日本饮料行业多元并存，各品类迭代发展。自早年的碳酸饮料与果汁饮料以来，主流品类迭代发 展，共同推动饮料行业持续走向高点，日本饮料行业先后历经碳酸饮料、果汁为主（1945-1979年起 步期）→茶饮、咖啡的快速发展（1980-1999年快速发展期）→茶饮、矿泉水为主（2000年至今成熟 期）三大时期。 | | 1945- 1979CAGR | 1980- 1999CAGR | 2000- 2023CAGR | | --- | --- | --- | --- | | 整体 | 24. 2% | 5.1% | 1.8% | | 茶系饮料 | | 37. 3% | 1.8% | | 矿泉水 | 19. 4% | 14. 1% | 7.6% | | 碳酸饮料 | 23. 4% | 0. 1% | 1. 3% | | 咖啡饮料 | 18. 0% | 7.8% | 0. 8% | | 果汁饮料 | 27.2% | 1. 1% | - 1. 4% | | 10 - 1 11 18 | | 11 F01 | 0 201 | 第一章 日本饮料行业历史复盘 ▲图表1： 不同时期各饮料品类产量的年复合增速情况 资料来源：日本清凉饮料 ...

2025 年 3 月 14 日 公司研究 专注针织和梭织面料印染，受益行业集中度提升 ——迎丰股份（605055.SH）投资价值分析报告 要点 公司介绍：迎丰股份专注针织和梭织面料印染，是 A 股唯一一家纯印染上市公 司，公司创始人傅双利与马颖波从 1992 年自主创业以来一直专注于纺织印染行 业。随着 1.31 亿米高档面料智能化绿色印染项目投产，2021 年以来公司收入规 模站上新台阶，突破 10 亿元。近年来受疫情、能源及原材料价格、厂房折旧等 因素影响，公司业绩表现波动，2023 及 2024 年有所回暖。2023 年公司收入同 比增长 12.9%至 15.5 亿元，达到 2016 年以来的峰值，归母净利润为 3719 万元， 同比扭亏为盈；2024 年前三季度公司实现收入 11.4 亿元，同比增长 2.8%，归 母净利润 2862 万元，同比增长 11.0%，扣非后归母净利润为 2723 万元，同比 大幅增长 215.7%。 行业情况：印染为纺织工业产业链中间环节，衔接着上游的纺织纤维和下游的纺 织品、服装产业，起着赋予纺织面料功能、提升纺织品档次、提升纺织品附加值 的重要作用。受供给侧改革、需求等 ...

两轮车研究系列 车中旭霞 行业深度： 《 电动两轮车行业深度：政策发力叠加格局优化，行业高景气拐点渐近 》—— 202 41224 相关个股： 《春风动力-中国全地形车及中大排摩托车龙头，出海、高端化引领新成长》——20240924 核心观点 2019年新国标：部分核心省份过渡期延期执行 2019年新国标刚推出时促进非国标车替换，对行业销量拉动最为明显，过渡期到期时部分电动两轮车核心省份如河 南、江苏等对过渡期延期，山东省过渡期截止后提出暂不禁止超标车上路，导致后期整体替换力度减弱，此外行业出 现解限速、违规安装大功率电池等行为，截止目前行业中仍存在超标车。 新国标+以旧换新发力，行业有望迎来销量拐点 2024年南京"2.23"火灾凸显行业规范化问题，新国标修订版、白名单及以旧换新政策陆续出台。新国标有望从生产端 对企业提出更高要求，小企业违规可能性被降低，促进份额向头部集中；以旧换新补贴力度较高，有望给消费者带来 明显感知，拉动需求提升。 根据销量测算，不考虑政策影响下，预计行业未来有望保持5%-10%销量复合增速，两轮 车替换需求是核心贡献。假设新国标出清比例范围20%-45%，对应出清销量范围165-3 ...