认为，在关税落定后，美联储降息节奏主要锚定劳动力市场数据，维持今年美联储降息约75个 基点的基准判断。 | | | | | | CME FEDWATCH TOOL - CONDITIONAL MEET ...

【资讯导读】 ·2025年一季度我国经常账户顺差为1656亿美元 ·美国商务部长：与日本、韩国的关税谈判短期内难达成协议 ·纽约联储主席：美国贸易政策加剧了经济下行风险 ·日本国家债务总额创新高连续九年增长 【市场资讯】 ·2025年一季度我国经常账户顺差为1656亿美元，货物贸易贡献了2376亿美元顺差，而服务贸易则出现 了593亿美元逆差；资本和金融账户出现相同数额的逆差，但来华直接投资持续净流入。 ·美国商务部长卢特尼克指出，与日本、韩国的关税谈判复杂且耗时，短期内难达成协议。美国坚持至 少10%的基线关税，除非伙伴国积极开放经济，否则将面临更高关税。 ·美国白宫贸易顾问纳瓦罗强调，鉴于对欧盟存在显著贸易逆差，欧盟在关税谈判优先级中居前。他重 申欧盟增值税体系是讨论焦点之一。 ·纽约联储主席威廉姆斯认为，美国贸易政策加剧了经济下行风险，保持通胀预期稳定尤为重要。博斯 蒂克和其他美联储成员表示，在高不确定性下调整利率需谨慎。 ·美联储理事巴尔警告称，美国贸易政策可能引起长期通胀压力和失业率上升，给美联储带来挑战。在 明确关税影响之前，当前利率水平适宜。 ·欧洲央行管委Rehn建议，若确认经济增长放缓及通胀 ...

什么概念呢？ 文/子木 今年在全国调研，最大的感受就是，线下商铺正在大规模的倒闭，情况惨烈。而且不分城市，不分场 所，很多地方，基本上是半条街半条街地倒。商铺半年租不出去，基本是常态。 一个做商铺生意的朋友说，商铺租金跌30%很正常，有的甚至跌50%都租不出去，运营商拿钱跑路的有 很多。 过去是"一铺养三代"，而现在真正沦为了"三代养一铺"。 商铺倒闭的核心原因，是市场消费习惯的"全面转移"。 实体店因为房租成本、人工成本、物流成本等等，卖的东西往往比网上贵不少。 过去物流不发达，人们为了即买即用，也愿意多花钱买单。 而现在，大城市1-2天，小城市3天左右，偏远地区和农村，都能做到5日必达。人们线下购物，都懒得 讲价，打开手机拍照，网上识图，第二天一打早，快递员就敲门到家了。 东西有问题，不喜欢，没事，第二天快递员上门直接取货寄走，还不花钱。 去年，中国快递业务量增长速度为21%，总量高达1745亿件。 恶性内卷下，人们对餐饮要求越来越高，有时候一条街都是空的，只有那么1-2家是满的，很多店为了 抢流量，推出100多块钱的双人套餐，不赚钱甚至亏钱，结果来的客户只点套餐，时间一长，基本也都 把自己做死了。 比欧 ...