今天上午，陆家嘴论坛2天议程里，最重要的部分结束了，各大监管机构的负责人分别进行了发言，有些人会觉得略失望，因为没有听到自己想 听到的信息——那些 巨大的数字，性感的举措，积极的展望 。 不过，理性来看，这其实也可以理解，5月7日，刚刚召开了"一揽子金融政策"发布会，大家可以回顾下《 为什么我对今天的发布会很乐观 》， 卖方洋洋洒洒整理出来的具体政策，就有接近30条，而短短40天之后，要再憋出30条新的重磅来，这既不现实，也无必要。 实际上，这次陆家嘴论坛召开的背景和主题，听下来很明确，就两个。 一是加大对外开放，这主要是说给外资们听的，背景就是在贸易摩擦加剧、美元信用走弱的宏观背景下，怎么样，把朋友搞得多多的。 二是加大对上海金融中心的支持。 所以， 我个人依然对论坛传递的信息和信号，"很乐观" ，即使没有比较浅白的，那些巨大的数字、性感的举措、积极的展望，有几个点，也值得展开简 单聊聊。 一共9条。 ...... 1、股民最关心的，当然还是科创成长层的设立。 很多人一看到这条信息，就条件反射般地开始阴阳——又要加速圈钱了。 其实，我们在《 腾讯回A股上市？ 》里，明确说过观点： 不应该把IPO当做洪水猛兽 ...

当前黄金市场正处于多重因素交织的关键节点。截至6月18日，伦敦金现货价格稳定在3383美元/盎司附近，纽约商品交易所黄金期货主力合约报3401美元/ 盎司，延续了自6月初突破3360美元后的震荡上行态势。这一走势背后，既有"去美元化"进程的结构性支撑，也受到美联储政策转向预期与地缘风险升级的 短期驱动。 技术面与资金面信号显示突破前的蓄力特征。伦敦金现货在3250美元（2024年12月低点转化支撑）与3360美元（2025年5月高点）之间形成宽幅震荡区间， 若站稳3400美元心理关口，量度涨幅指向3450-3500美元。 全球央行购金潮持续为金价提供长期动能。2025年一季度全球央行黄金净购买量达244吨，中国连续7个月增持黄金储备至7383万盎司，黄金占外汇储备比例 升至20%，超越欧元成为第二大储备资产。 这种战略储备需求在"去美元化"背景下尤为显著，3250-3300美元区间形成密集买盘支撑，构成中期防御枢纽。与此同时，市场对美债到期风险的担忧有所 缓解，6月实际到期量约2.1万亿美元且以短期债券为主，叠加中美贸易摩擦缓和带来的出口抢运效应，流动性冲击风险整体可控。 美联储政策转向预期成为短期波动的核心 ...

jin 2025 年 6 月 18 日 黄金下半场：新区间的攻守之道 ---2025 下半年贵金属期货行情展望 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020329 liuyuxuan@gtht.com 报告导读： 我们认为黄金在下半年再次复刻上半年行情、迭创新高的可能性比较小，下半年的主场不在"信用"，而在"增长和流 动性"。而目前基于增长边际变化尚未酝酿出大矛盾且流动性宽松，黄金行情相对较为平淡，大体处于 3150-3500 的区间震 荡之中。 节奏方面，我们倾向于三季度黄金仍有不错的上涨环境，1）在关税情绪缓和、经济动能边际放缓但没有衰退风险、以 及通胀温和回落的情况下，为美联储重启温和降息提供了较好的契机。以 9 月开启降息作为基准预期，黄金有望三季度再度 打出高点。2）财政扩张对债务的风险和担忧并不严峻，期限溢价对利率的支撑有所减弱，且通胀预期随着高频经济动能放 缓，后续利率下行可能取代美元继续利多黄金。 但同时，我们认为黄金不具备持续单边市条件，上方空间受限，1）市场已经对政策突袭反应钝化，意味着久违的"确 定性"交易令市场处于易于上风险的状态，下半年整体风险偏好会好于上半年，这已经天然限制了黄金上涨空间 ...

以下文章来源于和讯期货 ，作者曹萌 和讯期货 . 期货行业风起云涌，期市行情瞬息万变。每日新鲜期货资讯，内外盘即时行情，尽在中国专业门户和讯 网期货。 近日，中东地缘政治局势再度升温，伊以冲突已持续五天。最新消息显示，当地时间 6月17日，以 色列战略事务部长罗恩·德尔默发表声明称，以方已摧毁伊朗铀浓缩设施，以方将继续行动。 另一方面，伊朗最高领袖哈梅内伊在当地时间 18日凌晨发布声明称，必须强力打击犹太复国主义实 体（以色列），永远不会与犹太复国主义者妥协。 此外，作为对中东局势有着重要影响的美国，近期也抛出了更为鲜明的态度。据多家美国媒体报道， 美国总统特朗普正考虑一系列选项，包括加入以色列对伊朗的空袭。他当天还在社交媒体上发文要求 伊朗 "无条件投降"。 在上述众多信息刺激下，大宗商品再次出现异动，国际油价再度飙升。 截至 6月17日收盘，布伦特 原油最高价突破77美元/桶，全天上涨5.4%；WTI原油也涨至73美元/桶以上。而国际金价则在 3400美元/盎司附近进行高位震荡。 01 油价持续上涨有难度 近期，在中东紧张局势的影响下，国际金价再度冲高。截至目前，伦敦现货金价格处在 3400美元/ 盎司关 ...

2025 年 6 月 18 日 地缘迷雾渐晰，经济视角重归 ---2025 年下半年海外宏观及大类资产展望 戴璐 投资咨询从业资格号：Z0021475 dailu@gtht.com 报告导读： 安 期 货 研 究 所 我们预计 2025 年美国 GDP 同比趋势边际放缓，但基准预期下进入衰退概率较小。预计 2025 年美国 GDP 同比趋势边际 放缓，其中 2Q 实际 GDP 同比预期录 1.7%，3Q 录 0.9%，4Q 录 0.6%，同比增速低点或在 4Q，预期 2026 年美国经济边际反 弹，全年实际 GDP 增速 1.5%，或强于今年 1.3%。预期美国 CPI 同比增速在 3Q 较当前水平有所反弹，或升至 2.9%附近，并 在 4Q 至 2026 年初时段有所回落。对比其他经济体，我们预期欧元区 GDP 同比增速在 2Q 录 1.1%，3Q 录 0.8%，4Q 录 0.8%， 整体亦呈温和边际下行态势，但美国经济增速与欧元区经济增速差在今年剩下时间继续缩窄。 全球尚不具备需求-通胀-库存向上的宏观环境：就业端边际放缓而不弱，消费端下半年需求动能可能并无太多想象力； 从制造业、库存周期看，下半年或较上 ...

高债务上限，美元美债信用中长期面临挑战，债务问题趋于持久化。当前市场静待美联储FOMC议息会议， 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 多空博弈加剧，鲍威尔释放鹰派"抗通胀"信号或使金价再度承压，当前经济数据放缓支持美联储释放鸽 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 | | | 派信号，但关税潜在的通胀上行风险为主要变量。中长期来看，特朗普关税反复预期、美国双赤字问题及 免责声明 贵金属产业日报 2025-06-18 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 785.42 | 0.34 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 9045 | 181 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 162421 | -6514 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 445981 | 36929 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 145829 | -294 沪银主 ...

不妨让我们暂时搁置这场关于创纪录美元空头头寸，是否会演变成一场创纪录轧空的争论。 有另一个问题眼下正同样直切要害：美元的衰落仅仅是昙花一现的一次性事件，还是这种演变 背后存在着某种内在更为严峻的情况。 知名财经博客网站Zerohedge认为， 事实证明，答案可能是后者： 美元的衰落确实是一个长期发展的过程：始于十多年前。而在2022年俄乌冲突之后更 是加速发展，当时美元的武器化引发了人们对美元的逃离——即去美元化，任何担心自 己可能受到SWIFT制裁的政府都会这么做。 很有意思的是，在这一变化背后，最大的赢家似乎并非是其他法定货币，而是黄金…… 美元的衰落与黄金的"复辟" 正如法国兴业银行图表所演示的，自2024年以来，去美元化进程并未如预期般使任何其他主 要储备货币大为受益——在法定货币体系中，一种货币的损失本应会导致另一种货币获益。相 反，黄金的份额在此期间则反而明显增加。 本周二，美国银行最新发布的基金经理调查，再度揭示了一个大多数人早已知晓的事实：几乎 华尔街上的所有人，当前都在做空美元。 事实上，根据美银调查中受访者的反馈，这些专业交易员正在以创纪录的规模做空美元…… 欧洲央行上周发布的一份报告，其 ...

2025 年 6 月，国际贵金属市场上演 "金银分化" 行情。伦敦现货白银价格今日暴力拉升，突破每盎司 37 美元关口，创 2012 年 3 月以来 13 年新高，年内累计涨幅逼近 30% ；而伦敦金现表现相对平淡，徘徊 于 3400 美元 / 盎司下方，金银走势分化态势显著，其价格波动也正深度影响着多元市场。 白银飙升：估值修复与多重因素共振，搅动市场生态 白银此番大涨，本质是一场迟到的估值修复。今年 4 月，金银比一度飙升至 106 的历史极值，远高于 40 - 80 的百年均值区间，白银成贵金属市场 "价值洼地"。随着黄金突破 3300 美元后陷入震荡，投机资 金大举涌入白银市场，COMEX 白银期货净多头持仓两周内激增，机构押注金银比向均值回归，推动白 银价格快速补涨。 黄金震荡：避险驱动但受资金分流影响，牵动投资布局 黄金牛市虽受国际政治格局、逆全球化趋势和去美元化需求驱动，但其避险属性带来的资金吸引力，短 期被白银分流。当市场交易逻辑从单纯避险，转向金银比价修复、押注白银工业与金融属性共振时，资 金更青睐处于 "洼地" 的白银，导致黄金涨幅受限。不过，黄金独特的货币金融属性，仍使其在长期具 备支撑 ...

世界黄金协会6月17日发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）数据显示， 逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增 持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。 《2025年全球央行黄金储备调查》共收集了来自全球73家央行的回应，创下历年参与央行数量新高。 调查还发现，近43%的央行计划在未来一年内增加 自身黄金储备。 | COMEX黄金 GC00Y | | | (2025-06-18 10:32:43) | 交易所:CME金属期货 | +加自选 | | 期货行情 | ર્ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3391.34 | | | 成交量:1.575万 | 今开:3409.0 | 最高:3414.6 | 涨跌幅:-0.46% | | | | -15.6 -0.46% | | | 持仓量:33.38万 | 昨结:3406. 9 | 最低:3388.8 | 涨跌额:-15.6 | | | | COMEX黄金其他合约 | ...

Core Insights - Precious metals have shown strong performance this year, with gold, silver, and platinum all returning over 20%, significantly outperforming traditional safe-haven assets like U.S. Treasuries and the dollar [1] - The recent surge in precious metals is attributed to heightened risk aversion, concerns over the U.S. fiscal deficit, and a shift towards de-dollarization by foreign central banks amid changing political dynamics following Trump's return to the White House [1] - Gold has risen approximately 27% since 2025, while U.S. Treasuries have failed to provide traditional safe-haven benefits, indicating a shift in investor sentiment towards gold and cryptocurrencies like Bitcoin [1] Precious Metals Performance - Gold, silver, and platinum have all significantly outperformed traditional safe-haven assets, with platinum seeing a year-to-date increase of over 35% [1] - The SPDR Gold Trust and iShares Gold Trust have seen inflows exceeding $11 billion this year, with SPDR Gold Trust ranking 13th in the ETF industry with nearly $7 billion in assets [1] Silver and Platinum Opportunities - Investment opportunities in silver and platinum are highlighted, with silver recently surpassing $37 per ounce, marking a new high since 2012, yet still below its historical peak of $50 per ounce in 2011 [2] - The gold-silver ratio has recently decreased from 100:1 but remains above the long-term average of 60:1, indicating potential for silver investment [2] - Silver's dual role as an industrial and safe-haven asset positions it uniquely, with demand driven by applications in electronics, solar panels, and medical devices [2] Market Trends and Demand - The demand for platinum is also on the rise due to supply shortages and increased demand for platinum jewelry, driven by high gold prices [3] - The slowdown in electric vehicle adoption is expected to prolong the presence of internal combustion engines, increasing the demand for platinum and palladium in catalytic converters [3]