——健全上市公司激励约束机制。新规要求上市公司建立薪酬管理制度，合理确定董事、高级管理人员 的薪酬结构和水平。同时，规定董事、高级管理人员薪酬与公司经营业绩、个人业绩相匹配，激励董 事、高级管理人员积极为公司创造价值。新规还要求上市公司完善董事、高级管理人员薪酬支付机制， 通过止付追索、递延支付等安排，进一步实现利益绑定。 ——规范控股股东、实际控制人行为。新规严格限制可能对上市公司产生重大不利影响的同业竞争，强 化非重大不利影响同业竞争的披露要求。进一步加强对关联交易的监管，完善董事会对关联交易的识 别、审议要求。 新华财经北京7月25日电（记者刘慧、刘羽佳）为进一步规范上市公司"关键少数"行为，提升治理水 平，中国证监会近日修订《上市公司治理准则》，并于25日向社会公开征求意见。这是上市公司治理制 度的又一次升级。 新规着重健全对董事、高级管理人员的全链条管理制度，进一步规范控股股东、实际控制人行为，强化 责任绑定与行为约束，为提升上市公司治理水平夯实制度根基。 聚焦核心环节完善上市公司治理规则 记者了解到，本次《上市公司治理准则》的修订聚焦上市公司治理诸多核心环节，回应市场关切，持续 升级完善上市公司治 ...

转自：新华财经 连日来，广西来宾市象州县受台风影响，天气时雨时晴，给"双抢"工作增添了不少难度。然而在田间地 头和各个粮食收储点，农业机械正开足马力，粮食烘干中心和3个区域性水稻中心更是成为破解天气难 题的"利器"，让双抢在风雨中依然高效推进。 7月23日，三和米业的育秧车间里机声隆隆。上盘、播种、喷水、覆土等环节在机械的精准操作下有序 进行，十几秒就能生产出一个机插秧水稻秧盘。工作人员正趁着收粮、烘粮的间隙抓紧开展晚稻育秧工 作，确保不因天气影响后续种植。 "我们中心从四月份早稻开始，中稻到晚稻的育秧、插秧工作就没停过。"三和米业郑总介绍，"特别是 从7月中旬开始，烘干车间每天保持240吨的烘干量，一天24小时不停生产，就是为了应对多变天气，及 时处理收割的稻谷。" 象州昌球生态农业农民专业合作社的黄志龙对农机的作用深有体会。今年受天气影响，他们承包的600 亩水田部分种早稻、部分改种中稻，"多亏了三和米业统一采购种子、统一育秧、统一插秧，让我们省 了很多环节和管理精力，不用费心搞育秧场地，现在插秧工作基本完成，质量还很好。" 连日来，水晶乡三和米业、象仓米业及粒粒香合作社的烘干中心里，农用拖卡穿梭不息，卖 ...

专题研究 信用债研究 低位波动中的破局之道： 作者： 中诚信国际 研究院 郝云龙 ylhao@ccxi.com.cn 侯天成 tchhou@ccxi.com.cn 谭 畅 chtan@ccxi.com.cn 联系人： 中诚信国际 研究院院长 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 【关税冲击与政策托底博弈，波动市行 情下关注稳健配置机会-2025 年一季度 信用债市场复盘与展望】 【超低利率时代信用债市场如何看？- 2024 年信用债市场运行回顾与 2025 年 展望】 【融资温和回暖、收益率震荡后收敛， 关注市场情绪变化和经济复苏进程- 2024年1-10月信用债市场运行回顾与展 望】 【产业债支撑发行恢复、信用利差再创 新低，关注转债市场、超长期信用债投 资机会-2024 年上半年信用债市场运行 回顾与展望】 【融资温和回暖、趋势行情难现，关注 长债供给增加带来的结构性机会-2024 年一季度信用债市场运行回顾与展望】 【融资回暖利率中枢适度下移，把握有 色、煤炭债券投资机会--信用债市场 2023年回顾与 2024年展望】 如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部 赵 耿 010- ...

截至2024年底，中国境内运输机场共有263个，其中有81% 的机场位于三线及以下的中小城市。 作者：刘亚宁 封图：图虫创意 大约10年前，当小珂（化名）还在成都上大学时，家乡丽水修建机场的消息就已传开。为了这座机场，听说削了好几座山，搬了不少村。那时，小珂 每一次往返丽水和成都，母亲都会驱车数小时，沿着高速公路穿梭于丽水到杭州或温州的机场之间。漫长的路途让人困意十足，那些年里，她总是盼着 丽水机场快点建起来。 7月18日，这座镶嵌在崇山峻岭中的机场终于迎来首航。当天，前来围观飞机起降的人群比乘客还要多。有人不解，这座浙南小山城为何要建一座机 场。更何况，它只有一条跑道。但对小珂和许多丽水人而言，这条跑道连接了家乡与蓝天，不仅让家乡不再遥远，归乡不需要漫长的周转，也可以让更 多的人来看秀山丽水的美。 在中国，还有不少像丽水机场一样建在中小城市的机场。就在不久前，官方批复了新建鹤岗萝北机场的初步设计，这座以"低房价"闻名全国、面临资源 枯竭和人口长期外流困境的收缩型城市，可能比部分GDP破万亿的发达城市更早实现"机场梦"。 中国民航局数据显示，截至2024年底，中国境内运输机场共有263个，其中有81%的机场位 ...

Core Viewpoint - Mingzhi Electric's operational difficulties over the past two years are laid bare in a detailed 68-page response to the Shanghai Stock Exchange inquiry, revealing significant declines in revenue and profit [1] Financial Performance - From 2023 to 2024, the company's operating revenue decreased from 2.543 billion to 2.416 billion yuan, while net profit attributable to shareholders plummeted from 140 million to 78 million yuan, marking a decline of over 40% for two consecutive years [2] - The relocation of the Shanghai production base and delays in four new projects are cited as the main reasons for this downturn, with the relocation process causing a direct revenue loss of 150 million yuan [2] - The underperformance of new projects in Vietnam and Taicang, including the stepper motor project, has resulted in low capacity utilization rates, with only 64,000 units sold out of a projected 4 million for 2024 [2] Business Structure Changes - The core business of control motors and their drive systems is projected to generate 1.959 billion yuan in revenue for 2024, a year-on-year decline of 5.45%, with the photovoltaic application sector experiencing a 60% drop [4] - The medical equipment business also saw a 10% decline, while the smart automotive and robotics sectors showed growth, with smart automotive revenue increasing by 35% and robotics business nearly doubling [4] Strategic and Regulatory Challenges - Regulatory scrutiny highlights a lack of strategic execution, particularly regarding the mismatch between production capacity and market demand [5] - The company faces challenges in justifying its revenue forecasts and addressing the contradictions in its business performance, such as the decline in trade agency business despite rising profit margins [5] - The upcoming increase in tariffs on exports from Vietnam to the U.S. in August 2025 may undermine the company's overseas cost advantages, further complicating its operational landscape [5]

7月24日，一架由俄罗斯安加拉航空公司执飞的安-24型客机在阿穆尔州境内坠毁，机上人员全部遇难。据 悉，这架客机从远东城市哈巴罗夫斯克起飞，经停布拉戈维申斯克飞往滕达市，机上共有43名乘客和6名 机组人员。另据中国驻哈巴罗夫斯克总领馆消息，该失事的客机上有一名中国公民。 据俄罗斯侦查委员会消息，该客机在滕达机场首次降落失败，第二次尝试降落绕圈飞行时失联。据俄罗斯 紧急情况部消息，客机在距离滕达机场几公里处从雷达上消失，失联之前未发出任何信号。在随后的救援 行动中，一架米－8直升机在空中搜寻时发现了这架客机残骸，当时客机机身正在燃烧。坠毁地点位于密 林深处，残骸散落区域范围较大。俄救援部门表示，失联客机坠毁在距离滕达市15公里的山坡上，坠机现 场植被茂盛，通行困难。 7月25日，俄罗斯阿穆尔州州长发布消息称，在该州发生的安-24客机坠毁事件可能由飞机技术故障或飞行 员操作失误导致。 责编：万健祎 校对： 彭其华 俄失事客机"黑匣子"已找到。 俄新社25日援引俄罗斯交通部消息报道，在俄远东阿穆尔州安-24客机失事现场发现飞机"黑匣子"，将于 近期运往首都莫斯科解码。 俄罗斯航空署正与交通监管部门合作调查失事客机所 ...

Core Viewpoint - The acquisition of control over Shuangwei New Materials by Zhiyuan Robotics has led to a significant increase in the market value of Shuangwei New Materials, which has surged nearly eightfold since the announcement, raising questions about the strategic intentions behind the acquisition and the potential risks involved [1][12]. Group 1: Company Performance and Market Reaction - Shuangwei New Materials' market capitalization reached 26.6 billion yuan, an increase of nearly eight times from its pre-announcement value of 3.2 billion yuan [1]. - The company had a modest initial public offering five years ago at a price of 2.49 yuan per share, with a total market value of only 1.004 billion yuan at that time [2]. - Despite stable profits of around 80 million yuan over the past three years, the company's market value remained around 3 billion yuan until the recent acquisition announcement [2]. Group 2: Strategic Intentions of Zhiyuan Robotics - Zhiyuan Robotics, established in February 2023, has attracted significant investment from notable firms, completing 13 rounds of financing within a short period [4]. - The company has developed a comprehensive technology stack for humanoid robots, achieving large-scale production and commercialization of its products [5]. - Zhiyuan Robotics aims to leverage the acquisition of Shuangwei New Materials to integrate resources and enhance its market position, although the existing business of Shuangwei does not align closely with Zhiyuan's core robotics focus [9]. Group 3: Financial Implications and Risks - The acquisition cost of 2.1 billion yuan for 270 million shares has resulted in a significant unrealized gain for Zhiyuan Robotics, with a market value of 17.836 billion yuan for the acquired shares [12]. - The acquisition is financed through a combination of self-owned and borrowed funds, raising concerns about the financial leverage and potential risks associated with the deal [12]. - Performance commitments have been established, requiring Shuangwei New Materials to achieve specific profit targets from 2025 to 2027 to mitigate risks associated with the acquisition [13][14].

证券研究报告 军用含能材料 武器发挥作战效能的关键，以第二代为主力、第三代走向量产 行业投资评级：强于大市|维持 鲍学博 / 马强 中邮证券研究所 军工团队 1 投资要点 • 含能材料是在一定外界刺激条件下，能够自持地进行快速放热化学反应的化学组成物，通常指火药、炸药和烟火药。目前，含能材料的 发展经历了4代，第一代以1863年合成的梯恩梯（TNT）为标志，并从此以TNT当量为标准来表征含能材料的爆炸性能和弹药战斗部的毁伤 威力；第二代以黑索金、奥克托今为典型代表，单位体积的化学能约为TNT的1.4-1.6倍；第三代以CL-20、DNTF等为典型代表，单位体积 化学能约为TNT的1.7-1.9倍；第四代以化学合成方式制备的离子型全氮化合物、共价型全氮化合物和配套的新型氧化剂等组成。 • 炸药按照组成，可以分为单质炸药和混合炸药两大类。单质炸药中，梯恩梯（TNT）、黑索金（RDX）、奥克托今（HMX）是目前国外主要 应用的三大单质炸药。混合炸药是指由两种或两种以上的物质组成的炸药，在常规武器的基本装药中，以黑索今为基的混合炸药是国内 外发展的重点。20世纪80年代，美国投入巨资，完成了生产工艺的技术改造和炸药生 ...

e公司 . e公司，证券时报旗下专注上市公司新媒体产品，立志打造A股上市公司资讯第一平台。提供7x24小时 上市公司标准化快讯，针对可能影响上市公司股价的主题概念、行业事件及时采访二次解读，从投资者 需求出发，直播上市公司有价值的活动、会议。 7月25日，宇树科技正式发布第三款人形机器人"Unitree R1智能伙伴"，该机器人售价3.99万元起，支持开 发/改制，灵活超轻量约25Kg，集成语音和图像多模态大模型。 宇树发布第三款人形机器人Unitree R1 参数显示，Unitree R1关节数量达26个，整机重量约25kg，并集成语音和图像多模态大模型，支持开发与定 制。 在最新视频中，宇树科技称，Unitree R1是"为运动而生"，并且展示了扫堂腿、打拳、翻跟头、倒立、下坡奔 跑等动作。 以下文章来源于e公司 ，作者证券时报 聂英好 今年上半年，宇树先后中标同济大学"通用人形机器人训练平台"项目（826万元）和中国科学技术馆"流动科普 设施采购"项目（627万元），其产品主要应用于教育展示和科普场景。 5月，宇树科技创始人王兴兴曾公开表示，宇树2025年工业机器人订单量同比增长220%，合同金额突破1 ...

大约10年前，当小珂（化名）还在成都上大学时，家乡丽水修建机场的消息就已传开。为了这座机场，听说削了好几座山，搬了不少村。那时，小珂每一次 往返丽水和成都，母亲都会驱车数小时，沿着高速公路穿梭于丽水到杭州或温州的机场之间。漫长的路途让人困意十足，那些年里，她总是盼着丽水机场快 点建起来。 7月18日，这座镶嵌在崇山峻岭中的机场终于迎来首航。当天，前来围观飞机起降的人群比乘客还要多。有人不解，这座浙南小山城为何要建一座机场。更 何况，它只有一条跑道。但对小珂和许多丽水人而言，这条跑道连接了家乡与蓝天，不仅让家乡不再遥远，归乡不需要漫长的周转，也可以让更多的人来看 秀山丽水的美。 在中国，还有不少像丽水机场一样建在中小城市的机场。就在不久前，官方批复了新建鹤岗萝北机场的初步设计，这座以"低房价"闻名全国、面临资源枯竭 和人口长期外流困境的收缩型城市，可能比部分GDP破万亿的发达城市更早实现"机场梦"。 中国民航局数据显示，截至2024年底，中国境内运输机场共有263个，其中有81%的机场位于三线及以下的中小城市。从客流量来看，2024年，在有机场的 213座中小城市中，84%的机场规模属于客流量在200万人次以下 ...