美国财长贝森特：税收法案是否会增加美国债务尚有待观察。 ...

凤凰网财经讯 6月10日，美股三大指数震荡整理，截至发稿，道指跌0.01%，纳指涨0.33%，标普500指 数涨0.22%。个股方面，台积电涨超2%，公司5月营收同比增长39.6%。热门中概股涨跌互现，截至发 稿，纳斯达克中国金龙指数涨0.05%。 全球要闻 中美经贸磋商在午餐后继续进行 美国总统特朗普周一宣布，将为在2025年1月1日至2029年1月1日期间在美国出生且拥有社会安全号码的 每位儿童，设立一个1000美元的"特朗普账户"。每一个符合资格的儿童一出生就将自动加入该计划，这 笔钱将由美国财政部出资，是正在国会审核的大而美法案的一部分，相关资金将可能来自于政府在其他 支出项目削减所得以及关税等收入。 美国债务违约"X日"将至？CBO：政府最早8月中旬就没钱花了！ 美国国会预算办公室（CBO）周一表示，特朗普政府可能会在8月中旬至9月底之间耗尽用于履行其偿 付义务的资金。这也就是届时所谓的债务违约"X日"的到来。该机构在周一发布的月度预算审查中写 道："国会预算办公室现在估计，如果债务上限保持不变，政府使用非常措施的借款能力可能会在2025 年8月中旬至9月底之间耗尽。" 公司新闻 和解信号再现？特朗 ...

报告日期：2025 年 6 月 10 日 申银万国期货研究所 首席点评：白银闪亮，黑色暗淡 中美经贸磋商机制首次会议 6 月 9 日在英国伦敦开始举行，10 日继续进行。中 国 5 月 CPI 同比降 0.1%，环比由增转降，PPI 同比降幅扩大至 3.3%；中国 5 月 按美元计出口同比增长 4.8%，进口下降 3.4%。中国 5 月稀土出口量环比增近 23%， 大豆进口量环比增 129%创历史新高，煤炭和石油进口量下降。中办、国办：合理 提高最低工资标准、全面取消在就业地参加社会保险的户籍限制。美国洛杉矶动 荡升级，加州起诉特朗普政府调兵进入洛杉矶，因联邦移民突袭而引发的动荡进 入第四天。 重点品种：贵金属、钢材、原油 贵金属：金银走势分化，黄金延续震荡，白银连续走强。中美高级官员在伦敦展 开新一轮贸易谈判。美国 5 月非农就业新增 13.9 万，超市场预期 13 万，失业率 稳定在 4.2%，工资增长超出预期。短期降息预期降温，黄金出现回落，而白银在 金银比价高位、行情突破走高、已经景气景气好于预期的带动下继续走强，金银 比价进一步修复。此前美国总统特朗普将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从 25%提高至 ...

美国国会预算办公室表示，美国达到债务上限的最后期限料在8月中至9月底。 ...

国家主席指出，校正中美关系这艘大船的航向，需要我们把好舵、定好向，尤其是排除各种干扰甚至破坏，这尤为重要。根据美方提议，两国经贸牵头人在 日内瓦举行会谈，迈出了通过对话协商解决经贸问题的重要一步，受到两国各界和国际社会普遍欢迎，也证明对话和合作是唯一正确的选择。双方要用好已 经建立的经贸磋商机制，秉持平等态度，尊重各自关切，争取双赢结果。 美财长（资料图） 压力之下，白宫再次放出风声称中美即将通话。那么，美国债务危机如今情况如何？中方又为此做了怎样的准备？ 近日，在东京举行的"亚洲的未来"年度论坛上，即将年满百岁的马来西亚前总理马哈蒂尔一针见血地指出，美国已经变得越来越保守，特朗普时期推行的高 关税政策，只会让美国陷入孤立。他直言，关税措施不但不会削弱中国，反而会伤到美国自己。而且他还提到，美国煽动台海局势，也是为了向台湾地区卖 武器。 中国作为美债的第二大持有方，如今已经被英国赶超，在美债价格大幅跳水之时，中国果断出手大量抛售，仅3月就卖出189亿美元。 中国总金额与巅峰时期相比已经压缩了42%，持仓规模几乎腰斩，抛售总额达5493亿美元。 环球时报报道 在多位行业人士接连发出美债市场面临"崩溃"警告之际， ...

重点品种： 贵金属、股指、原油 贵金属 ：非农数据好于预期，金银走势分化。美国 5 月非农就业新增 13.9 万，超市场预期 13 万，失业 率稳定在 4.2% ，工资增长超出预期。黄金出现回落，但白银继续走强，金银比价进一步修复。美国总 统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从 25% 提高至 50% ，市场担忧关税会进一步蔓延至 贵金属。美国众议院以微弱优势通过税改法案，未来十年将增加联邦债务约 3.8 万亿美元。对美国债务 问题和经济压力的担忧发酵。 5 月开始公布的经济数据将逐渐反馈关税冲击带来的影响，预计数据将呈 现更将明显的滞胀态势，不过近期数据所显示关税政策的冲击比担忧中的要小。短期内美联储难有动 作，但随着政策框架的修改，或为未来宽松进行铺垫。考虑市场正处于期待关税冲突降温的阶段，而美 联储短期内难有快速降息，黄金白银步入持续整理阶段。但黄金长期驱动仍然明确提供支撑，短期内如 有有关美国债务问题发酵或是美联储重新 QE 等动作，或提供反弹动力，整体上呈现震荡态势。 股指 ： 美国三大指数上涨，上一交易日股指小幅波动，波动率维持低位。资金方面， 6 月 5 日融资余 额增加 45.99 亿 ...

长期来看，美国可持续化债的路径在关税冲击下均存在结构性掣肘，债务风险虽未立即爆发，却已具 备"不可持续"的内在条件，信用评级下调或许只是这一结构性问题走向显性的开始。 5月16日，穆迪将美国主权信用评级从最高级别的"Aaa"下调一级至"Aa1"，自此美国在三大国际评级机 构中失去所有AAA评级，美国3A信用时代宣告结束。评级调整不仅引发市场对美国财政前景的广泛担 忧，也迅速传导至一级市场。5月21日，美国财政部拍卖的20年期国债认购惨淡，融资压力上升进一步 放大市场情绪。截至5月27日，20年期美债收益率仍在5%上下浮动，10年期美债收益率维持在4.5%左右 的高位。 本次穆迪评级下调的背后，是美国债务总量飙升、赤字结构固化与利息支出抬升共同作用下的财政可持 续性弱化。尽管穆迪将美国信用展望从"负面"调整为"稳定"以肯定美国经济体量、增长潜力以及美元国 际储备货币地位，但美国债务结构对短期融资滚动的高度依赖，仍使其在当前政策不确定与市场波动加 剧的环境下暴露出显著脆弱性，短端偿债风险已转化为影响金融体系稳定性的关键因素。 长期来看，美国可持续化债的路径在关税冲击下均存在结构性掣肘，债务风险虽未立即爆发，却已具 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 6 月 7 日 [Table_Title] 中美元首对话，宏观情绪缓和，工业金属偏强震 荡 [Table_Title2] 有色-基本金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►贵金属：中美元首通话，避险情绪本周有所回落 本周 COMEX 黄金上涨 0.54%至 3,331.00 美元/盎司， COMEX 白银上涨 9.24%至 36.13 美元/盎司。SHFE 黄金上涨 1.48%至 783.24 元/克，SHFE 白银上涨 7.69%至 8,850.00 元/千 克。 本周金银比下跌 7.96%至 92.19。本周 SPDR 黄金 ETF 持 仓增加 129,023.13 金衡盎 司，SLV 白银 ETF 持仓 增加 13,038,422.40 盎司。 周一，美国 5 月标普全球制造业 PMI 终值 52，预期 52.3，前值 52.3。美国 5 月 ISM 制造业 PMI 48.5，预期 49.5， 前值 48.7。美国 4 月营建支出月率 -0.4%，预期 0.3%，前值 由-0.50%修正为-0.8%。 周二，美国 4 ...

特朗普周五发文称，他的三名内阁官员将于下周一在伦敦与中国代表会面，讨论贸易协议。 美方将由财政部长贝森特、商务部长卢特尼克和贸易代表格里尔出席。美方三巨头聚首了。 这个谈判怎么看呢？ 第一个，地点就很有讲究。 会谈地点在英国伦敦，是第三方国家，都不是双方主场，这样比较平等，而且 英国是川普第一个谈成贸易协定的国家 ，象征意义很大 。 第二个，人选跟以往不一样。 商务部长卢特尼克第一次会谈没来，这次来了，美国商务部是管科技制裁的，之前日内瓦之后给我们科技使的那些对中国科技的阴招就是他琢磨出来了。 他这次来，可能意味着科技制裁的问题将摊在桌上谈了。 剩下俩人分工不一样，财政部长关注的是宏观层面，如关税、金融开放。 贸易代表格里尔主管的WTO规则与双边协定。 但也别觉得一下就能谈明白，主要的原因还是对面实在太草台了。 根据外媒报道，最近日美谈判出现非常搞笑的场面。 贝森特、卢特尼克和格里尔三人"抢功"，都觉得自己更能代表川普的意见，起了不少争执。有时候甚至当场停下谈判，当着日方代表的面争论， 引得日 方高级官员吐槽，信息沟通很混乱。 我的判断是美方应该有一定的让步。 我们本周能接电话，一定是换取了川普某些方面让步为 ...

6月6日，上海黄金交易所黄金T+D 收盘下跌0.17%报779.79元/克。近段时间来，金价大幅波动，让一些 投资者摇摆不定。 "前段时间金价降到800元/克以下，就入手了一些黄金，没想到最近金价还在降。"上海某金店老板告诉 《中国经营报》记者。 记者注意到，多家机构发布观点依旧看涨黄金。金雅福黄金研究院指出，只要价格没有有效跌破3200美 元/盎司，则仍在震荡上涨的大趋势中，整体形态上看，黄金依然处于大的上涨周期中。 金价震荡中寻支撑 关于近期金价波动的原因，渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰分析，从宏观角度来看，风险情 绪稍许得到缓解，短期黄金多仓拥挤的状况有所校正，避险资产下降，黄金具备避险属性有所回撤实属 正常。但是，减税法案的推进造成了投资者对于美国未来债务水平的担忧。黄金具备货币属性，在美国 债务继续增长的背景之下，美元实际上对于黄金变相贬值，支持黄金的上涨。因此，在多方因素交织之 下，造成黄金价格的波动。 浙商期货高级分析师严梦圆分析，6月以来，短期避险需求的变化主导了金价的波动。地缘层面，俄乌 局势的激化及中东局势的持续动荡强化市场对安全资产的需求，全球投资者因此增加黄金配置需求。关 税层 ...