欧盟警告罗马尼亚取消天然气价格上限，否则将面临法律诉讼 金十数据5月7日讯，欧盟委员会周三警告罗马尼亚取消天然气价格上限，否则可能面临法律行动。欧盟 行政部门称，这一政策违反了欧盟的能源市场规则。自2021年11月以来，罗马尼亚家庭、小企业和公共 机构的天然气和电力账单已被限制在一定的月度消费水平，供应商将补偿差额。在周三发布的一份通知 中，欧盟委员会表示，该政策违反了欧盟关于天然气批发价格自由形成的规定，因为罗马尼亚的措施要 求公司以固定的批发价格出售部分产品。 ...

Core Viewpoint - The company has shown significant revenue growth in 2024 and Q1 2025, with a focus on expanding its automotive electronics and emerging application fields, despite facing losses in net profit due to market competition and R&D investments [1][3][4]. Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of 1.96 billion yuan, a year-on-year increase of 49.53% [3] - In Q1 2025, the revenue reached 717 million yuan, a year-on-year increase of 97.82% and a quarter-on-quarter growth of 20.66% [3] - The net profit for 2024 was a loss of 403 million yuan, while Q1 2025 saw a reduced loss of approximately 51.34 million yuan [3][4]. Market Segments - The general energy market accounted for 49.49% of revenue in 2024 and 48.67% in Q1 2025 [4] - Automotive electronics revenue in Q1 2025 was 262.82 million yuan, representing 36.68% of total revenue, consistent with 36.88% in 2024 [4] - Consumer electronics maintained a stable revenue share of 13.63% in 2024 and 14.64% in Q1 2025 [4]. Product Development - The company has four main product directions: sensors, signal chains, power management, and MCUs, with a focus on automotive electronics and emerging applications [5][12] - The acquisition of Maiguan has expanded the product range to include various magnetic sensors, enhancing customer resources and optimizing sales channels [5][6]. - The company is actively developing new products for humanoid robots, leveraging existing automotive product technologies [6]. Strategic Initiatives - The company has established an overseas sales team, achieving good results in automotive electronics collaborations with leading global firms [2][11] - It is focusing on enhancing product competitiveness and establishing emergency response plans to adapt to changing macroeconomic conditions [8][12]. Future Outlook - The company anticipates improvements in gross margins due to stable pricing and cost management strategies, alongside the introduction of higher-margin products [13] - The MCU product line is expected to grow significantly, addressing the evolving needs of automotive electronic architectures [12].

Group 1 - The U.S. has announced the "most severe" secondary sanctions on Iranian oil, targeting all countries and companies engaged in energy transactions with Tehran, effectively creating a "choose one" dilemma for global oil trade [1] - The sanctions aim to cut off Iran's annual oil revenue of $60 billion, which is intended to disrupt its nuclear program and military expansion while reshaping global energy pricing power [1] - The sanctions could lead to a global oil supply gap of 1.5 million barrels per day, equivalent to three days' demand from all European refineries [1] Group 2 - Iran is responding by establishing an "energy eastern corridor" through Russia and deepening trade mechanisms with India and Pakistan, with non-dollar trade accounting for 78% of its transactions in the first four months of the year [3] - The sanctions are pushing the global energy market towards fragmentation, with potential diesel supply shortages in Europe and energy poverty crises in developing Asian countries if sanctions persist [3] - Historical evidence suggests that unilateral sanctions often escalate conflicts rather than resolve issues, indicating that cooperation based on mutual benefit is essential for peace and stability [3]

证券研究报告·公司点评报告·摩托车及其他 华洋赛车（834058） 2024 年报&2025 年一季报点评：俄罗斯与欧 洲重点市场持续放量，期待双品牌策略提升 细分增量 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 478.80 | 526.99 | 672.45 | 824.30 | 989.34 | | 同比（%） | 12.95 | 10.06 | 27.60 | 22.58 | 20.02 | | 归母净利润（百万元） | 51.31 | 56.14 | 69.34 | 90.63 | 113.57 | | 同比（%） | (22.41) | 9.43 | 23.51 | 30.71 | 25.31 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.91 | 1.00 | 1.24 | 1.62 | 2.02 | | P/E（现价&最新摊薄） | 36.31 | 33.19 | 26.87 | 20.56 | ...

| [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 478.80 | 526.99 | 672.45 | 824.30 | 989.34 | | 同比（%） | 12.95 | 10.06 | 27.60 | 22.58 | 20.02 | | 归母净利润（百万元） | 51.31 | 56.14 | 69.34 | 90.63 | 113.57 | | 同比（%） | (22.41) | 9.43 | 23.51 | 30.71 | 25.31 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.91 | 1.00 | 1.24 | 1.62 | 2.02 | | P/E（现价&最新摊薄） | 36.31 | 33.19 | 26.87 | 20.56 | 16.41 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 俄罗斯与欧洲等重点市场持续放量，25Q1 业绩同比增长 162%。公司 发布 2024 年报与 ...

自2 0 2 0年以来，俄罗斯天然气在中国供应结构中的占比大幅上升，现已成为中国进口管道天 然气的第二大来源国，仅次于土库曼斯坦。去年1 2月，俄罗斯Ga z p r om经"西伯利亚力量" (Powe r o f Si b e ri a )管道向中国输送的天然气达到满负荷状态，这表明今年天然气输送量或 将达到3 8 0亿立方米，同比增长2 3%。中国买家购买俄罗斯管道天然气的价格约为6美元/百 万英热单位，低于购买卡塔尔和澳大利亚LNG 1 0 - 1 2美元的价格。 本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN SV54R8DWRGG2 阅读原文。非终端用户可点击文末 "阅读原文" 预约演示。 伴随行业飞速发展、地缘政治博弈、供需天平摇摆…全球能源市场时刻处于动荡之中。彭博行 业研究（Bloomberg Intelligence）为您及时传递行业动态，并基于高质量数据、模型与分析 助您解读市场变化，看见全局、看向前景。 扫描二维码 立即订阅 彭博能源行业研究双周报 本期主题： 俄罗斯天然气 vs. 亚洲LNG (彭博行业研究)——俄罗斯输华管道天然气量有望创下新高。中国的天然气消费量已呈现出 下降趋势，而日本重 ...

二、《通知》顺应能源领域市场化大势，强化市场开放 近年来，能源行业按照党中央、国务院对能源行业的改革部署，从市场准入、产业组织结构、新模式新业态发展、价格 形成机制、资源市场化配置、治理制度建设等方面，持续推动改革，煤炭产运销体系、电力发输配用体系、油气国内与 国外进口体系不断完善，总体形成了以市场化定价为导向的多元化市场主体有效竞争格局。党的二十届三中全会通过 《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，对能源行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市 场化改革、构建全国统一大市场，提出了新的更高要求。 民营企业能否发挥自身在成本、管理、决策等方面的优势，在能源市场中占据一席之地，是能源市场化程度的试金石； 更多市场主体公平参与，以竞争激发产品、技术、服务的迭代升级，是能源行业发展的促进器。为此，《通知》从"能 进入""愿进入""敢进入"三个维度，对推动民营企业公平参与市场举措进行了部署。一是不断健全市场准入制度，扩大民 营企业能够进入市场的领域。包括改革油气管网运销体制，扩大油气市场竞争性环节的准入，优化承装（修、试）电力 设施许可机制，扩大电网建设施工领域的准入，改革电力二次系统技术监督机制 ...

证券研究报告 | 行业研究简报 gszqdatemark 2025 04 27 年 月 日 煤炭开采 俄煤：25Q1 海运出口同比-2.9%，库兹巴斯煤企亏损面至 57% 本周全球能源价格回顾。截至 2025 年 4 月 25 日，原油价格方面，布伦 特原油期货结算价为 66.87 美元/桶，较上周下跌 1.09 美元/桶（-1.60%）； WTI 原油期货结算价为 63.02 美元/桶，较上周下跌 1.66 美元/桶（- 2.57%）。天然气价格方面，东北亚 LNG 现货到岸价为 10.98 美元/百万 英热，较上周下跌 0.91 美元/百万英热（-7.7%）；荷兰 TTF 天然气期货 结算价 32.32 欧元/兆瓦时，较上周下跌 3.26 欧元/兆瓦时（-9.2%）；美 国 HH 天然气期货结算价为 2.94 美元/百万英热，较上周下跌 0.31 美元/ 百万英热（-9.5%）。煤炭价格方面，欧洲 ARA 港口煤炭（6000K）到岸 价 92.3 美元/吨，较上周下跌 7.6 美元/吨（-7.6%）；纽卡斯尔港口煤炭 （6000K）FOB 价 93.8 美元/吨，较上周下跌 1.3/吨（-1.4%）；IP ...

本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN STLL17DWX2PS 阅读原文。非终端用户可点击文末 "阅读原文" 预约演示。 伴随行业飞速发展、地缘政治博弈、供需天平摇摆…全球能源市场时刻处于动荡之中。彭博行 业研究（Bloomberg Intelligence）为您及时传递行业动态，并基于高质量数据、模型与分析 助您解读市场变化，看见全局、看向前景。 扫描二维码 立即订阅 彭博能源行业研究双周报 本期主题： 美俄和平协议或重振天然气供应 亚洲LNG价格承压 (彭博行业研究)——在供应不断增加而需求低迷的背景下，亚洲液化天然气(LNG)价格的溢 价料将收窄。2月1 4日至3月1 4日，亚洲LNG价格下跌8 . 8%，这表明交易员预计，若俄乌之 间能够达成全面停火协议，全球市场上的俄罗斯天然气供应将会增加。新奥能源和To k y o Ga s等亚洲下游天然气分销商有望成为最大受益者。 俄罗斯对欧洲的管道天然气供应量远低于冲突前水平 俄罗斯对欧洲的天然气供应量一览（百万立方米/日） 数据来源：彭博行业研究 2月北亚LNG需求疲软 亚洲LNG价格的公允价值约为10美元 尽管亚洲LNG需求疲软，但由于欧洲国家在俄罗斯天 ...